金融市場 P.33 作業 四財金一 A 郭馥菱 4000S077
Q：6. 近年來，直接金融有快速興起的現象，試說明其原因？
A：
1. 利率處於相對低檔，有利於企業發行債、票券籌資。
2. 直接金融訂價較有「彈性」。此外，直接金融可針對各別資金需求者的需要而 量身訂作，如根據本身的財務狀況、資金用途或租稅規劃等，發行對自己最有 利的金融商品。
3. 透過直接金融，企業可籌措長期、大量資金。
4. 直接金融市場參與者快速增加，競爭劇烈，為提高業績，業者莫不積極開發新 商品及提升提升服務水準。
5. 直接金融籌資方式較多元化且條件放寬。
6. 企業上市、上櫃之標準放寬。
7. 資產證券化興起，如金融資產證券化及不動產證券化等。
Q：7. 貨幣市場與資本市場的區別為何？
A：
貨幣市場
1. 係短期信用工具(到期日在 1 年以下)發行與買賣的市場。
2. 主要包括證券市場及拆款市場。
3. 特色為流動性高、交易期限短、違約風險低。
資本市場
1. 係長期信用工具(到期日在 1 年以上)發行與買賣的市場。
2. 主要包括股票市場及債券市場。
3. 特色為收益性高，但風險也高，且流動性較差。
Q：10. 何謂地下金融？試說明地下金融形成的原因？
A：
地下金融是：
無組織、未納入管理的非正式金融體系，稱為民間借貸、黑市金融或地下金 融。包括：互助性儲蓄與貸款、融資性租賃與分期付款、向社會大眾吸收資金或 存款、信用拆借、質押借款、遠期支票借款、存放廠商、民間互助會(標會)等金融 借貸型態。
地下金融行成的原因，可歸納為：
1. 法律限制過嚴，使人們鋌而走險。
2. 金融管制不當，使得原本可以合法存在的金融活動被壓抑。例如，早期的利率 管制、匯率管制、新種金融商品的限制、以及金融業過高的進入障礙等。
3. 執法不力，對上述兩項行為無法有效取締。
4. 金融體系不健全。
5. 現有的正式金融體系提供的服務品質與數量不足。
