第三方 B2B 電商平臺的供應鏈金融案例研究

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平臺在收集、記錄和分析交易數據具有一定的優勢。電商平臺成為推動供應鏈金 融創新的助推器，在供應鏈金融體系中扮演了重要的角色。電商平臺供應鏈金融 體系具有自身的特色，一些電商平臺在供應鏈金融的實踐中逐漸擴大業務範圍。

第二節 第三方 B2B 電商平臺的供應鏈金融案例研究

電商平臺積累了供應鏈企業大量真實的交易資訊，具有出色的大數據和雲計 算能力，分析企業交易數據，形成對供應鏈企業信用評級的基礎，再與融資活動 結合，成為供應鏈金融創新模式之一。電商平臺供應鏈金融模式對銀行供應鏈金 融模式具有一定的影響。電商平臺與商業銀行介入供應鏈金融具有不同的優勢。

商業銀行在供應鏈金融業務種類、資金、專業性、安全性和信用條件方面存在優 勢。電商平臺金融機構在交易成本、資訊共用、客戶體驗和監督存在優勢。他們 的優勢對比如表 4-2 所示。

表 4-3 電商平臺金融機構和商業銀行優勢對比 交易

成本 資訊 共用

客戶 體驗

業務 種類

監督 資金 專業性 安全性 信用

條件

電商平臺金融機構 √ √ √ √

商業銀行 √ √ √ √ √

資料來源：根據 Zhao et al. (2015)、本研究整理

供應鏈中電子商務的應用可以分為三種類別，銷售電子商務（e-commerce）、 採購電子商務（e-procurement）和整合電子商務（e-collaboration）(Johnson & Whang, 2002; Hau & Whang, 2002)。銷售電子商務可以幫助供應鏈夥伴通過互聯網對客 戶需求進行識別和快速做出響應，是供應鏈企業應對顧客差別化價值的需求，開 展的以互聯網為平台、新技術為手段的供應鏈運行模式。採購電子商務是供應鏈 企業圍繞能力配置和原材料採購而展開的供應鏈運營模式。採購電子商務使得供 應鏈企業可以通過互聯網採購直接或間接材料，以及處理增值服務，如運輸、倉 儲、報關、付款、品質驗證和存檔。整合電子商務涵蓋了原料採購，產品銷售、

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分銷、服務的全過程。

根據三種不同類型的電子商務，不同類型的電商平臺發展供應鏈金融業務也 呈現不同的運作模式，呈現各自有特點，與銀行的關係也有不同。下面分析三種 不同類型的電商平臺的供應鏈金融業務。阿里巴巴為綜合型的電商平臺，京東和 蘇寧易購是銷售型電商平臺，金銀島為採購性電商平臺。三種類型的平臺規模、

產品類別等存在差異，因此開展供應鏈金融業務也有不同的產品和方式。

一、整合電商平台——阿里巴巴集團供應鏈金融案例分析

（一）阿里巴巴集團業務結構

阿里巴巴是中國大陸最大的網絡公司，中國大陸市場份額佔比第一的 B2B 電商平臺。經過不斷的努力，阿里巴巴集團業務版圖漸漸擴大，如今業務涉及諸 多方面。

（1）阿里巴巴國際交易市場（www.alibaba.com）。這是最早涉及的業務，已 成為跨國家、跨地區，綜合性貿易批發平臺，聯結國際的供應商和買家。供應商 可以通過這個平台跨國銷售產品，買家可以通過這個平台批發其他國家的原料和 產品。

（2）阿里巴巴中國交易市場（現 1688 網站，www.1688.com）。這是中國大 陸的批發市場平臺，為商家提供從本地批發商批量採購的通路。

（3）淘寶網（www.taobao.com）。這是阿里巴巴 2003 年創立的聯結供給和 需求資訊的平台，是為消費者提供網上購物的平臺。淘寶網有各式各樣的產品和 服務資訊，滲透到消費生活方方面面。

（4）天貓（www.tmall.com）。主要為消費者提供高端品牌的產品和服務。成 立時間是 2008 年 4 月。

（5）全球速賣通（www.aliexpress.com）。成立時間是 2010 年 10 月，這是 國際零售市場，消費者可以通過這個平臺以較低的供貨價格直接從中國供應商和 製造商購買產品。

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（6）阿里雲計算（www.aliyun.com）。建立時間為 2009 年 9 月，是開發雲 計算和進行數據管理的平臺。可提供強大的雲計算服務，客戶不僅包括參與阿里 巴巴生態系統的賣家、買家和企業，還向外擴張，為其他機構服務。

（7）支付寶（www.alipay.com）。建立時間是 2004 年 12 月，為天貓和淘寶 的買賣雙方的主要支付方式，同時為個人和企業交易提供支付和擔保交易服務。

（8）阿里媽媽（www.alimama.com）。建立時間是 2007 年 11 月，是制定營 銷方案、提供網上營銷服務的平台。客戶主要是阿里巴巴的賣家。

（9）菜鳥物流，主要提供高效物流服務，滿足電子商務在物流方面的需求。

（10）螞蟻金服（www.antfin.com）。螞蟻金服創立時間是 2014 年，在支付 寶基礎上建立。是信用體系服務平台，為客戶、商家和企業進行信用評估等服務。

進而提供金融服務，致力於為小微企業和消費者提供便捷金融服務。2015 年 6 月 螞蟻金服又設立第一家網上銀行，即網商銀行。網商銀行整合阿里巴巴其他高新 技術，是應用雲計算技術的商業銀行。

阿里巴巴這些業務類型相互之間相互關聯和支持，具有很強的協同效應，阿 里巴巴嘗試通過這些業務打造電子商務的生態圈。也是這些業務為阿里巴巴發展 供應鏈金融提供了支援。阿里巴巴集團依靠多種平臺收集和記錄的數據和交易資 訊，阿里巴巴收集、分析和整理客戶累積資訊，基於大數據和雲計算建立數據庫。

這些資訊都被導入網絡信用評價模型，形成客戶信用的基礎，同時設置在線視頻 資信調查模式，通過各種途徑確認和驗證客戶資訊，結合阿里巴巴平台資訊和第 三方資訊，評價阿里巴巴平台上的企業和個人信用，作為客戶融資基礎。

（二）阿里巴巴集團供應鏈金融業務

2002 年阿里巴巴推出誠信通，將商家和企業的交易資訊和經營資訊等進行 量化評估，形成了阿里巴巴信用評價模型的基礎，2007 年阿里巴巴和建行和工 行合作推出“e 貸通”和“易融通”貸款產品。此時阿裡只是仲介的角色，提供 平臺上中小企業的資訊，幫助銀行進行信用和風險評估，銀行會進行二次審核放

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貸。2008 年阿里巴巴開始自行投入小微貸款，推出網絡商戶融資平臺，吸引了 400 多家風險投資機構的 2000 多名風險投資人。2010 年浙江阿裡小貸成立，2011 年重慶阿裡小貸成立，為部分阿里巴巴的商戶提供放貸，但註冊資本金較小，分 別為 6 億和 10 億人民幣。2011 年阿里巴巴終止與商業銀行的合作，獨立開展業 務，其後阿里巴巴獲得多倫融資，擴充了貸款額度，隨著業務的發展，又成立了 螞蟻金服和網商銀行，擴充了資金來源。螞蟻金服成立之後，芝麻信用成為阿里 巴巴信用評價和風險評估系統，為阿里巴巴展開供應鏈金融業務奠定基礎。芝麻 信用通過建立科學的評估模型，導入大量的資訊，評價企業信用。評分維度包括：

企業資質、經營行為、信用歷史、關聯關係、履約能力五大方面。從企業信用評 估的經典方法入手，結合大規模機器學習、圖運算等先進演算法，科學、嚴謹、

量化地評估企業信用狀況。芝麻信用企業信用評分的另一個特點是與企業法定代 表人（或實際控制人）的個人信用相結合，由於評估對象以小微企業為主，對於 這類企業其法人的信用顯得尤為重要。

阿里巴巴的供應鏈金融業務主要專注於給集團旗下的電商平臺商家提供小 額貸款。有兩種貸款方式，一種是使用自有資金進行貸款，主要的貸款產品有淘 寶小貸和阿裡小貸。這些產品具有額度小，門檻低，運作靈活的特點。另一種是 用銀行資金提供的貸款，稱為合營貸款。阿里巴巴的產品主要有以下幾種。

（1）淘寶小貸

淘寶小貸主要是為天貓淘寶的企業、商家和客戶提供小額貸款，主要有訂單 貸款和信用貸款。訂單貸款根據商家的真實交易記錄，賣家可以利用“已發貨”

的訂單向平臺申請融資服務，平臺審核交易記錄資訊的真實性之後，再對商家的 企業信用和經營狀況進行審核，貸款額度比信用貸款低，最高額度為 100 萬元人 民幣，貸款週期為一個月，按日計息，日利率為 0.05%。信用貸款是不需要任何 抵押，商戶依據自身信用進行申請，商戶可在系統裡面進行申請的操作，系統會 自動根據商戶過去的交易記錄進行評估，確定是否融資以及可以融資，以及該商

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家融資的額度，最高設限為 100 萬元人民幣，貸款週期為 6 個月，按日計息。兩 種融資方式都是商家自主在平臺中申請，系統審核，審核通過後，款項即刻打入 商家支付寶賬戶。

（2）阿里小貸

阿里小貸的主要目標客群是阿里巴巴集團的企業客戶。阿里小貸主要是信用 貸款，也有兩種融資方式，一種是企業申請融資，系統自動評級獲得融資額度之 後，企業一次性申請所有融資款，貸款期限為 1 年，日利率為 0.05%。另一種是 獲取額度之後作為備用金，隨借隨還，不借不收取利息，日利率為 0.06%。這兩 種方式的融資額度為 5-100 萬元人民幣。

（3）合營貸款

合營貸款是阿里巴巴與銀行（主要的合作方是中國銀行）合作共同開發的信 用貸款產品。這種方式銀行負責提供資金，阿里巴巴負責提供企業資訊，撮合銀 行和企業的資金借貸。這種方式無需抵押，阿里巴巴上的商戶憑藉信用可以申請，

但是申請的門檻較高，要求企業年銷售額在 500 萬-1.5 億元人民幣之間，工商註 冊地在杭州（除臨安、富陽、淳安）、台州、舟山等地方，企業的經營時間大於 2 年，合營貸款的額度大，最高可達 200 萬，隨借隨還，使用時間超過一個月即 可還款，最高期限為 1 年，按日計息 0.03%。阿里巴巴向企業收取一定的技術服 務費（貸款額的 1%）。阿里巴巴主要的貸款產品如表 4-4 所示。