第四章 基於第三方 B2B 電商平臺的供應鏈金融個案研究
第一節、 中國大陸供應鏈金融發展階段
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第四章 基於第三方 B2B 電商平臺的供 應鏈金融個案研究
4.
第一節、中國大陸供應鏈金融發展階段
中國大陸供應鏈金融發展經歷了 3 個階段。(寶象金融研究院, 零壹研究院, 2016)。第一階段是以銀行為主導的線下“1+N”模式。隨著科學技術進步和互聯 網普及，銀行等金融機構將線下“1+N”模式搬到了線上，隨之供應鏈金融進入 第二階段。隨著雲計算和大數據發展，形成基於大平臺的供應鏈金融體系和生態 圈，由此進入第三階段。
一、供應鏈金融第一階段——線下“1+N”模式
第一個階段被稱為線下“1+N”模式，最早由深圳發展銀行（平安銀行）於 2003 年正式提出，其中“1”代表供應鏈核心企業，“N”代表圍繞核心企業的 供應商或者經銷商群體，這個群體由眾多的中小企業組成。這個模式就是指商業 銀行或者其他金融機構與核心企業合作，以其實力和資信為重點，根據其信譽，
為其上游和下游提供融資服務，如圖 4-1 所示。
供應商1 供應商2
核心企業
供應商3
經銷商1 經銷商2 經銷商3
銀行供應鏈金融 服務
資料來源：根據寶象金融研究院（2016）、本研究整理
圖 4-2 中國大陸供應鏈金融發展第一階段
核心企業長期與上下游中小企業貿易，對期真實交易狀況比較瞭解，以核心
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企業為重點，商業銀行等金融機構能夠利用其信譽和風險控制的能力，批量開發 上下游客戶，以核心企業經營實力和商業信譽為支撐，客戶提供支付結算、資金 融通等服務，甚至可以提供財務管理等綜合性服務。這個階段的融資方式主要有 應收賬款融資、庫存融資等。
這種模式的局限性在於主要通過線下傳統的融資模式，這種線下的模式沒有 實現資訊的共用，運行效率低下，商業銀行或其他金融機構審批企業的資質難，
所以出於對風險的考慮能夠接受的融資規模較小。
二、供應鏈金融第二階段——線上“1+N”模式
隨著互聯網和資訊技術變革，線下的“1+N”模式被搬到了線上，中國大陸 供應鏈金融發展進入第二階段，初步將供應鏈“四流”進行整合，初步實現了
“四流合一”的狀況。
供應商1 供應商2
核心企業
供應商3
經銷商1 經銷商2 經銷商3
各方協作的供應 鏈金融服務
物流公司 資訊服務商
電商平台 P2P平台
商流 物流 金流 資訊流
資 訊 化
在 線
銀行 化
資料來源：根據寶象金融研究院（2016）、本研究整理
圖 4-3 中國大陸供應鏈金融發展第二階段
與線下的“1+N”模式進行比較，線上“1+N”模式並無本質的差別，只是 將線下的交易流程和業務操作搬到了線上。通過線上虛擬平臺的搭建，將供應鏈
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引入共享平臺，供應鏈的商流、物流、資訊流都可以通過平臺進行傳遞、收集、
整合和分析。供應鏈中的交易、融資、支付趨於電子化，供應鏈運作效率得到極 大的提高，供應鏈中資源的流動、整合和分配更加合理。此外，通過虛擬平臺的 數據，運用數據分析技術進行風險控制。
在線上“1+N”階段，與第一階段階段最顯著的差別是資金提供方多樣化，
不再是銀行占絕對主體，供應鏈中的物流企業，核心企業、資訊服務提供商、線 上交易平臺、互聯網金融平臺開始成立子公司或者加強與現有小貸公司、商業保 理等具有金融業務資格的企業合作，以此介入供應鏈金融業務，這樣不同風險偏 好的資金來源更加豐富。
在這一階段，供應鏈上的交易資訊，物流資訊和金流資訊等數據種類有所增 加，數據也只是進行初步的整合。數據的種類遠遠不夠，涉及核心的貿易數據和 企業自身的經營數據在掌握在各自的企業手中，很難形成基於大數據風險評估分 析的綜合平臺。
三、供應鏈金融第三階段——大平臺趨勢
中國大陸供應鏈金融發展的第三階段是第二階段的擴展，變為“M+1+N”的 模式，這是一種顛覆式的生態圈模式，其中“1”表示綜合整條供應鏈的綜合服 務平臺，“N”表示在綜合服務平台註冊的供應鏈企業，“M”代表資金提供方。
在這樣的模式中資金提供方除了傳統銀行，還有信託、保險等金融機構，除此之 外，還擴展至 P2P 平台、B2B 平台、物流公司等非金融機構，資金來源變得更加 多元。這樣不再依靠核心企業的信譽來為其上下游企業提供信譽擔保和支援，這 樣不再局限於單個供應鏈。許多供應鏈可以圍繞這個綜合性的供應鏈服務平臺進 行交易和融資。這個時代也是“互聯網供應鏈金融”時代，是互聯網、供應鏈、
金融、產業等多個要素深度融合的時代，是依託農業、工業和服務業三大產業的 涉及多個地域、多個行業、多資金供給的生態圈。資金的需求和供給能夠全面打 通，滿足資金需求多元化、創造需求和降低交易成本，以此來改變融資過程，形
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成突破性優勢。第三階段如圖 4-4 所示。
供應商1 供應商2 供應商3
經銷商1 經銷商2 經銷商3
供應鏈服 務平台
商流 物流 金流 資訊流
銀行 小貸
P2P平台
融資租賃 信託 物流
大數據 雲計算
資料來源：根據寶象金融研究院（2016）、本研究整理
圖 4-5 供應鏈金融發展第三階段
這個階段有更多產業和行業加入供應鏈金融服務，更多的底層數據能被歸集 和收整，數據具有一定的規模性，為構建大數據與征信系統綜合平臺打好基礎，
能夠滿足中小企業不同的融資需求，也能夠與不同風險偏好的資金來源進行對接，
提高資金的利用效率，實現供應鏈順暢運營。
供應鏈金融向前演進的每一個階段都伴隨著數據的不斷累積和共用，數據是 保證供應鏈高效運營的重要因素，也是供應鏈金融快速發展的基礎。數據傳遞速 度、共用程度越高，供應鏈運營效率越高，進一步降低成本提高利潤。綜合性服 務平台挖掘和積累數據方面具有較大優勢。隨著供應鏈金融平臺的持續發展，底 層數據平臺需要不斷的演進和完善。數據的不斷共用的同時，供應鏈參與主體不 斷拓展和模式不斷的創新，線下的供應鏈金融模型主要是實物的庫存和應收賬款
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平臺在收集、記錄和分析交易數據具有一定的優勢。電商平臺成為推動供應鏈金 融創新的助推器，在供應鏈金融體系中扮演了重要的角色。電商平臺供應鏈金融 體系具有自身的特色，一些電商平臺在供應鏈金融的實踐中逐漸擴大業務範圍。