合資

一、定義

合資和合併在時機上存在許多相似特性，在統計觀點而言相關顯著，合資以新 企業體運作，出資之雙方仍為獨立企業，合資之型態可為合夥企業或公司，或其他出 資雙方同意之任何組織型態。通常合資僅是出資企業全部企業活動之一小部份，每一 個參與者必須提供重要及獨特之貢獻，同時讓合作夥伴得以因之受益。然而，為達成 合資目標所須分享之資訊或財產範圍僅限合資本身，因此合夥人間原有競爭關係並不 受合資影響。在契約法中，合資具有以下特色：

(一)由合作企業提供金錢、財產、勞力、知識、技能或其他財產 (二）共同承擔事業經營之風險

（三）對該企業體雙方均有管理及控制權

(四)利潤分享之期望，或投資中佔有席位 (五)利益分配權

(六)對獨資企業或臨時組織的目標通常有限制 二、動機

(一) 風險趨避：分攤投資費用，或結合一個有盈餘資金之大企業與缺乏資金但有產品 或創意之小公司去共同發掘獲利機會，在風險與報酬均高之情況下，外部投資人 對高風險可能會怯步，然而營利企業卻會因擁有較充分資訊，或其他進行中之投 資計劃能從合資中學習經驗而進行投資。

(二) 知識取得：可獲得較多學習經驗，透過合資可共享組織、計劃及控制上之技術及 管理技巧。

(三) 透過合資可降低投資支出並分散風險。且還可透過合資的模式，取得配銷通路及

原料。

(四) 市場力量：達成規模經濟

(五) 官方之反壟斷機構會偏向支持合資，反對合併，因為合併會減少該產業的企業數，

合資則會增加企業數，母體公司持續存在，合資企業則屬新設企業，研發型之合 資有時甚至可以從政府取得補助。

(六) 取得稅務利益或政治動機（特別是海外投資）。 (七) 企業體透過合資可對企業內部進行組織重整。

透過合資，企業可以以較低的成本取得互補技術或管理人力，或以規模經濟、關 鍵多數及學習曲線效果獲利，與策略聯盟之結果相當，此「合作－另設企業」策略通 常以限定範圍或期間之 50-50 或 60-40 比例進行合資，進一步之整合目的如併購，常 透過合資去了解未來潛在對象。

企業也可以以合資為長期策略之一環，蜘蛛網（spider’s web）策略讓產品市 場上或競爭稀少資源而彼此對抗之企業有抗衡力量，因此，高度集中產業之小企業可 以透過與大型廠商合資，而形成自我保護網絡。

三、特色

(一)在狹義、明文規定之範圍內合作 (二)發展明確、狹窄的機會

(三)通常只有兩方 (四)承受有限的風險 (五)單一產品可共同生產 (六)結合雙方現有已知之資源 (七)需要高階管理人之互動

(八)在新市場及新技術上較少運用

(九)以其降低合併風險

(十)衝突點：想享受、不願對等付出。特別是雙方在其他事業領域互為競爭者時。