問題陳述：筆記型電腦代工業者毛利率壓縮情況

在 90 年代初，我國 PC 產業達到全盛時期，當時主機板、顯示器…等資訊電 子產品均為我國創下全球第一的紀錄，而我國筆記型電腦產業則處於萌芽階段，

筆記型電腦在當時仍屬於高單價、高獲利的產品，也因此成為各家業者以及政府 相當看好的明日之星，也因此吸引眾多廠商相繼投入該產業。

90 年代中期到 2000 年之間，算是我國筆記型電腦產業開花結果的時期，國 外大廠將訂單交由我國代工業者生產的好消息頻頻發佈，我國代工業者先前的佈 局、投資的成果開始展現，接獲大廠訂單的各家廠商紛紛進入量產階段，整體獲 利以及生產毛利率均相當優渥。

我們可以由下圖看到，在 96、97、98 年間大廠開始對台釋出代工訂單初期，

我國代工業者是處於毛利率持續走高的情形，我國業者除了接單數量不斷增加 外，表現亮眼的獲利率也讓人對這個產業的前景一片看好。之後，我國筆記型電 腦產業果然破聲不斷，不但產量、產值屢創新高，更超越了顯示器成為我國資訊 業產值最高的產品，也超越了日本成為全球最大的筆記型電腦生產王國。而各家 廠商的獲利與市場佔有率亦屢創新高，在各方看好下各公司紛紛上市，一上市股 價即一飛沖天，如廣達上市當年（1999 年）就馬上成為當時的股王，當時廣達 股價曾經一度高達 850 元。

0.00 0.05 0.10 0.15 0.20

廣達 11.60% 16.91% 18.79% 13.75% 11.50% 12.72% 8.77% 5.91% 5.24%

仁寶 7.91% 6.55% 10.45% 13.40% 15.25% 13.04% 9.17% 8.65% 8.67% 8.19% 6.19%

英業達 17.63% 17.91% 13.53% 12.14% 13.08% 9.63% 6.57% 7.48% 8.40% 7.02% 5.43%

華宇 9.70% 6.85% 6.19% 8.15% 11.56% 9.17% 7.80% 6.27% 3.48% 0.64% 1.32%

緯創 12.07% 7.35% 6.62% 5.15%

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

圖 二十二 我國主要代工業者近 10 年營業毛利率走勢

（資料來源：公開資訊觀測站、公司財報資料，本研究整理）

而在最近這兩、三年間，由各種媒體報導可以發現產業間開始出現了另一股 不同的聲音，各種消息、報導一樣是破聲連連，但不同的是筆記型電腦產業毛利 率不斷破底，從 10％、8％、7％…一直到最近的跌破 5％關卡；眾家業者也不斷 喊出保七（7％）、保六、保五…等口號，似乎是在提醒同業問題越來越嚴重了，

必須要大家一起來維持產業間的秩序好挺住不斷下滑的毛利率，但這樣的呼籲似 乎始終止不住毛利率的跌勢，「毛利率下滑已成趨勢」、「產業已進入微利化」成 為一種令人無奈，但卻又不得不接受的共識。

但我們由圖二十二可以看到，毛利率下滑不是這兩三年間忽然發生的事，從 1996～1998 年大廠對台下單的態度明確之後⁶，1999 年開始毛利率即開始一路往 下走，由下圖二十三各家主要代工廠商每季的毛利率走勢可以更清楚的看出這樣 的走勢，這不是一個、一個的事件引起的突然變化，而是每季、每季持續的向下

6 圖二十二中，似乎在 1998 年前後呈現先昇後降的情形，乃由於廠商原先的產品以面臨微利化 的情況，如仁寶原以生產毛利率極低的監視器為主要；另外的原因也包括 1995~1998 年間代工 廠與品牌商的關係尚處於建立，初期產能的準備大於接單數量，因此在訂單逐漸增加使得代工廠 產能利用率逐步提升的同時，量產的效應逐漸顯現，因此在 1995~1998 年間平均而言有個先往 上昇的趨勢。

探底。這樣的走勢，在初期各家廠商接單量不斷創新高的情況下，並沒有引起太 多的注意，但是當現在開始注意，是因為毛利率每下跌 1％都可能使得廠商整體 獲利停止成長、甚至衰退。

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

99Q1 Q2 Q3 Q4 00Q1 Q2 Q3 Q4 01Q1 Q2 Q3 Q4 02Q1 Q2 Q3 Q4 03Q1 Q2 Q3 Q4 04Q1 Q2 Q3 Q4 05Q1

廣達 仁寶 緯創 英業達 華宇

圖 二十三 我國主要代工業者近 5 年每季營業毛利率走勢

（資料來源：公開資訊觀測站、公司財報資料，本研究整理）

現在我們開始關注問題，並探究造成此問題的原因，從相關的報導及研究報 告，我們可以聽到可能的原因像是「大廠不斷壓低代工廠利潤」、「代工業者間的 殺價競爭」，或是「微利化是台灣代工業的宿命」，這些回答其實都對，但我們可 以在前兩個原因加上（持續不斷）會更貼切，也由於這樣的情況持續不斷、反覆 發生，所以這是台灣代工業的宿命。

但也正因為這樣的持續不斷、反覆發生，讓人不得不去思考這樣的問題背後 必然有個既定的系統結構在運作著，問題的發生其實早在系統結構形成之時就決 定了。本研究即根據這樣的想法，試圖探究此問題背後的系統結構，找出造成代 工業者毛利持續壓縮的力量，並進一步探究產生這些力量的更根本原因。在看清 系統結構的運作之後，再進一步的探討一些與此問題相關的議題。