多角化

多角化策略和成長策略之間的關係密切，因此在接下來將更深入探討「多角化」。 2.3.1 多角化之定義

依各家學者其研究之不同而不同，但大致可分為兩種面向：產品與市場

（Ansoff,1965，Chandler,1962，Kamien &Schweartz,1975）；企業事業發展（Berry,1975，

Booz, Allen &Hamilton,1985，Pittes &Hopkins,1982，Ramanjuam &Varadarajan,1989）。分 別敘述如下：

1. 產品與市場

此一觀點之學者著重在企業所生產之產品與進入市場之數目來定義多角化。Gort

（1982）認為多角化是依據企業在各市場產出之多樣性的觀念，若兩種產品需求之交叉 彈性很低，則可將此兩產品定義為銷售至不同市場，代表企業之多角化。Chandler（1962）

則認為多角化是企業發展新產品的策略行為。Ansoff（1957,1965）將多角化定義為企業 以新的產品進入新的市場，所強調的是企業「進入」市場的行為，而不只是單獨對「狀 態」之描述。Kamien& Schweartz（1975）定義多角化為在某一產業範圍中之企業生產 不同產業範圍之產品。

2. 企業事業發展

此一觀點之學者是以企業發展所增加經營之事業數目定義多角化。Berry（1975）以 企業所涉入活動的「產業數目」決定多角化。Pittes &Hopkins（1982）強調以事業（business）

來取代產業（industry），表示多角化是企業同時在數個不同事業內經營。而到了 Booz, Allen& Hamilton（1985）更將多角化定義為企業為了達到成長及降低風險的目的，藉由 內部發展、購併、合資與授權等方式，投資不屬於現有之「事業」活動，例如：新事業、

Ansoff 1965

企業之多角化是依據產品和市場之組合矩陣和企業成長向量來 定義，若企業追求成長是藉由現有產品來擴張現有市場和新市 場，並開發新產品進入新市場等兩種活動組合，達到企業成長 之目的。

產品與市場

Kamien&

Schweartz 1975 多角化之定義是以在某產業範圍中企業所生產之不同產業範圍

之產品。 產品與市場

Berry 1975 多角化定義是以企業所涉入活動之產業數目。 事業發展 Pitts&

Hopkins 1982 以事業替代產業來定義多角化，並強調「企業同時在多個不同

事業內經營」，以避免產業界定不易造成定義多角化之困擾。 事業發展 Allen& 1985 認為企業為了達到成長及降低風險的目的，藉由內部發展、購 產品與市場

12 Varadarajan

1989 認為企業界由發展內部事業或向外購併進入新事業領域，且導

致行政結構、系統和其他經營管理程序的更新。 事業發展 資料來源：本研究整理

2.3.2 多角化之動機

多角化策略是企業轉型的重要策略，需要依據企業本身能力和外在環境的相互配 合。Aaker（1984）以相關多角化和非相關多角化的動機分別探討：

1. 相關多角化：

Amit& Livnat（1998）則綜合了各學派的論點，將企業多角化的動機分為：

1. 綜效動機

企業為了成本價格、購料、生產、行銷市場佔有率等活動的經濟規模（Economic of scale）與經濟範疇（Economic of Scope）而多角化。本研究將國內外學者對於企業多角 化和綜效產生之間的關係研究作一整理：

表 8 各學者對企業多角化和綜效間研究之整理

提出者 時間 研究內容

Amit& Livnat 1988 企業可藉由規模經濟、經濟範疇以產生綜效。

Ramanujam&

Varadarajan 1989 強調綜效與降低成本。

林至洪 1979 水平多角化和垂直多角化是成長策略中最容易產生綜效的策略。

謝全之 1987 除了財務綜效之外，其他方面的綜效程度很低。

許致中 1988 採取單一業務之企業綜效會顯著高於採取複合式多角化為成長此 策略之企業；採取相關多角化業務之企業綜效會顯著高於採取複合

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Amit& Livnat 1988

營運風險、財務風險與系統風險有統計上正相關之關係 除了相關性多角化外，其他都與系統風險呈現負相關 可降低企業整體風險、穩定現金流量

Ramanujam&

Varadarajan 1989 經濟上可分散風險與財務資源之適當配置，改變投資方向以延長生命

減少財務風險說（The Reduction of Financial Risk）是基於多樣化資產 組合可降低交易成本（transaction cost），對投資人來說可直接受益；

在間接動機上，可靈活運用財務槓桿減少倒帳之風險，減少廠商績效

Glueck（1976）提出企業多角化可分為集中式多角化（Concentric Diversification）

與複合式多角化（Conglomerate Diversification）兩種，集中式多角化是指新產品與現有 產品性質相近，複合式多角化是指新產品與現有產品在市場或技術上有很大差異，詳細 說明如下表：

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資料來源：William F. Glueck（1976）

Hill& Jones（1988）指出企業之獲利可透過不同多角化之方式，實現不同的經濟效 益，有下列三種方式：

1. 垂直整合（Vertical Integration）：企業經營範圍是將價值鏈之上游或中下游相關活動 納入組織，藉由控制上游供應商或下游通路之整合，達到降低市場交易之成本，使 經濟效益增加。

2. 水平整合（Horizontal Integration）：企業進入和原事業相關之新事業，透過相關事 業共同生產與資源共享，來達到經濟範疇之效果。

3. 複合式多角化（Conglomerate Diversification）：企業進入新的事業與原事業不相關，

但經由此新事業和原事業之結合，來實現財務上之經濟效益。

由上述文獻可以發現，企業採用多角化時應做事前之策劃和評估，才能使企業多角 化投資風險降低，並得到正面之經濟效益。