第六章 我國金融體制改革與台灣產業危機
第二節 1990 年國際金融中心
1990 年鑑於我國的金融資源豐沛，如果能夠利用此一優厚的條 件，將台北建立為一國際金融中心，使本國與國際金融機構能以台 灣作為在東亞從事跨國金融業務的主要據點，一則可以掌握國際金 融的新情勢；另則以之可延伸我國對外經貿的觸角；同時還可以提 昇我國的金融服務水準，以更有效率的國際金融業務配合跨國台商 的向外發展。1995 年建立臺北為國際金融中心的規劃擴大，置入行 政院的亞太營運中心計劃中，其內容不但更為具體，而且發展的時 程進度也一併訂定，其中包括
一、一般條件的改善：
(一)放寬資金進出的限制，包括：(a) 根據原則自由，例外許可的精 神，修正管理外匯條例，建立有效的申報制度，賦與主管機關緊 急處分權，以利進一步外匯自由化。(b) 放寬企業海外籌資匯回限 制。(c) 放寬個人與公司資金匯出入的上限。
其中，(b)項，於1996 年 6月央行開放海外籌資匯回台灣供中、長 期投資使用，同年十月，開放企業可逕行利用每年結匯額度，或 向央行申請由國外金融機構引進資金，可*為已完全開放。1987年 5 月將(c)項中，個人每年自由結匯額度維持在五百萬美元，公司 行號提高為五千萬美元。並簡化結匯手續。至於(a)項，管理外匯 條 例 僅 就 賦 與 主 管 機 關 緊 急 處 分 權 修 正 外 ， 其 內 容 似 距 原 則 自 由，例外許可的精神尚有極大距離。
(二)放寬外國銀行來台設置據點及營運之限制，包括：(a) 放寬外國 銀行設立及增設分行的條件。(b) 放寬外國銀行在台分的營運限 制。(c) 放寬金融機構營運地點設置之限制。
(三)建立符合國際慣例的金融稅法，檢討改善衍生性金融商品、票券 市場、貨幣拆款市場等金融稅負不合理現象。
(四)放寬融資公司經營的限制。
(五)加速推動公營銀行民營化，改善國內銀行部門體質。包括：(a) 訂 定時間表，加速推動公營銀行民營化。(b)制定公營金融機構管理 法。(c)鼓勵銀行設立海外分支機構，建立環球金融網路。(d)全面 檢討銀行業務種類區隔，提升其競爭力。
(六) 檢討兩岸金融交流措施，放寬不必要限制。
(七) 擬訂國際金融人員引進及培育計劃
(八)改善硬體設施：(a)籌建國際金融大樓。(b)改善電信設施品質，開 放加值網路服務，建立國際金融資訊網路。其中國際金融大樓已 動工。
二、建立區域性籌款中心整體規劃外匯市場、境外金融市 場、外幣市場的發展。
(一)以準備金提存管理代替對銀行國外負債限制，並放寬外匯買賣超 額度。
(二)銀行國外負債限制於 1997 年 5 月正式取消，同時修訂中央銀行 法，央行可對銀行各種負債的增加額另訂準備金比率，已包括國 外負債在內。
(三)擴大引進國際貨幣經紀商
(四)擴大境外金融中心參與者，活絡境外金融業務。
(五)以 OBU 為基礎，擴大外幣拆款市場規模，發展聯貸及境外證券 業 務，以發揮籌款中心的功能。
三、 發展衍生性商品市場
(一)推動外幣與外幣間之新金融商品。
(二)評估成立台北國際貨幣交易所之可行性。
四、發展黃金市場
五、發展保險市場
(一)放寬外國保險業設立、增設分公司、連絡處的條件。
(二)開放專屬保險公司設立，增加跨國性集團來華之誘因。
(三)吸引外國專業再保險工司來台設據點。
六、發展資本市場的國際業務，促進雙向均衡發展
。(一)改善資本市場國際化的條件。(a)配合外匯自由化，漸行提高外人 投資之外匯限制總額；逐步放寬資金匯出入的限制；放寬個別與 全體外國專業機構投資任一上市公司的比例上限；准許外國個人 或企業直接投資股市。(b)逐步放寬國人直接投資國外股市與經銀 行辦理指定用途信徒資金投資國外證券。(c)吸引國外知名證券商 來台，放寬其條件、業務。(d)建立信用評等制度。
其中，1986 年 3 月外人投資之外匯限制總額以完全開放，且開放 外國個人或企業直接投資股市；資金匯出入限制已大幅提高；全
體外國專業機構投資任一上市公司的比例上限業已提高至 20%； 中華信用評等公司業已成立，國外知名證券商來台家數也不斷增 加；且國人對外投資也已開放。因此，其進度幾乎已經完全完成。
(二)擴大債券市場規模，逐步走向國際化。(a)改善集中交易市場與店 頭頭市場的交易制度。包括建立交易報價系統；放寬發行債券的 條件；增加債券種類等。(b)訂定跨國債券發行及上市標準，逐步 吸引外國政府、跨國企業來台發行債券。
外國債券中，已有亞洲開發銀行、中美洲銀行、與歐洲復興開發 銀行來台發行，但尚未訂定跨國債券發行及上市標準。國內的債 券種類也在增加中，包括可轉換憑證與認購憑證等。
(三)健全股市，推動股市國際化。(a)健全發行市場，建立合理上市上 櫃標準，健全股市管理。(b)調整台灣存託憑證條件。(c)訂定外國 股票上市管理辦法，鼓勵外國已上市績優股來台上市。
我國股市的承銷、上市制度均經多次改進，股市監視制度也不斷 加強之中。
(四)鼓勵國內廠商至國外發行有價證券。(a)鼓勵國內企業發行海外信 託憑證，海外公司債，(b)鼓勵企業至海外股市上市。
亞太金融中心的規劃其中部份已經完成，尚有部份正在進行中。
計劃在公元2000 年將我國的外匯資本帳的管制完全消除。
第三節 1998 年財政部金融革新小組的改革構想
1995 年在兩岸危機期間，我國基層金融機構多家信用合作社與 農、漁會信用部，因經營問題先後出現擠兌；貨幣市場中有國際票 券金融公司的弊案；華僑銀行與數家地方中小企銀發生股東的派系 爭執，也有擠兌現象，國內金融體制的結構性問題開始浮顯。不論 民間輿論或政府主管機關均感覺到我國如欲成為國際金融市場的一 部份，現有的金融體制有必要從事全面的改革。為改革金融檢查體 制 ， 行 政 院 責 成 財 政 部 與 中 央 銀 行 共 同 擬 訂 金 融 監 理 一 元 化 的 方 案，將銀行、證券、保險等金融監理與管理集中於財政部轄下設立 的金融監理委員會。如通過立法，將是我國金融管理上的金融大震 撼(big bang)。除此之外，1997年財政部也成立金融革新小組，將當時 的金融環境做一全面深入的評估，針對未來台灣金融體制的改造重 新擘劃。其決議內容有：
一、建立符合國際規範的銀行制度。
包括：(一) 資 本 適 足 性 的 規 範 ， 增 列 國 際 清 算 銀 行 有 關 市 場 風 險 計 算 的 規 定。並責成金融機構制定資產品質內控制度，對不良債權應提列 特定損失準備，特定損失準備不得置入第二類資本。
(二) 流動性風險之監督管理。
(三) 檢討大額授信交易風險，並要求銀行成立風險管理部門專責控管 銀行的整體風險。
(四) 加強對金融機構及負責人之監督管理，賦予主管機關直接撤換金 融機構不適任負責人與職員之權力，加重違規之罰則。
二、檢討金融機構跨業經營。
建議開放以子公司型態跨業經營；修訂銀行法，防止利益輸送與利 害衝突規範的加強；參照美國規定，要求資訊公開揭露；對以商業 銀行為主體之金融集團，應合併監理。
三、推動基層金融機構風險管理與業務之改進，鼓勵信用 合作社合併以強化其經營效能。
四、金融機構遵行法令主管體制的建立 。
五、金融資產證券化的規劃。
六、投資銀行業務之發展。
票券商以漸進方式，發展投資銀行業務，其他金融機構跨業經營投資 銀行業務者，以子公司方式為原則，並建立應有的防火牆，採合併金 檢方式管理。訂定工業銀行設立標準，允許工業銀行新設。
七、信用評等對象及功能開發。
八、貨幣市場管理專業立法
。擴大票券金融公司的業務範圍，開放外幣票券業務，建立信用評 等，建立貨幣經紀商體制等。
九、貨幣市場參與者的擴大與開發新金融商品。
如貨幣市場共同基金的開放，開放票券商辦理國際區域性金融組織 所發行債券的自營及經紀業務。
十、證券市場與期貨市場參與者的擴大與新金融商品的開發。
增 加本國期貨市場交易商品，研發衍生性金融商品，引進外資與外國有 價證券至國內上市。十一、防範內線交易。
範圍由上市、上櫃股票擴大至公開發行之有價證券；內部人定義更 加嚴格，如大股東持股降低至 5%；離職六個月內的內部人等。
十二、檢討有價證券承銷、上市、上櫃制度。
修正同業自律規則；董、監事及大股東股票集中保管；推動報備股 票制；開放控股公司上市等。
十三、推廣資產管理業務，開放全權委託代客操作業務。
訂定資產管理者與保管機構間法律上的權利與義務關係；完善資產 管理業務相關的法令。
十四、投資人保護制度之建立。
十五、融資公司立法與管理。
十六、公營金融機構經營效率之提升。
十七、中小企業信用保證機構承保能量的強化。
財政部金融革新小組的改革構想許多尚在進行之中，其主要重點不 但是在我國金融體制結構上的改造，還針對未來金融開放的方向與措施 提出許多具體的建議。兩者相較，由於金融革新小組著眼處有不少是在 當 前 臺 灣 所 面 臨 的 金 融 問 題 ， 與 東 亞 金 融 危 機 著 眼 於 國 際 間 的 金 融 互 動，因為金融問題的導火線而使各國陷入困境，不能自拔，有許多不同 之處。國際貨幣基金對東亞國家的診斷是整個社會、政治、經濟、與金 融體制不足以支持經濟繼續的高成長，需要從事結構性的大整修，以便 在一個更為開放、透明化、公平競爭的環境下，使經濟恢復高度成長。
因此，如果從這個角度考量比較，我國仍有許多需要改進之處。
第四節 台灣產業危機與金融問題 一、我國因應東亞金融危機的措施
1997年 7 月東亞金融危機在泰國引發後，我國所受到的影響較少，
曾經在 1988 年初獲得國際媒體紛紛好評，其原因是多重的。其中之一 是 1995 年七月至 1996 年三月，中國大陸在台灣海峽試射飛彈，造成國 人的信心危機，基層金融機構經營不善者產生擠兌現象，前後共計有三 十一起之多，而其中也有國際票券金融公司的交易員冒用客戶名義，發 行商業本票，取得資金，投資股市的弊案。這些金融案件在主管機關的 適 時 處 理 下 ， 均 未 構 成 大 的 金 融 體 制 問 題 ， 問 題 金 融 機 構 先 後 獲 得 解 決，並立即開始進行金融改革。及至 1997 年東亞金融危機時，台灣的 金融體制中，原本體質較弱的部份早在一年之前便已分別出現問題，完 善的處理結束，因而未再發生同樣的危機。假設沒有台灣海峽危機的發 生，到了 1997 年十月，我國受到東亞金融危機衝擊，匯率下跌、股市 重挫、貨幣市場資金緊俏時，如果國際票券與基層金融機構才紛紛先後 發 生 問 題 ， 則 我 國 的 金 融 狀 況 絕 對 無 法 像 今 日 一 般 的 餘 裕 自 如 。 換 言 之，台灣海峽危機之後，我國的主管機關有機會重新審視我國的金融體 制的問題，處理問題金融機構，從事金融改革，所以在東亞金融危機裡，
我們受到的影響最小。
東亞金融危機發生後，我國匯市也數度受到國際投資組合基金的攻 擊，7 月 18 日台幣貶破 28，8、9 兩月雖又受到攻擊，但央行堅持守住
東亞金融危機發生後，我國匯市也數度受到國際投資組合基金的攻 擊，7 月 18 日台幣貶破 28，8、9 兩月雖又受到攻擊，但央行堅持守住