我國金融控股公司概況

一、基本架構

金融市場基本架構依據取得資金的方式不同，可分類為間接金融(indirect finance)及直接金融(direct finance)2 種(圖 3-1)。間接金融主要是透過金融 中介機構，如銀行向資金供給者吸收存款，並將金錢存放在銀行，銀行再將金錢 貸放給資金需求者，以賺取其間存款、放款的利差。相對於間接金融，直接金融 則是資金需求者以發行有價證券的方式，直接向資金供給者籌措資金，協助資金 需求者能募集到所需的資金，而從中賺取顧問費或承銷費收入。直接金融常見的 形式，在籌措長期資金方面有發行股票及公司債等，在短期資金週轉的籌資上有 發行商業本票和銀行承兌匯票等(沈中華，2005)。

我國金控公司的成立，即代表過去金融機構的分類方式已邁向模糊化，也 就是說新成立的金控公司可以同時整合間接金融與直接金融的領域，也可以跨業 經營於銀行、證券與保險，同時提供顧客多元化的服務。政府推行金控公司的制 度主要學習國外金融業發展之趨勢，目的為鼓勵金融機構集團化、大型化、國際 化及多角化經營，以創造 3C 的綜效，即交叉銷售(Cross selling)、成本減少(Cost reducing)及資本效率(Capital allocation)，能夠擠進世界級大型的金控公司 舞台，占有一席之地。一般而言，全球的綜合銀行或金控公司主要從事銀行、證 券、保險、資產管理等 4 項業務(如圖 3-2，張妍婷，2003)，此 4 項結合將增強

金控公司的競爭力，歸納而言，我國金控公司亦以此 4 項業務方向為主要發展重

二、我國金融控股公司概況

(一) 金控公司現況

我國 14 家金控公司經過 4 年的擴張與整併，截至 2005 年底共整合 90 餘家 之銀行、證券、壽險等金融相關事業(表 3-1)，相較金控公司成立時子公司家數 58 家，增加了 32 家子公司。2005 年底整體資產總計達 18.6 兆元與淨值 1.4 兆 元，與 2002 年底的 10 兆元與 0.9 兆元比較均有所成長，而稅後淨利更是由 2002 年的虧損 22 億元，大幅改善至 2005 年獲利 1,119 億元(表 3-2)。而各家金控公 司仍持續尋求合併機會，希望擴大領域，取得各項商品與通路，在競爭激烈的市 場中擠入領先群，以獲得較佳之投資報酬率。若以資產規模方面來看，國泰金控 資產逾 3 兆元排序第一、台新金控 2.3 兆元第二及兆豐金控 2.2 兆元第三，此前 3 大公司資產規模逾 2 兆元屬於大型金控公司，而中信金控、華南金控、富邦金 控、第一金控、新光金控與建華金控等 6 家資產規模介於 1.7 兆元至 1.1 兆元之 間，屬於中型金控公司，此 9 家金控公司為目前市場領先群，至於玉山金控等排 列後 5 家金控公司資產小於 6,400 億元，仍有待與其他金融機構的購併來擴大經 營版圖。我國金控公司大都以銀行子公司為主體，除國票金控缺少銀行、保險及 開發金控、復華金控與日盛金控等缺少保險外，大多數已五臟俱全，只是規模大 小而已。

金控公司經營績效方面，2005年以國泰金控營業收入高達6,228億元排名第 一，新光金控2,755億元次之，富邦金控2,153億元第三；而獲利能力方面因受雙 卡提存呆帳壓力仍重等負面因素衝擊，獲利能力普遍較2004年大幅衰退，其中較 不受影響的兆豐金控稅後淨利達228億元及國泰金控222億元排序前二名，加計華 南金控、富邦金控、開發金控、中信金控及第一金控等5家共計7家，為一半金控 公司的獲利水準皆在100億元以上。反觀以消金業務掛帥的台新金控、日盛金控

表 3- 1 我國金控公司概況(2005 年底)

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表 3- 2 金控公司財務資料(2005 年底)

(二) 二次金融改革 1. 背景

亞洲地區的每人國民所得，台灣在1996年約12,000美元，當時韓國只有 8,500美元，但到2005年初台灣約13,000美元，香港及新加坡約24,500美元，

而韓國約14,000美元，韓國的大躍進，令人大驚，未來台灣有無可能再領先 韓國，且追上香港及新加坡？台灣人才活潑，創意十足是優點，但是政治面 紛擾是缺點，尚有發展的空間(沈中華，2005)。

2. 目標

總統於2005年宣佈台灣進入第二次金融改革，目標有四項：

(1)2005年底前促成三家金融機構市佔率達10％以上。

(2)官股金融機構數目至少減為6家。

(3)2006年底前國內14家金控公司的家數減半。

(4)至少促成1家金融機構由外資經營或在國外上市等目標。

3. 挫敗主因

第一次金改原則是各銀行自行打消呆帳，因此，不會涉及公司彼此的生 存及社會經濟正義，所以容易成功，但是第二次金改是台灣的金融重建，改 變舊制，其意義完全不同，不應由政府政策主導，應是由市場機制決定，針 對第二次金改挫敗主因歸納如下有三：

(1)官股金融機構資產品質不佳，無法順利釋出(如彰銀與台企銀)。

(2)官股金融機構員工反彈大(如台企銀)。

(3)財團化疑慮加深，民間反對聲浪大，二次金改幾近停擺。

(三) 未來展望

國際金控公司發展趨勢，持續朝「大型化、多角化、國際化」方向發展，

在競爭激烈的金融環境中，「大者恆大」已是難以阻擋的金融潮流。

金融業為我國產業中國際化發展相對落後的一環，主要客戶都在本國，未 能走出台灣，如何面對國外金融機構激烈的競爭，我國金控公司需積極進行海外 佈局，放眼全球國際市場。