第五章 多重個案分析
第一節 個案公司分析
一、 T 公司
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第五章 多重個案分析
第一節 個案公司分析
一、 T 公司
(一) T 公司營運概況
T公司之母公司為S公司，最早創立於1975年，主要從事專業壓克力色膏生 產。1990年加入奈米級色漿研發與製造行列，致力朝『最具競爭力企業』目標邁進 。 2001年，T公司創立，資本額為新台幣二億元整。 2003年4月27日正式啟用新的辦 公廠房及業務大樓，公司擁有三十年的專業技術與科技產品的研發團隊，並結合已 建構完成的新進各式研磨設備及精密分析儀器，成功的將精密研磨、分散技術應用 於各種粉體材料中。成立迄今，陸續開發完成Water、Solvent、ECO solvent、UV based paste for ink jet ink、Color paste for color resist in TFT LCD等產品，未來在噴墨列印 產業的高價值利基產品更有其長期的策略性規劃。T公司專業領域定位於研磨及分 散的專業技術，目前已成功將有機材料之粒徑降至奈米級大小，大大提升材料端應 用領域，不論是應用於表面，coating或原料之添加，均能提高原料物性與化性，目 前T公司以自創品牌生產超微粒漿料，並提供研磨分散專業OEM或ODM服務，未來 希望朝應用端需求，持續透過研發及市調，延伸觸角至合成及其他領域。T公司已 於92年11月通過ISO9001認証,正朝上櫃、上市路途邁進。
T公司董事長堅守『凡事盡全力』的原則，自1975年成立S公司以來，即紮 根於有機顏料、無機顏料以及金屬之研磨分散，一路與認同公司文化的優秀同仁，
攜手並進三十多年。2001年成立T公司，延續最初的創業精神，秉持著一貫的承諾
，不斷突破創新，以創造最頂尖的產品為訴求，多年來已在業界屢創佳績。未來，
T公司將持續研發創新、追求卓越之品質與專業服務的精神，締造另一個里程碑。T 公司在其成長之路，一向秉執的企業核心價值簡述如下：
A. 經營理念
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a. 穩定產品品質，滿足客戶最大需求－T公司始終維持高度的專業知識，堅 守高度職業道德，堅持每一個環節皆能達到國際一流的品質標準，是消費者最安 心的選擇，在公司內部以『自主開發，落實技術』、『業界合作，同步成長』、『 品質領先，享譽國際』為品質政策，每一位員工皆很清楚知道維護納米的品質，
是每一位員工的使命。
b. 提升員工福利，謀求股東最大利益－T公司擁有最專業與熱忱的服務團隊
，並具備完善的技術資產及管理方法，管理者除關心企業的經營績效，也充份提 供員工發展機會及福利、待遇。在滿足員工的前提下，同時也提昇企業的凝聚力 與向心力，最终追求的是與員工、合作伙伴共存共榮的企業體系。
c. 不斷研發創新，強化公司最大活力－鼓勵創新、精益求精、勇於嘗試、突 破巢臼，不斷的強化研發技術及製造品質，為客戶提供更多、更好、更具穩定性 的產品。
B.
創新，是新產品開發計劃的主要目標，也是開發的宗旨。透過配方設計、改善製程 及對市場資訊、專業技術的掌握，開發出符合客戶需求，且具備競爭力之產品。
新產品開發
C.
持續創新研發應用技術，依照不同產品的特性需求，結合專業的研發能力、有效改 善製程，來確保技術持續領先，並提供客戶技術層面的相關支援。並藉由開發新材 料，讓製程更容易受到控制，縮短製造過程，並提升良率，進而將產品運用到新領 域。
新技術及新材料開發
D.
不斷的追求問題處理與解決的速度，致力於產品功能及品質提升相關研發上，以確 保產品性能穩定。堅持每項產品皆採用高階的原物料，以達到產品的完美品質，且 在出貨前均通過嚴格的測試，使產品能發揮最佳的性能。
品質提案改善
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E.
持續在研磨分散相關領域中，推動新製程開發及改善，提高產能及良率。以業界 先進製程為開發導向，致力成為業界技術新指標，在產能、良率、成本之間達到 最佳化。
新製程開發
T公司的研發及生產設備概況與產品應用領域簡述如下 : 機械設備(Machinery Equipment )
A. 先進製程黃光專區實驗室
避免感光性產品、單體型顏料分散液、彩色濾光片專用顏料分散液等產品，因曝光 機以外的光照射導致固化，故提供此專區進行實驗、檢測。廠區內，另有黃光生產 專區。
B. 壓克力品管檢驗
低溫水槽聚合測試，模擬液態原料聚合製程，以確保產品的最高標準規格。
C. 專業奈米級先進製程─色漿、墨水
奈米級分散液全程密閉式自動生產、控溫、控濕、無溶劑揮發、無污染之虞。提供 高研磨效率、高生產率、高良率之產品。
D. 奈米等級原物料儲存區
自動化反應儲槽設備，全程定量生產、產能大、品質穩定。
E. 成品物流專區
規劃貯存產品安全庫存，並提供標準化、客製化包裝，追求準確、快速、專業物流 服務，以滿足國內外客戶即時出貨的需求。
F. 高效率高產能色膏研磨設備
提供客戶所需的次微米級與奈米級粒徑色膏產品，提升使用端的過濾與單體溶解效
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率。(一微米等於一千奈米；一奈米等於十億分之一公尺)
G. 先製程奈米專區實驗室
提供色相分析儀、膜厚機、對比機、粒徑分析儀、光學密度檢測等精密儀器設備，
可充分掌握品質控管，提升奈米分散液品質、良率及生產效率。
產品類別(Product Segmentation)
A.
a. 3C塗料業專用色漿 (UV型色漿 / 溶劑型色漿)。
塗佈工藝應用
b. 金屬塗料業專用色漿(UV型色漿 / 溶劑型色漿 / 水性色漿)。
c. 鍍膜業專用色漿 (溶劑型色漿 / 水性色漿)。
d. 皮革業專用色漿 (溶劑型色漿 / 水性色漿)。
e. 人造皮革業專用色漿 (溶劑型色漿 / 水性色漿)。
f. 墨水業專用色漿(UV型色漿 / 溶劑型色漿 / 水性色漿)。
g. 隔熱紙業專用色漿 (溶劑型色漿)。
B.
a. 彩色濾光片專用奈米級顏料色漿。
光電產業
b. BM專用奈米級黑色色漿。
c. 彩色濾光片專用修補液(R/G/B/K)。
d. 印刷電路板(PCB)感光數位列印墨水。
e. DLB光學點數位列印墨水。
f. 特殊波長隱形數位列印墨水。
C.
a. 噴墨專用奈米級液體顏料。
顏料產業 / 噴墨產業
b. 壓克力色膏 / 環保型色膏 / 專業客製化配色服務。
產品應用範圍(Product Application Scope )
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A. 色膏
T公司量產的色膏色號已超過千種，可供客戶多元化的應用，提供的色膏等級為次 微米級與奈米級粒徑色膏，具有分散性佳、色相穩定等特性，且使用簡易。除此之 外，為符合歐盟國際規範，致力研究及開發符合REACH & RoHS規範之環保型色膏
，並提供相關技術支援。
專業客製化配色服務
色膏產品使用說明及技術指導
協助客戶製程改善，以提高生產良率 協助客戶開發特殊需求及應用
精密儀器測試
B. 色漿
a. 產品特色：
T公司的墨水色漿為提供各墨水廠使用上的最佳相溶性，堅持在色漿中不添加任何 樹脂，避免墨水廠因配方不同，而造成產品不穩定。以專業的分散研磨技術，將色 粉均勻的分散在載體之中，使粉體不再產生絮凝現象。耐光、耐候方面分別為8級與 5級，市售的染料墨水根本無法比擬。展色性方面，因色粉顆粒奈米化後，展色效果 有明顯提高，已接近染料的展色效果。
b. 適用產業：
T公司在台灣已經深耕十年的時間，產品的運用非常廣泛，放眼所及，只要使用到 顏色的產業均是T公司所服務的對象。目前T公司所開發的產業別，分別為3C塗料業
、金屬塗料業、鍍膜業、皮革業、人造皮革業、隔熱紙業、光電業、墨水業等產業
。
C. 墨水
T公司的墨水色漿具有高飽和度、光澤感佳、附著性佳等特性，可續印於硬性材質 及特殊材質，適用於PVC帆布、PVC貼紙、PET、壓克力、塑材(ABS/PC)、玻璃、
磁磚表面等硬質材料、且乾燥快，不易暈墨。此類墨水產品區隔如下:
高穿透性豔彩環保溶劑墨水 (Any Substrate)
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硬質材料環保溶劑墨水 (Any Substrate) 泛用型弱溶劑墨水 (Light Solvent EBA) 噴墨專用清洗液
(二) T公司營運績效
T公司自2001年從公司分割獨立經營以來，鎖定噴墨列印產業之售後市場的特 用創新墨水利基市場，聚焦於不須底塗之溶劑型隨噴即用的創新功能墨水與高品質 Eco solvent ink jet之特用功能墨水，因為具有顏料奈米化的核心技術，也同時聚焦於 噴墨列印產業上游區塊的原料供應與異業生產的創新利基市場，如透明軟質塑膠包 裝印刷，快速連續印刷與電子元件的印刷應用…等等，均獲得良好的營運績效與市 場回應。T公司善用本身的核心技術與獨特資源，在核心能力的延伸綜效，可以由 其歷年來的營運績效得知。2008年的金融風暴，雖然對T公司的營運績效有一定的 影響，乃產業環境衰退使然。其隨即於2010年快速恢復高速成長。茲彙整T公司由 2007年到2010年的營運績效表與各別前後兩年之績效比較如表5-1，表5-2，表5-3，
表5-4與表5-5所示：
【表 5-1】T 公司之 2007 - 2010 年損益表 (單位: 千元新台幣)
年度 2007 2008 2009 2010 (全年) (全年) (全年) (全年)
營業收入 99398 198602 248018 310324 營業毛利 35311 99453 71925 121026 營業淨利 28825 55609 59524 89994 營業外收入 11488 5659 2189 4404 營業外支出 5378 4979 2969 7320 稅前(淨)損益 34935 56289 58744 87078 稅後(淨)損益 30044 50660 46408 74016 利息收入 600 539 73 191 利息支出 3368 3419 1519 1432
資料來源 :T公司；本研究資料
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【表 5-2】T 公司之 2007 - 2010 年現金流量表 (單位: 千元新台幣)
年度 2010 年 12 月 2009 年 12 月 2008 年 12 月 2007 年 12 月 年度淨利(稅後) 74016 46408 50660 30044 營業活動淨現金
流量
15631 47672 26599 30561 投資活動淨現金
流量
-9725 -18471 -3022 -12190 融資活動現金流
量
-8000 本期現金及約當
現金增減
-2094 29201 23577 18371 期初現金及約當
現金增減
111347 82147 58570 40198 期末現金及約當
現金增減
109253 111348 82147 58569 資料來源 :T公司；本研究資料
【表 5-3】T 公司之 2009 年與 2010 年獲利比較(單位: 千元新台幣) 項目 2009 2010 成長衰退率 營業收入(仟元) 248018 310324 25.1%
毛利(仟元) 71925 121026 68.3%
營業淨利 59524 89994 51.2%
營業利益率% 24% 29% 21%
資料來源 :T公司；本研究資料
【表 5-4】T 公司之 2008 年與 2009 年獲利比較(單位: 千元新台幣) 項目 2008 2009 成長衰退率 營業收入(仟元) 198602 248018 24.9%
毛利(仟元) 99453 71925 -27.7%
營業淨利 55609 59524 7.0%
營業利益率% 28% 24% -14%
資料來源 :T公司；本研究資料
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【表 5-5】T 公司之 2007 年與 2008 年獲利比較(單位: 千元新台幣) 項目 2007 2008 成長衰退率 營業收入(仟元) 99398 198602 99.8%
毛利(仟元) 35311 99453 181.6%
營業淨利 28825 55609 92.9%
營業利益率% 29% 28% -3%
資料來源 :T公司；本研究資料
(三) T公司的產業五力分析
1. 產業內現有競爭者
T公司乃迴避主流市場規模生產的競爭方式，而完全採取利基創新的經營模式，產
T公司乃迴避主流市場規模生產的競爭方式，而完全採取利基創新的經營模式，產