對外投資對母國產品品質之影響分析 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學經濟學系碩士班論文指導教授翁永和博士. 立. 政治大. ‧ 國. 學 ‧. 對外投資對母國產品品質之影響分析. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 研究生：蔡啟堂中華民國九十九年七月.

(2) 謝. 辭 . 本論文之完成，首先衷心感謝恩師翁永和教授的悉心指導與鼓勵。整整一年以來，從研究方向的選擇、文獻的探討、觀念架構之建立、實證模型架構，以迄本文之撰寫，吾師不斷地予以指導與啟迪，使得本論文得以順利完成，師恩皓瀚，永銘五內。此外，承蒙口試老師朱美麗教授、張宏浩教授許多寶貴的建議與指正，謹致以最深的謝意。感謝行管碩同學一年來的照顧，與在觀念架構、統計方法上的. 政治大助於本論文之完成，特此一併致謝。立. 交流，以及行管碩李同學協助解決使用 STATA 所遭遇的困難，均有. ‧ 國. 學. 我的雙親與夫人的鼓勵與支持是功不可沒的。尤其是在撰寫論. 文最後階段的日子裡，沒有他們的悉心照料與打氣，我肯定是無法撐. ‧. 過去的並完成本論文。衷心感謝他們無所求的付出。. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 蔡啟堂謹識于政大經研所九十九年七月. i.

(3) 摘. 要. 為了進一步瞭解台灣製造業廠商對外投資與國內產品品質選擇行為，本論文之主要目的在於探討國內之產品品質是否會因為對外投資而提升，由於研究樣本為縱橫資料形式，故本文採用 panel data 迴歸模型，計量分析軟體則採用 STATA，透過 Hauseman Test 後，以隨機效果模型作為計量分析的模型。另為瞭解各項解釋變數是否有高度相關，先將偵測各項解釋變數是否具有共線性，並嘗試將過去研究沒有採用的因素納入衡量指. 政治大. 標，再針對實證分析的流程與結果作解釋。. 立. 本研究以台灣製造業廠商對外投資後有否提升其在國內所生產之產. ‧ 國. 學. 品品質之面向來探討，台灣製造業廠商對外投資後產業升級之影響因素，從實證結果得知，當台灣製造業廠商決定進行對外直接投資時，倘廠商為. ‧. 建立上下游產業鏈，並選擇的投資區域為較強調技術優勢，適合發展高新. sit. y. Nat. 產品，且以產品差異化為主要發展方向之區域，且海外事業為專屬母公司. n. al. er. io. 優勢經營，廠商對外投資將有助於其國內產品品質的提升。. Ch. engchi. ii. i n U. v.

(4) 目. 次. 第一章緒論 ……………………………………………………………… 1 第一節研究背景與動機 …………………………………………… 1 第二節研究目的與方法 …………………………………………… 2 第三節研究架構 …………………………………………………… 4 第二章文獻探討 ………………………………………………………… 5 第一節對外投資理論 ……………………………………………… 5 第二節本研究之理論架構 ………………………………………… 7. 政治大第三章廠商對外投資實況分析 ………………………………………… 10 立第一節海外事業營運規模 ………………………………………… 10. ‧ 國. 學. 第二節海外事業研發經費之投入及營運方式 …………………… 13. ‧. 第三節海外投資地區之選擇 ……………………………………… 15. y. Nat. 第四節海外事業的投資動機 ……………………………………… 17. er. io. sit. 第五節海外事業之技術來源 ……………………………………… 19 第六節海外公司與母公司關係 …………………………………… 21. n. al. 第四章實證模型設定. v i n …………………………………………………… 23 Ch engchi U. 第一節研究方法 …………………………………………………… 23 第二節變數說明與實證模型 ……………………………………… 25. 第五章實證結果分析 …………………………………………………… 28 第一節實證結果分析（一） ……………………………………… 28 第二節實證結果分析（二） ……………………………………… 36 第六章結論與未來研究方向. ………………………………………… 41. 參考文獻 ………………………………………………………………… 45. iii.

(5) 表. 次. 表 1-1 歷年對外投資核准之件數與金額 ……………………………… 3 表 3-1 廠商海外事業營運規模現況 …………………………………… 12 表 3-2 廠商海外事業研發經費之投入及營運方式 …………………… 14 表 3-3 廠商海外投資地區之選擇 ……………………………………… 16 表 3-4 廠商海外事業的投資動機 ……………………………………… 18 表 3-5 廠商海外事業之技術來源 ……………………………………… 20 表 3-6 廠商海外子公司與母公司關係 ………………………………… 22 表 4-1. 政治大變數定義、基本統計量以及預期符號 ………………………… 27 立. 表 5-1 各被解釋變數間之相關係數（一）…………………………… 28. ‧ 國. 學. 表 5-2 廠商對外投資後對提升其國內產品品質因素之實證結果（一）29. ‧. 表 5-3 各被解釋變數間之相關係數（二）…………………………… 36. n. al. er. io. sit. y. Nat. 表 5-4 廠商對外投資後對提升其國內產品品質因素之實證結果（二）37. Ch. engchi. iv. i n U. v.

(6) 第一章緒論第一節研究背景與動機 1960年代起台灣分別採行了各項獎勵條例，鼓勵儲蓄與投資，同時積極的發展外銷工業，加上當時全球景氣蓬勃發展與台灣產品對外競爭力提升的雙重助力下，台灣對外出口量與金額大幅提昇，經濟高度成長。自1980 年代之後，由於台灣的生產條件隨著產業結構的調整而有所改變，以外銷為導向的廠商，轉移其生產基地至低工資地區以降低生產成本，藉以因應. 政治大集與技術密集產業（如電子零組件業）亦接踵向海外投資。根據經濟部投立. 競爭激烈的全球市場。在我國勞動密集產業向海外移出後，近年來資本密. ‧ 國. 學. 審會資料（表1-1）顯示，從1987年開始台灣對外投資開始大量增加（年增率達 80.6％），特別是在 1990 年代，當國內電子業在降低生產成本及全. ‧. 球布局的考量下，開始大舉對外投資，並迅速成為對外投資金額最大的產. sit. y. Nat. 業，此趨勢一直持續至今日。此亦引起政府的高度關切，並對電子資訊等高科技產業赴中國大陸投資、採取負面表列許可制及管制資金流出等做. er. io. 法，以確保台灣優勢。 a. n. iv l C n hengchi U 對外投資對台灣製造業的影響如何？對外投資是否會造成產業外. 移，使得台灣產業空洞化，或者是為國內產出帶來正面影響等相關議題在台灣一直受到關注；從 Vernon（1966）所提出之產品生命週期理論（The product cycle theory）可知，產品經歷新創、技術成熟到生產標準化等階段，當產品標準化生產後，廠商開始將生產線移往勞力密集國家，如此時沒有繼續在母國研發新產品，或者是提升產品品質，可推知母國製造業技術將進步趨緩，生產活動減弱，就可能產生產業空洞化的危機。另外，廠商除了產出與價格以外，對產品品質的訂定也是追求利潤極大化的選擇變數之. 1.

(7) 一，不過追求產品最高品質的生產，並不都是廠商追求利潤最大化下的最佳的選擇。雖然產品品質的選擇是廠商利潤極大化的行為，然而其對一國之產業興衰，甚至國家福利卻有著直接的影響（Grossman and Helpman, 1991）。廠商對外投資後，將根據海外所面臨之外在環境而調整其在國內所生產之產量與品質水準，其中有些廠商選擇提高其在國內之產品與品質，而有些廠商選擇降低。若就某一產業而言，選擇提高其在國內之產量與品質的廠商多於選擇降低者，則廠商對外投資的行為將可能使該產業發生產業升級（industrial upgrading）的現象；相反地，選擇降低者多於選擇. 政治大. 提高者，則廠商對外投資的行為將可能使該產業發生產業空洞化（industrial. 立. hollowing）的危機（翁永和，2004）。因此，可推知就一國家而言，升級. ‧ 國. 學. 的產業多於空洞化的產業時，廠商對外投資將使該國之產值增加、福利水準提高，反之則下降。. ‧. y. Nat. 由於近一、二十年來台灣積極從事對外投資，是否有產業空洞化的危. er. io. sit. 機，一直受到關注，因此，本論文將探討廠商對外投資後對其產品品質提升之影響因素，透過實證分析，進一步瞭解台灣製造業廠商對外投資時影. al. n. v i n 響其提升母國產品品質之因素，進而瞭解產業升級的因素，並以供相關單 Ch engchi U. 位擬定對外投資政策時之參考。. 第二節研究目的與方法首先，本研究將依製造業最主要對外投資之業別，以「樣本屬性分類」及「百分比分析法」為統計工具，來分析各產業對外投資之特性及其與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性（表格內所列資料皆整理自上述問卷內容），例如檢視台灣製造業海外事業研究發展經費占國內外事業研究發展經費之比率近幾年的配置情況，以瞭解台灣製造業. 2.

(8) 表 1-1 歷年對外投資核准之件數與金額金額. 162 4 7 22 23 32 45 110 153 315 602 564 9,655 1,258 829. 12.21 11.6 10.6 39.3 41.3 56.9 102.8 218.7 931 1,552.20 1,830.40 1,134.30 4,829.40 2,579.00 2,449.60. 政治大. 金額. 853 9,484 2,180 1,262 2,231 2,573 4,041 4,589 2,662 1,818 1,568 1,460 1,030 975. 3,394.60 7,228.10 5,330.90 4,521.80 7,684.20 7,175.80 10,093.10 11,667.40 10,322.70 8,454.40 11,957.70 16,431.50 15,157.90 12,388.24. ‧. ‧ 國. 立. 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009. 件數. 學. 1952~1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995. 件數. 金額單位：美金百萬元. 資料來源：本研究整理。. y. Nat. er. io. sit. 各個業別在研發支出之趨勢及各產業別在產業升級上的作為。隨後進入本研究之主要目的，探討廠商從事對外投資對其國內所生產. al. n. v i n 產品品質之影響因素。本論文的主要理論架構，係依據翁永和（2004）之 Ch engchi U. 海外投資影響國內產品品質理論模型為基礎，以 panel data 模型進行實證估計分析，以經濟部統計處之「製造業對外投資實況調查」問卷資料為本研究樣本。本研究將利用縱橫資料（panel data）的特性，即因依樣本資料來源將. 台灣製造業按最主要對外投資之業別分為23大類，且研究期間為2007年、 2006年及2004年，故樣本資料同時包含橫斷面（cross section）與時間序列（time-series）的資料型態，故採用縱橫資料模型分析，此可避免採用 Ordinary Least Square (OLS) 方法下，只考慮橫斷面資料或時間序列下，. 3.

(9) 因忽略產業彼此間的差異性，可能會產生的遺漏變數的偏誤，而造成錯誤的分析。第三節研究架構本論文共分為六章，除本章外，第二到六章分述如下：第二章為文獻探討，將分別介紹數個著名的對外投資理論、並整理國內、外對外投資與國內產品品質影響因素之相關文獻；第三章為我國製造業對外投資之現況統計，主要藉由經濟部統計處問卷內容，分析對外投資與國內產品品質影. 政治大號及估計方法；第五章為實證模型結果分析，最後第六章為本研究之結論立. 響因素之情況；第四章則為實證模型設定，包含各項變數的設定、預期符. 與未來研究方向。. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 4. i n U. v.

(10) 第二章文獻回顧學術上，對外投資可分為「直接投資」（direct investment）以及「間接投資」（portfolio investment）兩種，前者係指包括資金、技術與營運資源等生產要素移往境外，後者則代表資金投資於外國的資本市場。本文只討論對外直接投資，而不討論對外間接投資之行為與影響。另外，載至目前為止，與國際貿易活動息息相關的對外投資與產品品質之間的相關研究，無論是在理論或實證上，均極為少見，因此，本文先將簡短介紹對外. 政治大. 投資的動機與理論，再對本文之研究理論做精簡闡述。. 立第一節. 對外投資理論. ‧ 國. 學. 早期之研究主要在於探討廠商為何從出口轉而朝向海外投資，其中以. ‧. Hymer （1960）之無形資產說（intangible asset hypothesis）、Vernon (1960). sit. y. Nat. 之產品生命週期理論以及 Dunning（1980）之縱合理論（eclectic theory）為最具代表。以下將介紹簡短介紹上述對外投資的動機與理論：. er. io. 一、無形資產理論： a. n. iv l C n hengchi U 該理論指出，在寡佔市場結構之下，對外直接投資的發生主要是因. 為跨國廠商所擁有的特有優勢（firm-specific advantage），由於廠商本身具有的特有優勢，如品牌知名度、生產技術、廠商的規模經濟、異質化的產品、行銷技巧以及資金借貸的能力等，所以當廠商無法以直接出口或專利授權的方式達到利潤極大時，而因擁有前述的各項優點，讓廠商在對外投資上具有比較利益。因此，對外直接投資便成為廠商賺取利潤的策略。. 5.

(11) 二、產品生命週期理論（The Product Life Cycle Theory） Vernon（1966）利用產品生命週期理論說明廠商對外投資的理由。 Vernon 將產品的生命週期分為三個時期：第一階段為新產品階段：此一階段廠商通常較強調技術優勢，因生產、製造技術尚未穩定，大多只能在高所得之先進國家發展；第二階段為成熟產品階段：此階段通常以產品差異化為主要發展方向，隨著產品的功能與樣式逐漸定型，此階段在國內市場趨於飽和，而產品亦為其他國外市場所接受時，廠商必須進行出口擴張或對外直接投資到其他國家建立據點生產，來因應急速增加的產品需求；第. 政治大. 三階段則為標準化產品階段：當產品開始標準化生產，意味著生產技術也. 立. 為大多數國家知曉，產品己逐漸定型而無差異性，使得原有的技術創新優. ‧ 國. 學. 勢不存在，此時有更多的廠商加入市場生產，形成價格競爭，促使廠商將產品生產轉移到生產成本較低的地區，往往為低工資的國家進行，所以促. Nat. sit. y. ‧. 使廠商產生移轉生產據點的對外直接投資行動。. io. er. 三、縱合理論（Eclectic Theory）. Dunning（1980）結合產業組織理論、產品週期循環理論及內部化理. al. n. v i n Ch 論，提出縱合理論，說明本國企業若具有企業優勢、區位優勢、內部化優 engchi U 勢等三種優勢，則將促成對外投資。一般而言，Dunning認為任何一個投資者在考慮對外投資時，上述不同性質的優勢都會影響其決策，因此， Dunning的縱合理論可說是著重對外投資的決策過程，而取捨的過程則由此三種優勢對利潤與成本的影響而定。在對上述對外投資理論有了概括性的了解之後，接下來這一小節，將分別就本文研究之基礎模型、以及對外投資動機及海外事業之技術來源以及分工模式等對外投資理論方面回顧相關文獻。. 6.

(12) 第二節本研究理論架構在過去探討有關國際貿易、對外投資以及產品品質等三者間之關係，翁永和（2004）將此關係歸納為兩類：第一類文獻主要在於探討國際貿易與對外投資之間的關係；第二類文獻則在於研究不同貿易政策的施行對廠商所生產之產品品質之間的關係。由翁永和（2004）所歸納之兩類文獻得知，有關國際貿易、對外投資以及產品品質等三者之間的研究僅止於「國際貿易與產品品質」以及「國際貿易與對外投資」等兩方面的探討，而論及「對外投資與產品品質」之分析卻極為少見。. 政治大廠商對外投資後對其在國內所生產之產品品質的調整，雖然是廠商利立. 潤極大化的選擇之一，然而此一選擇卻可能直接影響到該產業在國內的興. ‧ 國. 學. 衰，甚至該國的福利水準，尤其近年來台灣廠商大舉投資海外之際，此一. ‧. 問題更應該受到重視。對外投資對母國經濟的影響並沒有一定的結論，會. y er. io. sit. 直接的影響。. Nat. 因為受到不同因素之影響，使其對一國之產業興衰，甚至國家福利卻有著. n. 本研究將藉由經濟部統計處於 2004、2006 及v 2007 年所實施之「製 a. i l C n hengchi U 造業對外投資實況調查」問卷資料做實證分析，來檢視台灣廠商對外投資後對其國內產品品質之影響。本論文分析架構，主要是參考翁永和（2004）之海外投資影響國內產品品質理論模型，翁永和（2004）之海外投資影響國內產品品質的模型為，廠商對外投資對於其國內產品品質之影響乃受到廠商海外規模、海外子公司在研發與銷售行為之活絡程度、海外子公司生產所需之勞動投入、國內母公司與海外子公司間的網絡關係以及投資地區等因素所影響。為使本研究能充分利用上述問卷資料內容，現將分別就影響對外直接. 7.

(13) 投資的決定因素之對外投資動機（以對外投資的目來區分）及海外事業之技術來源以及海外公司與母公司關係等本論文擬所需增加之解釋變數之理論基礎，來回顧相關文獻陳述如后。一、對外投資動機及海外事業之技術來源：依據 Chen (1995) 定義可將海外投資區分為兩種類型，一為防禦型的投資，代表著企業進入海外市場目的在於運用海外的生產資源尋求低成本的生產要素，以海外生產取代國內生產。另一則為市場擴張型的投資，目. 政治大場，使國內的就業機會不致於喪失。立. 的在強化並擴大海外市場規模，以提升企業的競爭力，因而確保其銷售市. ‧ 國. 學. 陳忠榮與楊志海（1999）亦將對外投資區分為「擴張型投資」和「防禦型投資」，依據陳忠榮與楊志海（1999）對於防禦型投資和擴張型投資. ‧. 之研究，廠商若為擴張市場、排除貿易障礙、技術之取得以及資訊之蒐集. sit. y. Nat. 者，屬於擴張型投資。而若因總體環境惡化而進行之對外投資，其主要係. er. io. 欲降低成本以維持國際競爭力，則為防禦型投資。. n. a. l C 二、海外公司與母公司關係. hengchi. i n U. v. 根據劉仁傑（1995）認為在產業分工型態中，水平分工是指產業內的分工，即在相同製程的分工，可分為以產品層區分、以產品別區分及以零組件區分等 3 種。垂直分工則是產業間的分工，即產品前後製程間的分工，例如產品與零組件之間的裝配。依據前述定義，將海外事業與台灣母公司之關係區分為垂直分工及水平分工，並整理如下所示：（一）垂直分工：台灣公司無製造生產部門，只負責銷售海外事業的產品；海外事業無製造生產部門，只負責銷售台灣公司的產品；台灣公司生產零組件與半成品，海外事業裝配及生產成品；海外 8.

(14) 事業生產零組件與半成品，台灣公司裝配及生產成品。（二）水平分工：均生產零組件，但產品不同；產品不同，但台灣生產的附加價值高；產品不同，但海外事業生產的附加價值高；產品相同，但台灣產品較高級；產品相同，但海外事業產品較高級；產品種類及品質完全相同；產品品質完全相同，但台灣生產的種類較多；產品品質完全相同，但海外事業生產的種類較多。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 9. i n U. v.

(15) 第三章廠商對外投資實況分析本研究採用2007年、2006年及2004年經濟部「製造業對外投資實況調查」之問卷資料為母體資料，先分析台灣製造業者對外投資因素之實況，再進一步分析，業者在已對外投資下，對其在國內產品品質提升之決定因素。本章將先針對本研究之解釋變數與被解釋變數之問卷資料做統計分析，本研究之被解釋變數為廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率（Yd），解釋變數除本研究理論架構內之解釋變數之外，並在問卷內. 政治大機、海外事業之技術來源、海外公司與母公司關係等因素。立. 容根據對外投資理論篩選出以利本研究探討之解釋變數，分別為投資動. ‧ 國. 學. 本文將以問卷內之資訊，來分析各個產業對外投資之特性及與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性（表格內所列資料皆. ‧. 整理自上述問卷內容），以「樣本屬性分類」及「百分比分析法」為統計. Nat. er. io. sit. y. 分析工具，以期對廠商投資海外事業實況有初步的瞭解。. n. a l第一節海外事業營運規模i v n Ch 本文將從海外事業員工人數占國內外事業員工人數之比率（L）、海 U engchi 外事業營業額占國內外事業營業總額之比率（S）、海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率（NET2）等變數，瞭解廠商海外事業營運規模現況，並將檢視前述變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性。從表 3-1 可知，海外事業回銷金額增加比率與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率的相關性偏高，不過，亦顯示出海外事業員工數之比率與被解釋變數毫無相關性，因此，把「海外事業員工數之比率」. 10.

(16) 因素作為本研究之解釋變數的可能性極低。相較於國內之勞動生產投入而言，表 3-1 顯示，海外子公司之勞動投入比率最高產業別為其他紡織製品業（87.30%），其次為皮革毛皮及其製造業（85.98％）與木竹製品業（80.44％），且高達七成之台灣製造業海外事業員工人數平均比率高達五成以上，此顯示出廠商之海外投資地的經濟發展程度較母國落後，因此廠商將愈有誘因把低品質之產品的生產線移往海外生產基地，而將高品質之產品的生產留在國內，所以廠商對外投資. 政治大. 將有助於國內產品品質的提升。. 立. 從表 3-1 得知，海外子公司銷售占總營業額之平均比率前三高產業分. ‧ 國. 學. 別為皮革毛皮及其製造業（63.97％）、家具及裝設品業（57.69％）以及橡膠製品業（49.33％），此顯示廠商已逐漸看中海外市場，對於國內所生. ‧. 產之產品品質的提升誘因相對較小。另外，占比率最低及次低之產業別. sit. y. Nat. 為，石油及煤製品業（7.89％）以及金屬基本工業（14.59％），顯示石油. er. io. 及煤製品業與金屬基本工業國內市場佔其總營業比重較大，亦可推知其對. n. a 於國內所生產之產品品質的提升相對有較高的興趣。 iv. l C hengchi Un 就海外事業產品回銷母國之增加率來看，整體台灣製造業海外子公司. 回銷之金額較前年增加之平均比率普遍不高，增加比率最高產業為精密光學醫療器材及鐘錶業，平均比率為 22.34％，其次為電子零組件業以及電力機械器材及設備製造修配業，平均比率分別為以 21.25％及 21.01％，此現象似乎可顯示出，國內市場的需求是由廠商國內廠所生產而供應之比率相對較高，且可推知廠商將現有國內生產基地遷移海外的趨勢在最近幾年並沒有明顯提高。. 11.

(17) 表 3-1 廠商海外事業營運規模現況 L. S. NET2. 57.74 60.89 87.30 85.92 79.75 59.46 47.65 58.64 28.61 33.49 15.77 71.37 62.58 58.16 32.26 67.67 42.48 64.86 67.06 52.75 46.11 58.36 77.55 0.01. 29.23 30.94 43.24 63.97 52.10 57.69 16.46 35.13 15.71 22.42 7.89 49.33 27.82 29.37 14.59 24.21 17.71 28.96 26.10 37.87 23.61 20.82 34.47 -0.17. 5.12 10.74 7.15 4.46 13.32 12.77 6.29 10.52 10.79 10.34 14.35 9.45 10.49 18.66 18.30 13.89 10.36 15.63 21.25 21.01 14.60 22.34 12.83 0.51. 單位：％ Yd. 最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. n. engchi. y. sit. er. io. Ch. ‧. Nat. al. 學. ‧ 國. 立. 政治大. i n U. v. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92. 與 Yd 之相關係數註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; L: 海外事業員工人數占國內外事業員工人數之比率; S: 海外事業營業額占國內外事業營業總額之比率; NET2: 海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 12.

(18) 第二節海外事業研發經費之投入及營運方式當廠商愈重視海外子公司之研發活動時，顯示廠商海外投資之目的在於取得海外較為先進的技術。從表 3-1 中可知，皮革毛皮及其製造業在海外研究發展經費占整體經費之平均比率（R＆D）為台灣製造業之中最高為 59.49％，次高業別為家具及裝設品業約有 38.94％，第三高業別為橡膠製品業（38.33%），由此可知上述業別廠商相對重視海外子公司之研發活動，海外事業研究發展經費占整體事業研究發展經費最低及次低平均比率之產業別為紙漿、紙及紙製品業占 3.33％以及塑膠製品業為 4.57 ％。. 政治大如以海外事業由母公司獨資成立之比率（NET3）來看海外事業營運方立. ‧ 國. 學. 式，當海外事業之主要策略仍由母公司來決定時，顯示海外投資階段尚處在投資初期，母公司基於廠商聲譽的考量，往往會將對品質要求較低之產. ‧. 品的生產交給海外子公司。表 3-6 說明台灣整體製造業在海外事業由母公. sit. y. Nat. 司獨資成立之平均比率都普遍在五成以上，最高平均比率之產業為電腦通. er. io. 信及視聽電產品業（78.21％），其次為電子零組件業（76.69％），精密. n. 光學醫療器材及鐘錶業（76.37％）。此可推知我國高科技產業有把品質要 a v. i l C n hengchi U 求較低之產品的生產交給海外子公司，而母公司則生產較高品質產品之趨勢，也有助於其國內產品品質的提升。國內母公司與海外子公司之間的網絡關係（NET1），也是影響國內產. 品品質是否提升的因素。由表 3-4 可知，化學材料業在所有整體製造業中外銷接單而由台灣出口之比率最高，平均比率為 83.17％，其次是運輸工具製造修配業（82.04％）和化學製品業（80.28％）。另外，外銷接單而由台灣出口之比率最低者為皮革毛皮及其製造業（32.02％），次低者為木竹製品業（34.22％）。. 13.

(19) 上述變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性，從表 3-2 可知，以海外事業為母公司獨資成立之比率與本研究之被解釋變數相關性最高（0.64），並顯示出海外事業研究發展經費占國內外事業研究發展經費之比率與本研究之被解釋變數有負相關性（-0.16）。表 3-2 廠商海外事業研發經費之投入及營運方式 R&D NET1 最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. Yd. 61.19 58.84 69.37 62.91 67.08 63.01 36.37 52.68 58.09 58.53 43.65 56.75 59.20 64.80 53.39 66.74 66.31 78.23 76.69 64.20 47.96 76.37 65.06 0.64. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92. y. sit. er. n. engchi. i n U. NET3. ‧. io. 與 Yd 之相關係數. Ch. 學. Nat. al. 72.97 59.59 40.56 31.71 34.53 46.04 71.49 63.99 83.17 79.96 78.48 58.22 52.70 51.42 76.51 64.34 77.67 55.49 54.80 68.53 81.86 60.17 59.08 0.12. 政治大. ‧ 國. 立. 5.45 10.61 21.53 59.49 36.63 38.94 3.33 23.67 8.96 6.79 8.05 38.33 4.57 11.48 4.94 24.71 10.22 10.70 20.02 28.91 3.48 8.79 25.68 -0.16. 單位：％. v. 註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; R＆D: 海外研究發展經費占整體經費之平均比率; NET3: 海外事業由母公司獨資成立之比率; NET1: 國內母公司與海外子公司之間的網絡關係。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 14.

(20) 第三節海外投資地區之選擇廠商一旦擁有特殊生產資源將考慮到國外生產，以產生更大之效益。廠商可依地主國資源，來決定生產地點與產品整合之方式。被投資國家之優勢是否能夠提供公司充足質優的生產要素，廠商可以海外投資的地主國優勢，取得本身母國所無法提供的優勢地位。在投資地點的選擇上，除了考量投資國別的風險、整體環境的熟悉度、當地市場需求以及當地技術水準等因素外，地主國關稅及貿易障礙、. 政治大選擇之對外投資地區（表立 3-3）可觀察到，幾乎所有的產業不論是高科技. 當地政府對外資干預的程度等，都會影響投資地點的決策。從我國廠商所. ‧ 國. 學. 產業或者是傳統產業，都選擇中國大陸為其主要的投資地區（C），平均比率最高為電子零組件產業，高達九成以上的廠商在中國大陸都有投資設. ‧. 廠，其次為塑膠製品業（90.45%）及非金屬礦物製品業（90.37%）。. y. Nat. sit. 另外，選擇在已開發國家投資（D）平均比率最高之產業為電腦通信. a. er. io. 及視聽電子產品業，平均比率為 55.55％，可推知技術之取得以及資訊之. n. i v 22.35%。蒐集等應是其主要之投資因素，其次為電子零組件業為 l. Ch. n U engchi. 此外，表 3-2 也說明了上述變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性。從此表可知，海外投資地區為已開發國家與本研究之被解釋變數有著很高相關性（0.85），並亦顯示廠商投資地區選擇為東南亞國家時與本研究之被解釋變數有頗高之負相關性（-0.52）。隨著廠商投資動機不同，及不同之投資地區有其不同之特性，其影響國內品質的方向與程度將因不同地區而異。. 15.

(21) 表 3-3 廠商海外投資地區之選擇最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. Yd. 86.48 71.69 50.01 89.10 81.35 73.35 89.40 85.33 87.72 86.32 53.39 83.81 90.45 90.37 78.36 87.90 89.17 77.86 92.69 82.83 85.28 90.12 88.40 0.26. 5.62 6.83 3.76 7.43 3.40 11.70 4.65 12.54 15.71 12.66 3.33 8.13 8.33 6.05 8.87 7.82 13.15 55.55 22.35 14.38 11.67 25.33 18.74 0.82. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92 1. engchi. y. sit er. n. Ch. ‧. io. 與 Yd 之相關係數. D. 學. Nat. al. C. 政治大. ‧ 國. 立. 單位：％. i n U. v. 註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; C: 中國大陸為其主要的投資地區; D: 已開發國家投資。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 16.

(22) 第四節海外事業的投資動機依據陳忠榮與楊志海（1999）廠商若為擴張市場、排除貿易障礙、技術之取得以及資訊之蒐集者，屬於擴張型投資；而若因總體環境惡化而進行之對外投資，其主要係欲降低成本以維持國際競爭力，則為防禦型投資。廠商不同的海外投資動機，會使海外子公司有不同的發展型態，進而誘發對投資母國的生產、出口與就業之影響有所差異。因此，擴張型投資是廠商為資訊之蒐集者或拓展海外市場等動機進行之海外投資，目的在強. 政治大際大廠競爭而進行技術提升，所以對外投資將有助於國內產品品質的提立. 化並擴大海外市場規模，以提升企業的競爭力，且往往會因為要與其他國. 升；而防禦型投資是考量廠商之生產成本，代表著企業進入海外市場目的. ‧ 國. 學. 在於運用海外的生產資源尋求低成本的生產要素，所以對外投資將對於國. ‧. 內產品品質的提升沒有幫助。. sit. y. Nat. 由表3-4來看，在我國製造業之中以擴張型投資（M）進行海外佈局之產業，以成衣服飾品及其他紡織製品業、紡織業、皮革毛皮及其製造業以. er. io. 及木竹製品業等傳統產業平均比率最高，最高為成衣服飾品及其他紡織製 a. n. iv l C n 品業（55.50％），反觀，以防禦型投資進行海外佈局之產業，是以前述傳 hengchi U. 統產業之平均比率最高、其中以紡織業之平均比率（76.27％）為最高、隨後為成衣服飾品及其他紡織製品業（71.55％）及皮革毛皮及其製造業（65.06%）。此外，表3-4 說明了上述變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性。海外投資為擴張型投資（M）及海外投資為防禦型投資（L）與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質比率之相關性，都有著低度負相關性，分別為（-0.094）及（-0.088）。因此，把對外投資. 17.

(23) 動機因素作為本研究之解釋變數的可能性不高。. 表 3-4 廠商海外事業的投資動機最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. Yd. 25.50 33.33 55.50 40.72 46.95 22.72 30.91 16.32 25.96 13.58 40.35 26.66 29.20 18.43 27.07 21.67 27.82 32.44 40.13 22.25 27.70 37.33 22.06 -0.094. 44.93 76.27 71.55 65.06 61.05 63.64 60.90 42.89 39.75 45.27 30.48 70.27 60.40 59.92 47.69 61.22 45.20 52.31 59.57 52.29 55.26 59.10 63.13 -0.088. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92. engchi. 與 Yd 之相關係數. y. sit er. n. Ch. ‧. io. L. 學. Nat. al. M. 政治大. ‧ 國. 立. 單位：％. i n U. v. 註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; M: 擴張型對外投資; L: 防禦型對外投資。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 18.

(24) 第五節海外事業之技術來源廠商若因總體環境惡化而進行之對外投資，其主要係欲降低成本以維持國際競爭力，這亦代表著企業進入海外市場目的在於運用海外低成本的生產資源，而廠商若為技術之取得、資訊之蒐集、智慧財產權的保護以及排除貿易障礙者，進行海外投資，其海外事業之技術來源可推知為海外事業自行研發，此才符合其投資動機，且可以提升企業本身的競爭力以及技術。. 政治大. 我國製造業之國外投資事業主要技術來源以母國公司提供為主（T1）. 立. 的產業中，從表 3-5 可發現，台灣整體製造業之海外子公司的技術來源由. ‧ 國. 學. 母公司所提供之平均比率值，普遍大多都在八成以上，最低者為其他工業製品業（61.80％），其中平均比率值最高者為成衣服飾品及其他紡織製品. ‧. 業（93.96％）。. y. Nat. io. sit. 另一方面，台灣製造業之海外投資事業主要技術來源是由海外事業自. er. 行研發（T2）的產業中，大部份的產業的平均比都在兩成以下，最高為家. n. a. iv. l C48.07％，最低者為紙、紙漿及紙製品業平均值具及裝設品業平均值達到 n. hengchi U. 僅有 11.69％，台灣製造業有著超高比率的海外子公司的技術來源是由母公司所提供，這亦似乎可以顯示出，廠商從事海外研發活動的主要目的仍較偏向於技術應用 (technology exploitation)，而非技術擴展（technology augmentation）。此外表3-5 也說明了海外事業之技術來源等變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性，從表中資料可知，相關係數都很低，皆不超過0.2，其中海外技術以母國公司提供為主之變數與本研究之被解釋變數之相關係數為 -0.18，由海外事業自行研發則與被解釋變數也. 19.

(25) 只有0.20。因此，把對外投資動機因素作為本研究之解釋變數的可能性不高。表 3-5 廠商海外事業之技術來源最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. Yd. 92.39 89.60 93.96 89.08 82.24 78.60 79.26 79.50 78.32 86.50 91.53 89.67 83.49 81.97 81.78 83.68 87.98 86.79 87.91 83.44 84.48 81.80 61.80 -0.18. 28.20 27.60 17.27 13.36 32.48 48.07 11.69 16.75 17.73 20.26 13.10 17.26 19.09 21.30 22.59 27.71 19.63 18.47 19.79 19.77 17.18 21.85 26.39 0.20. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92 1. engchi. 與 Yd 之相關係數. y. sit er. n. Ch. ‧. io. T2. 學. Nat. al. T1. 政治大. ‧ 國. 立. 單位：％. i n U. v. 註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; T1: 國外投資事業主要技術來源以母國公司提供為主; T2: 海外投資事業主要技術來源是由海外事業自行研發。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 20.

(26) 第六節海外公司與母公司關係劉仁傑（1995）認為在產業分工型態中，水平分工是指產業內的分工，即在相同製程的分工，垂直分工則是產業間的分工，即產品前後製程的分工，例如產品與零組件之間的裝配。依據前述定義，本研究將經濟部所調查之問卷內容，區分為垂直分工及水平分工。倘廠商海外投資模式為水平分工，子公司與母公司因各個投資地區需求的不同將會有不同程度之品質產品之生產，此將無助於母公司與子公司. 政治大子公司與母公司與子公司所生產之產品為同性質，但製程不同，例如台灣立之間技術交流。另一方面，倘台灣廠商海外投資模式為垂直分工，基本上. ‧ 國. 學. 母公司生產零組件與半成品，海外事業裝配及生產成品，母公司與子公司將以產品前後製程的分工為主，此時，若子公司欲提升其產品品質，在一. ‧. 定程度上在台灣母公司亦需要提升其所生產之產品品質。. y. Nat. sit. 若以分工模式來看的話（表 3-6），台灣製造業對外投資均以水平分工. a. er. io. 模式（R2）為主，普遍都超過五成以上，平均比率值最高者為橡膠製品業，. n. i v 。另一方面，台灣高達 81.97％，最低者為皮革毛皮及其製造業（53.48％） l. n U e n g1）的平均比率值，整體產業均普遍在 chi 製造業對外投資以垂直分工模式（R. Ch. 一成上下，平均比率值最高者為運輸工具製造修配業（22.35％），最低者為橡膠製品業（3.52％）。上述兩變數與廠商對外投資後提升其國內所生產產品品質之比率之相關性，從表 3-5 中可知，廠商海外投資模式為水平分工（R2）與本研究之被解釋變數有很低的負相關性（-0.04），不過，對外投資以垂直分工模，此變數可供式（R1）與本研究之被解釋變數則有高度的正相關性（0.52）本文作為研究之解釋變數。. 21.

(27) 表 3-6 廠商海外子公司與母公司關係最主要對外投資之業別食品及飲料業紡織業成衣服飾品及其他紡織製品業皮革毛皮及其製造業木竹製品業家具及裝設品業紙漿、紙及紙製品業印刷及其輔助業化學材料業化學製品業石油及煤製品業橡膠製品業塑膠製品業非金屬礦物製品業金屬基本工業金屬製品業機械設備製造修配業電腦通信及視聽電子產品業電子零組件業電力機械器材及設備製造修配業運輸工具製造修配業精密光學醫療器材及鐘錶業其他工業製品業. Yd. 9.05 12.02 11.58 6.86 13.36 17.18 6.26 4.65 6.93 11.16 8.70 3.60 10.18 9.45 14.83 15.97 19.33 12.81 17.04 16.50 22.35 12.77 15.91 0.52. 74.73 63.52 58.79 54.99 42.47 59.90 73.10 71.30 78.58 74.41 57.73 81.97 68.77 69.73 72.12 68.06 75.26 54.76 59.88 58.22 77.71 61.41 62.65 -0.04. 25.11 21.07 20.21 18.32 22.57 28.64 13.88 21.90 27.68 24.86 18.68 26.13 27.52 18.82 29.84 28.16 32.11 43.20 34.84 25.98 29.46 36.82 31.92 1. engchi. y. sit er. n. Ch. ‧. io. R2. 學. Nat. al. R1. 政治大. ‧ 國. 立. 單位：％. i n U. v. 與 Yd 之相關係數註：2007 年問卷訪查之廠商共 1483 家，2006 年問卷訪查之廠商共 1376 家; 2004 年問卷訪查之廠商共 1738 家，單位％為廠商家數比例; R1: 對外投資以垂直分工模式進行; R2: 對外投資以水平分工模式進行。資料來源：本研究整理，上述為加權平均值。. 22.

(28) 第四章實證模型設定與估計方法前面兩章節介紹了數個對外投資理論、國內外相關文獻及其研究結果，以及有關我國製造業對外投資之縱橫資料統計現況後，本章主要在於設定本研究各項變數的定義及預期符號，並說明本研究將採用 panel data 迴歸模型進行估計的原因。第一節研究方法根據 Hsiao ( 1986 )，panel data 模型能大幅增加樣本自由度，使估計. 政治大. 更有效率，故對於較複雜或屬於個體層次的資料，可利用 panel data 來建. 立. 構模型，以求得最佳的估計結果。處理 panel data 時，需將每個橫段面單. ‧ 國. 學. 位的資料按照時間序列順序排列，再堆積每一個橫斷面樣本。由於本研究使用 23 個產業 3 年資料，屬結合時間序列（time series）與橫斷面. ‧. （cross-section）資料型態之縱橫資料，將利用 panel data 迴歸模型來建構. y. Nat. er. io. sit. 本論文研究模型。. panel data 迴歸模型同時針對時間序列及橫斷面資料做有效估計，因. al. n. v i n 截距項假設不一樣，以下將介紹兩種不同的估計模式：隨機效果模型 Ch engchi U ( random effect model )和固定效果模型( fixed effect model )。. panel data 固定效果模型之基本模型如下，考慮一複迴歸模型：. Yit = β1 Xit + αi + uit 其中：Y t 為第 i 個觀察單位在第 t 期的被解釋變數樣本觀察值 X it 為第 i 個觀察單位在第 t 期的解釋變數樣本觀察值. α   ﹍﹍n ). ，截距項，為隨機變數，代表每個橫斷面有不同. 的結構. uit 為殘差項； 23.

(29) t = 1 ~ T ，為研究的期間. 固定效果模型著重於各變數間的差異，以固定的截距項表示每個橫斷面有不同的結構，採用全部的母體做為分析，觀察個別間的差異性，而不使用隨機方式選取樣本。因此，各樣本迴歸式中的截距項是獨特的且固定。 panel data 隨機效果模型之其基本模型如下，考慮一複迴歸模型：. Yit = βXit + αit + εit = βXit + α + uit + εit 其中. αit. 政治大. αit 又為 α αit 的期望值，而 uit 為截距. ：截距項，以隨機的方式代表廠商的個別效果。而. uit 立的加總，其中 α. 和. 為. ‧ 國. εit：. 學. 之誤差項，為隨機廠商之個別效果。. 隨機誤差項. ‧. panel data 隨機效果模型，在假設母體差異性低和相似度高的狀況下. y. Nat. er. io. sit. 使用，故透過抽樣方式來選取樣本來代表全體的差異性，因此著重於母體間的關係，並以隨機變數型態的截距項來代表每個t產業間的差異性。. n. al. C. i n U. v. 另本研究中主要是透過 hHausman e n (1978) h i 所提出的 Hausman 隨機模. gc. 型檢定法進行檢測：若隨機模型的截距項與解釋變數間具有相關性會產生偏誤的情形，應採用固定效果模型；若截距項的誤差項與解釋變數無關，則應採用隨機效果模型。. 第二節變數說明與實證模型本小節將依據本研究之基礎理論模型，設定本研究實證模型之各項變數、預測各解釋變數對被解釋變數之影響以及設定實證模型，並將各項變. 24.

(30) 數定義、基本統計量及預期符號整理在於表4-1，惟本研究之基礎理論模型被解釋變數中之海外事業員工人數占國內外事業員工人數之比率，因與被解釋變數之相關性極低（0.01），已預先剔除。一、被解釋變數本研究之被解釋變數為「對外投資對其國內產品品質提升」，主要探討當廠商進行對外投資後，對於內國產品品質提升之影響。二、解釋變數. 政治大當廠商愈重視海外子公司之研發活動時，顯示廠商海外投資之目的在立. （一）海外事業研究發展經費占國內外事業研究發展經費之比率. ‧ 國. 學. 於取得海外較為先進的技術。生產技術為一種無形資產，當廠商取得某些技術時，在其他條件不變下，廠商都會有誘因將該技術傳授母公司以提升. ‧. 生產技術，因此對外投資將有助於提升國內所生產之產品品質。. Nat. sit. y. （二）海外事業營業額占國內外事業營業總額之比率. er. io. 當海外子公司之銷售占總營業額之比率愈高，顯示廠商已逐漸看中海. n. al 外市場，因此對外投資對國內所生產之產品品質的提升，將不會有所助益。 iv n U engchi （三）在台灣外銷接單中由台灣出貨比率. Ch. 國內母公司與海外子公司之間的網絡關係，也是影響國內產品品質是否提升的因素。當外銷接單而由台灣出口之比率愈高時，顯示海外工廠所生產之產品愈無法滿足訂單之要求，因而由國內工廠來生產，所以對外投資將有助於其國內產品品質的提升。（四）海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率當海外子公司回銷母公司之金額提高時，顯示廠商已逐漸將生產基地遷移海外而不再生產，因此對外投資對國內所生產之產品品質的提升，將. 25.

(31) 不會有所助益。（五）海外事業為母公司獨資成立之比率當海外事業之主要策略仍由母公司來決定時，顯示海外投資階段尚處在投資初期，母公司基於廠商聲譽的考量，往往會將對品質要求較低之產品的生產交給海外子公司，而母公司則生產較高品質之產品，所以對外投資將有助於國內產品品質的提升。（六）投資地區. 政治大悉度、當地市場需求以及當地技術水準等因素外，地主國關稅及貿易障立. 在投資地點的選擇上，廠商除了考量投資國別的風險、整體環境的熟. ‧ 國. 學. 礙、當地政府對外資干預的程度等，都會影響投資地點的決策。因此不同之投資地區有其不同之特性，但其影響方向與程度將因不同地區而異，因. ‧. 此無法事先預知。. y. Nat. sit. 因本研究之基本研究模型無明確設定廠商對外投資區域，本文將探討. a. er. io. 投資區域設為已開發國家及中國大陸(包含香港)。根據Vernon（1966）已. n. iv 開發國家通常較強調技術優勢，適合發展高新產品，並以產品差異化為主 l. n U engchi 要發展方向，所以如廠商對外投資地區的選擇為已開發國家，顯示廠商海. Ch. 外投資之目的在於投入生產技術層面較高的產品，當廠商取得某些技術時，在其他條件不變下，廠商都會有誘因將該技術傳回母公司以提升生產技術，因此對外投資將有助於提升國內所生產之產品品質。如廠商對外投資地區的選擇為開發中國家如大陸，根據Vernon（1966）廠商對外投資目的為標準化大量生產，原有的技術創新優勢不存在，此時有更多的廠商加入市場生產，形成價格競爭，促使廠商將產品生產轉移到生產成本較低的地區，往往為低工資的國家進行，所以當廠商海外子公司. 26.

(32) 專注標準化大量生產時，對外投資將無助於國內產品品質的提升。三、實證模型本研究設定之模型為：. Ybt ＝ α＋β1t RD＋β2 t S＋β3t NET1＋β4t NET2＋β5t NET3＋ β6t D＋β7t C＋uit + εit. 表 4-1 變數定義、基本統計量以及預期符號. 政治大從事對外投資對其所生產產品品質有利立. 平均值. 預期符號. 26.42. +. 17.14. +. 海外事業營業額占整體事業營業總額之比率. 30.99. -. NET1. 台灣外銷接單中由台灣出貨比率. 61.82. NET2. 海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率. NET3. 海外事業為母公司獨資成立之比率. ‧. +. y. Nat. io. n. al. Ch. engchi. D. 投資地區: 已開發國家. C. 投資地區: 中國大陸(包含香港). 資料來源：本研究整理。. 27. sit. S. 海外事業研究發展經費占整體事業研究發展經費之比率. 學. R&D. 12.88. er. Yb. 變數定義. ‧ 國. 變數名稱. i n U. -. v 61.52. +. 12.36. +. 82.25. -.

(33) 第五章實證結果分析為了進一步瞭解台灣製造業廠商對外投資與國內產品品質選擇行為，本論文之主要目的在於探討國內之產品品質是否會因為對外投資而提升，由於研究樣本為縱橫資料形式，故本文採用 panel data 迴歸模型，計量分析軟體則採用 STATA，透過 Hauseman Test 後，以隨機效果模型作為計量分析的模型。另為瞭解各項解釋變數是否有高度相關，先將偵測各項解釋變數是否具有共線性，並嘗試將過去研究沒有採用的因素納入衡量指. 政治大. 標，再針對實證分析的流程與結果作解釋。. 立第一節實證結果分析（一）. ‧ 國. 學. 一般在跑迴歸模型時，若要篩選解釋變數，通常是尋找跟被解釋變數. ‧. 關聯性較高的變數，但這些解釋變數之間可能存在高度相關性，以致產生. y. Nat. 共線性的問題，而影響模型的估計解釋能力。因此，本文在進行實證分析. n. al. er. io. 5-1。. sit. 前，先將實證模型中的七個解釋變數作相關係數分析，現將結果整理在表. i n U. Ch. v. e n g c h i （一）表 5-1 各被解釋變數間之相關係數 RD. S. NET1. NET2. NET3. D. RD. 1.00. S. 0.79. 1.00. NET1. -0.44. -0.65. 1.00. NET2. 0.01. -0.18. 0.13. 1.00. NET3. 0.14. 0.19. -0.41. 0.16. 1.00. D. -0.06. -0.16. 0.04. 0.33. 0.28. 1.00. C. 0.00. 0.00. 0.05. 0.01. -0.01. 0.24. C. 1.00. 資料來源：本研究整理。. 由表 5-1 資料顯示，「海外事業研究經費占整體事業研究經費之比 28.

(34) 率」、「海外營業額占整體事業營業總額之比率」與「外銷由台灣出貨比率」等三個變數有著高度相關性，根據上述各解釋變數的相關係數分析結果，先將全部變數納入，建立估計完整基礎理論如模型一，而模型二、模型三及模型四將分別剔除「海外營業額之比率占整體事業營業總額」與「外銷由台灣出貨比率」、「海外事業研究經費之比率」加「外銷由台灣出貨比率」以及「海外營業額之比率」與「海外事業研究經費之比率」，其實證結果整理如表 5-2。. 政治大. 表 5-2 廠商對外投資後對提升其國內產品品質因素之實證結果（一）. 立. 模型二. 模型三. 模型四. -1.4223 (11.2057). 1.8028 (7.7747). 3.1146 (7.8435). 1.8028 (7.7747). 海外事業研究經費占總研究經費之比率. -0.0788 (0.0838). -0.1003** (0.0838). 海外營業額占總事業營業總額之比率. -0.0133 (0.0780). 外銷接單中由台灣出貨比率. 0.3664 (0.0780). ‧. io. y. sit. Nat. n. a. -0.1103** (0.0599). er. 截距項. 學. 模型一. ‧ 國. 解釋變數. i n U. 海外產品回銷母公司 l 0.0788 之金額較前年增加之比率C h(0.1266). 0.0960 (0.1201). 海外事業為母公司獨資成立之比率. 0.2292*** (0.0859). 投資地區: 已開發國家投資地區: 中國大陸(包含香港). v 0.0568. 0.0850 (0.0614). (0.1221). 0.0632 (0.1237). 0.2071*** (0.0769). 0.2203*** (0.0790). 0.2351*** (0.0861). 0.3039*** (0.0764). 0.3088*** (0.0745). 0.2993*** (0.0757). 0.3126*** (0.0757). 0.1029 (0.0738). 0.1038 (0.0726). 0.1062 (0.0730). 0.0975 (0.0737). engchi. R-square 0.45 0.45 0.44 註：括號內數字為標準差。 ***和** 分別代表在1％和5％的水準下有統計顯著。資料來源：本研究整理。. 29. 0.43.

(35) 一、模型一之實證結果模型一是根據本文之實證模型，以全部七個解釋變數全納入分析，以下就各項影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質之因素，將實證估計結果與預期影響方向加以分析。（一）海外事業研究發展經費占整體研究經費之比率在本研究中，海外事業研究發展經費之比率對於廠商對外投資後提升其國內之產品品質的預期符號為正，但實證結果顯示估計係數為負向，表. 政治大生產之產品品質；這可能與台灣廠商對外投資時，如無形資產理論指出，立示海外事業研究發展經費之比率愈高，廠商對外投資愈無助於提升國內所. 廠商本身已具有如生產技術的特定優勢，讓廠商在對外投資上具有比較利. ‧ 國. 學. 益，所以廠商對外投資時不是以取得技術為主有關。根據林坤永、胡名雯. ‧. （1997）的實證結論指出，廠商國內研發經費投入比重愈高，愈傾向選擇. y. Nat. 中國大陸和香港投資；另從母體資料顯示，八成業者以上海外事業投資地. er. io. sit. 集中於中國大陸，因此，在台灣製造業對外投資之特性下，若一特定產業進行對外投資之廠商的海外事業研究發展經費比率越高，則該產業對外投. al. n. v i n 資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會越低，此情形對於母公司提 Ch engchi U 升生產技術無所助益。另外，從模型一估計係數得知，從事 R＆D 的廠商比率上升 1％，則品質提升的廠商比例將降低 0.0788％。. 綜上，本文預期符號與實證結果顯示估計係數不符的原因，應與台灣廠商對外投資之特性有關聯性；惟此項變數沒有通過顯著性檢定，表示海外事業研究發展經費之比率的多寡，不是影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。. 30.

(36) （二）海外事業營業額占整體營業額之比率當海外子公司之銷售占整體營業額之比率愈高時，顯示廠商已逐漸看中海外市場，因此對外投資對國內所生產之產品品質的提升，將不會有所助益，本研究對於本項變數的預期符號為負向，實證結果的估計係數亦為負向，代表若一特定產業進行對外投資之廠商的海外子公司之銷售占總營業額之比率愈高，則該產業對外投資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會越低，因此對外投資將對國內所生產之產品品質的提升無所助益；惟此項變數沒有通過顯著性檢定，表示本項變數不是影響廠商對外投資後. 政治大. 提升其國內之產品品質的決定因素。. 立. 另外，從模型一估計係數得知，當海外子公司之銷售占整體營業額之. ‧ 國. 學. 比率增加的廠商比率上升 1％，則品質提升的廠商比例將降低 0.0133％。. ‧. （三）在台灣外銷接單中由台灣出貨比率. sit. y. Nat. 當外銷接單由台灣出口之比率愈高時，愈顯示海外工廠所生產之產品. io. er. 愈無法滿足訂單之要求，因而由國內工廠來生產，所以對外投資將有助於國內產品品質的提升，因此外銷接單中由台灣出貨比率對影響國內產品品. al. n. v i n Ch 質提升的因素，在本研究中，本項變數的預期符號為正向，實證結果的估 engchi U 計係數亦為正向，代表若一特定產業進行對外投資之廠商的外銷接單由台灣出口之比率愈高，則該產業對外投資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會愈高，因此對外投資將愈有助於國內產品品質的提升。從模型一估計係數得知，當在台灣外銷接單中由台灣出貨比率增加的廠商比率上升 1％，則品質提升的廠商比例將上升0.3664％。惟此項變數在模型的統計值不顯著性，表示外銷接單由台灣出口之比率多寡，對於廠商對外投資後提升其國內之產品品質沒有明顯的影響。. 31.

(37) （四）海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率當廠商已逐漸將生產基地遷移海外而不再生產時，海外子公司回銷母公司之金額也將提高，因此對外投資對國內所生產之產品品質的提升，將不會有所助益，在本研究中，本項變數的預期符號為負向，但實證結果的估計係數與預期符號不符，代表若一特定產業進行對外投資之廠商的海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率愈高，則該產業對外投資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會愈高，因此對外投資將愈有助於國內產品品質的提升。另外從模型一估計係數得知，當海外事業產品回. 政治大. 銷母公司之金額較前年增加的廠商比率上升1％，則品質提升的廠商比例. 立. 將上升0.0788％。. ‧ 國. 學. 在本研究中，實證結果的估計係數與預期符號不符，這可能與台灣廠. ‧. 商對外投資時，注重的是當地市場成長的潛力及全球佈局，國內的市場不是廠商在對外投資主要考量，此與戴育祥（2000）及康信鴻、廖婉孜（2006）. y. Nat. io. sit. 等人的研究結果一致；惟此項變數沒有通過顯著性檢定，表示海外事業產. n. a. l C 提升其國內之產品品質的決定因素。. hengchi. er. 品回銷母公司之金額較前年增加之比率的高低，不是影響廠商對外投資後. i n U. v. （五）海外事業為母公司獨資成立之比率廠商從事海外投資會面臨進入模式的選擇，採取獨資的組織型態對於廠商在當地的經營擁有較大的自主權，廠商進入模式的選擇將對企業本身日後營運與績效產生影響。當海外事業之主要策略仍由母公司來決定時，顯示海外投資階段尚處在投資初期，母公司基於廠商聲譽的考量等原因，往往會將對品質要求較低之產品的生產交給海外子公司，而母公司則生產較高品質之產品，所以在本研究中，海外事業為母公司獨資成立之比率對於廠商對外投資後提升其國內之產品品質的預期符號為正，實證結果顯 32.

(38) 示，本項變數對於對外投資後提升其國內之產品品質的估計係數為正向，不但與預期符號相符，也與廠商對外投資後提升其國內之產品品質呈現顯著的關係。這意味著若一特定產業進行對外投資之廠商的海外事業為母公司獨資成立之比率愈高，則該產業對外投資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會愈高，因此對外投資將愈有助於國內產品品質的提升。從模型一估計係數得知，當海外事業為母公司獨資成立之比率的廠商比率提升 1％，則品質提升的廠商比例將上升0.2292％。根據 Vernon（1966）當產品開始標準化生產時，原有的技術優勢不存. 治政在，促使廠商將生產線轉移到生產成本較低的地區，往往為低工資的開發大立中國家進行，另從胡名雯、陳明園、江雅玲（2005）的實證結果顯示，廠 ‧ 國. 學. 商對外投資時採取獨資成立方式，愈傾向開發中國家，此亦應證本文論. 對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。. Nat. sit. y. ‧. 點；而從模型數據呈現統計上的顯著效果，也說明了本項變數是影響廠商. er. io. （六）投資地區為已開發國家. n. 根據Vernon（1966）已開發國家通常較強調技術優勢，適合發展高新 a v. i l C n hengchi U 產品，所以如廠商對外投資地區的選擇為已開發國家，顯示廠商海外投資之目的在於投入生產技術層面較高的產品，當廠商取得某些技術時，在其他條件不變下，廠商都會有誘因將該技術傳回母公司以提升生產技術，所以在本研究中，對外投資地區的選擇為已開發國家對於廠商對外投資後提升其國內之產品品質的預期符號為正，本研究實證結果顯示，本項變數對於對外投資後提升其國內之產品品質的估計係數為正向，不但與預期符號相符，也與廠商對外投資後提升其國內之產品品質呈現顯著的關係。這意味若一特定產業進行對外投資之廠商的投資地區為已開發國家之比率愈高，則該產業對外投資後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會愈高， 33.

(39) 因此對外投資將愈有助於國內產品品質的提升。從模型一估計係數得知，當投資地區為已開發國家之比率的廠商比率上升1％，則品質提升的廠商比例將上升0.2292％；而從模型數據呈現統計上的顯著效果，也說明了本項變數是影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的重要因素。（七）投資地區為中國大陸含香港若廠商對外投資地區的選擇為開發中國家如中國大陸，廠商海外子公司專注其產品標準化大量生產時，對外投資將無助於國內產品品質的提升。在本研究中，本項變數的預期符號為負向，這意味若一特定產業進行. 治政對外投資之廠商的投資地區為中國大陸之比率愈高，則該產業對外投資大立後，促使國內產品品質提升的廠商比率將會愈高，因此對外投資將愈有助 ‧ 國. 學. 於國內產品品質的提升。從模型一估計係數得知，當投資地區為已開發國. ‧. 家之比率的廠商比率上升1％，則品質提升的廠商比例將上升0.1029％；但實證結果的估計係數與預期符號不符，這可能與廠商國內研發經費投入比. y. Nat. io. sit. 重高有關，如林坤永、胡名雯（1997）的實證結論指出，廠商國內研發經. er. 費投入比重愈高，愈傾向選擇中國大陸和香港投資，也因此廠商對外投資. n. a. iv. l C 對於國內技術水準有所助益；惟此項變數沒通過顯著性檢定，由此可知對 n. hengchi U. 外投資地區的選擇為開發中國家，不是影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。綜合以上實證分析結果，在模型一中「海外事業為母公司獨資成立之比率」及「投資地區為已開發國家」等解釋變數，其估計係數不但與預期符號相符，也與本研究之被解釋變數呈現顯著的相關，由此可知，這二項變數是影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。. 34.

(40) 二、模型二之實證結果本研究因「海外事業研究經費之比率」、「海外營業額占總事業營業總額之比率」與「外銷由台灣出貨比率」等三個變數有著高度相關性，於是從模型一剔除「海外營業額之比率」與「外銷由台灣出貨比率」變數，建立實證估計模型二。由表 5-2 的模型二來看，相較於模型一而言，「海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率」、「海外事業為母公司獨資成立之比率」、「投資地區為已開發國家」和「投資地區為中國大陸含香港」等變數之實證結果，與模型一的結果相同。. 政治大然而「海外事業研究發展經費之比率」，因剔除其他 2 個解釋變數與立. 之有共線性的問題後，由表 5-2 的模型二顯示，相較於模型一而言，本項. ‧ 國. 學. 變數在模型數據呈現統計上顯著效果，此說明了當模型排除了「海外營業. ‧. 額占總事業營業總額之比率」與「外銷由台灣出貨比率」等因素後，「海. y. Nat. 外事業研究發展經費之比率」才會成為廠商對外投資後提升其國內之產品. er. io. sit. 品質的重要因素。. n. 模型二之實證結果顯示，剔除「海外營業額之比率」與「外銷訂單由 a v. i l C n hengchi U 台灣出貨之比率」變數後，在模型一不顯著的「海外事業研究發展經費之占總事業營業總額比率」變數，於模型二呈現顯著的效果；也即「海外事業研究發展經費之比率」、「海外事業為母公司獨資成立之比率」及「投資地區為已開發國家」等解釋變數，成為影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的重要因素。. 三、模型三之實證結果本文實證估計模型三是從模型一剔除「海外事業研究發展經費之比率」與「外銷由台灣出貨比率」變數後建立而來，由表 5-2 的模型三可知， 35.

(41) 相較於模型一而言，「海外事業產品回銷母公司之金額較前年增加之比率」、「海外事業為母公司獨資成立之比率」、「投資地區為已開發國家」和「投資地區為中國大陸含香港」等變數之實證結果，與模型一的結果相同。當排除「海外事業研究發展經費之比率」與「外銷由台灣出貨比率」等因素後，不同於模型一的結果，此項變數呈現統計上的顯著，也既表示本項變數為影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。模型三之實證結果顯示，剔除前述 2 個變數後，在模型一不顯著的「海. 政治大外營業額占整體營業額之比率」、「海外事業為母公司獨資之比率」及「投立外營業額占整體營業額之比率」變數，於此模型呈現顯著的效果；也即「海. 資地區為已開發國家」等解釋變數，成為影響廠商對外投資後提升其國內. ‧ 國. 學. 之產品品質的決定因素。. ‧ y. Nat. 四、模型四之實證結果. er. io. sit. 模型四係以完整的估計模型一為基礎，刪除了「海外事業研究經費之比率」與「海外營業額之比率」所建立的實證模型。觀察表 5-2 的模型四，. al. n. v i n 相較於模型一而言，模型四排除了「海外事業研究經費之比率」與「海外 Ch engchi U. 營業額占總事業營業總額之比率」等因素後，其實證結果與模型一相同，僅有「海外事業為母公司獨資之比率」及「投資地區為已開發國家」等解釋變數，成為影響廠商對外投資後提升其國內之產品品質的決定因素。綜上，在模型一不顯著之「外銷訂單由台灣出貨之比率」因素，在排除了前述 2 個變數後，於模型四也呈現不顯著的效果，而其他解釋變數的其實證結果，則與模型一相同。. 36.

(42) 第二節實證結果分析（二）根據本文第三章對樣本的基本統計分析結果顯示，「對外投資以垂直分工模式」因素與「廠商對外投資後提升其國內之產品品質」關聯性高，根據 Vernon （1966）廠商會因各個投資地區不同的特性，會從事生產不同程度品質之產品，倘台灣廠商海外投資模式為垂直分工，基本上母公司與子公司所生產之產品為同性質，但製程不同，例如台灣母公司生產零組件與半成品，海外事業裝配及生產成品，母公司與子公司將以產品前後製. 政治大欲提升其產品品質，母公司將需提升其所生產之產品品質，因此可推知對立程的分工為主；此時，母公司與子公司之產品品質會有連動性，若子公司. 外投資將有會助於國內產品品質的提升。. ‧ 國. 學. 本文現將嘗試過去研究文獻沒有採用的因素，納入影響廠商對外投資. ‧. 後提升其國內之產品品質之因素分析，並以上述理由預期新納入因素對本. sit. y. Nat. 文解釋變數有正向影響。在進行實證分析前，再次先將解釋變數作相關係. er. io. 數分析，並將結果整理在表 5-3。. n. al. 表 5-3. i n C 各被解釋變數間之相關係數 U h e n g c h i（二） R1. RD. S. v. NET1 NET2 NET3. D. R1. 1.00. RD. -0.04. 1.00. S. -0.08. 0.79. 1.00. NET1. 0.06. -0.44. -0.65. 1.00. NET2. 0.21. 0.01. -0.18. 0.13. 1.00. NET3. 0.09. 0.14. -0.41. 0.16. 1.00. D. 0.19. -0.06. -0.16. 0.04. 0.33. 0.28. 1.00. C. -0.00. 0.00. 0.00. 0.05. 0.01. -0.01. 0.24. 0.19. 資料來源：本研究整理。. 37. C. 1.00.