盈餘管理對企業經營績效影響之研究 黃虹嘉、何文榮 ; 封德台
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摘 要
本研究的主要目的是利用實證分析的方式，來研究借殼上市公司借殼前後間績效的差異，本研究以現今25家借殼上市公司 為樣本，有效樣本為25家來進行研究，資料來源取自各大借殼上市公司網站公開資訊觀測站以及台灣經濟新報資料庫。研 究工具為SPSS統計軟體為主。本研究經實證分析結果有以下發現： 一、公司借殼後其財務結構與現金流量比借殼前好。
二、公司借殼上市進行盈餘管理對償債能力與獲利能力有影響。
關鍵詞 : 盈餘管理 ; 借殼上市 ; 績效
目錄
封面內頁 簽名頁 授權書 iii 中文摘要 iv 英文摘要 v 誌謝 vi 目錄 vii 圖目錄 ix 表目錄 x 第一章 緒論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的 2 第三節 研究流程 3 第二章 文獻探討 5 第一節 借殼上市 5 第二節 盈餘管理 16 第三節 經營績效 30 第三 章 研究方法 38 第一節 研究架構 38 第二節 研究資料來源 40 第三節 變數定義與衡量 41 第四節 研究假說 48 第五節 資料分 析方法與證實模型 49 第四章 資料分析與實證結果 52 第一節 敘述性統計分析 52 第二節 經營績效間之相關分析 58 第三節 T檢定 59 第四節 簡單迴歸 61 第五章 結論與建議 67 第一節 研究結論 67 第二節 研究建議 69 第三節 研究限制 70 參考文獻 71 附錄一本研究借殼上市公司之整理 76 附錄二借殼上市公司相關之剪報 78 圖目錄 圖1-1 本研究之研究流程圖 4 圖3-1 本 研究之架構圖 39 圖3-2 公司借殼上市前後對經營績效研究架構圖 41 圖3-3 公司借殼上市前後進行盈餘管理對經營績效架構 圖 45 表目錄 表2-1 公開資訊觀測站財務資訊分析之方法 37 表3-1 本研究樣本之整理 40 表4-1 借殼上市前後對經營績效樣 本之敘述統計總表 52 表4-2 借殼上市前後財務結構之分析比較表 52 表4-3 借殼上市前後償債能力之分析比較表 53 表4-4 借 殼上市前後經營能力之分析比較表 53 表4-5 借殼上市前後獲利能力之分析比較表 54 表4-6 借殼上市前後現金流量之分析比 較表 54 表4-7 盈餘管理相關變數之敘述統計總表 55 表4-8 盈餘管理相關變數之敘述統計總表 55 表4-9 盈餘管理相關變數之 敘述統計總表 56 表4-10 經營績效間之相關分析 58 表4-11 公司借殼上市前後對經營績效之影響T檢定 60 表4-12 公司借殼 上市前後是否進行盈餘管理 60 表4-13 公司借殼上市前後進行盈餘管理對經營績效之影響 61 表4-14 借殼上市前後對財務結 構之關聯性 62 表4-15 借殼上市前後對償債能力之關聯性 62 表4-16 借殼上市前後對經營能力之關聯性 62 表4-17 借殼上市 前後對獲利能力之關聯性 63 表4-18 借殼上市前後對現金流量之關聯性 63 表4-19 計算非可裁決性應計項目之迴歸係數 64 表4-20 公司借殼上市前後進行盈餘管理對財務結構之關聯性 64 表4-21 公司借殼上市前後進行盈餘管理對償債能力之關聯 性 64 表4-22 公司借殼上市前後進行盈餘管理對經營能力之關聯性 65 表4-23 公司借殼上市前後進行盈餘管理對獲利能力之 關聯性 65 表4-24 公司借殼上市前後進行盈餘管理對現金流量之關聯性 65
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