二十一世紀知識經濟之趨勢研討會報導

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二十一世紀知識經濟之趨勢研討會報導

思源基金會

前言

近一、二十年來，由於資訊通訊科技的發展與運用，經濟發展達到了五十年來的最高 峰，也促進了全球產業走向資訊化、科技化、國際化。在此趨勢之下，全球企業都面臨快 速的變化，尤其是近幾年來更面臨新的變局，新的溝通工具、新的科技產業架構、新的工 作伙伴...等等，不斷一波波地推陳出新。 面對如此變化莫測的的時代，如何掌握未來，迎接新世紀挑戰是大家所關心的課題，因 此世界上先進國家以及新興工業國家，紛紛採取相關措施，推動知識經濟的發展，以提升 國家競爭力，發展知識經濟已成為世界潮流，也宣告著知識經濟時代的來臨。 交大思源基金會特別於今年五月十二日與交大校友會，共同舉辦「二十一世紀知識經濟 之趨勢研討會」，邀請產官學研各界代表，分別從資訊通訊、生物科技、創投公司...等不 同領域，進行主題的相關交流與研討。此次研討會中，特別邀請宏碁電腦施振榮董事長、 前聯華電子宣明智董事長、及學者專家等各方碩彥，擔任本次研討會的主講人、主持人及 與談人，當天活動參加者非常踴躍，深獲嘉評，施董事長及宣董事長的演講極為精彩，本 會特摘錄部份重點及精華分享給校友們。 二十一世紀知識經濟之趨勢研討會

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主題演講：二十一世紀 知識經濟之趨勢與挑戰

主講人：宏碁電腦施振榮董事長

施振榮學長表示，知識經濟在全球掀起一陣熱潮，人人都可以朗朗上口，知識經濟是跨 國界，但是，政治領域卻有國界的分別，政治人物無法把國界消失，所以必須找出一個辦 法來。 他接下來提出幾個問題，台灣在知識經濟的定位在哪？台灣與大陸的定位是什麼？他並 以台灣為出發點，談知識經濟的趨勢與挑戰。 交通大學由電子起家，電子是工具、手段，其目的是讓生活品質提升，而知識經濟定義 在電子的世紀，施振榮學長認為並不恰當，知識經濟應是讓各行各業皆要全面提升，因此， 「知識經濟需要超分工整合」，我們可以說，知識經濟就是超分工整合的世紀。 「在知識經濟的時代中，以直線思考的模式將變成包袱」。例如，竹科是20年前的遠 見，現在再談竹科的發展就有問題，施振榮學長表示，現在要做的事，不是依照原來經驗 直線劃下去，過去的經驗不必然是有價值的資產。他說，在知識經濟中，無形的價值將提 高，過去大型國家建設，如文化中心及大學興建需要土地，屬於有形的東西，卻忽略無形 的內容價值，提倡知識經濟的時代，將靠創新價值，因此，社會教育及企業教育是相當重 要，善加作用將可形成一種文化及龐大市場。此外，他表示，複製知識的成本低，創造知 識的成本高，知識沒有人用可能毫無用處，然而，一旦有人用，利潤的指數將呈倍數成長， 因此，腦力是知識經濟的主要資產。 社會由工業時代進步到資訊時代，再演變到知識時 代，產業的趨勢也由垂直整合到分工整合，進而到超分 工整合，形成所謂的知識性的產業。 什麼是知識性的產業？施振榮學長表示，如果說個 人電腦是傳統產業，則宏碁的員工要反彈，在知識產業 中，個人電腦的附加價值不大，但是必須透過個人電 腦，才能傳播管理的Know-how到全球。因此，他對知識 產業下定義，以創新價值的智慧財產或經營知識 （Know-how）為核心競爭力，並有效運用資訊科技營運的產業。 換句話說，任何產業將創新價值、智慧財產、經營知識 三項條件高度運用，才具知識產業的價值。

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台灣的農業博士很多，台灣有最好吃的農產品，因此，若將農業知識專業化、智慧財產 （IP）化，讓全球都善用台灣的農業科技，傳統產業就有很多的知識，傳統產業的知識化即 是知識產業的方向之一。此外，知識產業的方向還包括IT及其他新興科技產業，如生物科 技及航太等等。施振榮學再重覆，知識經濟被誤導為電子產業是不正確的，知識經濟的主 角是各行各業，並且運用電子技術達到應用之目的。以製鞋業為例，歐美大品牌都為台商 所OEM，但是並沒有在台灣生產，同樣的鍵盤及監視器的產業生態也是如此。他以高科技的 例子來做思考，台灣的科技發展已相當成熟，而且有龐大資金和大陸的生產做後盾，因此， 在經濟成本考量之下，美、日等國就必須移轉技術到台灣。因此，台灣具有整合區域性資 源的能力，這就是台灣的機會。 知識經濟的社會要有四個要素，亦即資訊科技應用、創新能力、知識資本及基礎建設。 台灣要推廣知識經濟社會的行動藍圖，需先勾勒發展願景、宣揚核心價值，最重要的指標 則是檢證發展進程。有人說發展知識經濟會產生就業問題，並拉大貧富差距及南北差異， 施振榮學長認為，若害怕差異而不去推動知識經濟，這樣是不行的，唯有知識經濟創造大 餅後，才會有社會正義。又有人說知識經濟造成產業空洞化，這是有語病的說法，人們工 作所創造的價值，是讓人們工作愉快，創造價值的關鍵是知識不是技術，又例如人們享受 優質生活，需要服務業，服務業有經營的Know-how，這就是一種知識。 施振榮學長同時表示，資訊化優質社會（e-Society）的關鍵衡量指標，包括政府電子 化服務的程度、家庭寬頻的普及率、數位內容的豐富度及方便性、EC的普及率、知識人才 的品質及數量、政府行政e化程度、知識分佈的均衡度、民眾對生活的滿意度，及終身學習 等等。 香港為大陸對外的橋樑，香港有金融、貿易及服務業，而大陸的經濟發展不只有高科技 產業，還有傳統產業。因此，台灣與香港所扮演的角色不同，若台灣成為亞太營運中心， 自然會帶動金融業。施振榮學長表示，在經濟快速發展的地區，都是大市場外的小國家， 論其理由是地方小、變化快、容易達成共識，因此，台灣的優勢就是在此─「小而美、小 而精。」施振榮學長並引用前美國總統柯林頓，日前於香港舉行的財富全球論壇中所說的 「亞洲世界都會」為例，施學長認為，台灣未來的目標，應當要成為亞洲的世界都會，台灣 應為大陸的門戶。高科技人才是從台灣走出去，而非從香港走出去，大陸需要台灣的程度 比香港多很多。 最後，他提出台灣發展知識經濟的願景，台灣應成為全球知識創新應用的重鎮，以及華 人社會優質生活的典範。過去台灣拼命做硬體，提供武器讓其他國家做應用，如此，對全 球社會的貢獻小，也對台灣的貢獻有限，對於創造優質生活，花的力氣也不夠多。事實上， 知識是無所不在、知識一定創新，台灣是矽島，為全球晶圓廠密度最高的地區，如何應用 這優勢，台灣必須先思考市場的需求，創造回饋，才能得到Output的回饋效應。

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主題演講：高科技產業的創投籌資策略及趨勢

主講人：前聯華電子宣明智董事長

前聯電董事長宣明智學長，以和國立交通大學相關的交大創投及思源創投董事長的身 份，與大家談高科技產業的創投籌資策略及趨勢。

高科技產業的經營特質

宣董事長首先提到高科技產業的經營特質，他說，現在的高科技企業只有2種類型，不 是快快一飛沖天、就是快快關門大吉。高科技的經營特質就是以技術為核心，但高科技不 是絕對高風險，它依舊可經由認知風險，透過適當管理，讓有技術管理者穩賺不賠。並且 有動態競爭、敵我難分的現象，根據他的觀察，假設同類型5家新公司，最後3家不見，其 中1家可能被購併，只剩1家公司可以存活。 此外，搶時機相當重要，管理決策方式不同於傳統工業，時效、完美度的折衷難以取 捨。他表示，過去經濟發展依賴土地、資金及權力，現在的高科技經濟卻是依賴人、技術 及知識。 關於傳統工業與高科技工業的省思，宣明智學長表示，在他的觀念中沒有高科技及傳統 產業的分別，只是在於產業是否有進步或不進步的分別，只要產業不斷進步就是高科技。 而高科技的核心競爭力是以技術能力為中心，加上對趨勢深富敏感度的創業家，所形成的 核心團隊。宣明智學長比喻創業家，就像作曲家思考樂譜，畫家思考構圖一樣，擁有對追 求自我實現的熱情。

高科技公司不是one man show，而是要有堅強的核心團隊，在行銷、製造、財務規劃 都要有效率，讓技術更有附加價值。高科技公司的核心競爭力必須定位不錯的營運模式， 在於選擇最大成就領域發揮，選對環節來做，並且界定與客戶間的關係，提供自己的價值。 以晶圓代工產業而言，晶圓代工不僅是產能提供者，也是技術價值的提供者。此外，管理 能力也是核心競爭力的要素之一，有節奏韻律感的管理能力，可以調和各功能單位能夠同 步運作，他表示管理能力做的好，就如同善於帶兵的將領。 宣明智學長以天下粉筆公司，來比喻公司定位的重要性。天下粉筆的特色是粉筆白、氣 孔少、渾圓，行銷策略以大量廣告、相同價格、注重研發及大量製造，以求快速突破市場、 快速達到高佔有、高利率為目標。然而，不久之後，大家卻發現，生意雖上門來了、但營 業額卻停滯。某些地區還降價促銷，效果也不大。公司產能利用愈來愈率低，月月賠錢， 新產品雖也陸續增加，老客戶卻也相對減少。

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經過省思，天下粉筆的業績為何上不來？原因是客戶流失，而客戶流失的關鍵是因粉筆 不好用，客戶真正需要是粉筆好寫、粉筆灰不多、粉筆不容易斷，與當初的定位粉筆圓不 圓、白不白及氣孔多少沒有關係，宣明智學長說，過度的想像力卻沒有適當的市場定位， 結果是公司浪費2年虧損，才找出客戶需求。

台灣創投狀況

宣明智學長表示，他從台灣創投公會得到的資料，指出台灣創投家數逐年增加，從 1995、1996年開始快速成長，1999年一年內增加46家達到最高峰，2000年增加31家創 投公司，2001年第一季增加8家創投，累計至2001年第一季，台灣創投共有192家。 台灣在前幾年，政府大力獎勵資金進入創投市場的政策下，1995年台灣創投進入資本 額擴充階段，1998、1999年達歷史高峰，這兩年，台灣創投市場的新進資本額皆大於新台 幣300億元，1999年的累計資本額已經突破千億元，直到1999年12月創投租稅減免優惠 取消，2000年台灣創投的新進資本額降至247億元。宣明智學長表示，從1984年至2000年 累計台灣創投投資金額達1,255億元，其中以投資半導體佔18.4﹪為最高，接著IT產業佔 17.6﹪，電子產業佔14.5﹪、通訊佔12.3﹪，光電及軟體分別佔9.8﹪及6.2﹪。資訊、 電子、通訊仍將持續為主要的投資方向，光電、軟體、網際網路成為加碼標的。現在創投 公司的投資標的已經逐漸往前推移，多數為投資具創意但還不具規模的公司。2000年創投 有40.6﹪的比重，投資種子期（Seed）及創建期(startup)的公司，較1999年的31.4﹪， 有明顯的往早期推移的趨勢。除了投資早期階段的公司外，創投也將投資目標移轉海外， 以2000年為例，投資美國公司的比重逐年增加，約佔全部的1/3，不過大陸的發展也是受 到創投矚目的新興市場。

聯電的創投現況

1997年成立的宏誠創投為聯電集團旗下的創投公司，實收資本額新台幣30億元，成立 的策略是建立公司未來產業發展的空間，及壯大聯電集團事業體，並投資高成長科技公司， 以爭取公司最大投資利潤。投資標的包括半導體、生化科技、光電產業、軟體及印刷電路 板。 近三年來聯電共投資41家公司，金額達36.1億元， 投資地區包括台灣及美國，比重各半，投資金額以台灣 的57﹪大於美國的43﹪。投資階段以擴充期的公司為數 最多，金額達49﹪，投資IPO公司的金額佔25﹪。以投 資產業來分析，宏誠以投資半導體的公司為主。宣明智 學長指出，聯電與被投資者間的互動關係，是提供集團 技術與資源，提供營運管理服務及運用國際關係網路， 協助建立策略聯盟。

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交大的2個創投公司：交大創投、思源創投

宣明智學長同時也是交大創投及思源創投的董事長。他表示，交大成立兩家創投的用意 是讓兩家創投公司可以彼此競爭，交大創投與思源創投均成立於1999年12月，資本額分別 為新台幣4.26億元及3.185億元，資金來源自交大校友及國內民間企業法人出資組成。成 立的主要目的是將投資收益回饋交大、增加校友間的聯繫，及開拓校友與國內外科技事業 的關係。交大創投由富鑫顧問管理公司經營，代為管理資金的投資運作。思源創投則委託 旭邦投資公司經營。 交大創投成立的優勢，在於股東連結創造產業的網路關係。股東皆為高科技傑出公司， 和高科技背景的專業人才，對國內外高科技產業的發展有深入的瞭解。在尋找早期或創建 科技公司的過程中，股東可以提供極具價值的資訊與建議，透過股東們的產業網路，協助 被投資公司與國內建立合作聯盟關係。交大創投累計投資22家公司，投資金額達新台幣2. 58億元，投資產業以通訊、半導體及光電為主。交大創投依公司章程將稅前淨收益的30﹪ 捐贈給交大校友會、校務基金會及思源基金會。富鑫顧問公司將捐贈一半顧問獎金給交大 校友會、校務基金會及思源基金會。 思源創投已投資18家公司，金額達2.6億元，投資地區台灣、美國各半，投資階段以 早期及擴充期的比例較高，投資產業分析集中在半導體、光電及通訊。依公司章程規定， 思源創投將以稅前淨收益的20﹪，捐贈予交通大學，以鼓勵研究發展與創新的活動，旭邦 投資也將捐贈一半管理費予交通大學，宣明智學長說，2000年旭邦投資約捐贈400萬元給 學校。此外，旭邦並減少顧問獎金以間接回饋交通大學。

現階段創投的困境與心態

現階段創投所面臨的困境與心態有三點，一是資金緊縮、投資腳步放緩，二是需優先照 顧以投資的投資組合(Portfolio)，三是Becoming much more selective。宣明智學長表 示，過去財團對投資不熟悉，大都透過創投公司對外投資，但是目前創投的租稅減免方案 取消，財團直接投資新興產業可獲租稅減免，財團也認為有能力自己經營投資事業，因此， 創投資金募集受到衝擊。加上股市低迷以及投資的公司因股市不佳而延後IPO或IPO無望， 衝擊創投獲利的實現。 目前創投手中資金大為緊縮，不得不放緩投資腳步，因此，創投的資金投入期間由2∼ 3年拉長為3∼5年。他說，目前創投的庫存資金有限，必須將有限的子彈花在有把握的地 方，以提升投資勝算，退役(divest)而來的資金亦需預留，以支應後續增資，而新投資標 的的優先權也相對較低。

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高科技產業現階段的籌資困境

宣明智學長說，過去大家搶著把錢送給創投做投資，現在情況則不同，籌資環境已由 Seller s market轉為Buyer s market，股市重跌，多頭告終，全球經濟已呈疲態，籌資 環境又回到1998年以前水準；再加上網路泡沫，PC市場已達飽和，通訊產品庫存嚴重，產 能過剩如魅影隨行，高科技產業的復甦需要一段較長的時間。此外，資金供給減少，過去 2年因過渡投資而存活的公司，需要資金以繼續支撐，需求大於供給極是明顯。創投在股市 崩跌中吃盡苦頭，當然要求較低的Valuation，以確保將來的投資利得，創投必須與原股東 磋商，解決多重稀釋(anti-dilution)的難題。

高科技公司現階段的籌資策略

現階段高科技公司籌資策略，必須考慮到資本來源萎縮的問題，因此，籌資活動宜提前 6個月。宣明智學長表示，創業型的公司需要有更清楚的營運模式及營運計畫，特別是基本 面相當重要，如何集中有限資源做最該作的事，以降低burn rate苦撐待變。 此外，他表示，創投現階段所投資的公司不一定要IPO，尤其當IPO前景未明時，創投 對員工、股東權益有吸引力的方案應積極考量。投資策略也包括擴大募集對象，尤其是綜 效投資者，供應商、客戶及策略伙伴，最能瞭解公司的發展潛力，除了投資利得外，彼此 可因合作而互相受益，綜效投資者對其他投資人的跟進具有說服力，可使籌資更加順利， 並且創投對資金的調度工具應更加靈活。

結語

高科技企業於知識經濟時代將集聚更大動能，會有更快速的進展，宣明智學長說，21 世紀所有東西越來越廉價，通貨會緊縮，房地產業沒有理由漲價，會漲的唯有高科技公司 的股票，好的高科技公司將越來越值錢。他表示，創投投資與企業轉投資的特性不同，創 投應充分發揮跨公司互動的價值，且促成多贏的成果。此外，創投投資一項產品較快見到 結果，投資一項技術則可能需要較長時間回收。投資事業成功，獲利出脫人人會做，能壯 士斷腕者少之又少，在此不景氣之際，如何調整手中投資組合、發掘明日之星應為當下最 佳策略。