物業管理、保安、清潔、廣告及 會議展覽籌辦服務調查

物業管理、保安、清潔服務

主要指標

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%) 在職員工平均增加值

(千澳門元)

• •

•

4 913 14.7 4 412 10.6 3 811 14.7 35 99.8

166 149 11.8

23

12.7 10.0

179 264

239.7 1 980 1 800

1 163 1 296

1 053 6.1 總數

2018 2017^r 變動 (%) 536 498 38 間 26 765 25 354

2018

物業管理 保安 清潔

2017^r 變動

(%) 2018 2017^r 變動

(%) 2018 2017^r 變動 (%)

15.5 11.4 4.1 p.p.

163 150 8.6

支出結構 203

收益及支出

在支出結構方面，物業管理、保安及清潔服務均對勞動 力有較大需求，員工支出佔總支出74.1%（36.2億元）。

提供物業管理、保安及清潔服務的場所共536間，按年 增加38間；在職員工增加5.6%至26,765名。隨著場所數目 增加，三個行業的收益（56.3億元）及支出（48.8億元）

分別上升14.7%及10.6%。

15.0

18.5 13.6 4.9 p.p.

15.2

2.7 p.p.

313

11.9 211 48.1

3.7 p.p.

11.5

15.6 239

13.4

756 501 50.9

10 483 2 334

10.2

59

3.2 p.p.

4 878 4 372 5 634

1 691

17 8.5 1 559

21

1 011 1 140

18.1 12.7

2 070

70

2 130 5.6

213 25 間

11

9 431 7.2

238

10.4 5.7 p.p.

8 798

1 117

1 101 956

13.8 26

110 9.5 17.9

16.1

各行業的收益及支出按年有所上升，行業盈利亦錄得不同程度的增幅，當中會議展覽籌辦服務的盈利更顯著增加 95.8%。

–

物業管理、保安、清潔、廣告及 會議展覽籌辦服務調查 2018年

231

1 770 6 794

澳門宋玉生廣場411─417 號皇朝廣場17樓　電話：(853) 8399 5311　傳真：(853) 2830 7825　電郵：info@dsec.gov.mo 官方統計。倘刊登此等資料，須指出資料來源。

6 851 0.8

13.2 –

–

物業管理、保安、清潔、廣告及會議展覽籌服務之場所數目及在職員工按年均有所增加；場所數目增加98間至1,372 間，員工人數增加6.1%至29,345名。

8 間

在反映行業對經濟貢獻的增加值總額方面，各行業按年錄得增長。另一方面，提供保安及清潔服務場所的固定資本 形成總額同比顯著增加，廣告業則錄得雙位數跌幅。

2 004

9 762 7.4 5 間 54

7.6 189

15.5

46.7 7 180 1 844

63.2 142.7

由於收益升幅較支出高，三個行業的盈利增加50.9%至 7.6億元；盈利比率亦上升3.2個百分點至13.4%，顯示相 關行業將收益轉化為盈利的能力有所提升。增加值總額 合共43.7億元，上升14.7%。

11.3 9.1 2.2 p.p. 4.3 p.p.

109 7.4 117

2 004

2 334

1 296 1 691

2 070

1 117

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500

物業管理 保安 清潔

收益 百萬澳門元

支出 澳 門 特 別 行 政 區 政 府

統 計 暨 普 查 局 統 計 暨 普 查 局

82.5%

90.1%

48.9%

13.3%

4.4%

35.4%

4.2%

5.5%

15.7%

0 20 40 60 80 100

清潔 保安 物業管理

員工支出 經營費用

% 購入商品/服務及佣金

物業管理服務

按場所規模統計的指標

•

場所(間) 在職員工(名)

其中：

管理員/看更 收益(百萬澳門元)

其中：

物業管理服務 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

•

歷年資料

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

保安服務

• 30.7 20.5

95 2018

3 033

< 10名

2017^r 106

2017^r

590 121

385

230 2017^r

210 214 1 807 2 140 1 996 1 639 956

771

255 19.9

支出結構

24.8

10 - 99名 ≧100名 提供物業管理服務的場所有239間，按年增加8間；在職

員工微增0.8%至6,851名，其中58.6%為管理員/看更。

行業收益同比上升13.2%至20.0億元，當中81.5%來自物業 管理服務，同比增加12.3%至16.3億元。支出上升8.5%至 16.9億元；員工支出有8.3億元（佔48.9%），按年增幅為 3.4%；經營費用上升13.3%至6.0億元（佔35.4%）。

行業盈利為3.1億元，按年增加48.1%；增加值總額亦上 升12.7%至11.4億元。另外，行業固定資本形成總額增加 18.1%至2,053萬元。

3 421 397

156

223 264

1

606 2013

2 2

保安服務的場所共59間，同比增加5間；在職員工增加7.4%

至10,483名，當中保安員/護衛員佔82.7%。

行業收益按年上升17.9%至23.3億元，有98.0%（22.9億元）

來自保安服務收益。支出亦上升15.0%至20.7億元；員工支 出高佔行業支出90.1%，有18.7億元，同比增加12.1%；購入 商品/服務及佣金支出更大幅上升1.0倍至1.1億元；經營費 用增加12.8%至9,057萬元。

盈利有2.6億元，同比增加46.7%；增加值總額上升15.5%至 21.3億元。另外，由於有場所購置寫字樓等資產，令固定 資本形成總額大幅攀升2.4倍至2,312萬元。

17

1 056 900

696

5 263 199

585

支出結構

6 794

5 870 5 244

1 559 4 948

1 770 1 270

1 038 59

23.5 17.0

2014 按場所規模分析，有100名或以上在職員工的場所同比 增加5間至20間；收益（7.6億元）及支出（7.0億元）分 別增加28.0%及18.9%，盈利更飆升11.6倍至5,934萬元。

有10至99名員工的場所共113間（-8間），其收益（9.6億 元）微升0.6%，支出（7.3億元）則減少7.3%，令盈利增 加39.2%至2.2億元。在盈利大幅上升及支出下降的有利 因 素 下 ， 盈 利 比 率 （23.5% ） 及 盈 利 與 支 出 比 率

（30.7%）較行業整體為高。

有10名以下員工的場所增加11間至106間，其收益（2.9億 元）及支出（2.6億元）分別增加27.2%及42.7%。由於支 出的升幅高於收益，導致盈利（2,903萬元）按年下跌 35.9%。

87 604

24.5

772

211

13 17

244

13.6 229

2017^r 2016

2015

209 231

2018

789 591 10 3 540

950 113

2 869

6

0.8 161

225

0.8 7.9 8.5

334 20

461 755

15

5

217 732

18.3 28 11.0

2018

2018年

846 1 011

11.9 17.4

17.4 22.3 21.1

14.8

232

1 397 1 153 1 027

1 282 276 205 780 733 577 516

293

76

19.7 9.9

45 185

29 1

員工支出 48.9%

(8.3億元)

購入商品/服務 及佣金

15.7%

(2.6億元) 水費、電費

及燃料 14.6%

保養/維修

9.7% 第三者 提供服務

4.0%

其他 7.1%

經營費用 35.4%

(6.0億元)

員工支出 90.1%

(18.7億元)

經營費用 4.4%

(9,057萬元) 購入商品/

服務及佣金 5.5%

(1.1億元)

按場所規模統計的指標

•

場所(間) 在職員工(名)

其中：保安員/護衛員 收益(百萬澳門元)

其中：保安服務 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%) 歷年資料

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

清潔服務

按場所規模統計的指標

•

場所(間) 在職員工(名)

其中：清潔員 收益(百萬澳門元)

其中：清潔服務 支出

增加值總額

固定資本形成總額 1

盈利 盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

•

2014 32 1 754

247

23 2013

754

4 822

1 930 1 687

6

10.3 2

168 916 726

125

11.0

12

1 21

90 157

123

5 438

9.1 35

17 140

< 100名

10.0

12.4 12.8

9.7

652

≧100名

8.8 - 1

75

330 2018

16 131 867

76 71 305 736

297

49 770

2018

90 108

132

715 2 729

49 282 586

-0.8

15 5 663

406 6 341

3.9

經營清潔服務的場所共238間，按年增加25間；在職員工 增加7.2%至9,431名，其中清潔員佔91.3%。

行業收益同比上升11.5%至13.0億元，來自清潔服務有 12.7億元（佔收益98.0%）。支出增加6.1%至11.2億元，其 中員工支出為9.2億元（佔支出82.5%），上升8.9%，經營 費用下跌6.9%至1.5億元（佔13.3%）。

由於收益升幅高於支出，令行業盈利增加63.2%至1.8億 元。行業增加值總額有11.0億元，上升15.2%。因有場所 購置寫字樓和商鋪，令行業固定資本形成總額顯著上升 1.4倍至2,649萬元。

40

支出結構 4.0

3

9.6

按場所規模分析，有100名或以上在職員工的場所有18間

（+3間）；其收益及支出為8.7億元（+21.4%）及7.4億元

（+12.9%），分別佔行業相關總數的66.9%及65.9%。在 收益增幅遠高於支出的情況下，盈利明顯增加1.1倍至1.3 億元。

10名以下 員工的場所共132間，同 比增 加24間 。 收益

（7,493 萬 元 ） 及 支 出 （ 7,570 萬 元 ） 分 別 上 升 1.1% 及 6.1%。由於支出較收益高，拖累此規模場所錄得63.6萬 元虧損。

371 240

2

63 10

44

16.0 17.8

13.8 11.8 9.3

9 762

1 844 1 542

10.5 2015

2 106 2 353 6 134 2017^r 88

10 - 99名 11.3

8.8

12

864 713

13.4

2017^r 54

5 492

9.5 39

5

15.1

8.3 9.1

1 703

180

10.0 1 089

6 586

162 105

9.4

7 12

177

10.4

≧100名 按場所規模分析，有100名或以上在職員工的場所共24

間，與2017年相同。此規模場所的收益（21.8億元）及 支出（19.3億元）分別佔行業相關總數的93.3%及93.2%。

在收益升幅（+17.3%）高於支出（+14.4%）的情況下，

盈利增加46.6%至2.5億元。

員工數目在100名以下的場所同比增加5間至35間，其收 益 （1.6 億 元 ） 及 支 出 （ 1.4 億 元 ） 分 別 增 加 26.3% 及 24.0%；盈利亦上升49.0%至1,734萬元。

24 2017^r 2018

2017^r

24

113

9 036

2 177 9 567 30

1 856

1 980

2017^r 2017^r

1 064 10 724

1 194

1 800 1 886

< 10名 2018

2 161 1 837 433 8 197 7 458

127 112

2 007

-0.8

9.1

1 723 1 562

2016

9 038

1 708 45 9 187

69 468

71 71 336 357

4 619 18

374 74

2 504

354 2018

員工支出 82.5%

(9.2億元)

購入商品/服務及佣金 4.2%

(4,672萬元)

消耗品

4.3% 場所租金 1.4%

第三者 提供服務 其他 2.6%

5.0%

經營費用 13.3%

(1.5億元)

歷年資料

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

廣告、會議展覽籌辦服務

主要指標

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%) 在職員工平均增加值

(千澳門元)

• •

•

5.9 1.8 p.p.

7.2 5.6 1.6 p.p.

1 289

33.6

收益及支出

2015

4 630

139 213

15.1 13.4

176

會議展覽籌辦 變動

(%)

836 776 60 間

變動

(%) 2018 2017^r 變動

(%) 2018 2017^r 2018

14 間 9.5 10.3

7.7

243 217

14.6

總數 113

435 3

1 113

114 855

819

12 980

68 520

452 603

575 9

7 282

923

1 163 8 798 8 284

15 11

1 053 956 1 000

112

7.5

12.0

171 171 0^#

廣告 5 808

81

300 27

16.5 11.9 3.5 11.8

724 678

1 871 14.8 46 間 2 148

163

12.8 13.1

2017^r

2013 2014 2016

2017^r

2 580 2 297 12.3

20 33 -40.1

441 393 12.3

1 236 4.3

13.5 1.2

0.7 p.p. 7.6 1 198 1 165 2.8

15

93 69

7.0

-2.5 6.7

841

4.9 385

63 54

156

0.8 p.p.

813

14 -47.8

336

6.3

160 868

3.5 p.p.

29 904

4.1 4.1

683

125

10.4

2018年 110

-1.2 5

4.0 p.p.

支出結構

95.8 5

8.2 4.2

367 352 426 432

356

92 11.4

在支出結構方面，廣告業及會議展覽籌辦服務的支出均 以 購 入 商 品/服務及佣金開支為主，佔總支出的53.5%

（6.4億元）。

廣告業及會議展覽籌辦服務的盈利共9,262萬元，增加 33.6%；盈利比率亦上升1.6個百分點至7.2%，反映兩個行 業將收益轉化為盈利的能力較2017年為佳。增加值總額 有4.4億元，增加12.3%。

廣告業及會議展覽籌辦服務的場所同比增加60間；在職 員工共增加12.3%至2,580名。兩個行業全年收益（12.9億 元）及支出（12.0億元）分別上升4.3%及2.8%。

1.4

105

98

904

385 841

356

0 200 400 600 800 1 000

廣告 會議展覽籌辦

收益 百萬澳門元

支出

21.2%

32.4%

15.3%

18.3%

63.5%

49.3%

0 20 40 60 80 100

會議展覽 籌辦 廣告

員工支出 經營費用

% 購入商品/服務及佣金

廣告業

按場所規模統計的指標 •

場所(間) 在職員工(名)

其中：僱員 收益(百萬澳門元)

其中：

廣告服務 會議/展覽服務 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

•

歷年資料

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

7 22 105

8.8

5.1 612

2018

260 162

5 - 9名

33 5.9 7.7

191 127 134 247 46 26 21 211

6 20

13.7 8.1

270

54 110

300 75

868

335 60

277 17 785 744

27

4.9 12.0

8.4

6.7 853

559

278 36

59

1 891 2 182

804 791

917

2017^r

2015 2016

813 601

4.3 241 196

639 418

1 2017^r

6.3 148

529 69

10.9

1 871 16

428 163

521 2013

421

支出結構 收益結構

9.9 4.1

38 56

68

4.3 447

221

2017^r 2018

45

2 144

678 249

577 43

162

6.9 4.1

15.8

12 948

164

733 796

1 239

342

18 486

1 167

2014

按場所規模分析，有10名或以上在職員工的場所同比減 少2間至43間。收益上升5.5%至4.7億元，來自廣告服務

（2.5億元）及會議/展覽服務的收益（2.1億元）分別增 加2.2%及7.6%。支出有4.5億元，上升5.7%。盈利亦增加 5.6%至1,942萬元。

有5名以下員工的場所有612間（佔場所數目84.5%），按 年增加35間；其收益上升4.0%至2.7億元，當中超過八成 來自廣告服務，有2.2億元，同比升幅為15.5%；會議/展 覽服務收益則減少5.3%至4,328萬元。支出為2.5億元，增 加4.0%。盈利（2,177萬元）錄得8.5%升幅。

廣告業場所按年增加46間至724間；在職員工增加14.8%

至2,148名，其中僱員佔70.2%，有1,508名。

行業收益同比上升4.1%至9.0億元，當中來自廣告服務增 加4.9%至5.9億元；行業同時亦提供會議/展覽服務，相關 收益為2.8億元，上升6.8%。

支出有8.4億元，增加3.5%；用於購入商品/服務及佣金支 出微升0.7%至4.1億元（佔支出49.3%），經營費用則微減 0.8%至1.5億元（佔18.3%）。

盈利有6,339萬元，增加16.5%；增加值總額亦上升11.9%

至3.4億元。另外，行業因減少購置機器設備，致使固定 資本形成總額下跌47.8%至1,426萬元。

13.7

140 146 453 279 267 323

< 5名

2017^r

471 782

≧10名 2018

755 773

6.2 14

按場所規模統計的收益結構

7.5 67 69

43

22 19

65.2%

30.2%

4.6%

65.7%

31.0%

3.3%

廣告服務 會議/展覽服務 2017年

政府/其他機構 資助和其他收益 2018年

r

經營費用 18.3%

(1.5億元) 員工支出

32.4%

(2.7億元)

支付予服 務承辦商 20.8%

媒介發佈支出 18.2%

購入作轉售 的貨品

3.5%

其他 6.8%

購入商品/

服務及佣金 49.3%

(4.1億元)

81.6 73.4 78.3 83.0

52.3 54.0 16.0

17.6 16.1 12.9

44.7 43.8

2.4 9.0 5.6 4.1 3.0 2.2

0 20 40 60 80 100

廣告服務 會議/展覽服務 政府/其他機構資助

和其他收益

< 5名 6 - 9名 ≧10名 在職員工

%

會議展覽籌辦服務

按場所規模統計的指標

•

場所(間) 在職員工(名) 其中：僱員 收益(百萬澳門元) 其中：

廣告服務 會議/展覽服務

政府/其他機構資助 6

支出 增加值總額

固定資本形成總額 2

盈利 盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

•

歷年資料

場所(間) 在職員工(名) 收益(百萬澳門元) 支出

增加值總額 固定資本形成總額 盈利

盈利比率(%) 盈利與支出比率(%)

2018 2017^r 19 5 - 9名

12

≧10名

16

373 2015 2014

103 102

202 2017^r

57 67 66 88

13

收益結構 支出結構

4 2 46 121

2018 2017^r 66

1

1.3 18 42 93 109 185

61 38

78 5.0

344 274

190

2016 22

10.3 1.3 9.3 6.9 4.8

0^# 5

2

202

提供會議展覽籌辦服務的場所有112間，按年增加14間；

在職員工有432名，上升1.4%。

行業收益同比增加4.9%至3.9億元，其中政府/其他機構資 助升幅達37.0%，為9,548萬元，廣告服務收益上升19.7%

至3,039萬元；惟會議/展覽服務收益則減少5.7%至2.4億 元。

支出有3.6億元，上升1.2%。經營費用增加21.6%至5,459萬 元 （ 佔 支 出15.3%）；購入商品/服務及佣金支出減少 1.6%至2.3億元（佔63.5%）；員工支出亦減少2.3%至7,569 萬元（佔21.2%）。

由於收益升幅遠高於支出，令盈利按年顯著增加95.8%至 2,924萬元。行業增加值總額有1.0億元，上升13.5%。固 定資本形成總額為534萬元，減少1.2%。

232

67

367 按場所規模分析，有10名或以上在職員工的場所共12 間，按年減少1間；在職員工亦下跌5.9%至190名。場所 數目雖然減少，但收益（1.9億元）及支出（1.7億元）分 別上升11.3%及2.3%。收益中有8,527萬元來自政府/其他 機 構 資 助 ， 上 升47.4%；而會議/展覽服務收益則減少 10.5%至9,307萬元。由於支出的增幅遠低於收益，盈利

（1,797萬元）躍升6.9倍。

有5名員工以下的場所同比增加18間至84間。收益上升 49.0%至1.2億元，其中有8,518萬元來自提供會議/展覽服 務，增加26.9%；支出上升56.3%至1.1億元。因支出的升 幅略高於收益，令盈利減少14.6%至608萬元。

193

80

2017^r 26

79

275

98

2018年 7

352 178

54

4.3 11

304 264

103 344

4.1

2

#

10 3.2 2

44

#

388 18

< 5名

140 2018

84

112

5.2 9.0 6

2

7.4

4.2 5

4.1 92

15 70

7

314

3.3 12.7

#

11.2 5.4

426 28

72 118

175 171 70 110

173 75 116

1 179 2013 10.0

6

7 85 58 85

按場所規模統計的收益結構 5 4

93 104 70

21 5 5 17 5 3

6.9% 70.5%

19.0%

3.6%

7.9% 63.4%

24.8%

3.9%

廣告服務 會議/展覽服務

其他收益 2017年

政府/其他機構資助 2018年

員工支出 21.2%

(7,569萬元) 經營費用

15.3%

(5,459萬元) 支付予

服務承辦商 51.8%

媒介發佈支出 其他 8.3%

3.4%

購入商品/服 務及佣金

63.5%

(2.3億元)

17.7

6.5 6.3 15.0 2.5 1.7

72.5 85.1 87.9 76.1

48.3 60.1 5.1 6.2 5.6 6.0

44.3 33.5

4.7 2.2 0.2 2.9 4.9 4.7

0 20 40 60 80 100

廣告服務 會議/展覽服務 政府/其他機構資助 其他收益

< 5名 6 - 9名 ≧10名

%

在職員工

行業變量Y 的估計值： 行業變量Y 的方差估計值：

y_hi = 行業h 中場所i 的變量y 廣告業主要指標的抽樣誤差

符號註釋

r p.p. 百分點

0^# 數字少於採用單位半數 % 百分率

# 保密資料 詳細資料請瀏覽：

http://www.dsec.gov.mo/c/ser.aspx

＝行業的標準誤差

＝行業的抽樣比率

修訂數字 詞彙解釋

場所：在單一地點單獨地或主要從事一項經濟活動的經濟單位。

在職員工：指截至參考年的最後一個工作日在場所內工作之所有人士，包括僱員及無薪酬員工；但不包括已缺勤且復工時間 未能確定的人士。

收益：提供服務所得的收益，未扣除任何成本。有關服務包括：物業管理、清潔、保安、租賃物業、廣告設計及製作、會議 展覽籌辦服務的收益；亦包括佣金收益，但不包括利息收益及保險賠償等非營運收益。

支出：包括員工支出、購入商品/服務及佣金支出、經營費用等營運支出，但不包括折舊及利息等非營運支出。

經營費用：包括消耗品、水費、電費及燃料、保養/維修、場所租金、非勞工保險費、市場調查/宣傳推廣、專業及諮詢服 務、第三者提供服務（包括保安、清潔及滅蟲等服務）及其他經營費用。

購入商品/服務及佣金：包括由場所購入作轉售用途之貨品及服務等支出，服務包括購入作轉售的物業管理、清潔及保安服 務；其價值應以折扣後的淨值計算。而佣金則為場所支付予第三者或中介人的服務費。

增加值總額：將收益加庫存變化，再減去購入商品/服務及佣金支出和經營費用後的金額。

固定資本形成總額：指固定資產（包括新、舊及場所自產自用之固定資產）之購置減固定資產銷售後之數值。固定資產包括 樓宇、傢具、機器及設備、機動車、電腦軟件、其他可使用一年或以上之耐用物品，以及在現有固定資產上所作的重大修 葺、改建及擴建工程。

盈利：將收益加上庫存變化，再減去支出所得的金額。

盈利與支出比率：盈利除以支出再乘以100%。比率愈高，反映場所的成本效益愈高。

盈利比率：將盈利除以收益再乘以100%。比率愈高，反映其將收益轉化為盈利的能力愈高。

在職員工平均增加值：增加值總額除以在職員工數目。指標反映每名員工為行業帶來的經濟貢獻。

統計範圍

百萬澳門元

＝行業的場所總數

＝行業的樣本數目 抽樣方法及結果推算

5 0.5

19 12

增加值總額 固定資本 形成總額 47

員工支出 經營費用

物業管理、保安、清潔及會議展覽籌辦服務為全面調查；廣告業則為抽樣調查，統計結果的推算方法如下：

其中：

收益 庫存變化

21 h ＝行業

i ＝場所

包括在參考年有營運的物業管理、保安、清潔、廣告及會議展覽籌辦服務的場所，有關行業是根據《澳門行業分類》第一修 訂版進行劃分，場所名單源自統計暨普查局的經濟單位檔案，並根據財政局的資料補充而成。

在職員工 (名)

120

購入商品/

服務及佣金 31

N

n

h

h

n

w  N ^s

f







i

hi h

h

w y

Y

1

ˆ ˆ ( ˆ ) ( 1 )

h h h h

h

f w n s

Y

V     