[PDF] Top 20 台指選擇權之市場指標實證分析
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台指選擇權價格效率性與市場流動性之關聯分析
... 4.2.3 原始序列第一階段調整：虛擬變數 如同前言所說，導致定價誤差發生可能的因素包括社會大眾的預期心理影 響、整體市場的結構性改變、市場預期的參數與模型使用的參數不同等等，另外 也可能會受到某些特地的因素改變所引起，如較特殊的交易日或交易日當天發生 重大事件等，因此，本研究盡可能將會影響定價誤差之時間效應因素納入虛擬變 ... See full document
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台指選擇權套利機會分析
... 作策略下，台指選擇權是否存在套利機會，以了解台指選擇權市場的效率性。實 證結果顯示，台指選擇權市場確具效率性。在考慮交易成本下，套利機會大幅下 ... See full document
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一個新的領先指標應用於台指選擇權隱含波動性預測的行為分析
... Activity Factors)、及制度因素(Institutional Factors)。基本因素通常包括衡量實質 生產力的工業生產指數、代表資金成本的利率指標、檢視資本存量的貨幣供給、 影響實質購買力的通貨膨脹率及貨幣交換準則的匯率水準；交易因素則有成交量 成長率、成交量週轉率、信用交易比率及交易天數；至於制度面因素則涵蓋了漲 ... See full document
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台指選擇權之波動率-以馬可夫轉換模型分析 - 政大學術集成
... i 摘要 本篇論文使用馬可夫移轉變異數模型探討台指選擇權之買權的波動性。馬可 夫移轉變異數模型將條件變異設定為可隨時間變動而改變，甚至移轉到不同區間 上。樣本在不同區間下的平滑機率估計值有助於捕捉資料特性，實證結果顯示當 樣本落在高波動率區間上時，會對應著重大事件的發生，例如 2004 年台灣 ... See full document
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台指期貨與台指選擇權套利關係之實證研究
... 陳其緯(1997)針對新加坡摩根台股指數期貨作為研究標的，樣本期間為 1997 年 1 月 4 日到 5 月 30 日，分析各種策略下，套利機會發生的頻率與套利利潤的空間與持續 期間。結果顯示利用二次項規劃求解算出的套利空間，在 45 天內的日報酬率模擬誤差 平均為 0.32%，當股數不足一股取整束後誤差改變並不顯著。相對於現貨，期貨長期處 ... See full document
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臺指選擇權波動度估計及評價實證分析
... 選 擇 權 的 資 料 則 是 採 用 臺 灣 期 貨 交 易 所，台指選擇權(TXO)，其為歐式選擇權， 資料包含：交易日期、到期月份、履約價、 選擇權型態和市場價格，共計 1135 個交 易日資料期間為 2002 ... See full document
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Lévy與GARCH-Lévy過程之選擇權評價與實證分析：台灣加權股價指數選擇權為例
... National University of Kaohsiung (Received July 24, 2007; Final Version July 3, 2008) 摘要：根據過去實證指出，股價對數報酬率分配呈現高峰、偏態、厚尾及波動叢聚，而傳統 Black-Scholes 模型的缺點是無法捕捉這些現象。Lévy 過程之優點為能解決厚尾、高峰及偏態等 問題，而 GARCH-type ... See full document
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不同投資環境下淨買壓假說對隱含波動度影響之台指選擇權實證研究
... 本研究發現台指選擇權隱含波動率普遍大於實際波動率，表示台指選 擇權存在溢價問題。投資者較為傾向交易價平及價外選擇權，當中買權 ... See full document
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台灣指數選擇權隱含波動率曲面變動影響因子之研究
... 涉價比率愈接近一時，隱含波動率愈小；當涉價比率大於一或小於 一的程度愈大，隱含波動率愈大，亦即所謂的波動率偏斜曲線 (volatility skew)或是波動率微笑曲線(volatility smile)。 由上列二個因素我們可以建構出一個三維的隱含波動率曲面，以觀 察在不同到期期間及涉價比率下，對主觀預期所造成的影響，我們可以 在任何一個時間點建構出一個隱含波動率曲面，然而，不同時間點會產 ... See full document
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如何解讀台指選擇權的未平倉量 - 政大學術集成
... 上，台灣股價指數選擇權的未帄倉量大多集中於價外，且會集中於數個相鄰的選 擇權序列，因此會有最大未帄倉量與第二大未帄倉量十分接近的情形。例如:2013 年 8 月 28 日買權的最大未帄倉量在 8200 點有 32465 口，8 月 29 日買權的最大 未帄倉量變成 8100 點有 34053 ... See full document
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臺指選擇權市場之套利效率
... 臺指選擇權是以股價指數為標的資產的歐式型選擇權，因此當套利機會產生時，套利者應同 時操作臺指選擇權與股價指數藉以套利。然而國內目前並無股價指數商品可供買賣，實務上的套 ... See full document
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流動性與套利效率：台灣指數期貨與選擇權市場的實證研究
... 了使用成交價格資料，買賣報價資料也一併納入作比較。為了減輕價格非同步的問題， 選擇權與期貨價格在一分鐘的區間內進行配對。本篇研究考慮到真實的交易及市場衝擊 成本。可行的策略，如持有到到期與提早平倉策略，由事後與考慮交易執行落差的事前 模擬試驗來檢視。結果顯示，成交價格資料高估了由買賣報價所引發套利機會的獲利程 ... See full document
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台灣股價指數期貨及選擇權市場之套利研究
... 由於台灣期貨交易所推出前述衍生性商品時間未久，台股指數期貨與選擇權 之間是否具有效率性與套利機會，相信是學術界與實務所關注的課題。利用台股 指數期貨及選擇權之單市場進行套利活動，在金融市場早已盛行多時，但同時進 ... See full document
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台指選擇權對台灣現貨市場與現貨市場資訊不對稱的影響
... 可知價差受到資訊不對稱的影響較大，而存貨成本影響價差的效果較不強烈。 Hasbrouck（1991）使用 VAR（vector autoregressive）模型，指出存貨效果是很 微弱的，資訊不對稱效果確實會影響價差，特別是較高交易量的股票，因為價差與 交易活絡性有相關，通常資訊事件的發生會導致交易量變大，而鉅額的交易通常存 在著資訊效果，故價差也愈大。Madhavan and ... See full document
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選擇權的隱含波動度偏態之資訊內涵－以台灣指數選擇權市場為例
... 4. 結論 近期研究納入投資人的交易行為對選擇權隱含波動度的影響，以補足早期研究對隱含波動 度偏態特性解釋能力偏低的現象，並佐證隱含波動度函數特性與投資人之避險行為有關。由於 投資人可以藉由選擇權與標的資產的一階避險規避價格變動風險，相反的波動度風險在缺乏波 ... See full document
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GARCH 選擇權訂價模型在台灣市場的實證表現
... 及本所所長盧鴻興教授，不吝於百忙之中撥冗審閱論文，在口試時更是給予寶貴意見並 改正論文錯誤，於此致上最深的謝忱。 兩年的交大生涯，所有的回憶湧上心頭。在盧所長、郭姐和所有學長同學學弟妹們 的協助下一起舉辦統研盃是一個特別的回憶。兩年中的風風雨雨，是我踏過這段歲月的 痕跡。感謝陪伴我度過研究所時光的所有好友，特別是阿甘和超毅在生活上的扶持，同 門的華勝、坤民、宇青、姿羽與賴董在課業上的切磋與砥礪。感謝阿賓、小強、阿昌與 ... See full document
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權證篩選之實證研究-以指數標的及台灣50的權證為例 - 政大學術集成
... ％之內、剩餘天數介於二至六個月的權證等，為了驗證是否挑選券商們所建議之 權證擁有更大獲利機會，以及為讓投資人利用各查詢平台選取適當的標的，本篇 文章中利用權證揭露平台和各券商查詢網站具有之條件，包含價內外程度、距到 ... See full document
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保險市場之道德危險與逆選擇實證分析
... I. 中文摘要 保險市場是否存在著資訊不對稱的現象一直是保險研究文獻中一個重要的 議題。雖然有許多學者提出不同的理論模型與實證結果來檢證這個問題，由於無 法區分資訊不對稱之現象與所造的原因，因此始終沒有明確的定論。本篇論文蒐 ... See full document
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運用CDP指標於台灣指數期貨之實證研究
... 3 美和科技大學經營管理研究所碩士 [email protected] 摘要 由於投資人並非完全理性，致使實務上，部分投資 人以透過程式交易方式使投資行為趨於理性，進而陸續 開發出許多交易操作模型，試圖降低人為交易的不理性 決策干預，以建立最佳化的股票交易模式；本研究係採 用技術分析法中的通道理論及 CDP 逆勢操作指標，結 ... See full document
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