现在把我们迄今为止所达到的结论集合起来。我们认识到有三个要素，
它们中的每一个都是彼此独立的，每一个都适宜于说明现在物品在价值上优 于未来物品的差额。这三个要素是：现在和未来供应情况的差别；对未来利 益和未来物品的低估（由于它们是属于未来的）；最后，冗长的生产方法具 有更高的生产率。现在的问题是：——这些同时起作用的要素怎样互相影响？
关于头两个要素我们已经晓得的是：它们的影响是累积的。假定一个人 他的目前境遇很差，如果现在物品的边际效用是 １００，而它在未来时期的真 正的边际效用只有 ８０，如果没有其他影响来干扰的话，现在物品和未来物品 的比例为 １００ 对 ８０。但是，如果真正未来的边际效用还有个由于属于未来而 发生的减值，譬如说，减八分之一，那未边际效用将是 ７０ 而不是 ８０，而现 在物品对未来物品的优越性将为 １００ 对 ７０。
和第三个要素相合作是有实质上的区别的。的确，它也会加强其他两个 要素的作用，但它这样做不是累积性的而是交替性的；就是说，给予现在物 品以更大利益的那个要素总是作为积极的要素从其他要素中突出来。例如，
第一个要素（供应的情况）和第二个要素（由于属于未来而低估）积累在一 起，将使现在物品有 ３０％的利益，而生产力这个要素将使它有 ２５％的利益，
我们得到的不是 ５５％的利益，而只得到 ３０％的利益，这个数字是根据更强大 的要素而来的。
现在情况是这样。现在物品的优越性，由于它使迂迥的和更有成效的生 产方法成为可能，不能够由于未来物品属于未来价值被低估而有所增加，因 为从冗长的生产过程中所得到的效用，本身是一个未来的效用：这个效用也 像同现在物品相比较的未来物品一样要遭受到因属于未来而发生的低估的。
譬如说，把一个月劳动在现在 １８８８ 年用于一年期的生产过程中，我能够为 １８８９ 年创造二百单位的产品，而使用 １８８９ 年的一个月劳动，我只能为这一 年造出——因为短期的和生产力不强的生产方法——一百单位的产品，我就 有理由把现在一个月劳动的价值评为来年一个月劳动的两倍。如果，现在，
对来年的效用要有百分之十的低估，当然，我只能评价来年的一百单位为现 在的九十单位；但是，正由于同样的理由，我只能评价二百单位为目前的一 百八十单位：而评价的比率，二对一，仍旧保持不变，正像由于属于未来而 发生的低估从未发挥过作用一样。
第三个要素也同样不能为第一个要素（即考虑到现在的更大的需要的因 素）所加强。因为，显而易见，使一件物品为遥远的未来的生产性效用服务 和使它来满足一个直接的现在需要是两项相互排斥的使用；也很清楚，一件 物品仅能使用在这个或那个场合中， 就不能从两个场合中取得累积的利益。
但是，这两个要素确能以如下的方式相互发生作用。现在物品可以用来 供应现在的需要，或者用于为未来的生产。这是每一个人可能处理他的现在 物品的两种可能的途径。依据我们所熟悉的原则，一批存货将这样地被投入 这些用途，即首先利用最重要的使用机会；次要者放在第二位；依此类推：
但是，在这里，应该注意的是：使用于为未来的生产，与使用于满足直接需 要不同，必须服从我们所熟悉的未来减值的原则。例如，一个人的具体情况 是这样，他对下一年到期的一个效用的评价要比对同样大的一个现在效用的 评价少 １０％；那未一个一百一十的未来效用将等于一个一百的现在效用；由
于这个理由，如果要在使用之间选择一个的话，那未一百一十的未来效用将 让位于一百零二的现在效用。因此，最后的用途（根据这种原理，它依然从 存货中获得供应）指出（像我们所知道的那样）边际效用，同时也指出该物 品的单位价值。
现在，下面的情况可能出现。第一，这个人目前的境遇可能很坏。在这 样情况下，当时的迫切需要本身将用去少量的现在物品，由于目前这样少的 供应，这些物品的价值将很高，并比未来物品更受人欢迎。迫切需要的人更 喜欢现在物品，因为他必须在目前消费它们。把物品使用于未来的生产目的 的机会，在这种情况下——因为现在很贫困，当然不能把任何物品留作现在 以外的任何用途——是经济上不可能的，当然也不会对现在物品的价值或优 先价值有所影响。
或者会发生第二种情况，即一个人现在和未来的境遇可能都不差，但他 没有预谋。这个情况往往产生同样的结果。从前，使一部分存货不能从现在 服务和现在享受中抽出来投入未来生产中去的是迫切的需要：现在则是由于 缺乏预谋思想：而这种思想的缺乏， 同时又使现在享受和为现在享受服务的 现在物品，较之未来物品更受人欢迎。浪费的人贪爱欢乐，认为现在物品比 未来物品更有价值，因为他要在现在享受它们——如果供应既不足而又无预 谋，那未，两种效果，正如我们所看到的，就要累积起来了。
或者，第三种情况，一个人境遇良好也能为未来打算。在这种情况下，
当然，以前确认了的两种优先就不会起作用或很少起作用了。在这种情况下，
除满足直接需要而外，另一条途径在经济上也是敞开着的——即把现在物品 的一部分投人为未来的生产：因此，它们的经济重心，它们的边际效用和它 们的价值的形成移转到这样一个领域里去了，在这一领域内，现在物品在第 三种确认，即确认它们具有更大的生产力的条件下，在价值上享有优先权。
一个拥有一万镑的相当富裕而精明的人，决不也不会把它的一万镑在目前消 费掉，总会节约些为未来服务。然而，如果有人向他提议用未来的一万镑来 交换他目前的一万镑，那未他拒绝这笔交易是完全合理的：因为用目前的一 万镑比用未来的一万镑，他可以更好地、更丰富地为未来作好准备。
不过，最后，还有一个第四种可以想像的情况：一个人可能目前境遇很 坏，或者完全不为未来打算，由于这两种原因，他认为现在物品的价值比未 来物品的价值高得多。可是，这时他被一宗未来可望得到很高酬报的生意所 吸引，因而进一步约束自己的目前供应而参加了这个生意。这里，根据本书 第 １８２ 页上的例子，现有的全部物品将被连续地运用到两个领域中最重要的 用途中去，而这两个未来用途间的竞争的结果是：目前需要的满足在比原有 的为高的水平上被打断了。这个结果终将提高现在物品的价值而间接增加它 们对未来物品的优越性。因此，各种确认了的因素更替地起作用。当头两个 活动时，第三个就停止：但当头两个不活动时，或者不充分活动时，第三个 就活动起来了。人们很容易理解，这种情况直接地使现在物品评价较高的现 象，几乎有着普遍的真实性。境况差的人和不关心将来的人评价现在物品要 高一些，因为他们目前迫切地需要它们，或者他们只想到目前。富裕的人和 能节约的人也把它们评价得高一些，因为他们能够利用它们在未来取得更大 的收益。因此，长期看来，每一个人，不管他的经济地位和经济倾向如何，
都有理由把现在物品评价得比未来物品高一些。此外，也很容易理解，在评 价中主观差别的普遍出现必将使这种现象扩展到客观交换价值和价格的领域
中去。如果第三个要素和头两个要秦累积地活动，的确，将有许多人要按过 度的行情来评价现在物品；但不能保证不会有同样多的人，甚至大多数人不 喜欢现在物品；而且在这种情况下，交换价值的合成结果将怎样产生出来也 是个疑问。但是由于第三个要素在它的活动中是交替性的，它似乎把低的提 高上去而不夸张个别的高度；因之，它使主观评价普遍地提高；而这必然是 和平均线的提高即交换价值的提高相联系的。票能够供应的现在几种需要和 它们的重要性是由数字 １０、９、８、７、６、５ 来表示的。现在在某种行业中，
又发现了使用它们的机会，而这类行业不能在一年内产生任何结果，但是十 分有利可图，即使由于延迟了一年而要减去反贴水，它们还是相等于 ７ 的现 在效用。下面的情况显然将是这些钞票的使用途径。它们中四张将用到产生 效用 １０、９、８、７ 的现在需要上去，其余两张他耍用到产生（减少了的）效 用 ７ 的未来用途上去。园之，供现在用的五镑钞票的边际效用是 ７，可是，
没有有利可图的未来用途的竞争时，它只有效用 ５。
这里，我们达到这一篇书的最后任务：说明现在物品和未来物品在主观 评价中得到的比率是怎样转移到它们的客观交换价值上去的。
对单独的个人来说，各种极不相同的主观评价将按照前述要素中这一个 或那一个是强是弱而分别形成。这些评价在现在物品和未来物品交换的市场 上相遇。有许多这样的市场，它们具有许多不同的形式。在下一篇书中，我 们将更加仔细地考察它们的组织。在目前，我们必须满足于在一般的和典型
对单独的个人来说，各种极不相同的主观评价将按照前述要素中这一个 或那一个是强是弱而分别形成。这些评价在现在物品和未来物品交换的市场 上相遇。有许多这样的市场，它们具有许多不同的形式。在下一篇书中，我 们将更加仔细地考察它们的组织。在目前，我们必须满足于在一般的和典型