生技研發成果商業化可行性評估之架構與流程

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高的生技研發，必須歷經數個階段試驗開發，而風險因素將因時間而漸漸明朗，

故使用選擇權可兼顧技術及商業化風險與決策彈性概念。不過，由於選擇權法也 需有參考之標的以決定風險漲跌變動因子，因此當技術或產品具有較高前瞻性，

則不易找到適合參考族群，此為其實際應用上之限制。其變動參數包括標的物價 值、執行價格、履約價值、權利時間、標的物價值之波動性、標的物之現金流出、

利率因素等 (表 15)。

表 15 實質選擇考量之變數

變數 實質選擇權

1. 標的物價值 預期現金流量的折現值

2. 執行價格 投資成本的折現值

3. 履約價值 投資方案預期總成本

4. 權利時間 直到機會消失的時間點

5. 標的物價值之波動性 計畫價值的不確定性 6. 標的物之現金流出 因等待投資所付出的損失

7. 利率因素 無風險利率

資料來源：陳勝興 (2008)

第六節 生技研發成果商業化可行性評估之架構與流程

於商業化之先，應先考量市場層面是否有其需求，若自身所擁有的研發成 果未能滿足市場需求，但可能要轉向其他市場發展，或是暫且擱置該像研發成果 的後續商業化過程，以集中資源進行更有效之利用；而辛苦所研發出來的商品，

在現有市場上並無需求，或是在遙遠的未來才有需求，那可能就需要考量研發單 位或公司自身是否有足夠的經濟來源，以支持漫長的等待，若需向外界尋求資金 援助，能提供財務層面預估的資料進行佐證，也較具說服力。

在找到與市場需求相映的技術後，也不能衝動的投入商業化的開發，仍須 進行智慧財產層面的布局，確保研發單位或廠商自身具有使用該項技術的專屬權 力，以免在該項研發成果商業化發展的後期，才發現使用自己研發的技術，其實 已侵害他人權益，或是因沒有做好智慧財產層面的保護，而將本應屬於自己的專

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69 屬權力拱手讓人，為人白白作嫁。

不同的產品在上市前的相關法規控管各不相同，若需進行臨床試驗不但曠 日廢時，且所需投入的資金成本十分可觀，再加上是否能通過各項規範仍是未知 數，因此風險很高，雖通過後因法規的限制，使得市場進入門檻較高，競爭者較 少，但仍因考量自身技術優劣和資金是否充裕，評估是否要進入法規控管較嚴格 的市場區塊，

由本研究可得知生技研發成果商業化的流程十分複雜，所需探討的市場層 面、技術層面、智慧財產層面、法規層面和財務層面兩者間看似獨立，實際上卻 是如圖 31 所示般相互交雜，因此在評估及討論上有其難度，為了簡化生技研發 成果商品化之評估，本研究提出一生技研發成果商業化評估流程架構(請參見圖 32)，提供台灣生技研發成果在進行商業化時評估之參考。

市場層面

技術層面

法規層面 智財層面 財務層面

圖 31 各評估構面間之關聯 資料來源：本研究整理

於本研究所提出之生技研發成果商品化流程架構中，認為「符合市場需求」

為首要考量因素，先以市場需求篩選所擁有的生技研發成果，如此一來可避免花 費鉅資開發的商品不被市場接受，讓先前的努力和投入的資金都白白浪費。而在 篩選出與市場對應的技術後，需與智慧財產層面的各項因素進行綜合評估，於商 業化的越早期確保自身對技術使用的獨佔權力，對於研發單位或廠商越有保障，

智慧財產布局的項目並不限於專利，研發過程中的實驗數據管理、是否要發表論

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