第三章 外國法制研究
第二節 金融科技發展策略與監理沙盒制度：新加坡
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第二節 金融科技發展策略與監理沙盒制度：新加坡
第一項 制定背景
新加坡國土面積雖只有724.2 平方公里216（約2.5 個台北市），卻是全球 主要金融中心之一。惟相比於其他因擁有廣大內需市場而自然發展的金融中 心如紐約、倫敦、東京，新加坡金融中心之地位主要是由政府經濟發展計劃 所達成。自1960 年代晚期，新加坡政府即逐步規劃金融中心之相關發展政 策，透過持續提供政策誘因，吸引外國金融機構投資，刺激本地金融業成長。
直至今日，新加坡已成為世界主要外匯交易中心、全球超過200 家銀行在新 加坡設立總部，資產規模超過2 兆217。根據其政府2019 年的統計數據218， 新加坡之名目國內生產毛額（Nominal GDP）中有 13.9％是由金融活動所貢 獻，足可見金融產業實為新加坡經濟舉足輕重的角色。
隨著數位時代的來臨，有感於科技與創新將成為政府領導國家、帶動未 來經濟的治理利器，新加坡總理李顯龍於2014 年 11 月 24 日，發表「智慧 國家（Smart Nation）」之政策演說219，宣布政府欲打造智慧城市之目標，盼 能藉此計畫使新加坡有更好的準備與競爭力，以面對未來人口老化、城市化 所衍生的各項挑戰。此外，新加坡也將以數位化及智慧應用之方案，提供人 民與企業更好的服務，同時也將協助企業掌握相關市場商機，並期待在該政 策推動下，持續提升新加坡人民之生活與居住品質。
在智慧國家計畫的大藍圖之下，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，簡稱 MAS）也開始推動打造智慧金融中心之相關政策。2015 年6 月，MAS 局長 Ravi Menon 發表了一篇名為「智慧金融中心（A Smart Financial Centre）」的演說220，主軸便是金融科技所帶來的市場變革，以及新 加坡政府與監理機關欲採取的產業發展與應對措施：
216 Total Land Area of Singapore, Singapore’s public data website (Data.gov.sg), https://data.gov.sg/dataset/total-land-area-of-singapore（最後瀏覽日：2020/07/20）
217 王昫，新加坡金融創新策略 可供借鏡，國家政策研究基金會，
https://www.npf.org.tw/3/17364 （最後瀏覽日：2020/07/20）
218 Singapore Economy, Department of Statistics Singapore,
https://www.singstat.gov.sg/modules/infographics/economy（最後瀏覽日：2020/07/20）
219 "PM Lee Hsien Loong at launch of Smart Nation, 24 November", Prime Minister’s Office, Singapore (Archived from the original on 2016-03-18), https://tinyurl.com/ya2ssjre（最後瀏覽日：
2020/07/20）
220 Keynote Address by Mr Ravi Menon, Managing Director, Monetary Authority of Singapore, "A Smart Financial Centre" , at Global Technology Law Conference 2015 (Jun 29, 2015),
https://www.mas.gov.sg/news/speeches/2015/a-smart-financial-centre（最後瀏覽日：2020/07/20）
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首先，MAS 承諾將與業界合作，朝著建立智慧金融中心的願景邁進，
在該中心，創新將無處不在，且技術被廣泛用於：提高效率、創造新的機會、
更有效地管理風險，以及改善人們的生活221。
接著，MAS 宣布將朝兩大方向努力與業界一起實現前述願景：
一，建構有利於創新的監管方法，同時兼顧安全和保障的推動；
二，主動創建一個活躍的生態系，以利創新發展和新技術的應用。
根據前述之演說內容，針對有關智慧金融中心發展的監理策略，MAS 的 首要之務為持續加強產業的網路安全、培植創新及採用新技術的監管方法。
前述創新之監管將採取三種形式222：
一，金融機構自行的創新（innovation owned by FIs）；
二，沙盒中的創新（innovation in a “sandbox”）；
三，金管局與業界共同合作的創新（innovation through co-creation）。
除營造有利創新又不致忽略監管的適宜環境外，MAS 也與業界合作制 定智慧金融中心發展策略，措施包括「金融領域科技和創新計畫（Financial Sector Technology & Innovation Scheme, FSTI）」，預估未來 5 年將投入 2 億 2,500 萬新幣，以支持創造有活力的創新產業生態，另外亦將發展便捷安全 數位及行動支付系統、技術支持的監管報告系統及智慧監控系統、支持 FinTech 產業生態以及人才培育223。
簡言之，新加坡的監理沙盒制度是國家數位科技政策底下的子項目中，
政府培植創新及採用新技術監管的監理工具之一，並以之作為最終法規調適 的方式。以下則將以「智慧金融中心（Smart Financial Centre）」為開端，介 紹新加坡之金融監理沙盒制度。
221 Ravi Menon, supra note 220.
222 Ravi Menon, supra note 220.
223 Ravi Menon, supra note 220.
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第二項 制度設立過程
下表 8 是以 MAS 局長發表「智慧金融中心（A Smart Financial Centre）」
為起始點，按時間順序以列表形式呈現新加坡金融科技發展之政策推動乃至 監理沙盒制度出現的過程：
表 8 新加坡金融科技創新發展政策推動時程表
時間 時程說明
2015.06.29 MAS 局長 Ravi Menon 於全球科技法律研討會中發表「智慧金融中 心（A Smart Financial Centre）」的演說。
2015.07.27 MAS 宣布成立金融科技與創新團隊（FinTech & Innovation Group）
2016.05.03 新加坡政府宣布成立金融科技辦公室（FinTech Office）
2016.06.06 MAS 提出監理沙盒計畫並發佈諮詢文件
2016.08.24 MAS 成立金融科技創新實驗室（FinTech Innovation Lab）224 2016.11.16 MAS 發布金融監理沙盒作業準則（Fintech Regulatory Sandbox
Guidelines）
MAS 在 2015 年成立金融科技與創新團隊（FinTech & Innovation Group, FTIG）225，負責金融科技監理與策略規劃。截至目前，該團隊底下設有「金 融科技基礎建設（FinTech Infrastructure）」、「支付發展與資料連結（Payments Development & Data Connectivity）」、「金融科技生態系（FinTech Ecosystem）」
以及「人工智慧發展（AI Development）」四個辦公室226，以及一位負責分佈 式分類帳技術（Distributed Ledger Technology）的專業組長（Specialist Leader）。
2016 年 5 月，MAS 重新整合資源，成立金融科技辦公室（FinTech Office）
作為新加坡金融科技樞紐，提供新加坡金融科技業者一站式服務227。2016 年 6 月 6 日，MAS 提出監理沙盒計畫並於官網發佈諮詢文件開放市場進行反 饋228，並於同年11 月 16 日公布金融監理沙盒作業準則（Fintech Regulatory Sandbox Guidelines）229，成為亞洲第一個具有金融監理沙盒制度的國家。
224 MAS establishes FinTech Innovation Lab, MAS Website (Aug. 24,2016), https://tinyurl.com/y8jdwkw4（最後瀏覽日：2020/07/20）
225 MAS sets up new FinTech & Innovation Group, MAS Website (Jul. 27,2015), https://tinyurl.com/y8ox63da（最後瀏覽日：2020/07/20）
226 外加 2020 年五月新設置之「分佈式分類帳技術專家主管（Specialist Leader (Distributed Ledger Technology) ）」共五個單位。參考自 Monetary Authority of Singapore Organisation Chart As at 1 July 2020, MAS Website, https://www.mas.gov.sg/who-we-are/Organisation-Structure; Fintech and Innovation Group, MAS Website, https://tinyurl.com/yb7s3xfx（最後瀏覽日：2020/07/20）
227 New FinTech Office: A One-Stop Platform to Promote Singapore as a FinTech Hub, MAS Website (Apr. 01,2016), https://tinyurl.com/ydcagk2n（最後瀏覽日：2020/07/20）
228 Consultation Paper on FinTech Regulatory Sandbox Guidelines, MAS Website (Jun. 06,2016), https://tinyurl.com/y9qvp6vw（最後瀏覽日：2020/07/20）
229 MAS Issues "Regulatory Sandbox" Guidelines for FinTech Experiments, MAS Website
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第三項 監理沙盒之制度內容
第一款 概說
MAS 於 2016 年 6 月 6 日為 Fintech 實驗提出監理沙盒計畫並發佈諮詢 文件，並於同年11 月 16 日公布「金融監理沙盒作業準則（Fintech Regulatory Sandbox Guidelines）」，成為亞洲第一個具有金融監理沙盒制度的國家。新 加坡監理沙盒制度為「智慧金融中心」政策的具體措施，根據MAS 之官方 指引內容，其制度預期目標與前述政策願景一致230：
一、建立有利金融科技創新發展的環境,鼓勵創新技術研發並廣泛應用於 金融領域，進而帶動新加坡轉型為智慧金融中心。
二、增進市場效率，有效降低成本提升效益。
三、提供更好的風險管理機制。
四、創造新的市場機會。
五、改善人民的生活水準。
此外，MAS 也於沙盒指引中列出以下幾項可能不適合申請沙盒實驗的 情況231：
一、 申請者所提出的金融科技方案已有類似者或存在於新加坡。除非申請 者能證明所運用技術與既有技術之差異，或是其為既有技術的創新應 用方式。
二、 申請者沒有盡到其盡職調查義務，即未測試其金融科技方案的可行性。
如：沒有在實驗環境中檢測其金融科技方案，或以取得外部認證之方 式證明該方案之可行性。
三、 申請者之金融科技方案於現行法規框架下即可運作，或能有效地在一 般實驗環境中進行測試，無需透過監理沙盒制度者。
四、 申請者並未打算在新加坡大規模發展其金融科技方案。
五、 申請者沒有清楚了解監理沙盒之原則與目標，或將監理沙盒作為規避 法規遵循義務的手段。
(Nov.16,2016), https://tinyurl.com/r5yqa7a（最後瀏覽日：2020/07/20）
230 MAS, Fintech Regulatory Sandbox Guidelines, p.3
231 MAS, supra note 230, at 5-7.
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(6) 提供原型開發（prototype development）的準備情況
——包括預計之時程表，以及向 MAS 進行端到端
232 MAS, FINTECH REGULATORY SANDBOX APPLICATION FORM, supra note 230, at 12-15.
233 MAS, supra note 230, at 5.
234 MAS, ANNEX B Section A Details, supra note 230, at 13.
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另外，MAS 於監理沙盒作業準則中，以個案研討（case study）的方式 說明其制度之評估標準，使原則性的標準內容更加具體化。以下將參照MAS 指引中附件C 的方式呈現之235：
（一） 場景
一家公司使用現有技術和新技術的組合，開發出一種創新的金融服務，
並將其應用於MAS 所監管或可能監管的活動。
根據其研究，該創新項目能解決現行市場中的缺口，且該公司計劃在 新加坡部署此項金融服務。
該公司已在實驗室環境中對擬議的金融服務進行了嚴格的盡職調查。
但是，鑑於市場中尚無類似先例，該公司不確定是否可以有效解決此 實驗項目之重大風險。
此外，該公司仍處於早期成長階段，無法完全遵守現有的法規要求，
故正在尋找MAS 授予的某些豁免。
（二） 現有之監理方法
該公司向MAS 提交特許之申請，並指明所需的特定豁免。
鑑於其實驗項目具有創新性，且該公司沒有可與既有金融機構類比的 發展軌跡，MAS 可能需要更長的時間來了解其商業模式和技術，並 釐清潛在的風險。
若使用現有之監理方式，該實驗可能會發展為以下結果，從而扼殺了 創新發展的機會：
公司在申請過程中可能面臨不確定性；
公司可能會放棄這個想法並堅持照常營業；或
公司可能會考慮更有利的監理環境，選擇新加坡以外的地區發展 其市場。
235 MAS, ANNEX C, supra note 230, at 18-19.
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（三） 沙盒之監理方法
鑑於MAS 鼓勵藉由沙盒來進行金融科技創新實驗，該公司將根據沙 盒指南提交申請。
由於該公司沒有與MAS 審核官聯繫的方式，因此將申請資訊表單寄 至指定信箱（FinTech_Sandbox@mas.gov.sg.）。
MAS 收到申請並根據沙盒之評估標準進行評估，包括在實驗期間內 所放寬的特定法律和法規要求。
為方便該公司進行業務和資源規劃，MAS 將在收到資訊後 21 個工作 日內通知申請人該實驗計畫是否有適用沙盒的可能性。
MAS 繼續與該公司進行討論，更詳細地釐清與評估實驗內容。最終 將以書面形式通知該公司是否進入沙盒進行實驗。
MAS 繼續與該公司進行討論，更詳細地釐清與評估實驗內容。最終 將以書面形式通知該公司是否進入沙盒進行實驗。