企業的永續發展探討-以道瓊永續亞洲新興市場公司為例 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學企業管理研究所( MBA 學位學程). 碩士學位論文企業的永續發展探討-以道瓊永續亞洲新. 政治大興市場公司為例立. ‧ 國. 學. THE STUDY OF SUSTAINABLE. ‧. DEVELOPMENT OF CORPORATES– DJSI. y. Nat. sit. n. al. er. io. ASIA EMERGING MARKETS Ch. engchi. i n U. v. 指導教授: 洪叔民博士研究生：阮政元撰中華民國一百零九年六月. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(2) 摘要本研究為提供台灣企業執行聯合國所頒定的永續發展目標 (Sustainable Development Goals, SDGs) 之方向，以道瓊永續指數新興市場成分股之亞洲公司作為研究標的，探討企業針對聯合國 (United of Nations, UN) 於 2015 年所倡導之永續發展目標，實際作為的情況為何，執行的程度為何，以及其與財務績效的關聯行為何。. 政治大. 本研究之研究方法採用文獻研究法、敘述統計以及迴歸分析法。藉由審閱各. 立. 公司之永續報告，並採用聯合國 17 項目標所列示的子目標符合程度來給分，了. ‧ 國. 學. 解企業在各項目之符合程度，提供企業一個可以衡量的分數。並且透過統計方法了解執行分數情形、與財務績效之相關性。研究結果發現，企業總體專注於教育、. ‧. 能源、永續生產消費與氣候行動，另外，雖然其中三者與財務績效無顯著關係，. sit. y. Nat. io. n. al. er. 但研究發現若進行較廣泛的永續教育活動，可能帶來負向的財務績效。. Ch. engchi. i n U. v. 關鍵字：永續發展、企業社會責任、永續發展目標、聯合國 I. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(3) 謝誌論文的完成，代表的是一個學生生涯的正式句點，很開心在最後能以永續活動的議題結束我在商學學習的旅程，相信這是提醒我在學習了種種商業戰略架構後，莫忘了身為社會成員的責任。本研究能順利完成，首先要感謝洪叔民老師在整個研究過程的教導與提點，讓我在苦無想法時找到一盞明燈，以及讓我能在研究架構出錯時能及時導正方向。很感謝品揚，永遠能在我最需要幫助時伸出援手，隨時陪伴。更要感謝我的媽媽，. 政治大給予不求回報的關心與協助，是我學生生涯不可或缺的支柱。最後也要謝謝我的立 ‧. ‧ 國. io. sit. y. Nat. n. al. er. 步的環境。. 學. 研究所夥伴們，在這段學習旅程上互相分享經驗、互相砥礪，製造了讓我快速進. Ch. engchi. i n U. v. II. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(4) 目次摘要................................................................................................................................ I 謝誌............................................................................................................................... II 目次.............................................................................................................................. III 表次............................................................................................................................... V 圖次............................................................................................................................. VI 第一章. 緒論............................................................................................................ 7. 第一節. 研究背景.................................................................................................... 7. 第二節. 研究動機與目的........................................................................................ 8. 第三節. 研究流程.................................................................................................... 9. ‧ 國. 學. 第二章. 立. 政治大. 文獻回顧.................................................................................................. 10 企業永續發展.......................................................................................... 10. 第二節. CSR 的發展與對企業的影響 ................................................................. 17. 第三節. 評比機制.................................................................................................. 18. sit. y. Nat. n. al. er. 研究方法、樣本與資料.......................................................................... 20. io. 第三章. ‧. 第一節. i n U. v. 第一節. 研究方法介紹.......................................................................................... 20. 第二節. 樣本選取.................................................................................................. 22. 第三節. 自變數、依變數與控制變數.................................................................. 25. 第四章. Ch. engchi. 研究結果.................................................................................................. 31. 第一節. SDGs 執行情況分析 ............................................................................... 31. 第二節. 敘述性統計與迴歸分析.......................................................................... 37. 第五章. 結論與建議.............................................................................................. 41. 第一節. 研究結論.................................................................................................. 41. 第二節. 研究貢獻.................................................................................................. 42. 第三節. 研究限制與未來建議.............................................................................. 42. III. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(5) 參考文獻...................................................................................................................... 43. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. IV. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(6) 表次表 2-1. 千禧年發展目標.................................................................................................... 14. 表 3-1. DJSI-新興市場指數之亞太製造業公司 .............................................................. 23. 表 3-2. DJSI-新興市場指數之亞太金融及保險業公司 .................................................. 24. 表 3-3. DJSI-新興市場指數之亞太住宿及餐飲業公司 .................................................. 24. 學. ‧ 國. 表 3-4. 政治大 DJSI-新興市場指數之亞太出版、影音製作、傳播及資通訊服務業公司 ....... 24 立 DJSI-新興市場指數之亞太其他產業公司 .......................................................... 24. 表 3-6. 本研究產業分類.................................................................................................... 27. 表 3-7. 製造業 GRADE OF GOAL ....................................................................................... 28. 表 3-8. 金融及保險業 GRADE OF GOAL ........................................................................... 29. ‧. 表 3-5. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 表 3-9. 住宿及餐飲業 GRADE OF GOAL ........................................................................... 29. 表 3-10. 出版、影音製作、傳播及資通訊服務業 GRADE OF GOAL ............................... 29. 表 3-11. 其他產業 GRADE OF GOAL ................................................................................... 30. 表 4-1. 敘述性統計............................................................................................................ 38. 表 4-2. 相關係數矩陣........................................................................................................ 38. 表 4-3. 迴歸結果................................................................................................................ 40. V. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(7) 圖次. 圖 1-1. 研究流程架構.......................................................................................................... 9. 圖 2-1. 企業社會責任金字塔............................................................................................ 12. 圖 2-2. 策略性觀點的 CSR（WERTHER AND CHANDLER, 2005） .................................. 13. 圖 2-3. 聯合國 17 項永續發展指標(SDGS) ..................................................................... 16. 圖 3-1. 主計處產業分類.................................................................................................... 26. 圖 4-1. SDGS 全面性分析 ................................................................................................. 31. 圖 4-2. 主要國家執行狀況................................................................................................ 33. 圖 4-3. 各產業在 SDGS 廣度評比分數情形 .................................................................... 35. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. VI. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(8) 第一章. 緒論. 第一節. 研究背景. 2000 年， 189 個國家領袖齊聚紐約市聯合國總部大樓參與千禧年高峰會 (Millennium Summit)，商討如何解決世界在快速發展中所被忽略、犧牲的國家、社會與. 政治大. 人民。為期 3 天的會議後，訂立出「千禧年發展目標」（Millennium Summit, 2000），. 立. 希望在 15 年內，透過達成 8 項永續目標：包含消除貧窮飢餓、基礎教育的擴展、提倡. ‧ 國. 學. 兩性平權、降低兒童死亡率、孕婦的保健、消除病毒、環境永續建立以及全球夥伴關係. ‧. 的強化。. Nat. sit. y. 15 年過去後，2015 年 7 月 6 日聯合國宣布「千禧年發展目標」的結果報告 ( United. n. al. er. io. Nation, 2015 )。其中有幾項目標除了達成，更超乎預期的好，例如目標之一是將 1990 年. i n U. v. 作為基礎，於 15 年間把全球貧困人口的比例減少一半，結果卻比預期還好，1990 年開. Ch. engchi. 發中國家的貧困人口占了 47％，而目前僅佔 14%，其中尤以中國減少最多，從 1990 年的 61%降到 2015 年時的 4%。但同時報告也提及幾個尚未解決的項目，其中包含性別平等，相關議題的響應程度並不及格，女性仍然比男性更為貧窮，目前全球女性仍有一大部分為無薪酬者。與此同時，仍然還有眾多孕婦與兒童在懷孕期間死亡，或因與之有關的併發症死亡；另外，在鄉村地區仍然有眾多民眾缺乏衛生設備。這些都隱含著未來仍需國際社會的協助。也更衍生出額外的問題如：戰爭造成的無家可歸、氣候變遷、環境汙染等問題。. 7. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(9) 2015 年 9 月 25 日，世界領袖們再度聚集紐約，參與「聯合國發展高峰會」(Earth Summit)，會談中根據 2000 年千禧年發展目標未能達成的目標提供了行動方針，發表「翻轉我們的世界：2030 年永續發展方針」( United Nation, 2015 )，此報告提出了許多國際社會持續面臨的挑戰，包含了 17 項永續發展目標與其 169 項子目標，以此作為各會員國的進行方向。. 第二節. 研究動機與目的. 政治大. 2015 年永續方針推行至今，陸續改變了各國政策方向，例如我國即以此為本，並根. 立. 據國內現況及需要，訂定我國永續發展指標。然企業身為社會公民的一份子，取之社會，. ‧ 國. 學. 勢必要回饋給社會。近年來除了政府訂定政策強制企業編定企業社會責任報告書、針對. ‧. 汙染等舉措予以罰鍰…等外，企業本身也意識到，為永續發展貢獻也能夠服務到特定利. sit. y. Nat. 害關係人，對長期發展有著不可抹滅的重要性。. n. al. er. io. 身處致力於永續發展也一陣子的台灣，也同時積極投入永續發展。2019 年道瓊永. i n U. v. 續指數 ( DJSI ) 公布，台灣入選企業達 23 家 (倪上筑、李莉儂，2019)，甚至有兩家獲. Ch. engchi. 選為產業領導企業，包括日月光半導體(ASE Technology Holding Co Ltd)及台達電子 (Delta Electronics Inc)，分別在「半導體與半導體設備」以及「電子設備、儀器、組件類」獲得領導殊榮。本研究將針對台灣所屬的新興市場進行研究，提供台灣企業在新興市場中永續發展的參考。本研究針對道瓊新興市場成分股的成分公司進行研究，有以下目的： 1.. 以聯合國永續發展方針為標的，為道瓊新興市場成分股的成分公司進行評分，了解各公司永續發展的著重點為何，並探討側重的原因及為何忽略其他項目。. 8. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(10) 2.. 探討各項發展重點的執行分數與各公司財務績效指標的關聯性為何，提供企業後續發展的參考。. 第三節. 研究流程. 本研究首先詳閱了聯合國於 2015 年發布之 17 項永續發展目標 (Sustainable. Development Goal, SDGs ) 、DJSI 新興市場指數以及指數成分公司之企業社會責任報告書 (Corporate Social Responsibility report, CSR report) 了解目前永續發展的情況並設定. 政治大. 研究目標以及對象，接著開始針對已存的文獻進行研究，了解現存的假設以作為本研究. 立. 的參考並發展研究架構。接著會將對象公司 CSR 報告中的活動項目紀錄並量化為特定. ‧ 國. 學. 評分，最後針對所紀錄之評分與財務績效進行統計分析，釐清關聯性。並針對研究結果. ‧. io. sit. y. Nat. n. al. er. 給予結論與建議。. Ch. 圖 1-1. engchi. i n U. v. 研究流程架構. 9. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(11) 第二章. 文獻回顧. 第一節. 企業永續發展. 本節主要回顧關於企業永續發展本身的文獻，共分為兩大段落：企業永續發展與永續發展目標。首先從永續發展的歷史、定義、企業的責任了解永續發展的形貌，接著進到本研究的一大重點，也就是國際所認可的永續發展目標。. 立. 企業永續發展. 學. ‧ 國. 一、. 政治大. 人類發展文明至今，靠的是多次的工業轉型、技術創新，以至於我們的生活能更便. ‧. 利、我們能更加地了解地球所蘊含的一切。然這一切發展的背後，卻也同時暗示著我們. y. Nat. io. sit. 長期僅以經濟考量為追求目標，自然忽略我們對環境的破壞、對未開發國家的剝削或許. n. al. er. 多不公平的資源分配，短期上雖可能未見損害，但長期而言卻可能影響我們滿足需求的能力。. Ch. engchi. i n U. v. 對此，布倫特蘭委員會曾在《布倫特蘭報告》( Brundtland Commission , 1987 )中對永續發展 ( Sustainable Development ) 正式定義為：「永續發展是一發展模式，既能滿足我們現今的需求，同時又不損及後代子孫滿足他們的需求」( Gro Harlem Brundtland, 1987 )，該報告的提出，直接的影響是 1992 年於巴西召開了「地球高峰會」(Earth Summit)，正式對人類社會設計了永續發展藍圖，也持續地影響了後續更多的公約及會議。. 10. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(12) 而應致力永續發展的個體、組織應包含了所有生存在人類社會的公民，上到國家至組織，下至個人。英國知名學者 Sheldon ( 1924 )將企業社會責任和企業滿足內外利害關係人的需求相互結合，初步的建構了企業社會責任 (Corporate Social Responsibility；CSR) 的觀念。至 1995 年，聯合國發起了「聯合國全球盟約」（Global Compact），獲得許多國家、企業與個人的熱烈反應，此後便成為一門熱門學問。至今，國際社會的觀念是企業經營須建立依完整的永續框架，在考量財務利益的同時，應該也要同時兼顧其對社會大眾和自然環境的影響，也越來越多企業致力發展為一個所謂「永續」的企業。. 政治大. 另外，世界企業永續發展協會 (World Business Council for Sustainability and. 立. Development, WBCSD) 針對 CSR 也下了定義：「企業社會責任係指企業持續承諾遵守. ‧ 國. 學. 道德規範，為經濟發展做出貢獻，同時改善員工聲或及其家庭、當地社區和整個社會。」. ‧. ( WBCD, 1998 )。. Nat. sit. y. 針對企業執行 CSR 的程度，Carroll (1991) 將其以金字塔形式呈現四種不同階層的. n. al. er. io. 企業社會責任：包含經濟責任 (Economic Responsibility) 、法律責任 (Legal Responsibility) 、倫理責任. Ch. i n U. v. (Ethical Responsibility) 、慈善責任. engchi. (Philanthropic. Responsibility) 。經濟責任為其他三者的基礎；法律責任為社會共同認定的對與錯；倫理責任為企業有義務的去判斷對與錯並且避免傷害；慈善責任則為自願性的提供資源給予社會並促進更好的生活品質，為最高層次的 CSR。. 11. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(13) 政治大. 立. ‧. ‧ 國. 學. Nat. n. al. sit er. io. 圖 2-1. y. 資料來源：Carroll, Archie B (1991) 企業社會責任金字塔. Ch. engchi. i n U. v. 胡憲倫、許家偉、蒲彥穎 (2006) 認為，所謂永續發展的企業為必定是一個能與其所處之環境和諧共處，並且致力於針對總體環境永續發展的企業。而當企業愈發展永續相關舉措時，亦應以策略性的觀點選擇發展項目。Werther and Chandler (2005) 認為，企業在策略發展方向時，受到了相當的限制，諸如環境、內部條件等，然企業在構思策略時，能將 CSR 合併參考，以過濾器 (Filter) 方式，篩選適合企業的競爭策略，如下圖所示：. 12. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(14) 資料來源：應用倫理研究通訊第 40 期圖 2-2. 政治大. 策略性觀點的 CSR（Werther and Chandler, 2005）. 立. 綜上所述，企業對於永續發展的責任已日趨重要，不僅越來越多企業認知到短期發. ‧ 國. 學. 展考量的不足，開始思考永續發展模式，更有企業開始將責任納入策略發展架構中，本. ‧. 研究其中之一的目標即在觀察企業策略性選擇的發展項目為何，而不做的項目又為何。. sit. al. n. 永續發展目標. er. io. 二、. y. Nat. 本研究也將針對企業是否策略性執行 SDGs 進行探討。. Ch. engchi. i n U. v. 永續發展目標 (Sustainable Development Goals；SDGs) 為 UN 針對永續發展鎖設定的 15 年發展目標，取代的是於 2000 年所訂定的千禧年發展目標 (Millennium Development Goals)，該目標集合了當時 189 個成員國及 23 個國際組織的共識，承諾在 2015 年前完成共 8 個發展目標，整理如下：. .. 13. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(15) 表 2-1. 千禧年發展目標. NO.. 主目標. 概念. 1. 消滅極端貧窮和飢餓. 期望貧窮與飢餓的人口能夠大幅減少. 2. 實現普及初等教育. 期望無論男女能夠平等的接受教育. 促進性別平等並賦予婦女權特別期望教育(中、小學)上能夠在各級 3 力. 都能達成兩性差距. 5. 改善產婦保健. 立. ‧ 國. 降低兒童死亡率. 學. 4. 政治大孩童死亡率下降(特別是 5 歲以下) 降低全球孕婦的死亡率，且期望在 15 年. ‧. 內能普及享受生殖醫療. Nat. sit. io. 及其他疾病對抗. n. al. 7. 確保環境的永續能力. 蔓延，並能提供普及的治療。. er. 6. y. 與愛滋病毒/愛滋病、瘧疾以 15 年內，遏止愛滋病毒、瘧疾等症狀的. iv n C h 緩和生物多樣性的喪失，並且在用水、 engchi U 貧民窟的狀況皆能有所改善，提升環境永續能力. 14. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(16) . 開放且無歧視的貿易與金融體系. . 在國際上合作解決貧窮問題. . 滿足最低度開發國家、內陸與島嶼國的特殊需要。. 8. . 全球合作促進發展. 強化與開發中國家的合作，創造青年的就業、提升生產率. . 為開發中國家發展藥物能力. . 提升開發中國家通訊、網路能力. 學. ‧. ‧ 國. 立. 治政  解決開發中國家債務問題大. sit. y. Nat. 資料來源：https://www.un.org/millenniumgoals/、自行整理. n. al. er. io. 2015 年 7 月 6 日，聯合國在紐約聯合國總部招開了「可持續發展高級別政治論壇」，. Ch. i n U. v. 發布了針對千年發展目標的結果報告，論壇提及了這次計畫的成功，包含赤貧人口的大. engchi. 減，接受小學教育的男女數量均等、裝設的蚊帳成功防止了 600 萬人死於瘧疾；然而，卻也點出了不足之處，例如失敗的性別平等，女性貧窮人口仍較男性更多、薪酬勞動力比率也遠較男性少，與此同時，仍然還有眾多孕婦與兒童在懷孕期間死亡，或因與之有關的併發症死亡；另外，在鄉村地區仍然有眾多民眾缺乏衛生設備。並於 2015 年發布永續發展目標 (Sustainable Development Goals；SDGs) 取代千年發展計畫。曾育慧、江東亮 (2017) 在《台灣衛誌》提及，千年發展目標其實是由少數技術官僚閉門會議擬定，並且未納入針對海洋及陸地生物、乾淨能源與確保國際和平等項目。. 15. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(17) 並認為永續發展相對是由全球總動員的結果，利用了更為創新的蒐集意見方法，例如網路票選和即時結果分層分析、鄉間學生票選、開放個人和公民團體上傳影片或文字建議，更廣泛的吸收了國際社會的建議。一項重大的改變在於意見設定機制，永續發展目標利用永續發展目標工作團 (Open Working Group on Sustainable Development Goals) ，由各國派代表組成，有別於千年發展目標僅著重中低收入國的發展，這個工作團隊涵蓋了世界各國的意見，讓永續發展目標的層次提升到國際社會的共同認可。. 治政大以更詳盡的目標、子取而代之的永續發展目標，不同於千禧年發展目標，SDGs 立 ‧ 國. 學. 目標列示，共有 17 項主要目標以及多達 169 項子目標 (United Nation, 2015)，呼籲國際社會共同努力在 2030 年達到所設目標。主要目標如下圖所示：. ‧. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 資料來源：https://csrone.com/topics/2225 圖 2-3. 聯合國 17 項永續發展指標(SDGs). 16. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(18) 17 項目標中，詳細了列出了可依循的子目標，以及解決之道，如此一來當組織欲依據此報告作為永續發展依循根據時，能更清楚地了解可從事的活動有哪些，國際社會最急迫需要的協助是那些。本研究所依據的指標即以 SDGs 作為企業從事永續相關作為的參考依據，評斷企業從事之活動係屬哪一類別、企業所從事之活動是否真的朝向國際社會所認可之永續發展目標進行。. CSR 的發展與對企業的影響治. 第二節. 立. 政. 大. 然現存社會對於企業是否要從事 CSR，一直是個學派爭論的熱門議題，除了了解永. ‧ 國. 學. 續發展本身的定義外，本研究也將回顧過往對於企業從事 CSR 的正反論述。. ‧. Freeman (1984) 提出「利害關係人理論」(Stakeholder Theory)，意旨企業從事永續. y. Nat. er. io. sit. 發展活動時，必須制定一個能夠符合利害關係人需求的方案才行。聯合國永續發展的目標其實正與這些利害關係人息息相關，企業應主動揭露相關活動之資訊以維護利害關係. n. al. 人的權益。. Ch. engchi. i n U. v. Soloman and Hansen (1985) 在《It’s Good Business》中提到，企業若進行 CSR 活動，其能得到的效益將大過於成本。陳信堯 (2016) 透過敘述統計、迴歸模型分析，發現從事 CSR 活動而入選永續指數的企業在稅後淨利上較未入選的企業來的好，顯示了從事這些活動可能帶來更好的財務結果，另外，入選後的企業在長期的財務表現上相較於短期有更高的機率表現優於入選前以及其他未入選企業。. 17. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(19) 然而，Friedman (1970) 卻表態反對，認為企業唯一的社會責任應該是為股東創造利潤，若企業動用股東的資源而從事與賺取利潤無關的項目，那便是不合法的。綜上所述，對於企業追求永續發展進行企業社會責任活動的論述，一直都是學術界一項備受關注的議題，且近年較多的實證研究傾向於支持，然而永續發展包含了眾多項目，卻較無人探討執行廣度與財務績效的關聯。因此本研究也將對企業策略性發展的 SDG 項目廣度與財務績效進行關聯性探討。. 政治大. 立第三節. 評比機制. ‧ 國. 學. 企業進行不同的永續相關活動，並非任何項目皆能受到社會認可，另外由於效用不. ‧. 明確，因此可能缺乏一定的動機從事永續活動。目前國際社會存在了多項評分企業永續. y. Nat. 向發展，也會有一定的明確動機從事永續活動。. n. al. Ch. engchi. er. io. sit. 發展情形的組織、委員會，透過設定一定的標準以及提供一定的認證，讓企業不僅有方. i n U. v. 根據 MoneyDJ (2019) 新聞描述目前國際最受認可的就是道瓊永續指數 (Dow Jones Sustainability Index, DJSI)，該指數創立於 1999 年，是由美國道瓊公司 (Dow Jones Index) 與瑞士蘇黎世永續資產管理公司 (Sustainable Asset Management, SAM) 共同成立。每年，DJSI 會從工業指數股票市場中挑選全球資本前 2500 家大企業參與，並以經濟、環境、社會三面項比較，透過問卷調查表、企業文件審核 (包含 CSR 報告書、公司年報、環境報告書…等)、媒體調查、利害關係人調查，甚至直接聯繫公司澄清解釋，並選出各類組的前 10%公司作為當年度的 DJSI 成分股。台灣在 DJSI 的表現近年來也越. 18. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(20) 顯強眼，從 2001 年僅台積電 (TSMC) 參與獲選，至 2019 已有 23 家台灣企業入榜(倪上筑、李莉儂，2019)。另外，台灣本國也發展了相關的指數，最具盛名的就是「天下企業公民 Top 100」，該排名參考了多項國際指標以及公司治理、企業承諾、社會參與以及環境保護四個面向，經專業評委檢視後選出 100 監表現最優良之上市櫃企業，另外更與元大寶來投信合作設立「天下 CSR 企業指數」，從企業公民獎中選出排名前 25 之企業，根據排名由高至低給予權重並編製。. 治政大綜合回顧以上文獻，目前針對企業永續相關活動表現的評分有不少的組織從各面向立 ‧ 國. 學. 探討，但尚未有機制以國際共同認定的永續發展指數作為標的作評判、或有文獻探討企業進行永續發展活動是否跟隨永續發展指數目標。另外，關於企業社會責任與財務績效. ‧. 的關聯以存有多項正相關的文獻，但目前尚無人就永續發展目標探討與財務績效的關聯. Nat. n. al. er. io. sit. y. 性。本研究即欲針對此二議題作探討。. Ch. engchi. i n U. v. 19. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(21) 第三章. 研究方法、樣本與資料. 在前幾章節陸續介紹本研究的動機與目標，以及探討過去相關文獻後，得出了本研究愈探討的議題，為企業履行 SDGs 的情形、其與財務績效的關聯姓。本章節欲先闡述研究的方法、樣本選取、資料來源以及變數定義。. 第一節研究方法介紹. 學. ‧ 國. 一、. 政治大文獻分析法 (Archival 立 Research). 文獻分析法係指對現存文獻 (Existing documents) 之資料做觀察，進行研究、蒐集、. ‧. 分析與解釋，尋找與主題相關的部分，並建立研究與主題的關聯性之過程 (Dane, 1990) 。. y. Nat. io. sit. 本研究為了探究企業進行永續相關活動的情形，選擇應用此研究方法，針對 2018. er. 年度道瓊永續新興市場亞洲 63 家公司的企業責任報告書(CSR Report)、企業可持續發. al. n. iv n C 展報告書(Sustainability Report)、企業年度報告書(Annual h e n g c h i U Report)進行資料蒐集並歸納成與本研究相關的訊息。本研究將依循聯合國所發布的 SDGs 17 項目標分類企業所進行的活動類別，接著. 再以各項目中的子項目做為主要評分標準，來了解企業執行 SDGs 的涵蓋程度。評分模型如下： 𝐺𝑜𝐺 = (𝐴𝑜𝑆𝑅 ÷ 𝑆𝐺 ) × 10 其中：. 20. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(22) 1.. GoGN (Grade of Goal)是該企業在第 N 項 SDG 所獲得的分數. 2.. AoSRN 為該企業在第 N 項 SDG 中，有符合的子項目數. 3.. SGN 為第 N 項 SDG 中的子項目數量. 本研究提出此分數的目的在於探討企業在從事永續發展相關活動時，符合各 SDG 項目程度。例如：在「消除各地一切形式的貧窮」中涵蓋了 7 個子目標，若企業符合其中的 5 項，則給予分數四捨五入為 7.1。如此便能將從事 SDGs 的程度量化，以利後續分析。. 立. 敘述性統計 (Descriptive Statistics). ‧ 國. 學. 二、. 政治大. ‧. 統計在資料的測量上可以分為質的 (qualitative) 及量的 (quantitative) 資料二種，. sit. y. Nat. 然而，數據在未經整理的狀況之下，難以形成真正有意義的資訊，因此為使資料具有真. n. al. er. io. 正的意義，就須將這些資料加以整理。敘述統計就是利用統計的程序，將資料進行排序、. i n U. v. 計算以及畫記，以獲得一個統計量數，利用此統計量數對一組觀察值在某變項上的性質. Ch. engchi. 進行解釋、摘要以及描述的一個統計程序。(王保進，2000)。本研究在蒐集相關報告書已取的訊息、得出各公司在 SDGs 的 Grade of Goal 後，將透過敘述性統計分析，描述文獻分析後的資料形貌，來達成本研究的目的之一–了解企業進行 SDGs 的情形。接著再進一步根據這些分析，探討原因，以及提供管理上的建議。. 三、. 迴歸分析 (Regression Analysis). 21. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(23) 迴歸分析是一種統計學上分析數據的方法，其目的在了解兩個或以上變數間，是否存在相關性、相關方向與強度，並建立數學模型觀察特定變數來預測操作者所感興趣的變數。本研究目的之一在於探討 SDGs 與企業財務績效間的關係，本研究擬以 ROA 作為企業經營績效的指標，探討其與各 Grade of Goal 之間的關係。迴歸模型如下： Model ：. 政治大. 𝑅𝑂𝐴 = 𝛽 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. 立. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐿𝑛𝑅𝑉 + 𝐼𝑁𝐷 + 𝜀. ‧. 其中：. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. 學. ‧ 國. + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺 + 𝛽 𝐺𝑜𝐺. Nat. 2.. GoGN 為企業在第 N 項 SDG 表現之分數. Ch. sit engchi. 3.. LnRV 為企業總收入的自然對數值. 4.. IND 為產業別. 5.. ε為殘差項. er. n. al. y. ROA 為企業資產報酬率. io. 1.. i n U. v. 第二節樣本選取本研究為使研究結果更貼近國內情形，期許能為國內企業提供更具參考價值的資訊，選擇道瓊新興市場指數中的亞太區公司作為研究對象。一來這些企業在地理區域鄰近台. 22. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(24) 灣，二則是這些企業皆確定有公開揭露相關報導。透過各企業官方網站下載企業責任報告書(CSR Report)、企業可持續發展報告書(Sustainability Report)或企業年度報告書 (Annual Report)以進行研究。這些樣本公司總共 63 家。其中國家包含 9 個、24 種產業別。其中入選的亞太國家主要以台灣、印度以及泰國為主，包含了 22 家台灣公司、20 家泰國公司以及 12 家印度公司。另外，本研究將按照台灣主計處分類方式歸納 24 種產業別為 5 大類：「製造業」、「金融與保險」、「出版、影音製作、傳播及資通訊服務業」、「住宿及餐飲業」以及「其他」類，以利後續比較時能更以較廣度觀察企業情形。. 政治大. 表 3-1 至 3-5 整理了本研究所按產業分類的 63 間公司。. 立. ‧ 國. 學. DJSI-新興市場指數之亞太製造業公司. n. Ch. y. 產業別 Automobiles & Components Automobiles & Components Capital Goods Capital Goods Commercial & Professional Services Consumer Durables & Apparel Health Care Equipment & Services Household & Personal Products Materials Materials Materials Materials Materials Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences Semiconductors & Semiconductor Equipment Semiconductors & Semiconductor Equipment Semiconductors & Semiconductor Equipment Software & Services Software & Services Software & Services Technology Hardware & Equipment Technology Hardware & Equipment Technology Hardware & Equipment Technology Hardware & Equipment Technology Hardware & Equipment. sit. io. al. ‧. Nat. 公司名稱國家 Mahindra & Mahindra Ltd India Tata Motors Ltd India CTCI Corp Taiwan Havells India Ltd India China Everbright International Ltd China Arcelik AS Turkey Top Glove Corp Bhd Malaysia Godrej Consumer Products Ltd India China Steel Corp Taiwan Hindalco Industries Ltd India Indorama Ventures PCL Thailand PTT Global Chemical PCL Thailand Tata Steel Ltd India Dr Reddy's Laboratories Ltd India Glenmark Pharmaceuticals Ltd India ASE Technology Holding Co Ltd Taiwan Nanya Technology Corp Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing Taiwan Co Ltd Infosys Ltd India Tech Mahindra Ltd India Wipro Ltd India Acer Inc Taiwan AU Optronics Corp Taiwan Delta Electronics Inc Taiwan Innolux Corp Taiwan Lite-On Technology Corp Taiwan. er. 表 3-1. engchi. i n U. v. 23. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(25) 表 3-2. DJSI-新興市場指數之亞太金融及保險業公司. 公司名稱國家 CTBC Financial Holding Co Ltd Taiwan E.Sun Financial Holding Co Ltd Taiwan First Financial Holding Co Ltd Taiwan Kasikornbank PCL Thailand Siam Commercial Bank PCL Thailand Taishin Financial Holding Co Ltd Taiwan Turkiye Garanti Bankasi AS Turkey Mahindra & Mahindra Financial Services India Ltd Yuanta Financial Holding Co Ltd Taiwan Cathay Financial Holding Co Ltd Taiwan Fubon Financial Holding Co Ltd Taiwan Ping An Insurance Group Co of China China Ltd. 政治大. sit. io. n. al. er. Nat. 國家產業別 Thailand Consumer Services Thailand Food & Staples Retailing Taiwan Food & Staples Retailing Thailand Food, Beverage & Tobacco Thailand Food, Beverage & Tobacco Thailand Food, Beverage & Tobacco Hong KongFood, Beverage & Tobacco. y. ‧. DJSI-新興市場指數之亞太住宿及餐飲業公司. 公司名稱 Minor International PCL CP ALL PCL President Chain Store Corp Charoen Pokphand Foods PCL Thai Beverage PCL Thai Union Group PCL WH Group Ltd. 表 3-4. 學. ‧ 國. 立. 表 3-3. 產業別 Banks Banks Banks Banks Banks Banks Banks Diversified Financials Diversified Financials Insurance Insurance Insurance. Ch. engchi. i n U. v. DJSI-新興市場指數之亞太出版、影音製作、傳播及資通訊服務業公司. 公司名稱國家 Advanced Info Service PCL Thailand Chunghwa Telecom Co Ltd Taiwan Far EasTone Telecommunications Co Ltd Taiwan Taiwan Mobile Co Ltd Taiwan True Corp PCL Thailand. 表 3-5. 產業別 Telecommunication Services Telecommunication Services Telecommunication Services Telecommunication Services Telecommunication Services. DJSI-新興市場指數之亞太其他產業公司. 24. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(26) 公司名稱 Banpu PCL IRPC PCL PTT Exploration & Production PCL PTT PCL Thai Oil PCL Ayala Land Inc Central Pattana PCL Sime Darby Property Bhd Home Product Center PCL Airports of Thailand PCL BTS Group Holdings PCL China Airlines Ltd. 國家 Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Philippines Thailand Malaysia Thailand Thailand Thailand Taiwan. 產業別 Energy Energy Energy Energy Energy Real Estate Real Estate Real Estate Retailing Transportation Transportation Transportation. DP World PLC. United Arab Emirates. Transportation. 學. ‧ 國. 資料來源：. 治政大 ROBECO SAM、本研究自行整理立第三節自變數、依變數與控制變數. ‧. 自變數 (Independent Variable). io. sit. y. Nat. 一、. n. al. er. 本研究主要探討的主題為 SDGs 執行情況，使用在統計迴歸分析上是為了研究其與. Ch. i n U. v. 財務績效之間的關係，因此本研究擬以前述 Grade of Goal 作為研究自變數，探討企業. engchi. 進行 17 點 SDGs 的廣度越廣，或總體涵蓋範圍越廣，是否導致越高的財務績效。. 二、. 依變數 (Dependent Variable). 在過往的研究中，研究 CSR 與財務績效的文獻大多使用會計基礎的指標，如：ROE、 ROA、ROS、速動比例、負債比例、流動比例、EPS…等，以及各類財務指標，如：Tobin’s Q、市場價值對帳面價值比例、股價…等 (Griffin & Mahon, 1997) 。本研究選擇以 2017 年之 ROA 作為財務表現指標，為本次統計分析的依變數。. 25. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(27) 三、. 控制變數 (Control Variable). 本研究中的樣本公司控制變數為企業總收益與產業別。. 1.. 總收益 (Total Revenue). 由於每一間公司的規模大小可能過於懸殊，在此本研究將採用總收益作為控制變數。而由於本研究所蒐集之企業報告數為 2018 年份發布，相較於 2018，本研究認為 2017 財務數據更能顯示 2017 年前的 CSR 活動的影響，因此在蒐集上將採用 2017 年的總收. 政治大. 益數據。另外，本研究對公司之總之產採取自然對數值 (Barnea & Rubin,2010)。. 立. 產業別 (Industry). 學. ‧ 國. 2.. 本研究之 63 家企業於 DJSI 指數中涵蓋了 24 種不同的產業。然而 24 種產業中其. ‧. 實存在著較相仿的類型，因此本研究將按照中華民國主計處之統計資訊網的分類濃縮，. y. Nat. 「住宿及餐飲業」以及「其他」五大類型。. n. al. Ch. engchi. er. io. sit. 成為包含「製造業」、「金融與保險」、「出版、影音製作、傳播及資通訊服務業」、. i n U. v. 資料來源：中華民國統計資訊網圖 3-1. 主計處產業分類. 26. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(28) 表 3-6. 本研究產業分類. DJSI Category Automobiles & Components Banks Capital Goods Commercial & Professional Services Consumer Durables & Apparel Consumer Services Diversified Financials Energy Food & Staples Retailing Food, Beverage & Tobacco Health Care Equipment & Services Household & Personal Products Insurance Materials Media & Entertainment Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences Real Estate Retailing Semiconductors & Semiconductor Equipment Software & Services Technology Hardware & Equipment Telecommunication Services Transportation Utilities. 製造業金融及保險業製造業製造業製造業住宿及餐飲業金融及保險業其他住宿及餐飲業住宿及餐飲業製造業製造業金融及保險業製造業出版、影音製作、傳播及資通訊服務業製造業其他其他製造業製造業製造業出版、影音製作、傳播及資通訊服務業其他出版、影音製作、傳播及資通訊服務業. 政治大. 學. ‧. ‧ 國. 立. 本研究分類. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 資料來源：ROBECO SAM、中華民國統計資訊網、自行整理對此 5 種產業別，本研究將分別以虛擬變數 0 和 1 表示，做為控制變數(Mishra,2017; Waddock & Graves, 1997)。. 27. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(29) 表 3-7. 68499.69 69403.94 2412.40 9597.93 2562.66 5342.71 839.51 7309.14 11691.37 57784.73 8793.92 13413.39 82234.04 15062.58 12665.05 9784.37 1401.62. 9.11 -4.12 4.83 10.86 7.4 4.13 11 12.19 3.04 1.79 6.9 11.77 4.68 5.75 16.27 6.84 19.7. Taiwan. 32931.27. 17.7. India India India Taiwan Taiwan Taiwan Taiwan Taiwan. 92755.01 23.75 36240.61 23.7 76059.14 11.32 7995.28 1.73 11489.22 6.95 7533.69 7.72 11091.64 9.42 7230.46 1.31. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 1.4 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 4.3 0.0 1.4 1.4 1.4 0.0 0.0 1.4 4.3 0.0. 5.0 1.3 0.0 2.5 0.0 2.5 0.0 0.0 0.0 3.8 0.0 1.3 2.5 0.0 5.0 0.0 0.0. 3.1 3.1 0.0 2.3 0.8 0.8 0.0 1.5 1.5 3.1 0.8 3.1 5.4 6.2 5.4 2.3 2.3. 6.0 5.0 3.0 3.0 2.0 3.0 2.0 1.0 2.0 4.0 4.0 1.0 5.0 6.0 5.0 3.0 2.0. 4.4 3.3 2.2 2.2 1.1 4.4 2.2 5.6 1.1 2.2 2.2 0.0 3.3 3.3 0.0 0.0 0.0. 5.0 1.3 1.3 3.8 6.3 1.3 1.3 3.8 3.8 3.8 1.3 7.5 2.5 5.0 5.0 5.0 3.8. 10.0 0.0 0.0 4.0 8.0 4.0 2.0 4.0 6.0 4.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 4.0 0.0. 3.3 3.3 2.5 2.5 1.7 3.3 0.8 4.2 5.0 1.7 4.2 0.8 1.7 2.5 2.5 4.2 1.7. 6.3 1.3 1.3 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 3.8 3.8 7.5 5.0 2.5 1.3 2.5 2.5 0.0. 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0 0.0 0.0 4.0 0.0 3.0 0.0 0.0 0.0 3.0 2.0 2.0 0.0. 5.0 1.0 5.0 1.0 0.0 2.0 1.0 0.0 3.0 1.0 1.0 0.0 2.0 1.0 1.0 1.0 0.0. 4.5 0.9 7.3 3.6 5.5 6.4 2.7 3.6 4.5 4.5 4.5 5.5 2.7 1.8 1.8 5.5 6.4. 4.0 0.0 4.0 0.0 0.0 2.0 0.0 4.0 4.0 0.0 4.0 8.0 0.0 0.0 2.0 6.0 4.0. 0.9 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0 0.9 4.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 4.6 2.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.8 0.8 2.3 0.0 0.0 2.3 0.0 0.0 0.0 0.8. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7 4.2 0.8 0.0 1.7 0.0 0.0 0.0 0.8 0.0 1.7. 2.6 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0. 2.8127. 2.9. 0.0. 0.8. 6.0. 0.0. 3.8. y. Country Revenue ROA AVG India India Taiwan India China Turkey Malaysia India Taiwan India Thailand Thailand India India India Taiwan Taiwan. ‧. COMPANY Mahindra & Mahindra Ltd Tata Motors Ltd CTCI Corp Havells India Ltd China Everbright International Ltd Arcelik AS Top Glove Corp Bhd Godrej Consumer Products Ltd China Steel Corp Hindalco Industries Ltd Indorama Ventures PCL PTT Global Chemical PCL Tata Steel Ltd Dr Reddy's Laboratories Ltd Glenmark Pharmaceuticals Ltd ASE Technology Holding Co Ltd Nanya Technology Corp Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Infosys Ltd Tech Mahindra Ltd Wipro Ltd Acer Inc AU Optronics Corp Delta Electronics Inc Innolux Corp Lite-On Technology Corp. 製造業 Grade of Goal. 10.0. 5.8. 0.0. 0.0. 0.0. 7.3. 8.0. 0.0. 0.0. 3.3. 0.0. 2.0647 1.9632 3.3602 1.1477 2.3617 4.3966 1.0626 1.8494. 1.4 0.0 1.4 0.0 2.9 2.9 0.0 0.0. 2.5 0.0 2.5 0.0 5.0 0.0 2.5 0.0. 0.0 0.0 2.3 1.5 0.0 1.5 0.8 0.0. 3.0 0.0 9.0 3.0 2.0 5.0 0.0 6.0. 4.4 2.2 6.7 0.0 3.3 6.7 0.0 0.0. 0.0 2.5 2.5 0.0 2.5 6.3 3.8 0.0. 10.0 4.0 4.0 2.0 6.0 10.0 2.0 4.0. 3.3 2.5 3.3 0.0 2.5 6.7 2.5 1.7. 5.0 6.3 6.3 0.0 5.0 5.0 0.0 2.5. 0.0 0.0 0.0 0.0 2.0 3.0 0.0 0.0. 1.0 2.0 4.0 3.0 0.0 6.0 0.0 4.0. 2.7 5.5 4.5 2.7 4.5 7.3 4.5 3.6. 0.0 6.0 8.0 4.0 2.0 8.0 2.0 6.0. 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.6. 0.0 1.5 1.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 1.7 0.0 0.0 1.7 0.8 3.3 0.0 0.0. 0.0 0.0 1.1 1.6 1.6 3.2 0.0 0.0. io. n. Ch. sit. Nat. al. er. ‧ 國. 立. 政治大. 學. 3.8962 1.3359 1.7270 1.6127 1.6913 1.8918 0.9529 2.8390 2.1661 2.2646 2.1477 2.3582 1.8776 1.8856 2.1450 2.3671 1.3249. n engchi U. iv. 28. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(30) 表 3-8. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 0.73 0.75 0.6 1.2 1.5 0.8 1.51. 1.5318 1.5842 3.1911 1.6833 1.4958 1.0153 1.9978. 4.3 1.4 4.3 5.7 1.4 1.4 0.0. 0.0 0.0 3.8 0.0 0.0 0.0 1.3. 0.8 0.0 1.5 0.8 0.0 0.0 0.8. 2.0 4.0 3.0 1.0 4.0 2.0 6.0. 1.1 2.2 4.4 2.2 0.0 2.2 6.7. 0.0 2.5 5.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 2.0 2.0 4.0 0.0 6.0 0.0 6.0. 3.3 4.2 6.7 2.5 5.0 4.2 2.5. 1.3 2.5 6.3 2.5 5.0 1.3 3.8. 1.0 0.0 1.0 4.0 0.0 0.0 1.0. 2.0 0.0 1.0 0.0 0.0 0.0 1.0. 3.6 3.6 5.5 0.0 0.0 0.0 0.0. 2.0 0.0 4.0 6.0 4.0 4.0 2.0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 0.8 1.5 0.0 3.1 0.0 0.0 0.0. 0.8 0.8 3.3 0.8 0.0 1.7 2.5. 1.1 2.1 0.5 0.0 0.0 0.5 0.5. 9657.38. 0.87. 2.7470. 2.9. 1.3. 1.5. 1.0. 6.7. 5.0. 6.0. 5.8. 3.8. 2.0. 1.0. 3.6. 2.0. 0.0. 0.0. 4.2. 0.0. 3160.38 19693.40 13682.61 149923.08. 0.79 0.67 0.81 1.7. 2.3189 1.8822 2.5256 1.0892. 5.7 4.3 4.3 2.9. 0.0 2.5 0.0 2.5. 1.5 0.0 2.3 2.3. 5.0 4.0 5.0 2.0. 4.4 3.3 4.4 0.0. 0.0 0.0 0.0 2.5. 0.0 2.0 4.0 0.0. 5.0 4.2 5.0 1.7. 2.5 3.8 1.3 1.3. 1.0 0.0 1.0 0.0. 0.0 2.0 2.0 2.0. 6.4 0.9 5.5 0.9. 4.0 4.0 6.0 0.0. 0.0 0.0 0.0 0.0. 0.0 0.0 0.0 0.0. 3.3 0.0 1.7 0.0. 0.5 1.1 0.5 0.5. 立. 表 3-9. ‧. Revenue ROA AVG 0.9167 1.3086 1.6219 1.0838 1.7975 2.0596 2.3073. al. n. 1689.19 4.76 14467.44 6.5 13473.72 15.1 15402.33 3 5832.31 18.16 4299.75 6.1 22379.00 8.6. io. Country Thailand Thailand Taiwan Thailand Thailand Thailand Hong Kong. 住宿及餐飲業 Grade of Goal. Nat. COMPANY Minor International PCL CP ALL PCL President Chain Store Corp Charoen Pokphand Foods PCL Thai Beverage PCL Thai Union Group PCL WH Group Ltd. 政治大. 學. ‧ 國. Taiwan Taiwan Taiwan China. 1. 11785.71 1512.80 1711.59 2891.89 3550.37 1273.58 7253.20. 1. 2. 3. 4. 5. 0.0 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 1.4. 0.0 0.0 5.0 7.5 0.0 2.5 5.0. 0.0 0.8 1.5 0.0 3.8 0.0 0.0. 3.0 4.0 1.0 1.0 5.0 3.0 4.0. 0.0 3.3 0.0 0.0 0.0 1.1 0.0. Ch. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 0.0 1.3 0.0 2.5 3.8 1.3 2.5. 0.0 0.0 2.0 0.0 2.0 4.0 10.0. 2.5 3.3 3.3 0.0 4.2 3.3 0.8. 0.0 2.5 0.0 1.3 3.8 5.0 1.3. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.0. 0.0 1.0 0.0 1.0 1.0 1.0 0.0. 3.6 2.7 7.3 3.6 3.6 5.5 4.5. 4.0 0.0 6.0 0.0 0.0 2.0 6.0. 0.9 0.0 0.0 0.0 0.9 6.4 0.0. 1.5 0.0 0.0 1.5 0.0 0.0 0.0. 0.0 3.3 0.0 0.0 2.5 0.0 1.7. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. y. India. Revenue ROA AVG. sit. Country Taiwan Taiwan Taiwan Thailand Thailand Taiwan Turkey. er. COMPANY CTBC Financial Holding Co Ltd E.Sun Financial Holding Co Ltd First Financial Holding Co Ltd Kasikornbank PCL Siam Commercial Bank PCL Taishin Financial Holding Co Ltd Turkiye Garanti Bankasi AS Mahindra & Mahindra Financial Services Ltd Yuanta Financial Holding Co Ltd Cathay Financial Holding Co Ltd Fubon Financial Holding Co Ltd Ping An Insurance Group Co of China Ltd. 金融及保險業 Grade of Goal. n engchi U. iv. 表 3-10 出版、影音製作、傳播及資通訊服務業 Grade of Goal. COMPANY. Country. Advanced Info Service PCL Chunghwa Telecom Co Ltd Far EasTone Telecommunications Co Ltd Taiwan Mobile Co Ltd True Corp PCL. Thailand Taiwan Taiwan Taiwan Thailand. Revenue ROA AVG 4843.37 7665.09 3103.10 3948.79 4339.37. 10 8.92 8.18 9.77 0.5. 1.5261 2.5641 2.1353 2.4845 0.9806. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 1.4 2.9 1.4 4.3 1.4. 2.5 2.5 0.0 0.0 0.0. 0.8 3.1 3.1 1.5 0.0. 3.0 3.0 2.0 3.0 4.0. 0.0 0.0 2.2 0.0 0.0. 0.0 3.8 0.0 0.0 0.0. 2.0 4.0 8.0 4.0 0.0. 0.0 3.3 2.5 2.5 1.7. 6.3 5.0 5.0 6.3 5.0. 0.0 3.0 2.0 0.0 1.0. 1.0 4.0 1.0 6.0 1.0. 3.6 3.6 4.5 3.6 0.9. 4.0 4.0 4.0 8.0 0.0. 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 0.8 0.0 0.0 2.5 1.7. 0.5 0.5 0.5 0.5 0.0. 29. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(31) 表 3-11 其他產業 Grade of Goal Revenue ROA AVG 6 7.3 3 15.4 11.4 4.2 25.6 3.7 9.52 11.8 2.1 1.11 5.7. 2.0518 1.5716 1.4922 1.3978 1.4748 1.5226 1.4434 1.2252 1.9308 0.7951 1.5530 1.7272 2.0207. 立. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 0.0 2.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 1.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0. 0.8 2.3 1.5 0.0 0.8 0.8 0.0 0.0 0.0 0.8 2.3 0.8 2.3. 2.0 2.0 0.0 0.0 2.0 2.0 1.0 2.0 3.0 0.0 1.0 4.0 4.0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.3 4.4 1.1 1.1 4.4 5.6. 6.3 2.5 0.0 0.0 3.8 2.5 1.3 2.5 2.5 1.3 0.0 1.3 0.0. 10.0 8.0 8.0 4.0 8.0 2.0 2.0 0.0 2.0 0.0 2.0 4.0 2.0. 2.5 1.7 2.5 5.8 0.8 2.5 4.2 0.8 4.2 0.8 1.7 3.3 1.7. 2.5 1.3 2.5 0.0 1.3 0.0 0.0 0.0 2.5 1.3 2.5 1.3 3.8. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0 1.0 0.0 0.0 0.0 3.0. 2.0 0.0 1.0 0.0 2.0 6.0 5.0 0.0 3.0 3.0 4.0 1.0 1.0. 3.6 3.6 3.6 2.7 3.6 0.0 5.5 2.7 4.5 3.6 4.5 4.5 1.8. 0.0 0.0 4.0 2.0 2.0 6.0 4.0 0.0 4.0 0.0 4.0 4.0 6.0. 0.0 0.0 0.0 2.7 0.0 0.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.7. 2.3 0.0 0.0 2.3 0.0 1.5 0.0 3.1 0.0 0.0 0.8 0.8 0.0. 1.7 2.5 1.7 4.2 0.8 1.7 1.7 0.0 1.7 1.7 2.5 0.0 0.0. 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5. 政治大. 學 ‧ y. Nat. io. sit. 2989.04 6575.55 4281.00 61293.00 10350.12 2845.97 948.25 580.25 1839.07 1686.12 282.56 5259.43 4728.70. n. al. er. Country Thailand Thailand Thailand Thailand Thailand Philippines Thailand Malaysia Thailand Thailand Thailand Taiwan United Arab Emirates. ‧ 國. COMPANY Banpu PCL IRPC PCL PTT Exploration & Production PCL PTT PCL Thai Oil PCL Ayala Land Inc Central Pattana PCL Sime Darby Property Bhd Home Product Center PCL Airports of Thailand PCL BTS Group Holdings PCL China Airlines Ltd DP World PLC. Ch. n engchi U. iv. 30. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(32) 第四章. SDGs 執行情況分析. 第一節. 一、. 研究結果. 總體層面. 在本章節中，將先以全面性的層次進行分析，了解本研究透過文獻研究法歸. 政治大. 納後，得出新興市場國家進行 SDGs 的總體情況，如圖 4-1 所表示。. 立. ‧. ‧ 國. 學. n. al. er. io. sit. y. Nat. 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0. SDGs總體概覽. Ch. 圖 4-1. engchi. i n U. v. SDGs 全面性分析. 總體而言，入選道瓊永續指數的新興市場企業在 2018 年執行企業永續活動時，顯示其策略性的選擇某些項目深入執行。其中尤以四項最為突出，如圖 4-1 所示，包含 SDG 4、7、12 以及 13，分別為教育普及、能源永續、永續消費生產以及對付氣候變遷。. 31. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(33) 1.. 教育普及. 本研究在閱覽所有企業報告後，發現企業習慣透過獎學金、產學合作或弱勢教育關懷等方式執行本 SDG。本研究發現，原因在於企業能夠透過合作方式更早培養人才、鼓勵人才持續接受進階教育，或透過弱勢教育補助同時協助 SDG 5、10，也就是性別平權以及國內、外的平等。 2.. 能源永續. 企業在能源永續的追求是非常普遍的，本研究在企業報告中發現，現有許多. 政治大. 國家政府多有針對企業碳排放進行罰款或其他額外成本，使得企業在運用再生能. 立. 源上更具有成本優勢。另外，使用更有效率的能源也因能夠減少碳排放、有效運. ‧ 國. 學. 用廢棄物或水，能進一步影響到更多 SDG 層面，也誘使企業針對本項目投入。. ‧. 3.. 永續生產與消費. y. Nat. er. io. sit. 在所有 17 個 SDG 中，本項目如圖 4-1 所示，平均得分是最高的 3.8，也是. al. 各產業皆會重視的項目。其原因其實顯而易見的是，本項目包含了效率使用資源、. n. iv n C hengchi U 永續公共採購、減少廢棄物釋放、鼓勵企業採納永續發展作法或協助國家強化科技能力…等，這些項目的執行某種程度上而言更直接地可為企業帶來成本降低、上游品質提升等好處，為較直接能影響財務表現的項目。 4.. 氣候行動. 氣候行動的 SDG 有幾項特色，首先它是子項目最少的，僅包含 5 項，並且他可連結到多項其他的 SDG，例如企業減少碳排放、社區綠化或響應相關氣候意識，能同時符合更多的 SDG 項目，並且氣候行動現存眾多國際公約，包含巴黎協定，已發展許久。 32. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(34) 另外，本研究也發現了企業在追尋 SDG 時容易忽略掉的項目，如貧窮與飢餓、性別平等、生態環境永續發展…等，這也暗示著未來國家、企業所能思考的方向。當然，本研究也在報告審閱發現些許企業特別地針對這幾項容易被忽視的項目做倡導，也說明了這些事實。. 二、. 國家層面. 本研究所選樣本涵蓋 9 個新興市場國家，然主要的國家為印度、台灣、泰國，. 政治大要針對的項目為何，而可能忽略掉甚麼項目。立主要國家執行狀況. ‧. n. al. er. io. sit. y. Nat. 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0. 學. ‧ 國. 本研究將針對此三國家做一分析，進一步了解這些國家在從事 SDGs 活動時，主. Ch. engchi. India 1. 2. v. Taiwan 3. 4. 5. 6. 7. 圖 4-2 1.. i n U. 8. 9. 10. Thailand 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 主要國家執行狀況. 印度. 印度企業在執行 SDGs 時，整體的觸及廣度較其他二者來的廣，GoG 平均分數為 2.33，相較泰國的 1.55 與台灣的 2.08 來的多，也就是，企業在進行相關活動時，更注意到是否呼應 SDGs。 33. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(35) 就個別的項目而言，印度在 4、5、6、7、8、9、12 的 7 項 GoG 皆超過 3 分，特別值得注意的是印度在 SDG 4–永續教育上獲得了更高的分數，其原因可就企業永續報告看出，包含印度國家就學上經常性的出現曠課情形，使的企業更關切此類事件、印度國家發展科技技術課程更為普及與熱門，企業也更樂意在 SDG 4 中協助職能教育(4.B)上盡一份心力。另外，值得一提的是雖然國際社會並沒有過多的關切 SDG2、SDG15，也就是飢餓以及陸地生態的議題，印度卻在這些目標上更盡了一分心力，本研究在觀察企業報告發現，印度多數公司格外重視企業如何扶持農業發展，包含透過科技. 政治大強化農業技術、改善土質或土壤品質或在基因資源上盡一份心力，以及重視海洋立. ‧ 國. 學. 生態的發展。本研究認為，這跟印度的農業與漁業就業情況、產業發展有關，根據印度多元化的產業結構及經濟概況報告 (股感知識庫，2020) 研究，印度農業. ‧. 貢獻了超過半數以上的就業人口，且農業以及漁業出口為全球第二。這也說明了. y. Nat. er. al. n. 台灣. io. 2.. sit. 為何此兩項目如此受到印度企業關注。. Ch. engchi. i n U. v. 台灣在 SDG 12 與 13 中，有著最高的 GoG，本研究在分析企業永續報告時發現台灣企業是新興指數國家中，最多企業入選全球指數的國家，這也顯見台灣在永續發展上的先進程度，誠如總體分析所言，台灣在永續發展的經驗上，企業更容易重視到與其財務績效較有關連的項目執行，其中當然包含了永續生產與消費，另外在氣候行動上，台灣的高度工業發展，更使的台灣企業具有對氣候負責的使命感。然而，台灣企業在進行永續發展活動時，卻是最不重視海洋以及陸地生態永續發展的，雖然此二項明顯較難與事業具有綜效，但確實是一項台灣落後於其他 34. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(36) 新興市場國家的項目，本研究在企業報告中也較難看到台灣企業在這塊領域的貢獻。 3.. 泰國. 泰國的 SDG 執行 GoG 是三個國家中表現較差的，其表現的狀況上與台灣較為相仿，更為重視能源、永續生產等項目。. 三、. 產業層面. 政治大. 本研究所歸納的 5 種產業各自在不同 SDG 上也有不等程度的著墨，本段落. 立. 也將介紹相關的研究發現。以下將針對各產業所重視的項目做一描述。. ‧ 國. 學. al. n. 2.0. sit. io. 3.0. er. 4.0. y. Nat. 5.0. ‧. 6.0. 各產業在SDGs廣度評比分數情形. 1.0. Ch. 0.0. 1. 2. 3. 圖 4-3 1.. 4. 5. 6. engchi. 7. 8. 9. 10. i n U. 11. v. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 各產業在 SDGs 廣度評比分數情形. 製造業. 35. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(37) 不意外的是，製造業因多數重視供應鏈模式的設計，包含避免價值鏈上資源的浪費、資源的有效管理、或鼓勵供應商將永續發展納入企業考量中，製造業在永續能源以及永續生產及消費 (SDG 7、12) 上的心力是相當多的。 2.. 金融及保險業. 金融保險業做的最出色的為永續經濟成長，原因為該項目的子項目包含了更多與金融業事業本質相關的項目，其中包含提供中小企業財務服務管道、直接地大幅影響國家經濟發展、普及各地的金融服務。再者，因企業本身在目前環境上. 政治大. 亦先驅發展數位轉型，也是眾多行業中投入相當多的，因此在整體科技及生產效. 立. 率而言也有相當好的表現。這也解釋了為何金融保險也在這項目中的優秀表現。. ‧ 國. 學. 3.. 住宿及餐飲業. ‧. 住宿及餐飲業的幾家公司中，又以食品業為主，而食品加工業也與前述第一. y. Nat. io. sit. 項的製造業相仿，在永續生產消費上著墨較深，另外，產業在海洋生態的維護上. n. al. er. 盡了多一份心力，研究發現，該產業與海洋生態的關係在其魚類食品，許多報告. Ch. i n U. v. 皆顯示企業更願意協助漁業發展永續打撈、保護海洋生態以維持海洋生態。 4.. engchi. 出版、影音製作、傳播及資通訊服務. 本研究在此產業的樣本以資訊業為主，該產業表現最好的 SDG 為第 9 項建立永續基礎建設與加速創新，而資訊產業目前的發展環境上，又以目前加速的 5G、 IoT 建設有關，資訊企業致力發展這幾項聯網技術的同時，多數企業會同時建立更永續的基礎建設、強化社會共同研發創造能力、加速開發中國家科技技術，以及提供更廣泛的網際網路管道。這些都顯示了本產業的企業致力於以自身事業提供國際社會永續發展的能力。 36. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(38) 5.. 其他產業. 本研究中的其他產業中，包含了較多的能源產業，其他也涵蓋生活用品、房地產、交通…等，在交通以及能源產業中，因事業本身與能源息息相關，因這類型企業更背負了對國際社會能源影響的責任，更多企業傾向運用更友善、有效率的能源管理，或提供社會能源共享、廣泛的服務。. 第二節. 一、. 敘述性統計. 立. 敘述性統計與迴歸分析. 政治大. ‧ 國. 學. 本研究為了解執行 SDGs 的程度與財務績效的關係，擷取了 63 家企業 2017 年的資產報酬率 (Return on Asset, ROA) ，並使用 SPSS 套裝軟體作為統計分析. ‧. 工具，探討 63 家企業的各項 GoG 與資產報酬率的關係。然而由於本研究樣本數. y. Nat. io. sit. 較少、加上有部分的變數資料為零，本研究所採納的 SDGs 僅選擇影響較大的四. n. al. er. 項，分別為 SDG 4、SDG 7、SDG 12 以及 SDG 13，也就是永續教育、永續能源、永續生產與消費和氣候行動。 C h. engchi. i n U. v. 敘述性統計結果如表 4-1。財務績效上，平均 ROA 為 7%，然而標準偏差為 6，表示各公司 ROA 上的成效分散，其與各產業特性有關，如金融業的 ROA 普遍偏低，而其他如製造業、餐飲業偏高。LnRV 為企業總營收，此變數為本研究之控制變數，為避免各企業相差過大，取自然對數作為變數。四項 SDG 最大值與最小值差距涵蓋廣，說明儘管皆為道瓊工業永續指數公司，還是會有一定永續項目的選擇策略，平均值而言，如同第一節所分析，最高的為 SDG 12–永續生產與消費，平均 GoGs 為 3.7 分，為整體企業最為重視的項目。. 37. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(39) 表 4-1. 變數. 樣本數. 敘述性統計. 最小值. 最大值. 平均值. 標準偏差. ROA. 63. -4.12. 25.60. 7.21. 6.41. LnRV GoG4 GoG7 GoG12 GoG13. 63 63 63 63 63. 5.64 0 0 0 0. 11.92 9 10 7.27 8. 8.90 3 3.62 3.75 3.14. 1.32 1.84 3.09 1.89 2.53. 政治大. 另外就相關性分析而言，詳見表 4-2，本研究所探究之 4 個 SDGs 之間，SDG. 立. IND2 IND3 IND4 LnRV GoG4 GoG7 GoG12 GoG13. LnRV. GoG4. GoG12. GoG13. y. GoG7. 1 0.000 -.407*** 1 0.001 0.000 -.427*** -0.247* 1 0.000 0.051 0.000 -.296** -0.171 -0.18 0.018 0.179 0.157 .363*** -0.058 -.343*** 0.003 0.652 0.006 0.23* 0.066 -.344*** 0.070 0.605 0.006 0.146 -0.151 0.063 0.252 0.238 0.621 .292** -.324*** -0.088 0.020 0.010 0.493 0.055 0.005 -0.076 0.669 0.971 0.555. al. sit. 0.245* 0.053 -.474*** 0.000 0.081 0.528 0.093 0.467 0.114 0.372 -0.176 0.167 0.201 0.115 .345*** 0.006 0.129 0.315. IND4. n. IND1. io. 1 0. IND3. Nat. ROA. 皮爾森相關性. IND2. er. IND1. 相關係數矩陣. ‧. ROA. 表 4-2. 學. ‧ 國. 4 以及 7、SDG 12 以及 13 之間存在中等的顯著性，為 < 0.01，其餘皆不顯著。. Ch. e n g1c h i. i n U. 0.000 0.036 1 0.779 0.000 0 .313** 1.000 0.012 -0.121 .255** 0.345 0.044 0.125 -0.055 0.329 0.670 -0.08 -0.024 0.531 0.851. v. 1 0.000 0.119 1 0.352 0.000 -0.046 .254** 1 0.719 0.045 0.000 0.131 0.156 .320** 0.304 0.223 0.011. 1 0.000. ***. 相關性在 0.01 層級上顯著（雙尾）。 **. 相關性在 0.05 層級上顯著（雙尾）。 *. 相關性在 0.1層級上顯著（雙尾）。. 38. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(40) 二、. 迴歸分析結果. 本研究之統計可能因樣本數不多，且樣本公司本身為企業永續發展良好的公司，因此大部分結果並不顯著看得出與 ROA 存在相關性。然針對兩點其結果顯示較為顯著做說明。而就共線性研究而言，觀察表 4-3 可發現，VIF 皆小於 2，無共線性問題。首先，針對本研究所設定之控制變數–產業別，可看得出 IND2 較為顯著，並且其係數為負，代表的是，金融業較其他產業而言，ROA 表現較為差。這與. 政治大. 金融業本身特性有關。金融業本身的特性為高槓桿，亦即本身是透過大量的負債. 立. 作為資本營運，賺取金流的手續費以及借款利息…等，負債來自於各方企業、個. ‧ 國. 學. 人的資產，獲利手段主要靠的就是這些企業、個人的存款，因此整體資產總額與. ‧. 稅後淨利比相對其他產業較高。. sit. y. Nat. 再者，就 GoG4–永續教育而言，其代表的意義在於，企業從事越廣泛的永續. n. al. er. io. 活動在教育領域上，可能隱含著較低的 ROA。若觀察 SDG 4 的內文可發現，其. i n U. v. 不僅僅包含可能與企業營運較相關的職業技能教育、獎學金…等等，更包含了國. Ch. engchi. 中小教育、學齡前教育、師資培訓或身心障礙教育，這些可能與企業短中期的報酬無關係。儘管永續教育是非常熱門的企業永續項目，但若按照聯合國 SDG 的各目標做廣泛的執行，確實可能導致較無法看出回報的現金流出。. 39. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(41) 表 4-3. 變數（常數） IND1 IND2 IND3 IND4 LnRV GoG4 GoG7 GoG12 GoG13. 迴歸結果. 非標準化係數標準化係數 B 標準錯誤 β 0.964. 6.412. 0.807. 2.964. -5.720 0.241 0.979. T. 顯著性 0.150. 0.881. 0.062. 0.272. 0.786. 4.126. 3.066. -0.353. -1.866*. 0.068. 2.809. 3.076. 0.015. 0.078. 0.938. 3.003. 3.504. 0.048. 0.280. 0.781. 2.350. 0.650. 0.664. 0.134. 0.979. 0.332. 1.468. -0.767. 0.440. -0.220. -1.744*. 0.087. 1.249. 0.168. 0.264. 0.514. 0.477. 政治大. 立. 0.261. 0.314. a. R square: .322. 0.081. 0.636. 0.527. 1.266. 0.152. 1.077. 0.286. 1.556. 0.103. 0.831. 0.410. 1.205. ‧ 國. 學. b. Adjusted R square:.207 c. F:2.798 d. N=63. VIF. ‧. ***. 相關性在 0.01 層級上顯著（雙尾）。. y. Nat. **. 相關性在 0.05 層級上顯著（雙尾）。. n. er. io. al. sit. *. 相關性在 0.1層級上顯著（雙尾）。. Ch. engchi. i n U. v. 40. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(42) 第五章. 結論與建議. 第一節. 研究結論. 根據本研究在分析結果後的發現：第一，目前企業在執行 SDG 項目時，多數仍然偏重與自身事業相關的項目，如金融業針對普惠金融、財務服務；能源業針對永續能源；製造業針對更永續的生產與消費。但同時也會忽略到與自身本業較無關聯的事項，避免無回報的現金流出。證實了文獻中，策略性 CSR 的企業. 治政大思維，企業在進行永續相關活動時，會策略性的選擇所要進行之項目。立 ‧ 國. 學. 再來，就統計迴歸而言，現今雖有多家企業熱衷於進行教育領域的永續活動，然而本研究根據迴歸統計分析的結果發現，若執行該領域的 GoG 分數高，包含. ‧. 多項 UN 所提倡的子項目的情況下，可能不盡然帶給企業正向的財務結果。. sit. y. Nat. n. al. er. io. 第三，企業在進行相關報告時，為了使自身能更回應 SDGs，大部分皆努力. i n U. v. 揭露自身與 SDGs 的關聯，然多數皆針對 17 大項目做闡述，而並未仔細查看自. Ch. engchi. 身符合多少子目標，如此往往會誤解了聯合國在 17 大目標真正關切的議題而錯誤的報導，也會讓企業忽略掉自己曾致力發展的項目。另外，本研究認為，聯合國於千禧年發展目標表現不好的女性平權，在這次 SDG 中雖有些許響應，但由於本項目較多的項目與企業事業較難產生連結，如防止人口走私、性侵犯，或生殖醫療照護，企業較難連結，再者，多數製造業也因業務需要更多勞力工作的原因，本身較無誘因確保婦女的工作參與，也較難完全達到 SDG 的所有子目標。. 41. DOI:10.6814/NCCU202000582.

(43) 第二節. 研究貢獻. 本研究在回顧文獻的過程中，發現到學術界研究企業社會責任、永續發展… 等議題的文章相當豐富，但大多是運用現存機構 CSR 評分標準研究 CSR 與財務績效的關聯，或進行動機探討，少有文獻針對聯合國 SDG 進行探討。在學術角度方面，本研究不僅針對亞洲地區在永續發展表現優異的公司進行蒐集彙整，更提供一個針對 SDG 執行廣度評量的指標。在實務上，能讓企業能根據自身所處的環境，了解自身發展永續活動的發展方向，同時也讓企業了解了執行 SDG 的廣度與其財務績效的關聯性。. 立. ‧. ‧ 國. 研究限制與未來建議. 學. 第三節. 政治大. 本研究在研究上同時也受到了一些限制。首先，本研究主要探討對象為新興. Nat. sit. y. 市場亞洲國家公司，因此結果較適用於亞洲地區，如應用超出本研究範圍將不適. n. al. er. io. 用本研究結論。另外，本研究於研討企業執行情況時，多為參考企業提供之企業. Ch. i n U. v. 社會責任報告書、年報或可持續發展報告書…等，在揭露活動時可能會有遺漏、. engchi. 錯置類別…等狀況，因此在這方面可能產生偏差。第三是，本研究所設定之 SDG 指標–GoG 暗示企業執行廣度，並未從深度探討，因此不能絕對反映該企業對於永續活動執行的深入狀況。因此，本研究建議，在未來的研究能夠擴大研究範圍至各國家、產業，或其他未獲國際組織認可的企業，以便更深入的探討國際上各企業執行 SDG 的情形。其二，能夠為 SDGs 評分加入企業執行的深度，例如：在能源永續上計算永續能源的效率、普及程度，以了解 SDGs 的執行深入程度與本研究議題的關係。. 42. DOI:10.6814/NCCU202000582.

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