相同會計師查核關係人交易之雙方與盈餘品質認知 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學會計學系碩士班碩士學位論文. 相同會計師查核關係人交易之雙方政治. 大. 立與盈餘品質認知. ‧ 國. 學. Same Auditor Auditing Both Sides of Related Party. ‧. Transactions and Perceptions of Earnings Quality. n. er. io. sit. y. Nat. al. 中. 華. Ch. engchi. i n U. v. 指導教授：周玲臺. 博士. 研究生：張浚仰. 撰. 民. 國. 一. ○. 四. 年. 七. 月.

(2) 謝辭時光飛逝，轉眼之間已完成碩士學位，本論文得以完成，得感謝在研究所生涯中的許多貴人。首先誠摯的感謝指導教授周玲臺老師，因緣際會之下成為老師的審計學助教，進而有機會與老師相識並成為老師的指導學生，老師指引我有關於關係人交易之審計研究，使我得以一窺關係人交易領域的深奧，在論文寫作的過程中，每周開會討論指點我正確的方向並細心地教導我論文寫作之原則及方法，除了學術領域之研究外，並從恩師周玲臺老師身上獲得許多待人處事態度與人際應對的珍. 政治大. 貴經驗，讓我受益匪淺，恩師周玲臺老師在我論文寫作的過程中可說是扮演著不. 立. 可或缺的角色。我也要感謝我的口試委員，許文馨教授與戚務君教授，在研究模. ‧ 國. 學. 型、統計方法及論文撰寫等方面，均提供不少實質的建議，使得論文內容更加豐. ‧. 富，論述行文亦更顯條理分明，我心中著實感激不盡。. 我也要感謝博士班的獻良學長不厭其煩在論文上給予我許多寶貴的經驗與建. y. Nat. io. sit. 議，且總能在我迷惘時為我解惑，也感謝同在恩師周玲臺老師指導下的玉如、彥. n. al. er. 均、欣靄同學的幫忙，還有許多的同窗朋友們以及多位同學一路上的互相扶持，. Ch. i n U. v. 恭喜我們順利畢業。也要感謝系辦的育綺及淑珍助教，對我的幫助及照顧；以及系辦其他親切且可愛的助教們。. engchi. 最後，我要感謝我的家人們的體諒與支持，你們成為我不斷前進最大的原動力，謝謝你們一直以來對我的包容及付出，讓我無後顧之慮在學習道路上努力，我會期許自己在畢業後能成為更好的人來回饋家人對我無私的付出。.

(3) 摘要儘管關係人交易的存在係屬營業常態，但因近年來國內外陸續爆發的財報舞弊多與關係人交易相關，顯示出關係人交易常被視為輸送利益的工具，且根據文獻，關係人交易將造成公司財務報表的資訊不確定性增加，進而傷害盈餘品質認知。本研究預期公司與關係人由相同會計師查核能降低關係人交易對盈餘品質認知產生的不良影響，因相同會計師能掌握關係人交易雙方之資訊，作出更資訊性的判斷以及更精確的風險評估，有利於會計師蒐集證據以辨認關係人與評估揭露方式，減少公司調增盈餘之管理行為，進而能抑制關係人交易對投資大眾盈餘品質認知的負面影響。. 政治大，且若受查公司之關係人依存度較高時，易對投資大眾盈餘品質認知之負向影響立實證結果指出，若關係人交易之雙方由相同會計師查核，能抑制關係人交. ‧ 國. 學. 該抑制效果更明顯。此外，若受查公司由非產業專家會計師查核時，選任相同會計師之抑制效果較具備產業專家之相同會計師查核者更強。綜合上述結果，. ‧. 當關係人交易金額越多由相同會計師查核時，投資大眾會認為該公司之盈餘更具有資訊性。關係人交易雙方由相同會計師查核之效果可提供公司治理單位作. y. Nat. n. al. er. io. 乏資訊溝通而可能導致揭露品質較差之證據。. sit. 為委任會計師之參考，並可作為關係人交易雙方由不同會計師查核時，因較缺. i n U. v. 關鍵詞：關係人交易、相同會計師、盈餘品質認知、產業專家會計師. Ch. engchi.

(4) ABSTRACT Even though related party transactions (RPTs) serve as normal business operation and resource allocation means among affiliated firms in Taiwan, RPTs were associated with a number of financial scandals and provided channels for inappropriate tunneling activities. Prior research finds that RPTs increase the uncertainty of financial information reported and impair perceptions of earnings quality. In this study, we explore whether same auditors auditing both sides of RPTs can mitigate the declined perceptions of earnings quality caused by RPTs. We expect that information advantage due to auditing both sides of RPTs may help auditors (1) make more informed judgments and more accurate risk assessments regarding RPTs. 政治大 audit and mitigating RPTs negative effects on investors’ perceptions of earnings 立 quality.. and (2) make disclosures of RPTs more transparent, thus producing a higher-quality. ‧ 國. 學. Our empirical results show that the adverse effects of RPTs on perceptions of earnings quality are alleviated if both sides of RPTs are audited by the same auditor.. ‧. We further find that such effects are stronger for companies of higher dependence on. y. Nat. RPTs or audited by non-specialists. In other words, investors perceive companies’. sit. earnings to be more informative when higher amounts of RPTs are audited by the. al. er. io. same auditors. Our results provide insights to companies’ audit committee members. n. v i n C h of possible lacking of this study might provide evidence e n g c h i U of communication between. when they consider engagement auditors of related parties. In addition, the findings. different auditors of both sides of RPTs.. Keywords: Related party transactions, Same auditors, Perceptions of earnings quality, Industry specialist auditors.

(5) 目錄第一章緒論.................................................................................................................1 第一節研究背景與動機 ......................................................................................... 1 第二節研究問題 ..................................................................................................... 4 第三節研究目的與貢獻 ......................................................................................... 6 第四節論文章節 ..................................................................................................... 7 第二章文獻探討.........................................................................................................8 第一節關係人交易之相關規範 ............................................................................. 8 第二節關係人交易之學術研究 ........................................................................... 12. 政治大. 第三節選任相同會計師與盈餘品質認知 ........................................................... 14 第四節產業專家會計師與盈餘品質認知 ........................................................... 16. 立. 第三章研究方法.......................................................................................................19. ‧ 國. 學. 第一節研究假說 ................................................................................................... 19 第二節樣本選取與資料蒐集 ............................................................................... 22. ‧. 第三節研究模型與變數衡量 ............................................................................... 25 第四章實證結果.......................................................................................................34. y. Nat. sit. 第一節敘述性統計分析 ....................................................................................... 34. er. io. 第二節相關係數分析 ........................................................................................... 36. al. v i n Ch 第四節敏感性分析 ............................................................................................... 52 engchi U 第五節額外測試 ................................................................................................... 61 n. 第三節複迴歸結果分析 ....................................................................................... 40. 第五章結論與建議...................................................................................................65 第一節研究結論 ................................................................................................... 65 第二節研究限制與研究建議 ............................................................................... 66 附錄. ......................................................................................................................67. 附錄 A 關係人交易歷年發生情形 ....................................................................... 67 附錄 B 關係人交易與券商分析師盈餘預測在各產業的分布情形 ................... 69 參考文獻.....................................................................................................................71. i.

(6) 圖目錄圖 1-1. 研究問題架構圖 ............................................................................................5. 表目錄表 3-1. 樣本篩選過程彙總表 ..................................................................................23. 表 3-2. 樣本公司產業分布 ......................................................................................23. 表 3-3. 樣本公司年度分布 ......................................................................................24. 表 3-4. 變數說明彙總表 ..........................................................................................33. 表 4-1. 敘述性統計值 (n=736) ...............................................................................35. 表 4-2 相關係數表 ......................................................................................................................37 表 4-3. VIF 檢定 .......................................................................................................39 表 4-4. 政治大. 由相同、不同會計師查核之關係人交易與盈餘品質認知之迴歸結果 ..43. 立. 表 4-5 由相同、不同會計師查核之關係人交易與盈餘品質認知之分群迴歸結果. ‧ 國. 學. (以公司之關係人依存度分群) ......................................................................45 表 4-6 由相同、不同會計師查核關係人交易與盈餘品質認知之分群迴歸結果. ‧. (以產業專家會計師事務所分群) ..................................................................47 表 4-7 WALD TEST 結果 ............................................................................................49. y. Nat. 各假說之迴歸結果彙整表 ..........................................................................51. sit. 表 4-8. al. n. v i n C h結果(以 12 個月的標準化累計異常報酬) 敏感性分析：WALD TEST .....57 engchi U. TEST 結果(以. 表 4-10. er. io. 表 4-9 由相同、不同會計師個人查核之關係人交易與盈餘品質認知的 WALD 15 個月的標準化累計異常報酬)........................................................55. 表 4-11 敏感性分析：由相同、不同會計師個人查核之關係人交易與盈餘品質認知的 WALD TEST 結果(以 12 個月的標準化累計異常報酬) .....................................59 表 4-12 將無法取得查核會計師事務所資訊及關係人為自然人的關係人交易獨立分群之 WALD TEST 結果(假說ㄧ) ..........................................................................62 表 4-13 將無法取得查核會計師事務所資訊及關係人為自然人的關係人交易獨立分群之 WALD TEST 結果(假說二) ..........................................................................63 表 4-14 將無法取得查核會計師事務所資訊及關係人為自然人的關係人交易獨立分群之 WALD TEST 結果(假說三) ..........................................................................64 表 A-1. 歷年一般產業上市櫃公司平均關係人交易發生比例 .............................67. 表 A-2. 歷年一般產業上市櫃公司關係人交易金額成長率 .................................68 ii.

(7) 表 B-1. 各產業(不包含金融業)上市櫃公司 2004 年至 2013 年間之平均關係人交易金額 ........................................................................................................69. 表 B-2. 各產業(不包含金融業)上市櫃公司 2004 年至 2013 年間之券商盈餘預測發布數量 ....................................................................................................70. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. iii. i n U. v.

(8) 第一章緒論第一節研究背景與動機. 自 2000 年起國內外陸續發生涉及關係人交易的弊案(例如台灣的博達、皇統、力霸，美國的 Enron、Adelphia 與 Tyco)已引起投資人對關係人交易產生疑慮，未參與公司經營的投資人常會將關係人交易視為剝奪(expropriation)及利益輸送(tunneling)的工具(Cheung, Rau and Stouraitis 2006；Berkman, Cole and Fu 2009；Cheung, Qi, Rau and Stouraitis 2009；Jian and Wong 2010)，控制股東可透. 政治大益，關係人交易宛如已成為控制股東利益輸送的合法管道 (Ryngaert and Thomas 立 2012)。過關係人交易安排來掩飾非常規之交易的不當利益，藉以剝奪非控制股東之利. ‧ 國. 學. 雖然關係人交易不僅限於亞洲獨有，但由於亞洲家族型或國營型的企業集團. ‧. 及其天生特有的非正式企業關聯屬性促成了關係人交易在亞洲盛行。儘管大多數關係人交易可能並非是濫用的(not abusive)，然而在某些情況下，關係人交易會. y. Nat. sit. 被安排成使控制股東或公司高階主管獲得利益，而犧牲了非控制股東的權益，這. er. io. 些濫用的關係人交易(Abusive Related Party Transactions)可能有多種形式，包括一. al. v i n Ch 關係人交易將侵蝕股東權益且破壞市場的公正性(integrity) e n g c h i U ，關係人交易通常會被 n. 次性的挪用公司資產，或是藉經常性的經營交易逐漸地掏空公司資產。因濫用的. 視為是一項高風險因素，且常侵蝕股東權益，破壞市場的公正性，公認已成為亞洲資本市場的一大挑戰(OECD 2009)。此外，關係人交易亦與重大不實表達風險密切相關(Kohlbeck and Mayhew 2014)，常造成公司財務報表的資訊不確定性增加，進而導致負向的超額報酬(Cheung et al. 2006；Cheung et al. 2009；Lei and Song 2011；Peng, Wei and Yang 2011) ，甚至造成投資大眾對關係人交易產生負面的盈餘品質認知 (perceived earnings quality) (Ge, Drury, Fortin, Liu and Tsang 2010)。在許多涉及關係人交易的舞弊案爆發後，Beasley, Carcelloand Hermanson (2001)發現關係人交易認列或揭露失敗是審計缺失的主要原因之一，Louwers, Henry, Reed and Gordon(2008)依審計準則將關係人交易之查核分為三個連續的. 1.

(9) 階段來分析審計失敗，分別為(1) 辨認關係人交易、(2) 檢查關係人交易與 (3) 確認關係人交易揭露適當，發現大部分的審計失敗發生於檢查關係人交易時。 AICPA (2001)及 Gordon, Henry, Louwers and Reed(2007)則指出關係人交易之查核是困難的，因查核人員主要依賴受查者所提供之關係人及關係人交易的詳細資訊，美國過渡性審計準則第 334 號(AU Section 334—Related Parties，簡稱 AU 334) 亦指出依一般公認審計準則執行之查核工作未必能發現受查者之全部關係人交易。根據台灣審計準則公報第六號「關係人交易之查核」之公報內容，在「關係人之存在與揭露」之查核階段，資訊全部由受查者提供，查核人員再加以全部複核，若受查者有意隱瞞其關係人之存在，會計師很難有管道發現名單以外是否還有其他關係人的存在。另外，在「與關係人之交易」及「查核已知之關係人交易」. 政治大易的查核證據往往有其侷限，自然很難發現關係人交易是否為非常規交易。立. 之查核階段，相關交易資訊來源侷限於受查者單方，因此會計師在取得關係人交. ‧ 國. 學. 近年來修訂之國際審計準則第 550 號(International standard on auditing No. 550－Related Parties，簡稱 ISA 550)以及美國審計準則第 18 號(Auditing Standard. ‧. No. 18－Related Parties，簡稱 AS 18)均加重會計師的關係人查核工作，以避免企. y. Nat. 業經營失敗及給投資者造成傷害。美國公開發行公司會計監督委員會(Public. io. sit. Company Accounting Oversight Board，簡稱 PCAOB)主席 James R. Doty 於 2014. n. al. er. 年 6 月 10 日的聲明1中表示：「關係人交易和關係已造成財務報表重大不實表達. i n U. v. 風險之增加，會計師加強關係人交易的查核工作可能有助於避免企業經營失敗以及給投資者造成傷害。」. Ch. engchi. 本研究之研究樣本選自台灣之資本市場，若由美國、中國、香港及新加坡的關係人立法2來觀察台灣現行規定，發現台灣之資本市場對於關係人交易之現行規定僅限於事後揭露，未有事前揭露或股東事前核准之機制，因此無法使股東即時獲取重大關係人交易資訊並參與公司重大決策，以確保關係人交易符合股東之利益。再者由本研究附錄 A 之表 A-1 及表 A-2 亦可發現，截至 2013 年止，台灣資本市場的關係人交易發生頻率相當頻繁，金額亦呈現成長趨勢，可見關係人交 1. 聲明全文：http://pcaobus.org/News/Speech/Pages/06102014_Doty.aspx 美國 SEC 強制要求公開發行公司應揭露一套完整的關係人交易政策包括審核(review)、核准 (approval)或追認(ratification)之程序。新加坡交易所上市規則 Rule 920(1)規定，對於與關係人的日常交易事項，或每日發生的進銷貨，發行人必須取得股東會的概括授權(general mandate)。中國證監會及香港證交所均規定特定之關係人交易須經股東會之事前核准。. 2. 2.

(10) 易常見於台灣的各個企業中，且在公司財務報表中具有相當的重要性。然而由亞洲公司治理協會於 2012 年發布之公司治理調查結果發現，於亞洲十一個國家資本市場中，台灣的公司治理排名第六名3，顯示出台灣的公司治理發展仍較為落後，而較差的公司治理與監督機制將使得關係人交易更加普遍(Gordon, Henry and Palia 2004；Kohlbeck and Mayhew 2004a 2004b)。為因應關係人交易可能造成之舞弊風險與重大不實表達風險，台灣亦已增訂相關審計準則公報，因重大的關係人交易可能與顯著風險有關而被視為須作特殊查核考量之風險，查核人員應辨認及評估其相關的重大不實表達風險(審計準則公報第 48 號)，且將關係人交易列為集團財務報表查核之重要溝通項目之一(審計準則公報第 54 號)，由此可見，關係人交易已成為會計師的重要查核項目，與. 政治大. 財務報表之重大不實表達風險密切關聯。. 立. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 3. i n U. v. 參考 http://www.acga-asia.org/public/files/CG_Watch_2012_ACGA_Market_Rankings.pdf 3.

(11) 第二節研究問題. 因查核人員主要依賴管理階層所提供的關係人及關係人交易資訊，又由於公司治理規範不足，無法透過公司的內部控制完整追蹤關係人交易，常難以辨認未認列之關係人及關係人交易，故查核關係人交易相當困難的(AICPA 2001；AU 334；Gordon et al. 2007)。過去文獻指出，關係人交易雙方委任相同會計師查核時有兩大資訊優勢，將有助於關係人交易之查核，第一個優勢為相同會計師能掌握關係人交易雙方之資訊，較不需要依賴管理階層來取得查核證據，有利於會計師蒐集證據以辨認關係. 政治大師較能理解交易雙方之商業目的，更準確地訂定整體查核策略及計畫，作出更資立. 人與評估揭露方式，因而使關係人交易的揭露更趨完善，第二個優勢為相同會計. 訊性的判斷以及更精確的風險評估，以減少管理階層盈餘操作之空間(Chang and. ‧ 國. 學. Chen 2015；Chiu, Chou and Lin 2015)。. ‧. 基於前述之研究發現，並延伸關係人交易已造成投資大眾負面盈餘品質認知 (Ge et al. 2010)之論點，本研究認為公司與關係人由相同會計師查核時，相同會. y. Nat. sit. 計師的資訊優勢，得有效降低公司與投資大眾間的資訊不對稱，有利提升投資大. n. al. er. io. 眾對公司的信任，亦即當同一個會計師提供審計服務予關係人交易雙方時，將可. i n U. v. 改善投資大眾對關係人交易之負面盈餘品質認知。因此，本研究之問題一為：當. Ch. engchi. 公司與其關係人選任相同會計師，該會計師是否會因為同時掌握關係人雙方之資訊，較有利充分查核與風險評估，得以提高查核後之會計資訊品質，而改善投資大眾對關係人交易之負面盈餘品質認知？過去研究指出當供應商與其主要顧客由相同會計師查核時，比起較不仰賴主要顧客之供應商，較仰賴主要顧客的供應商，其主要顧客聘任相同會計師更能提升公司之盈餘品質(Johnstone, Li, and Luo 2014)。本研究認為因投資大眾對較仰賴關係人的公司所從事之關係人交易較容易產生疑慮，因此欲延伸探討受查公司與關係人交易對照選任相同會計師之效果是否會因公司對關係人之仰賴程度而有所改變，以更深入瞭解關係人交易雙方由相同會計師查核對投資大眾之盈餘品質認知的影響。綜上，本研究之問題二為：在其他條件不變下，公司與關係人選任. 4.

(12) 相同會計師降低負面盈餘品質認知之效果，是否會因公司對關係人之仰賴程度而有所改變? 查核特定產業經驗較為豐富的查核人員，較能偵測出該產業的客戶資料之錯誤及不實表達(Bedard and Biggs 1991；Owhoso, Messier and Lynch 2002；Francis, Reichelt and Wang 2005)，查核特定產業經驗能有助於查核人員評估查核風險，並改善其查核工作之性質及品質(Low 2004)。因此，過去文獻發現，產業經驗較豐富之會計師所查核之客戶相較於產業經驗較不豐富之會計師所查核之客戶，其盈餘品質認知較高(Balsam, Krishnan and Yang 2003；Kwon, Lim and Tan 2007) ，本研究認為具豐富產業經驗之查核會計師已能改善投資大眾對關係人交易之負面盈餘品質認知，所以欲延伸探討受查公司與關係人選任會計師之效果，是否會. 政治大. 因受查公司之查核會計師之產業經驗豐富與否而有所不同。綜上，本研究之問題. 立. 三為：在其他條件不變下，公司與關係人選任相同會計師降低負面盈餘品質認知. ‧ 國. 學. 之效果，是否會因受查公司查核會計師之產業經驗豐富與否而有所不同?圖 1-1 彙整三大研究問題。. ‧. n 由相同會計師查核之關係人交易. 會計師之產業經驗豐富與否. 仰賴關係人之程度高低. Ch. engchi. 問題二. er. io. sit. y. Nat. al. i n U. v. 問題三問題一. 圖 1-1 研究問題架構圖. 5. 盈餘品質認知.

(13) 第三節研究目的與貢獻. 我國企業的關係人交易發生情形非常普遍，過去文獻已對公司治理(邱垂昌與黃秀姿 2006；Cheung et al. 2009；Lo, Wong and Firth 2010；Yeh,Shu and Su 2012)、盈餘管理(Gordon and Henry 2005；Jian and Wong 2010)、舞弊(Louwers et al. 2008)、盈餘品質認知(Ge et al. 2010)、財務報表重編(Kohlbeck and Mayhew 2014)、抑制利益衝突(許智順、簡俱揚、黃媺婷與陳燕錫 2012；Bennouri, Nekhili and Touron 2015)及選任相同會計師(Chang and Chen 2015；Chiu et al. 2015)等研究議題作探討。本研究延伸關係人交易已造成投資大眾對盈餘品質之認知降低(Ge. 治政大計師是否能改善投資大眾之盈餘品質認知，並探討相同會計師之選任效果是否會立因公司仰賴關係人之程度高低或查核會計師之產業經驗豐富與否而有所不同。 et al. 2010)之發現，本研究之目的，藉由實證結果進一步瞭解關係人選任相同會. ‧ 國. 學. 本研究之貢獻預期有四項，首先，過去文獻探討過關係人交易與盈餘品質認. ‧. 知間之關係(Ge et al. 2010)，然過去未有文獻探討過相同會計師查核關係人交易雙方與投資大眾之盈餘品質認知的關係，本研究可提供相關學術證據與資料。第. Nat. sit. y. 二，過去未有文獻從關係人依存度、受查公司之查核會計師是否為產業專家會計. er. io. 師之方面切入分析相同會計師查核關係人交易雙方與投資大眾之盈餘品質認知. al. v i n Ch 同會計師對盈餘品質認知之效果可作為公司治理單位委任會計師之參考。第四， engchi U n. 間之影響效果，本研究結果可補目前學術研究之不足。第三，本文發現的選任相. 選任相同會計師對盈餘品質認知之效果可作為會計研究發展基金會修訂我國審. 計準則公報第六號「關係人交易之查核」之依據，將關係人交易列為應與關係人會計師溝通之事項，促使雙方會計師聯繫，若受查公司與關係人雙方會計師皆取得更足夠且適切之查核證據，將能降低關係人交易對投資大眾之負面觀感。. 6.

(14) 第四節論文章節. 本研究共分為五章，茲將各章內容簡述如下：第一章緒論說明本研究之研究背景與動機、研究問題及研究目的與貢獻等。第二章文獻探討本章針對關係人交易、盈餘品質認知、選任相同會計師與產業專家會計師之. 政治大. 相關國內外文獻加以整理並探討與本研究之關係。. 立. 第三章研究方法. ‧ 國. 學. 首先說明本研究之研究假說建立情形，其次是樣本選取及如何蒐集資料，最. ‧. 後說明實證模型及變數定義。. sit. y. Nat. 第四章實證結果分析. io. 第五章結論與建議. al. n. 性分析及額外測試。. er. 依序討論樣本敘述性統計、相關係數分析，及說明實證結果，另外執行敏感. Ch. engchi. i n U. v. 依據實證結果提出研究結論，並提出研究限制及研究建議。. 7.

(15) 第二章文獻探討本研究主要探討關係人交易雙方係由相同會計師進行查核時，能否抑制關係人交易對盈餘品質認知的負面影響。本章分四部分，首先就關係人交易之相關規範及其學術研究作探討，而後彙整盈餘品質認知、選任相同會計師與產業專家會計師之學術研究。. 第一節關係人交易之相關規範我國財務會計準則公報第六號「關係人交易之揭露」公報對關係人之定義為. 治政大在經營、理財政策上具有重大影響力，該雙方即互為關係人，若受同一個人或企立業控制的各個企業，亦互為關係人。公報列舉數種通常為企業之關係人的情形，. 凡企業與其他個體(含機構與個人)之間，若一方對於另一方具有控制能力，或者. ‧ 國. 學. 但在判斷是否為關係人時，仍應考慮其實質關係，而非只是法律形式。公報對關係人交易之定義為關係人間資源或義務之移轉，不論是否計收價金。在揭露準則. ‧. 部分，「關係人交易之揭露」公報規定企業於每一會計期間，若與關係人有重大. sit. y. Nat. 交易事項發生，應於財務報表附註中揭露該關係人名稱、與關係人之關係、與各. io. er. 關係人間重大交易事項之相關資訊，重大交易事項包括進貨、銷貨、財產交易、應收票據與應收帳款、應付票據與應付帳款、資金融通、背書保證、其他對當期. n. al. Ch. i n U. v. 損益及財務狀況有重大影響之交易事項。其中每一個關係人之交易金額或餘額如. engchi. 達到該企業當期各該項交易總額或餘額 10%以上，應單獨列示該關係人，其餘得加總後彙列之。而編製合併報表時，已消除之關係人交易事項，得不予揭露。由此可知，我國對於關係人交易之規範必須於財務報表上揭露，使財務報表使用者得以獲取公司的關係人及關係人交易之相關資訊。我國審計準則公報第六號「關係人交易之查核」規範查核人員與管理階層對於關係人及關係人交易之查核責任。查核人員之責任為：「受查者對財務報表有重大影響之關係人及關係人交易之辨認及揭露，查核人員應實施查核程序，以獲取足夠及適切之證據。但查核人員不保證能完整發現全部之關係人交易」，而管理階層之責任在於辨認及揭露關係人及關係人交易。「管理階層應設計及執行適當之內部控制，以確保關係人及關係人交易得自資訊系統中被適當辨認，並於財 8.

(16) 務報表適當揭露。」，公報提出即使關係人及關係人交易之存在屬於營業常態仍應查核的原因，同時指示查核人員應了解受查者之事業及所屬產業以辨認可能產生不實表達關係人及關係人交易之風險，查核人員為查明受查者與關係人間有無交易發生時，除了執行基本查核程序外，查核人員亦應複核受查者管理階層及治理單位所提供之關係人交易資訊，並對是否有未提供之其他重大關係人交易保持警覺，執行查核程序時發現特定情事也應對其交易對象是否為關係人保持警覺，而當查核人員查核已知之關係人交易時，應獲取足夠及適切之證據，以確認該等關係人交易是否已適當記錄及揭露。關係人交易與重大不實表達風險相關，亦與舞弊風險相關。根據我國審計準則公報第 43 號「查核財務報表對舞弊之考量」，釋例一「舞弊風險因子例示」指. 政治大. 出，非正常營運之重大關係人交易或經其他會計師查核之關係人重大交易較易提. 立. 供公司財務報表舞弊之機會。另根據我國審計準則公報第 48 號「瞭解受查者及. ‧ 國. 學. 其環境以辨認並評估重大不實表達風險」附錄二，與關係人之重大交易為可能顯示存有重大不實表達風險之情況之一，且我國審計準則公報第 54 號附錄二「顯. ‧. 示集團財務報表可能存有重大不實表達風險之情況及事項例示」中，亦指出「不. y. Nat. 尋常之關係人及關係人交易」顯示出集團財務報表可能存有重大不實表達風險。. n. al. er. io. 估。. sit. 上述公報之規定皆指出關係人交易會影響查核人員對重大不實表達風險的評. Ch. i n U. v. 關係人交易為集團財務報表查核之重要溝通項目之一，且為判斷是否為顯著. engchi. 風險的因子之一。我國審計準則第 54 號公報「集團財務報表查核之考量」第 41 條規定：「集團查核團隊應及時與組成個體查核人員溝通其要求。該溝通應包括下列項目：…3.集團管理階層編製之關係人名單，以及集團查核團隊已知之其他關係人。集團查核團隊應要求組成個體查核人員及時告知集團管理階層或集團查核團隊先前未辨認出之關係人；集團查核團隊應決定是否將該等額外關係人告知其他組成個體查核人員。」此外，依據附錄六「集團查核團隊指示函中應包括及得包括之事項」，指示函亦將上述之溝通事項列為應與組成個體查核人員工作規劃攸關之事項。另我國審計準則公報第 48 號第 27 條規定，查核人員於判斷某項風險是否為顯著風險時，須考量該風險是否與重大之關係人交易有關，若為查核人員判斷為顯著風險，則須做特殊查核之考量。 9.

(17) 無論集團主辦會計師有無在集團查核報告中提及個體查核人員之查核，不會減輕集團查核會計師因審計失敗必須承擔之查核責任。我國審計準則公報第 54 號「集團財務報表查核之考量」，乃參考自 2009 年起發布實施之國際審計準則第 600 號(ISA 600)相關規定而訂定，已自 2013 年 8 月 20 日發布，將於 2015 年 7 月 1 日起實施，第 74 條規定：「無論集團查核報告是否提及組成個體查核人員之查核，集團查核意見仍由集團主辦會計師負責。」鑑於我國近年來上市櫃公司發生舞弊及掏空之案例多源於關係人交易，譬如：管理當局安排非常規之關係人交易、低賣高買資產給關係人，甚或有大股東或管理當局將其持有之已虧損資產轉售予關係人，使投資大眾之權益大受損失。於金融監督管理委員會公布之「公開發行公司取得或處分資產處理準則」規範，台灣. 政治大. 之公開發行公司取得或處分資產，有向關係人取得不動產或處分不動產、或與關. 立. 係人為取得或處分不動產外之其他資產且交易金額達公司實收資本額百分之二. ‧ 國. 學. 十、總資產百分之十或新臺幣三億元以上，應按性質依規定格式，於事實發生之日起二日內將相關資訊於公開資訊觀測站(Market Observation Post System，簡稱. ‧. MOPS)辦理公告申報。上市櫃公司進行關係人交易若符合重大訊息，應於事實發. y. Nat. 生日或傳播媒體報導之日起次一營業日交易時間開始前，於事實發生或發現傳播. er. io. sit. 媒體報導之次一營業日前召開記者會，並將該訊息內容或說明輸入 MOPS。此外，台灣證券交易所公告之「對有價證券上市公司及境外指數股票型基金. n. al. Ch. i n U. v. 上市之境外基金機構資訊申報作業辦法」規定，每月十五日前申報上市公司與關. engchi. 係人間取得或處分資產、進貨、銷貨、應收款項、應付款項等截至上月份之相關資訊，各季申報累計金額與會計師查核（核閱）數差異達 10%且金額逾 5,000 萬元者，應再申報差異原因4。財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心公告之「對有價證券上櫃公司資訊申報作業辦法」中，要求公司於每月十五日前申報與關係人間重要交易資訊，上月份及截止上月份與關係人間取得或處分資產、進貨、銷貨、應收款項及應付帳款等資料應予公開。若各季申報累計金額與會計師查核(核. 4. 於 2013 年 1 月 23 日，「對有價證券上市公司及境外指數股票型基金上市之境外基金機構資訊申報作業辦法」修改為公司應於次月底前申報沖銷母子公司間交易後與關係人間取得或處分資產、進貨、銷貨、應收款項、應付款項等截至上月份之相關資訊，各季申報累計金額與會計師查核（核閱）數差異達 10%且金額逾 5,000 萬元者，應於當季財務報告公告期限後 15 日內申報差異原因。 10.

(18) 閱)數差異達 20%，應再申報差異原因5。台灣證券交易所於 2014 年 2 月 21 日及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心 2014 年 3 月 4 日修訂「股份有限公司關係企業相互間財務業務相關作業規範」第 11 條，過去上市櫃公司向關係企業取得或處分不動產或取得或處分不動產外之其他資產、有價證券等，將交易金額超過公司實收資本額 20%或新台幣 3 億元以上者依規定應取得專業估價者出具的估價報告，或會計師意見，現在又增加若達總資產 10％，也同樣須取得相關報告及意見，且若專業估價者出具的估價結果與將交易的金額差距達 20％以上者，未來除應洽請會計師就差異原因及交易價格的允當性表示具體意見外，還須董事會特別決議通過、股東會同意，以加強對關係人交易規範的管理。. 治政近年來，為避免關係人交易所引發之企業經營失敗及帶給投資者財物傷害，大立國際審計準則公報以及美國審計準則公報均加以修訂，加重會計師的關係人查核 ‧ 國. 學. 工作。自 2009 年 12 月 15 日起適用之 ISA 550，強調即使公司既定之財務框架沒有建立關係人交易之會計或揭露政策，仍須評估關係人交易之關係及交易對財務. ‧. 報表之影響。此外，該準則亦要求查核人員應執行特定的查核程序，以瞭解企業. sit. y. Nat. 的關係人交易之關係及交易之本質與原因，足以來評估和回應導因於關係人交易. io. er. 之的重大不實表達風險。2014 年 6 月 10 日 PCAOB 宣布採用審計準則第 18 號－關係人(AS 18)，取代過渡性審計準則第 334 號－關係人(AU 334)，已於 2014 年. n. al. Ch. i n U. v. 12 月 15 日生效，過去在 AU 334 沒有明確規範每一件查核案件須執行之查核程. engchi. 序，同國際審計準則第 550 號，AS18 亦要求查核人員應執行特定的查核程序以瞭解公司與關係人的具體關係和交易往來，亦須對公司用以確定關係人關係和交易的程序(包括授權和批准)加以瞭解和記錄。此外，查核人員尚須對公司的關係人及其交易往來進行測試，驗證公司對關係人交易之辨識、會計處理以及揭露是否完整及準確。如果查核人員辨識出公司在此之前並未向其揭露的關係人關係或交易往來，須執行額外的查核程序，AS18 要求查核人員應就其評估結果與公司審計委員會進行溝通。. 5. 於 2013 年 1 月 29 日，「對有價證券上櫃公司資訊申報作業辦法」修改為次月底前申報沖銷母子公司間交易後與關係人間取得或處分資產、進貨、銷貨、應收款項、應付款項等截至上月份之相關資訊，各季申報累計金額與會計師查核（核閱）數差異達百分之 20%且金額逾 1,000 萬元者，應於當季財務報告公告期限後 15 日內申報差異原因。 11.

(19) 然而，我國審計準則公報第六號「關係人交易之查核」係參考 2004 年 12 月 15 日起適用之國際審計準則第 550 號「關係人交易」修訂，其內容係主要說明查核關係人交易之查核程序，我國至今尚未修訂該公報，然而最新之國際審計準則第 550 號「關係人交易」已從 2009 年 12 月 15 日起適用，該準則為改善過去以查核程序內容為主之內容，更關注和辨識與關係人關係和交易有關的重大不實表達風險，以風險導向審計執行適當的查核工作以因應上述風險。綜上，國際審計準則及美國審計準則之關係人審計公報均已加以修訂，然而台灣的審計準則公報第六號至今尚未就此修訂，條文中仍說明查核人員無法保證能發現全部之關係人交易，且台灣之關係人揭露規範著重於公開資訊觀測站事後揭露，未規範關係人交易之事前揭露及股東或某審議機制之事前核准，亦僅於公. 政治大. 開資訊觀測站揭露「量化」之金額數字，未揭露關係人交易之「質性」資訊，包. 立. 括交易緣由，因此台灣的關係人交易不僅較易提供公司財務報表舞弊之機會，亦. 第二節關係人交易之學術研究. ‧. ‧ 國. 學. 容易使投資大眾對關係人交易存有疑慮。. y. Nat. Berle and Means(1932)主張關係人交易對於會計數字的品質有負面的影響，. io. sit. 亦即關係人交易是隱含著利益衝突，因而會對公司股東的利益產生傷害。Jensen. n. al. er. and Meckling (1976)指出公司之管理當局及關係人，會利用職務之便而得知內部. i n U. v. 資訊，若大股東與小股東發生利益衝突時，大股東可能基於自身利益考量，會藉. Ch. engchi. 由關係人交易的方式來移轉公司財富，造成小股東財富損失。Gordon and Henry (2005)之研究，其實證結果顯示關係人交易與盈餘的操縱有正向的關聯，也顯示了關係人交易對於會計數字的品質有負面的影響。Jian and Wong(2010)研究亦發現中國上市公司的控制股東使用關係人銷貨以支撐盈餘，關係人銷貨收入增加可以獲得較高的營業利潤。 Gordon et al. (2004)研究發現經產業調整後的公司報酬 (industry-adjusted returns)與關係人交易呈負相關。Cheung et al. (2006)探討香港上市公司之控制股東對少數股東的侵佔行為，研究發現當公司宣告關係人交易時，有顯著負的超額報酬。Cheung et al. (2009)實證顯示香港上市公司從事關係人交易多為買高賣低，此種不當之關係人交易將傷害少數股東權益，造成負面觀感，並損及股價。 12.

(20) Kohlbeck and Mayhew(2010)實證結果亦發現，對於存有關係人借貸之公司，市場給予較低之評價及未來報酬。Ge et al. (2010)發現關係人交易導致投資大眾之盈餘品質認知下降。Nekhili and Cherif (2011)以法國公司為樣本，實證發現關係人交易數量與公司價值呈負向相關。綜上，關係人交易顯已造成投資大眾之負面觀感。在許多涉及關係人交易的舞弊案爆發後，許多文獻開始探討審計失敗之原因或查核關係人之困難，Beasley et al. (2001)發現未認列或揭露關係人交易是常見的審計失敗原因之一，且該作者指出為降低「認列或揭露關係人交易失敗」之可能性，應與關係人交易對象確認重大或異常交易之存在性及性質，其中包括客戶與交易對象之關係。Wilks and Zimbelman (2004)曾對在查核團隊中任職經理者進. 政治大. 行調查，要求受試者就 SAS No. 99 (AICPA 2002)中所列出的六項風險因子，按其. 立. 所認為的相對風險大小作排序，而「有未依一般交易條件進行交易之重大關係人. ‧ 國. 學. 交易係未經查核者或由其他會計師事務所查核者」曾被評選為第三大的舞弊機會因素。Gordon et al. (2007)認為查核關係人交易是相當困難的，其原因包括事後. ‧. 的檢查難以辨認關係人及關係人交易、查核人員主要依賴管理階層所提供之關係. y. Nat. 人及關係人交易的詳細資訊以及難以透過公司的內部控制追蹤關係人交易等因. io. sit. 素。此外，因以往關係人交易發生舞弊之機率尚不明確，導致查核人員分配在查. n. al. er. 核關係人交易的資源不足，再者比起已認列之項目，查核人員願意對附註揭露之. i n U. v. 項目容忍較多之不實表達，皆導致未揭露關係人交易之審計失敗機率提高。. Ch. engchi. Louwers et al. (2008)將關係人交易之查核分為三個連續的階段來分析審計失敗，分別為(1) 辨認關係人交易、(2) 檢查關係人交易與 (3) 確認關係人交易揭露適當，檢視 1993 年至 2006 年間之 43 個 SEC 懲戒會計師審計失敗的案件，結果顯示大部分(67%)的審計失敗發生於檢查關係人交易階段。在我國文獻中，亦發現大多關係人交易隱含著利益衝突，對公司有負面的影響。邱垂昌與黃秀姿(2006)指出台灣上市櫃公司的公司價值會受關係人交易之負向影響，許智順等人(2012)研究發現關係人銷貨收入與關係人進貨成本與公司的經營績效呈現負向關係，然而若考量產業專家會計師事務所之後，能抑制關係人交易利益衝突的問題，並且促成正面效率交易的發生。該研究之對象為 2003 年至 2008 年台灣證券交易所之上市公司，以資產報酬率衡量公司的經營績效，分 13.

(21) 析其與關係人進貨、銷貨交易之關聯性，結果顯示關係人交易與公司的經營績效呈現負向關係，然而透過產業專家會計師事務所查核，可將關係人交易與經營績效的關係由負轉正，亦即產業專家會計師事務所能夠扮演除弊興利之角色，讓關係人交易由利益衝突轉為效率交易。Bennouri et al. (2015)以法國公司為樣本，研究發現委任較高聲譽之會計師能嚇阻管理當局從事非常規關係人交易之行為，減少關係人交易的數量及發生頻率。因關係人交易為常用之盈餘管理工具的一種(Jian and Wang 2010)，亦為大部分審計失敗之原因(Beasley et al. 2001；Louwers et al. 2008)，且關係人交易與重大不實表達風險密切相關(Kohlbeck and Mayhew 2014)，然而透過委任具備較高專業屬性之會計師，能提昇關係人交易的查核品質，進而較易查核出不合營業常. 政治大. 規之關係人交易行為(許智順等人 2012；Bennouri et al. 2015) 。因此，本研究於. 立. 探討選任相同會計師查核關係人交易雙方是否能抑制關係人交易對投資大眾之. ‧ 國. 學. 負面盈餘品質認知時，將進一步考量產業專家會計師對相同會計師之選任效果是否會有所影響。. ‧. 第三節選任相同會計師與盈餘品質認知. y. Nat. io. sit. 相同會計師查核集團財務報表能降低協調成本並更具效率。Benston(1985). n. al. er. 認為由單一會計師事務所查核集團財務報表時，因皆遵循單一的查核程序，會計. i n U. v. 師彼此間之協調成本較少，且事務所對查核人員可行使較大的權力進行監督，因. Ch. engchi. 此由單一會計師事務所查核集團財務報表較具優勢。Branson and Breesch(2004) 認為，由於集團企業的母公司會計師需查核母公司個別科目，亦須查核集團合併財務報表的科目，因此若母公司與子公司指派相同之會計師查核，可更具效率。張瑞當、方俊儒與沈文華(2008)探討集團企業委託相同或不同會計師事務所查核財務報表時，是否會影響其盈餘管理之行為。其實證結果發現當集團企業委託同一會計師事務所查核旗下之子公司時，由於會計師較能了解整個集團企業的組織與經營活動，有助於偵測或降低舞弊的發生，相較於由不同大型事務所查核，其調增盈餘之管理行為顯著較少。過去文獻曾探討過會計師在投資大眾之盈餘品質認知上佔有重要的地位。 Hackenbrack and Hogan (2002)發現當公司更換會計師事務所時，因為投資大眾易 14.

(22) 認為財務報表之公信力會隨會計師之更動而有所降低，其盈餘品質認知會隨之降低，降低之幅度視更換之理由而有所差異。Ghosh and Moon (2005)探討會計師任期與投資大眾之盈餘品質認知的關聯性研究，投資大眾之盈餘品質認知以盈餘反應係數衡量，實證結果顯示，會計師任期增加，盈餘與股票報酬之關聯性可顯著改善，亦即顯示投資大眾傾向認為查核會計師任期愈長，代表會計師能更加掌握公司的內部狀況，則對於公司的盈餘真實性更加信賴，因此提高對於公司之盈餘品質認知。李建然與陳信吉(2012)仿照 Ghosh and Moon (2005)之盈餘反應係數模型，衡量會計師任期對盈餘反應係數的影響，實證結果顯示，從股市投資人的角度支持會計師任期越長，愈能瞭解公司的產業特性及營運狀況，盈餘反應係數會逐漸增加。Chi, Huang, Liao and Xie(2009)以 2004 年台灣實施強制輪調會計師後. 政治大或在 2003 年以前自願輪調的公司的盈餘反應係數沒有顯著差異，但新任會計師立. 的公司為研究對象，結果發現強制輪調會計師的公司與非強制輪調會計師的公司. ‧ 國. 學. 的盈餘反應係數會比前任會計師差，亦即強制會計師輪調，反造成投資大眾之盈餘品質認知下降。Baber, Krishnan and Zhang(2014)實證發現公司聘用從會計師事. 負面影響。. ‧. 務所離職未滿一年的前任查核人員為財務主管對於投資大眾之盈餘品質認知有. y. Nat. io. sit. 近年之文獻逐漸注重相同會計師之議題，Chiu et al. (2015)研究指出，當關係. n. al. er. 人交易金額愈大，分析師盈餘預測愈不準確且離散程度愈大，若關係人交易之雙. i n U. v. 方由相同會計師查核，可以減緩因關係人交易使分析師盈餘預測不準確與離散程. Ch. engchi. 度加大之影響。Chang and Chen(2015)指出代理問題越嚴重之公司，其盈餘品質越差，而集團內之關係人交易由相同會計師查核可消弭因代理問題導致之負面盈餘品質。Johnstone et al. (2014)實證結果顯示當供應商與其主要顧客選任相同會計師時，由於供應鏈會計師可以提供差異性的審計服務及降低盈餘管理，因此可降低裁決性應計項目，亦即提高公司之盈餘品質。Chen, Chou, Duh and Lin (2014) 以 1998 年至 2010 年的 S&P 1500 的公司為研究樣本，研究指出審計委員會成員的董事與會計師連鎖(auditor committee director-auditor interlocking)時，亦即同一董事擔任兩間不同公司的審計委員會成員，且兩公司委任相同會計師查核，則該董事與會計師兩者之間的熟悉度與密切的個人關係能幫助審計委員會對會計師建立較強之信任，當會計師與管理階層之間發生歧見時，使得審計委員會較願意. 15.

(23) 支持會計師，進而減少管理階層操縱盈餘之空間，增加投資大眾對盈餘品質之認知，亦即盈餘反應係數增加。該研究進一步將研究樣本分成 2002 年沙賓法案 (Sarbanes-Oxley Act)通過前後兩群樣本，因沙賓法案之通過不僅加重會計師之責任，亦加重審計委員會財務報導的監督責任，提高審計委員會之訴訟風險。研究發現盈餘反應係數與審計委員會的董事與會計師連鎖關係之顯著正相關僅存在於沙賓法案通過後的子樣本，亦即沙賓法案通過後，審計委員會成員為使個人風險降低，將傾向聘任相同之會計師來查核，上述之連鎖關係更能增強投資大眾之盈餘品質認知，亦即提升盈餘反應係數。綜上，本研究基於上述文獻，將探討關係人交易雙方由相同會計師查核時，關係人交易對盈餘品質認知的負向影響是否能因相同會計師查核而有所抑制。. 政治大第四節產業專家會計師與盈餘品質認知立. ‧ 國. 學. Solomon,Shields and Whittington(1999)將產業專家會計師定義為「查核特定產業之會計師，因為經過專業訓練，故對該特定產業有豐富的查核經驗」。Bedard. ‧. and Biggs(1991)發現製造業查核經驗較為豐富的查核人員，較能夠偵測出製造業. y. Nat. 客戶資料之錯誤，而產業專精不僅能夠強化盈餘品質、提升查核之有效性，亦可. io. sit. 藉由規模經濟之效果以提高審計效率，並發展事務所之品牌聲譽(Craswell,. n. al. er. Francisand Taylor 1995)。Francis et al. (2005)指出具備產業專精優勢的會計師，因. i n U. v. 擁有較多的產業知識與查核經驗，因而具備較精確的判斷與偵知不實表達的專業. Ch. engchi. 能力。上述研究皆指出當會計師具有產業專精時，其所具有之產業知識與經驗有助於提高盈餘品質。若受查公司之查核會計師為產業專家會計師，Balsam et al. (2003)採用六種不同方法衡量產業專家，分別為 LEADER、DOMINANCE、SHARE、MOSTCL、 SHARECL、NCLIENTS，並分別以裁量性應計數(DAC)與盈餘反應係數(ERC)做為盈餘品質之代理變數，探討產業專家對裁量性應計數與盈餘反應係數之影響。研究結果發現，六種衡量方法中除了 NCLIENTS 之外，其餘五種方法皆與裁量性應計數呈負相關，且全部衡量方法皆與盈餘反應係數呈正相關，顯示產業專家會計師所查核之客戶相較於非產業專家會計師所查核之客戶，其盈餘品質較高。 Krishnan (2003)探討產業專家會計師事務所與盈餘品質之關係，採用兩種方式衡 16.

(24) 量產業專家：(1)針對特定產業在該會計師事務所之產業組合率(portfolio share)，以銷貨收入為計算基礎，取會計師事務所在銷貨收入比率最高之前三個產業做為該會計師事務所之專業，並定義為該產業之產業專家；(2)針對會計師事務所在該特定產業之產業市佔率(industry market share)，以銷貨收入為計算基礎，取比率大於 15%者，定義為該產業之產業專家。研究結果發現，非產業專家會計師查核之客戶較產業專家會計師查核之客戶，裁量性應計數絕對值顯著較高，表示產業專家會計師可以抑制公司經理人利用裁量性應計數進行盈餘管理，進而改善公司之盈餘品質。Reichelt and Wang (2010)更進一步發現同是國家和各城市層級之產業專家會計師，其客戶擁有最低的裁量性應計數，這表示當會計師事務所同時具備國家和城市層級的產業專家條件時，具有最高的盈餘品質。研究結果顯示，. 政治大知識時，兩者聯合是產生更高的盈餘品質的重要因素。立. 當結合國家層級查核人員的全國網絡綜效和城市層級查核人員個人深厚的產業. ‧ 國. 學. 然而，即使受查公司之查核會計師非為產業專家會計師，能掌握上下游雙方資訊之相同會計師亦能提升盈餘品質，與審計委員會成員具連鎖關係之相同會計. ‧. 師亦能提升盈餘品質之認知。Johnstone et al. (2014)指出當供應鏈上下游兩家公司. y. Nat. 係由相同會計師查核時，相較其他未由相同會計師查核的公司，相同會計師因能. io. sit. 掌握雙方資訊，提供差異性的審計服務並抑制公司操縱盈餘的行為，能提升盈餘. n. al. er. 品質。Chen et al. (2014)指出審計委員會成員為使個人風險降低，將傾向聘任相. i n U. v. 同之會計師來查核，若審計委員會較願意支持會計師，能減少管理階層操縱盈餘. Ch. engchi. 之空間，更能增強投資大眾之盈餘品質認知，亦即提升盈餘反應係數。由此可知，縱使受查公司之查核會計師非為產業專家會計師，因受查公司選任相同會計師，可能能夠提昇投資人之盈餘品質認知。此外，因過去文獻(Hackenbrack and Hogan 2002；Balsam et al. 2003；Ghosh and Moon 2005；Chi et al. 2009；李建然與陳信吉 2012；Chen et al. 2014；Baber at al. 2014)探討會計師與盈餘反應係數之關聯均針對會計師事務所層級，直至 2013 年國外始有相關之實證研究針對個人層級之查核會計師的議題進行探討。 Carcello and Li (2013)以 2008 年至 2010 年之英國倫敦證交所上市公司為研究樣本，探討強制規定查核報告有合夥會計師個人簽名之後，是否能增加盈餘資訊內涵(Informativeness of Earnings)，研究結果發現強制實施會計師個人須於查核報告 17.

(25) 上簽名後，能增加會計師監督之動機，減少公司盈餘管理之機會，進而增加公司盈餘資訊內涵，亦即強制實施會計師個人簽名後，公司之盈餘反應係數有顯著增加。此外，該研究亦進行跨區域之分析，比較強制實施會計師個人簽名後之之英國公司與未實施會計師個人簽名之美國上市公司的盈餘反應係數是否有差異，結果亦發現比起美國上市公司，同時期英國上市公司之盈餘反應係數較高。Gul, Wu and Yang (2013)以中國約 800 間公司的查核會計師個人為研究樣本，實證發現公司之盈餘品質會顯著受查核會計師個人特質影響，例如：教育背景、大規模會計師事務所經驗以及政治關聯性 (political affiliation)等。該研究結果隱含著查核會計師個人之特質會影響他們的專業判斷以及決策，使得查核過程有所差異，進而影響公司之盈餘品質。. 政治大. Aobdia, Lin and Petacchi(2015)以 2006 年至 2010 年之台灣公開發行公司為研. 立. 究樣本，進一步延伸上述之研究，探討查核會計師個人是否因個人之特質而提供. ‧ 國. 學. 有別於會計師事務所之標準化審計服務，進而對資本市場產生資訊價值，該研究並以盈餘反應係數來衡量查核會計師個人之資訊價值，實證結果發現查核會計師. ‧. 個人之品質和盈餘反應係數呈正相關，亦即若公司受高品質會計師個人查核，投. y. Nat. 資大眾會認知其盈餘更具有資訊性，盈餘反應係數較高。綜上，本研究不僅將探. io. n. al. er. 異，是否會對投資大眾之盈餘品質認知產生顯著影響。. sit. 討事務所層級之查核會計師差異，於敏感性分析時亦將探討個人層級之會計師差. Ch. engchi. 18. i n U. v.

(26) 第三章研究方法第一節研究假說縱使關係人交易之存在屬營業常態，然有實證研究顯示關係人交易與盈餘管理行為密切相關(Gordon and Henry 2005)，關係人交易可用以支撐營業利益(Jian and Wong 2010)，且已有實證研究探討過關係人交易之宣告與公司報酬之關係，如 Jian and Wong (2003)發現，相較於非關係人銷貨交易，關係人銷貨交易與股票報酬之相關程度較小，Gordon et al. (2004)發現關係人交易數量與公司報酬呈負相關，Cheung et al. (2006)研究發現當公司宣告關係人交易時，對超額報酬有顯著負影響。由此可知，過去研究隱含著投資大眾對關係人交易存有負面之疑慮。. 政治大「有未依一般交易條件進行交易之重大關係人交易係未經查核者或由其他立會計師事務所查核者」曾被評選為第三大的舞弊機會(Wilks and Zimbelman 2004)。. ‧ 國. 學. 由上述之研究隱含著，若關係人交易由其他會計師查核，容易增加關係人交易作為財務報表舞弊或利益輸送的機會。查核關係人交易時，查核程式及案件規劃之. ‧. 缺失、過度依賴詢問管理階層作為查核證據及未蒐集足夠之證據係造成查核關係. sit. y. Nat. 人交易發生瑕疵之主要原因(Beasley et al. 2001)，且因查核人員主要依賴管理階. io. al. er. 層所提供的關係人及關係人交易資訊，使得查核關係人交易變得相當困難. n. (Gordon et al. 2007)。若查核人員欲提高偵測出不實關係人交易之可能性，必須. Ch. i n U. v. 與關係人交易對象確認或溝通重大或異常交易之存在性及性質，其中包括釐清客. engchi. 戶與交易對象之實質關係(Beasley et al. 2001)。因此，若關係人交易雙方係由相同會計師查核時，查核人員能作出更資訊性的判斷以及更精確的風險評估，不但有助於辨認關係人交易，且較容易取得交易雙方之資料，有助於檢查關係人交易，並確認其揭露是否適當，亦即相同會計師之資訊優勢可降低查核風險，並可增加關係人交易的查核品質，進而增加會計盈餘的可預測性(Chiu et al. 2015)。過去研究發現由同一會計師事務所查核集團財務報表較具優勢 (Benston 1985)，或由相同的會計師查核母公司與子公司之合併財務報表，能使查核工作更具效率(Branson and Breesch 2004)。當集團企業委託同一會計師事務所查核旗下之子公司時，由於同一會計師較能了解整個集團企業的組織與經營活動，可有助於會計師偵測或降低舞弊的發生，受查公司調增盈餘之管理行為顯著較少(張 19.

(27) 瑞當等人 2008)。集團內之關係人交易雙方委任相同會計師查核時，相同會計師較不需要依賴管理階層來取得查核證據，並可因同時查核關係人之雙方交易，較能理解交易之商業目的，以評估其交易之合理性並減少管理階層盈餘管理之空間，該研究指出相同會計師可以消弭因代理問題導致之負面盈餘品質(Chang and Chen 2015)。本研究基於關係人交易已造成投資大眾之負面盈餘品質認知(Ge et al. 2010) 之論點，進一步延伸 Chang and Chen(2015)及 Chiu et al. (2015)之概念，推論相同會計師查核關係人交易雙方能同時掌握關係人交易雙方之資訊，且更容易自雙方取得攸關之查核證據，使得查核後的財務報表品質更佳，關係人交易的揭露更透明，投資人藉由較高品質的財務資訊進行盈餘預測，能減少投資人對關係人交易. 政治大. 之負面觀感，達成抑制關係人交易對盈餘品質認知之負向影響。. 立. 綜上，建立假說一：. ‧ 國. 學. H1：相較於由不同會計師查核關係人交易雙方，若關係人交易之雙方由相同會計師查核，更能抑制關係人交易對盈餘品質認知之負向影響。. ‧. 本研究欲進一步探討相同會計師之選任效果是否會受到受查公司之關係人. Nat. sit. y. 依存度的影響。Johnstone et al. (2014)之實證發現，若供應商對顧客依存度較高時，. er. io. 會計師能運用供應鏈知識在查核工作之比例較高，其研究指出，此時對顧客依存. al. 度較高之供應商與其顧客選任相同會計師更能提高供應商之盈餘品質。本研究之. n. v i n Ch 假說二比照上述論點，關係人依存度較高的公司與其關係人均由相同會計師查核 engchi U 時，其會計師能運用關係人交易之查核知識在查核工作之比例較高，比起關係人依存度較低之公司，將更能提升投資人對公司的信任，進而抑制關係人交易對盈餘品質認知的負向影響。綜上，建立假說二：. H2：當關係人依存度較高之公司及其關係人皆由相同會計師查核時，較能抑制其關係人交易對盈餘品質認知之負向影響。本研究亦欲進一步探討相同會計師之選任效果是否會受查核會計師產業專精的影響。因過去研究指出查核會計師事務所發展產業專精，有助於查核人員偵測客戶之錯誤及不實表達、評估查核風險並改善其查核工作之性質及品質. 20.

(28) (Bedard and Biggs 1991；Owhoso et al. 2002；Low 2004；Francis et al. 2005)，因此，具有產業專精之查核會計師之查核品質高於非具備產業專長之會計師 (Balsam et al. 2003；Krishnan 2003；Kwon et al. 2007；Reichelt and Wang 2010)。且許智順等人(2012)指出產業專精之查核會計師，能扮演興利除弊之角色，監督關係人交易之運作，減少公司藉由關係人交易進行利益輸送的情況，可使關係人交易與經營績效的關係由負轉正，故本研究預期若受查公司之查核會計師為產業專家會計師時，相同會計師查核關係人交易雙方，抑制關係人交易對盈餘品質認知之負向影響較無顯著差異。此外，過去研究亦指出，即使受查公司之查核會計師非為產業專家會計師，相同會計師能提高受查公司的盈餘品質，Johnstone et al. (2014)研究顯示當同一個. 政治大. 會計師事務所提供審計服務予供應商與其主要顧客時，因能更深入瞭解供應商銷. 立. 貨循環之固有風險，並掌握上下游企業之資訊，會計師能作出更資訊性的判斷以. ‧ 國. 學. 及更精確的風險評估，而減少公司操縱盈餘之行為，並提升公司之盈餘品質。綜上，本研究之假說三預期，因產業專家會計師已能提昇關係人交易的查核. ‧. 品質，進而查核出不合營業常規之關係人交易行為，進而能抑制對盈餘品質有負. sit. y. Nat. 面影響的關係人交易，故選任關係人交易雙方相同之會計師，對於抑制關係人交. io. er. 易對盈餘品質認知之負面影響的效果有限。然而，若受查公司之查核會計師非產業專家會計師，但為查核關係人交易雙方之相同會計師，因能取得較詳細之雙方. n. al. Ch. i n U. v. 會計紀錄、科目內容及組成、交易憑證，能更深入瞭解關係人進銷貨循環之固有. engchi. 風險，並能掌握受查公司與關係人雙方的應收帳款及應付帳款資訊，因此可減少會計師查核瑕疵之機率，較容易查核出不當的關係人交易，進而能抑制關係人交易對盈餘品質認知之負面影響。亦即本研究預期關係人交易雙方由相同會計師查核之選任效果對於查核會計師為非產業專家會計師者較明顯。綜上，建立假說三： H3：相較於由產業專家會計師查核之受查公司，若受查公司由非產業專家會計師查核，相同會計師查核關係人交易雙方更能抑制其關係人交易對盈餘品質認知之負向影響。. 21.

(29) 第二節樣本選取與資料蒐集. 一、樣本選取. 因台灣自 2013 年採用國際財務報導準則(International Financial Reporting Standards，簡稱 IFRS)後，多數上市櫃公司不再提供關係人名單，亦減少列示關係人交易對象及描述交易內容之附註揭露，且考量部分上市櫃公司於 2012 年度起有自願提前適用 IFRS 編製合併報表之情形6，因此本研究以 2008 年至 2011 年間於台灣證券交易所(Taiwan Stock Exchange，簡稱 TSE)及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心(Taipei Exchange，簡稱 TPEx)上市櫃之電子公司為對象。. 治政大本研究之研究對象為依財務會計準則第六號「關係人交易之揭露」在公司年立度合併財務報表附註中之關係人交易，亦即研究範圍不包括母子公司間受控制的 ‧ 國. 學. 關係人交易，因母子公司間之關係人交易型態，就關係企業整體而言僅屬內部交易，然而非母子公司間之關係人交易，投資公司雖可得知被投資公司之財務狀況，. ‧. 並將被投資公司之利益以權益法按持股比例認列於財務報表中，然而兩者間若存. io. er. 研究主體為非母子公司間之關係人交易。. sit. y. Nat. 在關係人交易，則無法藉由權益法之認列消除利益輸送之疑慮，因此，本研究之. al. v i n Ch 係人交易金額，可發現電子產業在各類別關係人交易金額之前十名皆至少佔有五 engchi U n. 本研究附錄B之表B-1依產業別列示上市櫃公司2004年至2013年間的平均關. 名，分別為半導體、電腦及週邊、光電業、電子零組件及其他電子業，而在通信. 網路業中，除了關係人進貨交易之外，其餘關係人交易類別皆被列入前十名。根據此項統計，顯示電子產業之關係人交易相對較多，具有進一步探討之價值。另外，表B-2為同期十年間券商盈餘預測發布數量在各產業的分布情形，統計結果顯示，平均盈餘預測發布數量最高之前五名分別為半導體、光電業、電子零組件、電腦及週邊及通信網路業，此五類產業也皆為電子產業，其比例加總後佔總平均發布數量的64%，超過總額之一半以上。根據此兩項統計，電子產業佔有其重要性。Hwang, Chiou and Wang (2013)曾指出2000年台灣公司透過關係人與大陸公司 6. 已發行或已向金融監督管理委員會（簡稱金管會）申報發行海外有價證券，或總市值大於新臺幣 100 億元之公司，於報經金管會核准後，得提前自 2012 年開始依國際會計準則增加編製合併報表。 22.

(30) 進行投資與交易之揭露規範實施後，能有效地降低公司的盈餘管理程度，惟該效果於電子產業不顯著，此外，審計準則公報第六號第七條亦提及有技術淘汰風險之高科技產業，較易發生關係人交易。綜上，由於電子產業之關係人交易頻繁且金額龐大，發生不實表達之風險亦較其他產業高，因此本研究欲以實施IFRS前之 2008年至2011年之上市櫃電子公司作為樣本，探討相同會計師查核關係人交易雙方是否能抑制關係人交易對盈餘品質認知的負面影響。本研究以八大類電子產業為研究對象，另排除無券商盈餘預測資料的公司，最終具完整資料的上市櫃公司共計 736 筆觀察值，資料篩選過程如表 3-1。表 3-1 樣本篩選過程彙總表. 治政 2008 年至 2011 年台灣上市櫃電子公司之年度觀察值大立減：缺乏計算累計異常報酬所需資料之觀察值選取標準. 1,958 (494) (691). ‧ 國. 學. 減：無券商預測的公司. 觀察值個數. 減：控制變數缺漏. ‧. 本研究觀察值個數. (32) 736. sit. y. Nat. 樣本公司產業與年度分布的情形分別列示於表 3-2 與表 3-3，表 3-2 顯示我. io. er. 國上市櫃電子產業中，主要以電子零組件業佔最高比重(22.96%)，其次為半導體業(19.97%)，而電腦及週邊設備業、光電業、通信網路業都高於 10%，其餘不超. n. al. Ch. i n U. v. 過 10%，表 3-3 顯示我國上市櫃電子產業中有券商預測盈餘的企業在各年度的變動分布相差不大。. engchi. 表 3-2 樣本公司產業分布產業名稱數目半導體業 147 電腦及週邊設備業 107 光電業 136 通信網路業 84 電子零組件業 169 電子通路業 31 資訊服務業 10 其他電子業 52 合計 736. 23. 百分比 19.97 14.54 18.48 11.41 22.96 4.21 1.36 7.07 100.00.

(31) 表 3-3 樣本公司年度分布數目 204 186 191 155 736. 年度 2008 2009 2010 2011 合計. 百分比 27.72 25.27 25.95 21.06 100.00. 二、資料蒐集. 由於現有的關係人交易資料庫中，各上市櫃公司只有各類關係人交易金額總數，並沒有公司與各個關係人交易之金額資料，因此本研究從公開資訊觀測站所. 政治大. 公佈的年度合併財務報表附註中，手工蒐集上市櫃電子產業公司從 2008 年至. 立. 2011 年之關係人交易之資訊，蒐集內容包含關係人交易類別、關係人名稱以及. ‧ 國. 學. 關係人交易金額。關係人交易則分為以下四類：(一)關係人銷貨交易、(二)關係人進貨交易、(三)關係人應收款(包含應收帳款、應收票據)、(四)關係人應付款(包. ‧. 含應付帳款、應付票據)。再根據台灣經濟新報(Taiwan Economic Journal，簡稱. y. Nat. TEJ)之會計師事務所資料，將各類關係人交易金額區分為樣本公司與關係人是. sit. 「由相同會計師事務所查核」與「由不同會計師事務所查核」之兩類關係人交易，. n. al. er. io. 其中對於無法取得會計師事務所資訊的關係人，視為不同會計師查核之關係人交. i n U. v. 易，另外如關係人為自然人，本不會受會計師查核，因此也視為與受查公司的會. Ch. engchi. 計師不同，且本研究基於合併報表之觀點，對於母子公司間之關係人交易並未納入所蒐集的資料中。本研究之樣本公司財務資料係取自 TEJ 之財務資料庫(TEJ Finance)；簽證會計師事務所等資料則取自 TEJ 審計品質分析資料庫；股價及股票月報酬之資料取自 TEJ 證券市場面資料庫(TEJ Equity)；產業分類係根據 TEJ 資料庫之產業分類標準予以歸屬；預期每股盈餘之資料取自 TEJ 券商預測資料庫，該資料庫提供自 2000 年以後各券商對台灣上市櫃公司年度每股盈餘的預測資料，本研究則取該資料庫中對上市櫃電子公司在 2008 年至 2011 年四年的券商盈餘預測資料，並以每年度每券商最後一個預測值作為觀察值。. 24.

(32) 第三節研究模型與變數衡量. 一、研究模型. 本研究參考 Hackenbrack and Hogan(2002)、Balsam et al. (2003) 及 Baber et al. (2014)之模型，使用普通最小平方法(Ordinary Least Square，簡稱 OLS)，以未預期盈餘(Unexpected Earnings，簡稱 UE)對標準化累計異常報酬(Standardized Cumulative Abnormal Return，簡稱 SCAR)之盈餘反應係數，衡量投資大眾之盈餘品質認知，並將關係人交易類型分為銷貨交易、進貨交易、應收款、應付款等四類，並根據 Pattel (1976)與 Zibart (1985)的研究，將各公司異常報酬率先以其股. 政治大. 票報酬率的標準差平減，可提高檢定力。本研究並參考 Ghosh and Moon(2005)、. 立. Chi et al. (2009)、Chen et al. (2014)及 Aobdia et al. (2015)等盈餘反應係數模型，加. ‧ 國. 學. 入適當的控制變數，探討關係人交易雙方由相同會計師查核，相較於不同會計師查核，是否較能抑制關係人交易對盈餘品質認知之負向影響。. ‧. 本研究依據假說建立迴歸模型：. Nat. sit. y. 𝑆𝐶𝐴𝑅𝑖𝑡 = 𝛼 + 𝛽1 𝑈𝐸𝑖𝑡 + β2 𝑈𝐸𝑖𝑡 ∗ 𝑆𝐴_𝑅𝑃𝑇𝑖𝑡 + β3 𝑈𝐸𝑖𝑡 ∗ 𝐷𝐴_𝑅𝑃𝑇𝑖𝑡. er. io. + β3+j 𝑈𝐸𝑖𝑡 ∗ 𝐶𝑉j + β10 𝑆𝐴_𝑅𝑃𝑇𝑖𝑡 + β11 𝐷𝐴_𝑅𝑃𝑇𝑖𝑡 + β11+j 𝐶𝑉𝑗 + 𝜃𝑌𝐸𝐴𝑅𝑖𝑡 + 𝜀𝑖𝑡. n. al. 其中：. Ch. engchi. i n U. v. SCARit ＝ i 公司第 t 年標準化累計異常報酬 UEit ＝當期每股盈餘減去各券商預測每股盈餘之平均值，再以期初股價平減 SA_RPTit ＝ i 公司第 t 年由相同會計師查核之關係人交易金額，分成銷貨交易(SA_RP_Sales)、進貨交易(SA_RP_Purchase)、應收款(SA_RP_AR)、應付款(SA_RP_AP)四項交易 DA_RPTit ＝ i 公司第 t 年由不同會計師查核之關係人交易金額，分成銷貨交易(DA_RP_Sales)、進貨交易(DA_RP_Purchase)、應收款(DA_RP_AR)、應付款(DA_RP_AP)四項交易. 25.

(33) 𝐶𝑉j ＝其他控制變數，j = 1~6： (1)成長機會(Growth)；(2)盈餘變動性(VAR)； (3)系統風險(Beta)； (4)公司規模(Size)； (5)財務槓桿(LEV)；(6)營業淨損(Loss) 𝑌𝐸𝐴𝑅𝑖𝑡 ＝年度虛擬變數，t 分別為 2008 年至 2010 年，若樣本為第 t 年度則為 1，否則為 0。為驗證假說一，本研究針對迴歸模型裡的β2 − β3小於或等於 0 進行虛無假設檢定。為驗證假說二，以關係人依存度衡量公司對關係人之依賴程度，本研究將假. 治政察值，就兩個不同子樣本分別針對迴歸模型裡的β 大 − β 小於或等於 0 進行虛無立假設檢定。. 說一之樣本拆分為子樣本 1(𝑅𝑃𝑇_𝐼𝑀𝑃𝑇𝑖𝑡 = 1)與子樣本 2 (𝑅𝑃𝑇_𝐼𝑀𝑃𝑇𝑖𝑡 = 0)之觀 2. 3. ‧ 國. 學. 為驗證假說三，以是否由具備產業專長之會計師事務所查核衡量會計師之專. ‧. 業屬性，將假說一之樣本拆分子樣本 3(𝐸𝑋𝑃𝐸𝑅𝑇𝑖𝑡 = 1)與子樣本 4(𝐸𝑋𝑃𝐸𝑅𝑇𝑖𝑡 = 0) 之觀察值，就兩個不同子樣本分別針對迴歸模型裡的β2 − β3小於或等於 0 進行. y. sit. al. er. io. 其中：. Nat. 虛無假設檢定。. v i n C 則為h0，各類別之關係人依存度計算詳見自變數說明。 engchi U. n. 𝑅𝑃𝑇_𝐼𝑀𝑃𝑇𝑖𝑡 = 樣本 i 公司第 t 年對關係人依存度大於中位數者為 1，否. 𝐸𝑋𝑃𝐸𝑅𝑇𝑖𝑡 ＝樣本 i 公司第 t 年係由產業專家會計師事務所查核者為 1，否則為 0，產業專家會計師事務所之定義詳見自變數說明。. 26.