本國產險公司商品結構與財務績效分析 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學商學院經營管理碩士學程碩士論文. 本國產險公司商品結構與財務績效分析. 政治大 Analysis of Business portfolio and Financial performance of 立 Non-Life Insurance Companies in Taiwan. ‧. ‧ 國. 學 er. io. sit. y. Nat. al. n. v i n Ch 指導教授：彭金隆 e n g c h i U 博士研究生：呂麗卿撰. 中華民國. 一 ○ 七年六. 月. 0. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(2) 目次第一章緒論 .................................................. 7 第一節研究背景 ......................................................... 7 第二節研究目的 ........................................................ 10. 第三節研究流程 .............................................11 第二章我國產險市場與分析 ................................... 12 第一節產物保險產業市場狀況分析 ........................................ 12 第二節產物保險業的經營特性分析 ........................................ 16. 政治大第四節績效表現評估 .................................................... 22 立第三節產險業務來源分析 ................................................ 18. 第五節各險經營策略與績效影響 .......................................... 24. ‧ 國. 學. 第三章研究設計 ............................................. 27. ‧. 第一節實證資料 ........................................................ 27. sit. y. Nat. 第二節共線性分析 ...................................................... 31 第三節迴歸分析 ........................................................ 32. er. io. n. 第四章結論 ................................................. 35 a v. i l C n hengchi U 參考文獻 ..................................................... 37. 1. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(3) 表次表【3-1-1】簽單保費收入統計表 ........................................... 28 表【3-1-2】105 年各公司簽單保費收入統計表 ............................... 28 表【3-1-3】各險簽單保費收入百分比統計表 ................................. 29 表【3-2-1】相關係數表 ................................................... 31 表【3-3-1】ROE 迴歸分析表 ............................................... 32 表【3-3-2】ROA 迴歸分析表 ............................................... 33. 政治大. 表【3-3-3】自留綜合率迴歸分析表 ......................................... 34. 立. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 2. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(4) 圖次圖【1-1-1】2009 年－2016 年本國產險公司資產總額 ........................... 8 圖【1-1-2】2009－2016 年本國產險公司稅後損益 ............................. 9 圖【1-3-1】研究流程圖 ................................................... 11 圖【2-1-1】台灣產險業市佔率示意圖 ....................................... 14 圖【2-3-1】2009 年－2016 年本國產險公司簽單保費收入 ...................... 21 圖【2-4-1】2009－2016 年本國產險公司股東權益總額 ........................ 23. 政治大. 圖【3-1-1】2009-2016 年平均保費結構示意圖 ............................... 30. 立. 圖【3-1-2】ROE 頻數分佈直方圖 ........................................... 30. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 3. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(5) 摘要最近這幾年產險市場關注的幾項重要事件分別是 2003 年實施「金融監理一元化」、2009 年為照顧弱勢族群，要求保險公司承作微型保險額度，以制約其安定基金差異化管理。 2010 年實施第三階段的產險費率自由化，2015 年實施汽車保險收費出單政策，改變以往先出單再收費的習慣。然而保險市場中儘管產、壽險同屬於保險業，因壽險公司的保費收入規模遠大於產險公司，人們可能更多關注壽險公司，但相較壽險業，因市場定位不同，經營理念有著本質上的區別，財產保險能夠減少或避免國民經濟因生產環節中斷而發生的損失，使社會經濟生活持續穩定地發展，保障性相對更強。因此，本文將對產險業市場商品銷售結構與績效之間的關係進行研究，根據對產險市場的特點，進行探討以瞭解產險市場存在的問題，提出適合我國產險業的政策建議。. 政治大. 本研究利用 2009-2016 年台灣 14 家產險公司為研究對象，以保發中心全市場產險. 立. 統計要覽資料，透過產險商品結構與財務指標分析，實證研究我國產險公司商品銷售結. ‧ 國. 學. 構對其經營績效之影響。本研究分別以股東權益報酬率、資產收益率及自留綜合率為因變數，採用本國產險公司的各險種保費收入之比例作為自變數。以一般實證產險商品結. ‧. 構對公司經營績效之關聯性。實證顯示以股東權益報酬率與火災保險和汽車保險呈正向. y. Nat. 顯著關係，而與海上保險、工程險及健康傷害險之關聯性無顯著相關；其次，以資產收. io. sit. 益率結果與股東權益報酬率相同，顯示火險與車險業務為產險公司財務績效表現重要的. n. al. er. 因素。最後，以自留綜合率實證顯示與火災保險和汽車保險以及海上保險呈負向顯著相. i n U. v. 關，即綜合率愈低，保費比重越高。惟相對工程險則出現顯著負相關值得注意。. Ch. engchi. 綜上所述，汽車保險、火災保險等險種，對保險公司的經營績效是有較大的正向影響，而發展健康傷害險、新種責任險等一些新的險種，則有助於保險公司擴大營業規模以及經營績效。. 關鍵詞：經營績效、股東權益報酬率、資產收益率、自留綜合率. 4. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(6) Abstract In recent years, the third phase of the non-life insurance premium deregulation was liberalized. Therefore, this paper will study the relationship between business portfolio and financial performance in the non-life insurance. Based on the characteristics of the non-life insurance market, this paper explores the problems existing in the non-life insurance market. And proposes policy recommendations suitable for Taiwan's domestic insurance industry. In this study, 14 domestic non-life insurance companies in Taiwan were used as research objects in 2009-2016, and the information was based on Taiwan. 政治大 financial indicators analysis 立 to verify business portfolio have impact on its Insurance Institute. Through the non-life insurance’s business portfolio and. ‧ 國. 學. business performance. In this study, the return on equity, the return on asset, and the combined ratio are used as the variables, and the ratio of the premium. ‧. income of each type of insurance of the domestic insurance company is used as the independent variable. The ordinary least squares model is used to prove the. y. Nat. sit. relevance between the non-life insurance business portfolio and the company's. er. io. financial performance.The results show that the return on equity ,the fire. al. v i n C hand health insurance; insurance, engineering insurance Secondly, the return on engchi U n. insurance and automobile insurance are in direct relation, but none of marine. asset is the same as the return on equity, indicating that the fire insurance and automobile insurance business are important factors in the financial. performance of the non-life insurance company. Finally, results show that the combined ratio ,fire insurance, automobile insurance and marine insurance are in inverse relation. That is the lower the combined ratio, the higher the proportion of premiums. However, it is worth noting that there is a significant negative relation between the engineering insurance. In summary, automobile insurance, fire insurance, and so on. There have a positive impact on the insurance company's business portfolio. And develop. 5. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(7) personal accident insurance & health insurance, liability insurance and other new types of insurance to help insurance companies expand business portfolio and performance.. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. Keywords：business portfolio，return on equity，return on asset，combined ratio. 6. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(8) 第一章緒論第一節研究背景. 近幾年台灣保險市場值得關注的重要事件分別是 2009 年為照顧弱勢族群，開放保險公司承作微型保險，2010 年實施產險費率自由化，2015 年汽車保險收費出單政策。 2016 年全年保險業保費收入約新台幣(以下同)3 兆 2,793 億元，較 2015 年增長 7.07%，居全球第 10 位，在亞洲僅次於日本、中國、南韓。根據研究文獻發現，經濟成長率與保費成長率呈現顯著的正向關係，而消費者物價指數變動率與保費成長率的關係，壽險. 政治大. 大部分文獻的研究結果呈現負向的關係，而在產險方面的相關性卻呈現負向的關係。. 立. 根據台灣資料分析，顯現 2016 年 CPI 下降 1.76%將造成同期保費收入增加 7.07%。. ‧ 國. 學. 我們也發現保費收入的成長率與同期經濟成長率呈現相當程度的正相關性，在資產方面，截至 2016 年底止產險業資產約 3451.2 億元，較 2015 年 12 月底增加 9.5%，主要為保費. ‧. 收入新錢挹注所致，因而保險業跟全國金融行業資產的比重由 2009 年的 24.56%，提高. sit. y. Nat. 至 2016 年的 31.78%。. io. al. er. 展望 2017 年，產險業市場保費收入成長仍可預期，但幅度上已經有壓力。另就損. v. n. 益方面，產險業本業經營獲利穩定，可以期待的是 2017 年產險業創新商品將會蓬勃發. Ch. engchi. i n U. 展，其中被高度重視的商品：包括與大數據相關的 UBI 車聯網或者與健康傷害險的給付實物相關的穿戴裝置商品等，此將為產險業成長帶來新的契機與挑戰。產險業的保險滲透度達 3.34%，居世界各國排名第八位，2016 年保險密度 722 美元，位居全球第 19 位，在亞洲僅高於香港仍有很大的進步空間。此外，保險的滲透度與人均 GDP 的關係分析發現，台灣仍有上升的機會表現。. 7. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(9) 400,000. 資產總額. 350,000 300,000 單 250,000 位 : 200,000 百萬 150,000 元. 100,000 50,000 2009年. 2010年. 2011年. 2012年. 2013年. 2014年. 2015年. 2016年. 治政受 2015 年實施收費出單政策及產險費率自由化實施之影響，保費收入年年成長，大立 2016 年遠離金融海嘯，隨著景氣漸漸復甦，全市場產險保費收入為 1,460 億元，成長 2009 年－2016 年本國產險公司資產總額. 圖 1-1-1. ‧ 國. 學. 7.23%。主要來自於車險、火險及新種責任保險及健康傷害險，2010 年上半年起因安達. 規模。. ‧. 美商在台分公司，合併同集團下壽險公司之傷害險業務後，這幾年更擴大傷害保險經營. y. Nat. sit. 產險業 2016 年隨著業績成長，相對於自留綜合率亦將近這 8 年以來的第四高達 97%，. n. al. er. io. 除因發生 0206 美濃地震重大損失外，亦受費率自由化導致市場殺價競爭激烈之影響。. i n U. v. 然產險業之自留保費比例仍呈現逐年增加，且最近三年都維持在 60%以上，係最主要的. Ch. engchi. 原因為任意車險的業績成長相對自留保費比例亦提高，以及這些年以來工程及商火的再保安排，大型的業務都改以非比例性的再保險安排，產險公司再保政策具彈性。 2016 年全市場營業收入為 1210 億元，較去年成長約 6.25%，2009~2016 年這 8 年全產險市場的稅後淨利，以 2009 年為最低約為 45 億元，主因受 2008 年全世界金融海嘯之影響，之後隨著景氣漸復甦，產險業獲利能力逐漸回升，相較於壽險業獲利的趨勢較為穩定成長。. 8. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(10) 14,000. 稅後損益. 12,000 10,000 單位 : 百萬元. 8,000 6,000 4,000 2,000 2009年. 2010年. 2011年. 2012年. 2013年. 2014年. 2015年. 2016年. 2009 年－2016 年本國產險公司稅後損益. 圖 1-1-2. 治政大過來決定著公司市場績效的變化。本文目的主要是想透過財務績效指標的分析，以觀察立各年度的經驗資料，對本國產險公司之商品結構，實證對其財務指標績效之影響。保險公司乃至保險產業的發展會促進市場結構發生變化，而市場結構的變化又會反. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 9. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(11) 第二節研究目的過去通常將產壽險作為一個整體來研究，並且由於保險市場中壽險公司的保費收入規模遠大於財產保險公司，人們可能更多關注壽險司，而產險領域的研究相對薄弱。儘管產、壽險同屬於保險業，但它們的險種產品基本不能相互替代，險種的設計依據不同，市場定位不同，經營理念有著本質上的區別。因此只有根據對產壽險市場的各自特點，分別進行深入研究，才能瞭解各個市場存在的問題，提出適合的解決措施。財產保險能夠保障遭受意外災害事故的生產部門迅速恢復生產，減少或避免國民經濟因生產環節中斷而發生的損失，使社會經濟生活持續穩定地發展，所以相比較壽險業，財產保險的保障性更強。因此，本文著重對產險業市場商品銷售結構與績效之間的關係進行研究，並. 政治大伴隨著我國產險業商品費率自由化實施，其市場結構必然隨之改變，特別是面對未立. 以此提出適合我國產險業的政策建議。. 來的各種不確定性和挑戰，如何優化自己的產業結構提高市場績效，是不可迴避的重大. ‧ 國. 學. 問題。因此本文希望以分析產險公司商品結構與財務指標績效表現的結果，作為實務經. ‧. io. sit. y. Nat. n. al. er. 營策略之參考。. Ch. engchi. i n U. v. 10. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(12) 第三節研究流程本研究將以圖【1-3-1】研究流程圖所示的研究流程進行研究。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 圖【1-3-1】研究流程圖. 11. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(13) 第二章我國產險市場與分析第一節產物保險產業市場狀況分析一、台灣產險業發展概況我國產險市場於 1987 年，由於政府因對美長期貿易順差以及在金融市場自由化、國際化的壓力下，由以前的封閉、寡佔到對美開放國內保險市場，准許美國之產壽險業在台設立分公司，並於民國 83 年開放世界各國之保險業得在台灣設立分公司，從此台灣保險市場進入百家爭鳴之時代，至民國 91 年底在我國具有營業執照的產險公司多達 25 家，其中本國保險公司有 16 家及合作社 1 家，而外商公司則有 8 家。. 治政保險業邁入國際化之際，主管機關同時推動重大政策，實施「產險費率自由化」、「保大立險業辦理國外投資辦法」、及施行保險業風險資本額制度（RBC），另外，政府也支持隨著我國在西元 2002 年 1 月 1 日正式加入世界貿易組織(Word Trade Organization)，. ‧ 國. 學. 異業聯盟及同業合併，以增強產業競爭力。. 由於經營傳統保險商品易受外在經濟榮枯所牽動，因此努力開發新商品、拓展新業. ‧. 務範圍以另闢商場是產險業目前的營運主軸。另外，面對台灣產險市場逐漸呈現飽和狀. sit. y. Nat. 態的情形，各家公司也開始準備拓展如中國大陸或東南亞等新興市場，以開拓產險商機，. io. al. n. 二、費率自由化三階段. er. 彌補台灣產險市場已呈飽和狀態之問題。. Ch. i n U. v. 2010 年實施費率自由化第三階段，因各產險公司費率調整所致，車險保費收入相. engchi. 較實行的前一年比，降幅約為 9%；火險保費收入亦受政策性地震險調降費率之影響，較實行前一年降幅達 29%，較為明顯。以市場佔有率來看，最近幾年因產險公司彼此競爭與購併，從前五大產險公司的市佔率，已從 2010 年的 58.7%上升到 2016 年的 63%，導致市場集中度越來越高。. 三、產險業經營現況民國 105 年台灣產險業整體簽單保費收入共計新台幣 1,460 億元，較前一年增加約 98 億元，成長幅度約 7.2%，主要係因汽車保險保費收入增加所致。若依險種別來看，汽車保險約 801 億元，佔產險業約 54.9%，與去年同期相較增加 9.2%，變動主因為新車銷售增長及民國 104 年元月實施收費出單政策，部分業務提前出單致使比較基期較低。其中非強制汽車保險保費收入約 630 億元，佔產險業約 43.2%，強制汽車保險保費收入 12. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(14) 約 170 億元，佔產險業約 11.7%，較與去年同期增加 3.3%。火災保險保費收入約 230 億元，佔產險業比重約 15.8%及傷害保險收入約 154 億，佔產險業比重約 10.6%，係為產險之第三大險種。這是繼民國 98 年以來，產險業簽單保費收入連續 7 年成長。而民國 105 年台灣產險業整體保險賠款約 785 億元，較民國 104 年增加 104 億元，增加幅度 15.2%。而其主要來自於火災保險賠付 0206 美濃地震賠款所致，較去年同期增加 84 億元，增幅達 189%。各險種中，以任意汽車保險賠款金額最高達 469 億元，主要原因是來自業績上的成長。整體而言，這幾年因經濟成長趨緩，惟產險業保費收入較去年大幅成長，成長率為 2003 年以來次高，主要受惠於近期車市因法規購車獎勵及換車潮影響而使車體險保費呈現近雙位數成長。然而新車銷售量近三年皆維持在 42〜44 萬輛成長逐漸趨緩；2016 年. 政治大新高，然而產險業長期以來已建立完善的再保險機制以有效控制自留風險，故 2016 年立. 發生多起天災包括 0206 美濃地震及多起颱風，致使整體產險業保險賠款創 2003 年以來. ‧ 國. 學. 度仍能維持本業經營獲利。. 臺灣現有本地產險公司 14 家，其中和泰產險倂蘇黎世產險、南山產險倂美亞產險，. ‧. 外資產險公司 4 家。產險公司保費收入市場佔有率前三位分別為富邦產險、國泰世紀產險、新光產險，三家市場佔有率共為 47.92％。2016 年保險業從業人員 370,476 人，比. y. Nat. n. er. io. al. sit. 2015 年增加 5.49%，保險從業人數占臺灣人口 1.57%。. Ch. engchi. i n U. v. 13. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(15) 立. 政治大. 圖【2-1-1】台灣產險業市佔率示意圖. ‧ 國. 學. 四、產險業經營績效之研究. 參考國內外相關文獻在評價保險業市場績效時，所使用的保險業財務指標為基礎，. ‧. 分別考量指標是否具代表性及可獲得性。一般採用財務指標包括資產報酬率、股東權益. sit. y. Nat. 報酬率以及損失率和每股盈餘等。研究結果可以分為兩種，第一種是保險業市場績效較低。財產險公司並未顯示出規模效益，而且中資財險公司的績效平均水準低於外資或合. io. n. al. er. 資公司。1另有文獻採用非平衡面板資料分析出中國保險業整體績效比較低，但是因此. Ch. i n U. 卻促進了績效的提高，而這種促進作用在逐漸減弱。2. engchi. v. 第二種結論認為保險業市場績效處於下降趨勢。文獻採用相對指標利潤率從縱向和橫向兩個角度分析績效。縱向上，中國保險業的核保利潤率從 1990 年到 2001 年之間呈現出逐年下降的趨勢，平均利潤率趨於零。橫向上，中國保險業整體利潤率也在下降。 3. 如用相對指標每股盈餘分析市場績效水準，發現隨著中國保險業競爭程度的提高，績. 效處於下降趨勢，但漸漸趨於穩定水準。4 蔡蕙存(2003)利用因素分析法萃取四項財務指標，再採用資料包絡分析法之 CCR 模式、Ａ&P 模式及 D&G 模式，評估 2001~2002 年本國 16 家產險公司的靜態財務績效； 1. 李林子，魯煒。中國財產保險公司績效的因數分析。管理科學，2003(3)，46-50。邵全權。中國產險公司市場結構、競爭模式與績效關係研究—基於 2001~2005 年非平衡面板資料的實證分析。數量經濟技術經濟研究，2008(8)，123-135。 3 韓慶華，葛美連。中國保險業市場結構與績效分析。山東社會科學，2006(12)，119-122。 4 李紹星，馮豔麗。中國保險業集中度及其規模對績效的影響。經濟與管理，2007(8)，74-76。 2. 14. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(16) 進而以 Malmqusit 生產力指數法評估 13 家本國產險公司 1993~2002 年間效率變動情形。結果發現：大部分產險公司呈現總要素生產力衰退現象，且可分數種效率類型，此對不同效率類型的產險公司在擬定競爭策略時，具有實質的參考價值。5 盧坤泉(1998)以 15 家本國產險公司為研究對象，利用各產險公司於 1994~1996 年之財務資料，進行分析研究，以探討產險業之市場結構類型及特性。結果顯示：公司平均規模對於財務結構及獲利能力、償債能力有正面影響；市場佔有率不是影響績效的重要結構變數；風險水準會影響產險公司財務結構，但對於產險公司其他經營績效表現則無顯著影響效果；公司成長率有助於財務結構之穩健，但過度追求成長率則會降低獲利能力及經營效能。6 呂嘉盈(2000)以 1985~1998 年 15 家本國產險公司為觀察樣本，透過 Logistic 模型. 政治大辨識出財務狀況異常的產險公司。結果發現：規定愈嚴格的模式(影響顯著變動如：自立. 找出對台灣產物保險業財務狀況具有顯著影響之各種因素，並利用事前機率與預測機率. ‧ 國. 學. 留保費對業主權益比率、資金運用率等)，愈偏重於整體衡量測試及經營效率衡量測試；而寬鬆的模式(影響顯著變動如：稅後業主權益報酬率及業主權益挹注對業主權益比率)，. ‧. 則著重於獲利能力的衡量測試方式。7. 謝宛真(2016)利用 2007~2013 年本國 14 家產險公司為研究對象，採用公司的年報. y. Nat. sit. 追蹤資料，及根據過往文獻選取可用來衡量保險業經營效率的解釋變數，探討傷害保險. al. er. io. 業務對產險保險業者經營效率之影響。結果發現：再保分出率、投資收益率、有無集團. v. n. 背景、經濟成長率與資產報酬率呈顯著正相關；損失率、財務槓桿、經營年數則對資產報酬率呈顯著負相關等。8. Ch. engchi. i n U. 通過以上兩岸對保險市場相關文獻回顧可以看出，在對保險業市場績效研究方面，大多從多元財務指標入手來測定保險公司的績效水準，但較無針對商品銷售結構與財務指標分析，反映產險公司商品銷售績效，因此本文以財務指標為績效評估基準之文獻，併輔以評估產險公司之財務數據等，以分析本國產險公司商品銷售結構與經營績效表現之關聯性。. 5 6 7 8. 蔡蕙存，台灣以多元財務指標產險公司經營績效之研究。淡江保險經營，2003，51-64。盧坤泉，台灣產險業市場結構與經營績效關係之研究。逢甲商業及管理學，1998。呂嘉盈，台灣產險產業保險財務研究-Logistic 模式之運用，2000，25-32。謝宛真，傷害險與公司的經營績效：台灣產險業的實證。中央產業經濟，2016(06)，30-36。 15. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(17) 第二節產物保險業的經營特性分析一、商品面經營特性分析產物保險商品之經營，已邁向國際化及自由化，保險費計算應重視費率公平性與適當性兩項原則，要保人可以在市場購買各式保險商品，產物保險業者為加強維護市場的競爭力，以提高公司的經營績效，持續不斷研發各類相關的保險商品，例如健康傷害險、手機保險、農業保險、參數型地震保險等，以滿足社會上多元的保險需求。一般而言，產物保險商品的保險期間均為短期，通常以一年期為主，因此，通常產物保險為短期保險，僅具保障的功能，而無儲蓄性的現金價值。對於未來不確定的危險事故，提供理賠承諾，俾使受益人能及時獲得公平合理的賠償，並迅速完成災後重建。. 政治大的商品，其品質的好壞原取決於保障與成本的多寡，保險的購買者已漸漸重視商品的保立障足不足夠，而非價格的高低而已。因此，在產物保險新種商品的開拓方面，除了必須此外，保險人必須防止道德危險之發生，以確保損害補償功能之發揮。保險為一種無形. ‧ 國. 學. 提供被保險人的危險保障功能以外，對於被保險人風險的損害防阻、風險控制等風險理財功能發揮，提供風險鑑別、評估與診斷，以科學化分析及專家鑑定之方法，協助掌握. ‧. 潛在危害並擬定預防方針，以防止災害的發生。並且加強內部技術信息與風險資訊以提. sit. y. Nat. 升核保決策與技術層次，讓核保人員更能瞭解客戶面臨的產業危害或風險因數。. io. er. 由於競爭激烈，產物保險公司的保險商品大同小異使競爭更為白熱化，其中更重要. al. 的經營重點，在於附加費用的節省與控制，例如有效的節省人力、與作業成本，以創造. n. v i n Ch 更佳的保險獲利來源。又例如在網路線上新增申辦通路：大量廣告露出訊息，增加曝光 engchi U 度；線上填入要保資料，優化業務員行動平台，直接載入系統核保；要保書多元回傳管道，提高回傳意願；系統定時提醒，提升要保書回傳率。推動電子保單認證，創造無紙化作業環境及郵件的傳遞效率。未來更利用，區塊鏈打造快速保險理賠平臺，解決理賠流程繁瑣，降低客戶抱怨；解決小額賠付金額，降低理賠人員工作量；運用區塊鏈的技術，設計指數型定額賠付之保險商品，凡觸發理賠條件，即自動理賠，降低人工審核成本，加速理賠效率，提升客戶的服務體驗。智能核保全自動化，以要保的資料或已報價的資料，依其過去損失理賠的經驗以及經驗資料的大數據，以符合精算原理原則自動計算提供費率的建議，並且分析損失率，自動檢核過去的報價資料，以調整因應適合的保險費費率等。. 16. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(18) 二、投資面經營特性分析產險公司為提供風險保障，必須聚集大眾資金的長期經營，因此在屬性上介於商業與非商業之間，且具有高度公共性質。在承保對象上，更普及與社會各階層，各行各業均為其保障涵蓋範圍，因此產險業者取之於社會，用之於社會，故其財務狀況是否健全，投資績效是否獲益，清償能力是否足夠等，除攸關全體保戶大眾之權益以外，對債權人、對整體社會經濟層面影響重大。產險公司資金運用應重視安全性、收益性、市場性、流動性、變化性、及公共性等原則。投資利得來源為資金運用之結果，產生資金利得之資產項目中，主要來自於銀行存款、有價證券、不動產投資、放款及專案運用投資等。上述各資金運用途徑歸類於固定收益性：利息收入、租金收入；流動性：有價證券處分收入；安全性：政府債券；公. 政治大. 共性：公共建設及公司債等，在資金運用的合法合規的原則下，做最佳的投資組合，以. 立. 獲取利得之最大化，確保未來清償能力，健全財務體質。. ‧ 國. 學. 產險公司在獲取資產利得的同時亦承擔相對的投資風險，也有可能使其資產的價值或者獲利性降低，甚至發生投資虧損。因資金多數來自保戶所繳交之保費以及股東認股. ‧. 的資本，一旦資產價值降低，即影響公司的清償能力，因此，政府亦需鼓勵及引導產險. sit. y. Nat. 業者資金投資於公共建設及社會福利事業增加投資收益率，因其經營之良好或虧損影響保戶權益，再者，資產利得之多寡，影響股東盈餘之分配股利，從長期觀點而言，當然. io. n. al. er. 希望產險公司的經營穩定且獲利性高；對保戶而言，主要冀望產險公司清償能力之確保，理賠給付迅速，無倒閉之疑慮。. Ch. 三、獲利模式面經營特性分析. engchi. i n U. v. 產險公司主要經營風險承擔之業務，包括承保風險及投資風險等二大風險。一般而言，經營的保險商品種類愈多，為避免危險過於集中，影響經營之穩健，故利用再保險或共同保險方式，因承保事故發生之頻率及幅度具有高度不確定性予以危險分散，可降低損失頻率與損失幅度鞏固經營安全，並且有助業務的擴展。另外，投資業務除了受到金融市場高低起伏的風險左右之外，也受到股市與匯市波動幅度較大，可能為投資收益帶來不確定性，進而影響整體獲利，當然也會受到承保風險資金短缺之影響。就因產險公司皆以短期經營為常模，經營的獲利與否，最終決定該公司的存續與成長，因此，承保利潤與投資利潤是一體兩面缺一不可。. 17. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(19) 第三節產險業務來源分析目前產險公司的保費銷售結構來源，主要從事各種財產保險及主管機關核准銷售及服務等相關業務，本文主要把商品分為火災保險，海上保險（含航空險），汽車保險，工程險，責任信用保證險，健康和傷害保險，其他保險等七大類，以便於統計及比較一致性。. 一、火災保險火災保險簡稱“火險”，指火災保險人，對於由火災所致保險標的物之毀損或滅失，除契約另有訂定外，負賠償之責。產險公司主要是承保財產的火災事故，但後來卻更加擴大承保天災與意外事故等項目，林林種種，因此，火險早已超出當時的範圍。不過，. 政治大. 業界仍然保留著對此項業務的傳統叫法。9. 立. 我國產險公司的住宅火險大多透過銀行通路銷售，主因消費者向銀行貸款時礙於房. ‧ 國. 學. 貸債權人的要求而購買火災保險，且實施強制住宅地震保險後更是強制規定投保，此亦為住宅火險最大的業務來源約佔 7 成以上，及商業火災保險亦可擴大到地震、颱風、洪. ‧. 水險等，還有承保火災、淹水後的營業中斷損失險等。因此火災保險發展至今，已具備. sit. y. Nat. 可承保多項財產標的的商品組合。. io. al. er. 本研究的保費結構中對於火災保險保費收入的部分主要包括一般火災保險、火災附. n. 加保險、政策性及商業性地震保險、颱風洪水保險五大部分的保費收入。. 二、海上保險. Ch. engchi. i n U. v. 海上保險簡稱水險，適用海商法海上保險章之規定。大多的業務來源主要進出口的貿易商、報關行、高科技電子業等或者船運公司及漁船業者。因保險公司與被保險人約定，對船舶、貨物及陸海空等標的物所可能遭遇的風險，保險公司將按承保條件給付給被保險人經濟補償的責任。自從，英國於 1906 年通過了“海上保險法”，這個法的原則為許多國家仿效，在保險立法國家有相當大的影響。10 海上保險分為目前可分為貨物保險、貨物運送人責任保險、船體保險、漁船保險、航空保險五大類。 9. 火災保險，http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E7%81%AB%E7%81%BE%E4%BF%9D%E9%99%A9 海上保險 http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E6%B5%B7%E4%B8%8A%E4%BF%9D%E9%99%A9. 10. 18. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(20) 海上保險受進出口貿易量成長與船隊保險費率下滑之影響，同時其保費收入亦受台幣升值也會造成負成長。2016 年海上保險保費收入大約 69 億元，佔產險市場約 4.7%，較去年同期減少 5.3%；其中貨物運輸險保費收入約 45 億元，較去年減少 5%。至於，航空保險 2016 年的保費收入約 8 億元較去年同期減少 15.5%。產險公司在經營績效上與再保險的安排息息相關，因此經過再保險的分出與分進後，最後才是真正所承擔風險的保費收入。本研究的保費結構中對於海上保險保費收入的部分主要包括內陸運輸保險、貨物運輸保險、船體保險、漁船保險、航空保險五大部分的保費收入。. 三、汽車保險汽車保險是以機動車輛本身及第三人責任等為保險標的的一種運輸工具保險。其保. 政治大. 險客戶，主要是擁有各種機動交通工具的法人團體和個人；其保險標的，主要是各種類. 立. 型的汽車及機車等。. ‧ 國. 學. 汽車經銷商、代理商、機車行和汽車維修廠都是產險公司汽車保險最大的業務來源，主因消費者在購買新車或是中古車時，通常同時會提供消費者保險的需求，讓消費者一. ‧. 次購足所需要的產品，對消費者而言具有便利性。且汽車經銷商大多設有維修保養廠，. y. Nat. n. al. er. io. 關事宜。. sit. 可以有效掌握車主的需求，因此國內主要的車商都會設立保險代理公司，來處理保險相. Ch. i n U. v. 本研究的保費結構中對於汽車保險保費收入的部分主要包括一般自用汽車財產損. engchi. 失保險、一般商業汽車財產損失保險、一般自用汽車責任保險、一般商業汽車責任保險、強制自用汽車責任保險、強制商業汽車責任保險、強制機車責任保險七大部分的保費收入。. 四、工程險工程險是指對進行中的建築工程項目、安裝工程項目及工程運行中的機器設備等風險提供經濟保障的一種保險。工程險在性質上屬於綜合保險，既有財產風險的保障，又有責任風險的保障。工程險 2016 年全市場的保費收入約 35 億元，較去年同期才增加 1%主要的客戶來源於政府大型的公共建設、營造商、建設公司等。全市場的佔比約 3%，按市場經濟規模、均起不了作用。 19. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(21) 由於工程險針對的業務來源主要是像捷運工程、高鐵共構、隧道工程等項目技術複雜、造價昂貴和風險期間較長等特點的工程，其風險有別於一般財產保險標的的風險。所以，工程保險是有專業設計的風險保障，並逐步發展成自己獨立的體系。目前的工程險包括營造工程、安裝工程、營建機具、鍋爐、機械、電子設備、完工土木保險等。本研究的保費結構中工程險保費收入統計自各家產險公司的工程險保費收入。. 五、責任信用保證險責任保險以被保險人依法應該要承擔的賠償為責任義務，為被保險人的損害為賠償給付。其構成須具備兩個條件：一是被保險人對第三者依法應負有賠償責任：二是受害的第三者必須向被保險人請求給付。 2016 年責任保險的保費收入約 116 億元，較去年同期增加約 14%市場佔比約 8%，. 治政在手機保險及新種責任險業務成長及運用電子商務技術和第三方網路證服務等保險，雖大立然對其它保險而言非常短，但是顯示責任保險業務的發展將持續的擴張。 ‧ 國. 學. 信用保險的業務來源，最主要是銀行為了降低放款風險以貸款人的信用作為保險標. ‧. 的，要求借款人在借款時必須購買信用保險，以避免被保險人無法償還本金跟利息時，. sit. Nat. 由保險公司向受益人，即債權人提供風險保障的一種保險。. y. 借款銀行可以向保險公司求償。在債務人未能如期履行債務清償而使債權人遭受損失時，. n. al. er. io. 員工誠實保險和消費者保證保險。保證保險的業務來源主要由要保人通常是企業主. i n U. v. 負繳費的義務及產險公司承擔保險責任。在保證保險中，只要發生了約定的保險事件，. Ch. engchi. 例如員工貪汙舞弊或是消費者信用不佳等所遭受損失時，保險人即應承擔保險責任，這種責任在合約生效期未發生保險事件而消滅。本研究的保費結構中對於責任信用保證險保費收入的部分主要包括一般責任保險、專業責任保險、保證保險、信用保險四大部分的保費收入。. 六、健康和傷害保險健康保險是以被保險人在保險期間內因疾病不能從事正常工作，或因疾病造成殘廢或死亡時，由保險公司給付保險金。傷害保險指保險人於被保險人遭受意外傷害及其所致殘廢或死亡時，負給付賠償之義務。產險業所推出的傷害險和壽險業的相比，在保障範圍大體相同但比壽險業的保費卻便宜很多。主要的業務來源為保經代通路、電商通路或集團通路等因此產險公司在銷售 20. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(22) 傷害險商品的策略，偏重於郵寄信函廣告、網路或電話等直效行銷等。且因傷害險商品內容簡單，容易標準化，客戶接受度高，具有市場競爭力是產險業目前發展的主力商品之一。本研究的保費結構中對於健康和傷害保險保費收入的部分主要包括傷害險、一年期健康保險、長年期健康保險三大部分的保費收入。. 七、其他保險其他保險占保險公司比例小，全市場佔比約 2%對公司影響小，所以合計討論。本研究的保費結構中對於其他保險保費收入的部分主要包括核能保險、個人綜合保險、商業綜合保險、其他財產保險四大部分的保費收入。. 立. 160,000. 140,000. ‧ 國. y. al. n. 2009年. sit. io. -. 圖 2-3-1. 2010年. er. 20,000. Nat. 40,000. ‧. 單 100,000 位 : 80,000 百萬 60,000 元. 學. 120,000. 政治大簽單保費. 2011年. Ch. 2012年. 2013年. engchi. i n U. v. 2014年. 2015年. 2016年. 2009 年－2016 年本國產險公司簽單保費收入. 21. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(23) 第四節績效表現評估本研究用股東權益報酬率(ROE)，資產收益率(ROA)，自留綜合率作為產險公司經營績效的評估指標。. 一、股東權益報酬率股東權益報酬率 ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，股東權益報酬率又稱淨資產收益率/淨值報酬率，是稅後淨利與平均股東權益的百分比，該指標反映股東權益的效益水準，指標值越高，說明經營績效帶來的收益越高。該指標說明自有資本獲得淨利潤的能力，致股東權益報酬率的上升。股東權益報酬率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股淨值指標的. 政治大覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力並沒有發生變化，因此用立. 不足。例如：在公司對原有股東送紅股後，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯. ‧ 國. 學. ROE 來分析公司獲利能力就比較適宜。. 在期末股東權益報酬率計算公式中，計算出的指標含義是強調年末狀況，是一個靜. ‧. 態指標，說明期末股東權益對經營淨利潤的分享，能夠很好的說明未來股票價值的狀況，所以當公司發行股票或進行股票交易時，對股票的價格確定至關重要。另外平均計算出. y. Nat. n. al. er. io. sit. 的股東權益報酬率是影響公司價值指標的一個重要因素，常常用來分析其獲利指標。. Ch. engchi. i n U. v. 22. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(24) 圖【2-4-1】2009－2016 年本國產險公司股東權益總額 120,000. 股東權益總額. 100,000. 單位 : 百萬元. 80,000 60,000 40,000 20,000 2009年. 2010年. 2011年. 2012年. 2013年. 2014年. 2015年. 2016年. 政治大資產收益率（Return on Assets，ROA）又稱資產報酬率，是用來衡量公司資產創造立. 二、資產收益率. ‧ 國. 學. 多少淨利潤的指標。用以評價企業運用全部資產的總體獲利能力，全面反映了企業的獲利能力和投入產出狀況。通過對該指標的深入分析，可增強各方面對企業資產經營的關. ‧. 注，促進公司提高資產的收益水準。.產險業可據此指標與金融市場資本利率進行比較，如果該指標大於市場利率，則表明公司可以利用財務槓桿，進行負債經營，獲取盡可能. Nat. n. al. er. io. sit. y. 多的收益。同時該指標越高，表明企業投入產出的水準越好，企業的資產營運越有效率。. 三、自留綜合率. Ch. engchi. i n U. v. 自留綜合率（ Net Combined Ratio），是用來衡量該險種經營的績效指標。自留綜合率愈低，表示經營該險種的績效愈好，反之若超過百分之一百以上，則表示該險種的獲利表現不佳。自留綜合率為自留滿期損失率與自留費用率之合計稱之。. 23. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(25) 第五節各險經營策略與績效影響一、各險商品經營策略為更了解產險公司銷售各項險種對保險財務績效之影響，本研究對產險公司各險部經理人，對該商品之經營方式以及對獲利貢獻影響之經驗進行訪談，內容如下: (一)汽車保險商品策略：因車險實施定型化契約與責任險費率調漲，以及高價進口車銷售高成長。惟在面對新形態金融科技以及保險數位化變革，仍積極推出車隊損害防阻系統與駕駛行為風險分析模型，協助客戶改善車隊管理，降低危險駕駛行為帶來的損失；並開發 UBI 車險專用 APP 蒐集使用者數據，爭取車險新商機。. 政治大最主要是訂出損失率較低的商品組合（稱為藍海策略）包裝成重點業務或者專立. (二)海上保險商品策略：. ‧ 國. 學. 案名稱，並且訂定合理的費用預算及目標達成率等由各通路來行銷。整合全台灣分區域協理區，提供該行業別前 20 大的名單進行拜訪推動業務。與關貿中心合作建. ‧. 置平台，提供中小型進出口客戶進行拜訪。積極配合國家政策，推動有關太陽能產業及離岸風電設備建設。此外水稻及溫度參數養殖水產保險或者農業保險保障規劃，. y. Nat. er. io. 量。. sit. 讓公司成為開發農業保險品項最多元的業者，響應政府政策同時發揮保險安定的力. al. n. v i n Ch 主要訂出該險損失率較低的商品組合，包裝成重點業務或者專案目標，並訂定 engchi U. (三)工程保險商品策略：. 合理的費用預算及目標達成率由各通路別行銷。配合政府持續推動公共建設帶動大. 型業務，慎選及積極爭取地方政府公共工程標案。整合全台灣區域協理區提供前 20 大客戶名單進行拜訪專業諮詢。並開發特殊商品專案，拓展新客戶及推動中小業務成長。 (四)火災保險商品策略：主要區分客戶群中小型業務保險金額在 30 億元以下，進行規章費率通常也是損失率較低且穩定的群組，包裝商品銷售組合成重點業務或者專案行銷，並訂定合理的費用預算及目標達成率，交由各通路來行銷；至於大型客戶保險金額在 30 億元以上，通常掌握在大型國際保經代，主要往來具資產規模保險公司及再保險風險控管穩當才有取得機會。追蹤續保件數達成 8 成以上及新成交件實動率 7 成以上。 24. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(26) 開拓區域協理區名單進行拜訪推動業務。此外因住宅貸款年增率，帶動銀行房貸通路業務成長或與房仲業異業結盟訂定獎勵辦法推動業務，進而提升政策性地震保險投保率。 (五)健康及傷害險商品策略：訂定集團員工獨享專案先號召跨售部隊先試行。區分族群規劃有父母同住的或者單身與雙薪毛小孩家庭包裝不同商品需求。建置會員專區推動電子保單，續保通知、繳費通知，結合平板 pc 手機功能 app。以節省人力成本及運送郵寄費用等。設計新穎符合時代變化的商品銷售，例如國人旅遊不便；保障意外生病的規劃種類等多樣化經營，整合多元商品，滿足不同客群保障需求，提升優質商品覆蓋率與滲透率。. 政治大責任險的商品種類繁多，區分大眾化的業務：如公共意外、醫師責任、旅行社立. (六)責任及信用保證保險商品策略：. ‧ 國. 學. 旅平險、手機保險、生技醫療等。因應政府推動上市櫃公司董監事責任保險，與證券公司合作拜訪爭取業務或者資安法對資訊安全保障之準備。提供區域協理區加油. ‧. 站名單進行空氣汙染保險業務的爭取，分散加油站業者汙染風險。此外，多媒體的露出形象廣告爭取續保率的提升。. y. Nat. n. al. er. io. (一) 損失率分析：. sit. 二、各險商品績效影響因素. i n U. v. 除核保審慎篩選業務及釐訂合理費率避免殺價競爭外，因火災以及工程保險易. Ch. engchi. 受地震、颱洪等重大天災影響績效，所以再保險的安排也是相當重要，避免因單一重大事故造成損失無法控制，可將自留損失控制在公司可承受的範圍內，損失率才不易受天災影響巨幅波動，績效表現才能穩定。此外受到近年來個人自我保護意識抬頭，責任保險需求日益增加，侵權行為求償金額屢創新高，賠償限額及費率釐訂就相當重要，新商品以及配合政策推出之保險商品因可參考之歷史數據不夠完整，需定期檢視費率的適足性，避免費率釐訂偏低造成損失率居高不下。信用保險易受市場性風險影響，當金融大環境丕變時，應注意販售商品之客戶對象以及產業別，降低市場環境變化產生風險。 (二) 費用率分析：影響各險種績效除了要控管好損失率，費用率的控制也相當重要，如何善用招攬費用這項武器爭取良質業務，對險種績效的表現至關重要。部分優質業務掌 25. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(27) 握在不同保經代或通路，需透過合理的招攬成本取得業務，創造供需雙方雙贏的局面，此外可透過採用激勵活動刺激業務量持續攀升，增加部分取得成本但同時可降低固定費用率。招攬費用及固定費用猶如天秤的兩側，如何從中取得平衡並善用資源提升優質目標業務才是關鍵。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 26. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(28) 第三章研究設計本文主要研究產險商品銷售結構對財務指標績效表現的影響，利用財團法人保險事業發展中心公開資料之各公司保費收入結構資料為分析基礎。此外，本文採用一般迴歸衡量產險商品銷售結構對財務業務指標績效間之關係。本研究採用本國產險公司的各險種保費收入之比例作為自變數，所謂保費收入係指直接簽單業務之保險費收入屬之。直接簽單保費收入應完整包含財務報告期間內所有簽單(保險單之製作、批改)承保或批改確定之保費。自變數本研究選擇以下各險之保費收入之比例項：一、火災保險：含一般火災險、火災附加險、政策性地震險、商業性颱洪險以及商業火. 政治大二、海上保險：含貨物運輸保險、船體保險、漁船保險、外加航空保險。立三、汽車保險：含強制汽車險、強制機車險、汽車損失險及汽車責任保險。. 學. ‧ 國. 災保險。. 四、工程險：含營建及安裝工程保險。五、健康和傷害險：含傷害保險及健康保險。. ‧. 第一節實證資料. sit. y. Nat. io. er. 本研究資料來源為以財團法人保險事業發展中心公開資料，並檢視各資料項之最大值、最小值、平均值、標準差與中位數，研究期間為 2009 年至 2016 年之 8 年資料，以. n. al. Ch. i n U. v. 台灣產險 14 家公司（台產、兆豐、富邦、蘇黎世、泰安、明台、美亞、第一、旺旺友. engchi. 聯、新光、華南、國泰世紀、新安東京海上、台壽保）為本研究數據，樣本數 112 筆，其分析於下表【3-1-1】。. 27. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(29) 表【3-1-1】簽單保費收入統計表. 單位:新台幣千元. 中位數. 平均數. 最大值. 1,121,565. 1,465,772. 5,143,135. 114,376. 1,094,624. 581,325. 620,864. 2,042,661. 8,059. 421,425. 3,661,472. 4,522,350. 16,915,897. 480,340. 3,331,096. 工程險. 195,835. 297,632. 1,166,719. 3,308. 275,520. 責任信用保證險. 406,431. 607,653. 3,681,156. 15,378. 665,998. 健康和傷害保險. 634,403. 949,846. 4,757,126. 128,524. 926,450. 2,663. 110,454. 火災保險. 最小值. 標準差. 海上保險（含航空險）汽車保險. 其他財產保險. 55,774. 立. 政111,129治 578,194 大. ‧ 國. 學. 從表中可以看出各家公司的各險保費收入差距均較大，如火災保險簽單保費最大值為 5,143,135 千元，最小值為 114,376 千元相差 45 倍，海上保險簽單保費最大值為. ‧. 2,042,661 千元，最小值為 8,059 千元相差 253 倍，汽車保險簽單保費最大值為 16,915,897，. y. Nat. 最小值為 480,340 相差 35 倍。且各險簽單保費收入的中位數均小於平均數說明市場中數. io. sit. 量較少的公司搶佔了大部分市場份額，從表【3-1-2】105 年各公司簽單保費收入統計表. n. al. er. 也可看出類似情況，富邦，國泰世紀，新光三家公司的簽單保費收入總和占市場的比例. i n U. v. 為 47.91%，接近市場的一半而剩下 11 家公司瓜分另一半的市場。. Ch. engchi. 表【3-1-2】105 年各公司簽單保費收入統計表公司名稱. 簽單保費總收入. 百分比. 台產. 5,563,869. 3.90%. 兆豐. 6,414,566. 4.49%. 富邦. 33,096,418. 23.19%. 蘇黎世. 3,233,900. 2.27%. 泰安. 7,333,881. 5.14%. 明台. 11,524,262. 8.07%. 美亞. 3,153,397. 2.21%. 第一. 6,636,741. 4.65%. 28. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(30) 旺旺友聯. 8,476,593. 5.94%. 新光. 15,611,454. 10.94%. 華南. 8,378,902. 5.87%. 國泰世紀. 19,681,818. 13.79%. 新安東京海上. 11,445,896. 8.02%. 2,191,579. 1.54%. 台壽保總計. 142,743,276 100.00%. 為了研究保費收入結構對經營績效的影響，本研究計算各險簽單保費收入占總簽單保費收入的百分比，並計算最大值、最小值、平均值、標準差與中位數，統計與表【3-1-3】，並繪製圖【3-1-1】做分析。. 立. 政治大. 中位數. 平均數. 最大值. 學. 最小值 8.58%. 17.03%. 17.33%. 27.59%. 6.95%. 7.79%. 20.23%. 53.39%. 51.88%. 69.94%. 28.65%. 0.09287. 2.83%. 3.11%. 8.70%. 0.11%. 0.01792. 5.89%. 7.32%. 22.02%. v ni. 0.22%. 0.04518. 27.65% e n11.02% gchi U. 2.35%. 0.05471. 8.77%. 0.14%. 0.01697. 海上保險（含航空. 健康和傷害保險其他財產保險. al. n. 責任信用保證險. Ch. 9.29% 0.69%. 1.56%. y. sit. io. 工程險. Nat. 汽車保險. 0.95%. er. 險）. 標準差. ‧. 火災保險. ‧ 國. 【3-1-3】各險簽單保費收入百分比統計表. 0.04805 0.04257. 29. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(31) 立. 政治大. 圖【3-1-1】2009-2016 年平均保費結構示意圖. ‧ 國. 學. 從圖 3-1-1 中可以看出汽車保險佔比最重平均佔比超過 50%。本研究使用各公司 ROE 作為評估其經營績效的指標之一，2009 年至 2016 年之年資. ‧. 料，以台灣產險 14 家公司的 ROE 落在最大值 35.98%，最小值-30.46%的區間，平均數為 8.97%，其具體的頻數分佈圖如圖【3-1-2】所示。. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 圖【3-1-2】2009-2016 年 ROE 頻數分佈直方圖. 30. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(32) 第二節共線性分析本研究為避免變數間可能發生共線性問題，因而影響實證結果的可靠性，利用 Pearson 相關性檢定之相關性分析，檢定變數之間是否存在高度相關性。其基本假設為樣本是從常態分配的母群中隨機抽取之獨立樣本，在觀察兩個解釋變數之間的 Pearson 相關係數絕對值若大於 0.8，表示此兩變數之間有強烈的共線性關係，經檢定兩變數相關的 Pearson 相關係數檢定，如表【3-2-1】，發現各變數之相關係數均小於 0.8，顯示各變數間共線性(multicollnearity)問題並不明顯。表【3-2-1】相關係數表火災保險. 1. 海上保險. 0.53416. 健康和傷害保險. 1. -0.65773. -0.57709. 1. 0.22900. 0.26980. -0.07344. 1. -0.27036. -0.55618. -0.11200. -0.24357. ‧. Nat. io. sit. y. 1. n. al. er. 健康傷害保險. 工程保險. 學. 工程保險. 立. ‧ 國. 火災保險. 汽車保險. 汽車保險政治大. 海上保險. Ch. engchi. i n U. v. 31. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(33) 第三節迴歸分析為檢驗產險公司的保費商品結構與財務指標對公司經營績效之關聯性，本研究分別以各項績效變數進行分析。首先，以股東權益報酬率（ROE）為因變數，根據迴歸模型其實證分析如表【3-3-1】，p 值為 0.1 以下者為有顯著相關者。其中，火災保險之 β 值為 0.5944，t 值為 2.1570(p<0.1)有正向顯著相關，汽車保險之 β 值為 0.4266，t 值為 -2.2424(p<0.1)，有正向顯著相關，海上保險之 β 值為 0.5555，t 值為 1.4070(p<0.1)，正向但無顯著相關。工程保險之 β 值為-0.6252，t 值為 2.2424(p<0.1)，負向但無顯著相關。健康及傷害保險之 β 值為 0.1617，t 值為 0.5962(p<0.1)，正向但無顯著相關。. 政治大. 表【3-3-1】ROE 迴歸分析表下限. 上限. 95%. 95%. 0.119285. -0.62498. 0.072492. 0.594417 0.275571 2.157036 0.033262. 0.04807. 1.140764. -0.22722. 1.338326. y. 立. 0.426554 0.190218 2.242442 0.027015 0.049427. 0.80368. -0.62521. -1.63619. 0.385764. -0.37597. 0.699399. 險. al. -1.22609. Ch. sit. 0.509926. n. 健康和傷害保. io. 工程保險. 0.555553 0.394822 1.407097 0.162324. Nat. 汽車保險. -1.57047. P-值. 0.222883. er. 海上保險. 0.175898. t 統計. i n U. v. 0.161715 0.271202 0.596291 0.552252. engchi. ‧. 火災保險. -0.27624. 標準誤. 學. 截距. ‧ 國. 係數. 綜合上述，發現商品結構和經營績效有顯著相關，股東權益報酬率與火災保險及汽車保險呈正向顯著相關，而檢驗股東權益酬率(ROE)與海上保險、工程保險及健康和傷害保險之關聯性，則無顯著相關。汽車保險和火災保險對公司財務經營績效 ROE 有正向顯著性相關。縱觀近年時代變遷，可歸結原因如下：1、汽車保險佔據產險保費收入結構最大宗，對保險業經營績效有著舉足輕重的影響。汽車作為現代出行的必備交通工具，隨著科技進步，道路交通規則，人民素質的提升，其發生意外事故的機率也在隨之降低，且政府也在要求售車方和購車方要購買要求的保險，對保險行業的形成了一個穩定的收入結構，故汽車保險對財務經營績效的影響為正向，當汽車保險收入增加的時候，保險公司的經營績效也會上 32. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(34) 升。火災保險主要區分客戶群中小型業務保險金額在 30 億元下以及強制住宅火險房貸業務，進行規章費率通常也是損失率較低且穩定的群組，兩項指標均為穩定且損失率較低的險種，對 ROE 的貢獻也是最高的。. 表【3-3-2】ROA 迴歸分析表 P-值. 下限 95%. 上限 95%. -1.70488. 0.091145. -0.17373. 0.013084. 2.700512. 0.008061. 0.05299. 0.345665. -0.03796. 0.381363. 0.019476. 0.2215. 係數. 標準誤. t 統計. 截距. -0.08032. 0.047114. 火災保險. 0.199328. 0.073811. 海上保險. 0.171699. 健康和傷害保險. -0.28041. 0.136582. -2.05304. 0.042532. -0.5512. -0.00962. 0.056123. 0.072641. 0.772612. 0.441472. -0.08789. 0.20014. 學. 工程保險. ‧. ‧ 國. 汽車保險. 治 0.107432 政 1.623597 大 0.120488 立0.05095 2.364849 0.019857 0.105752. 其次，為檢驗產險公司的保費結構對公司經營績效之關聯性，本研究改以 ROA. y. Nat. sit. 為經營績效之因變數，其迴歸實證分析結果於表【3-3-2】。p 值小於 0.1 有表示有. n. al. er. io. 顯著相關。其中，火災保險之 β 值為 0.1993，t 值為 2.7005 (p<0.1) 正向且有顯著相. i n U. v. 關，海上保險之 β 值為 0.171699，t 值為 1.6235 (p<0.11)，正向但無顯著相關性，汽. Ch. engchi. 車保險之 β 值為 0.1204，t 值為 2.3648(p<0.1)，正向有顯著相關。工程保險之 β 值為-0.28041，t 值為-2.0530 (p<0.1)，負向顯著相關。健康及傷害保險之 β 值為 0.0561， t 值為 0.7726 (p<0.1)，無顯著相關。結果與前一模式相同，顯示火險與車險業務為產險公司財務績效表現重要的因素。相對的工程險部分則出現顯著的負相關值得注意。. 33. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(35) 表【3-3-3】自留綜合率迴歸分析表係數. 標準誤. t 統計. P-值. 下限 95%. 上限 95%. 截距. 1.261457. 0.129241. 9.760514. 1.94E-16. 1.005225. 1.51769. 火災保險. -0.49813. 0.202475. -2.46021. 0.015501. -0.89956. -0.09671. 海上保險. -0.59146. 0.290095. -2.03884. 0.043954. -1.1666. -0.01632. 汽車保險. -0.33691. 0.139763. -2.4106. 0.017647. -0.614. -0.05982. 工程保險. -0.02779. 0.374667. -0.07418. 0.941004. -0.77061. 0.715019. 健康和傷害保險. 0.130648. 0.199265. 0.655652. 0.513469. -0.26441. 0.52571. 政治大 0.1 有顯著相關。其中，火災保險之立 β 值為-0.49813，t 值為-2.4602 (p<0.1)有負顯著相關，. 最後，本研究也以自留綜合率為因變數，迴歸實證分析結果於表【3-3-3】，p 值為. ‧ 國. 學. 海上保險之 β 值為-0.5914，t 值為-2.0388 (p<0.11)，基本有負向但不顯著，汽車保險之 β 值為-0.3369，t 值為-2.4106 (p<0.1)，有負向顯著相關。工程保險之 β 值為-0.02779，t 值. ‧. 為-0.0741 (p<0.1)，無負向顯著相關。健康及傷害保險之 β 值為 0.13064，t 值為 0.6556 (p<0.1)，無正向顯著相關。. y. Nat. sit. 綜上所述，汽車保險和火災保險以及海上保險比重越高，綜合率越低，結果與上述. er. io. 兩模型結果相符。其中汽車保險約占五成二、火災保險占約 17%及海上保險較低占約. al. n. v i n Ch 綜合比率小於 100%，即表示公司有核保利潤。當產險公司經營商品的險種越多時，會 engchi U. 8%穩定收益程度高、損失率較低。但是從自留綜合率的圖表中也約略可以看出，假如. 帶動公司整體自留綜合比率下降，由此得出當保險公司擁有更多險種，佔據更多利基市場時，對公司的整體經營績效是有良性作用和效果的。同時，汽車保險、火災保險以及海上保險等險種，對保險公司的經營績效是有較大正向的影響，而健康傷害險等一些新的險種的推出，也是有助於保險公司擴大營業規模以及經營績效。. 34. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(36) 第四章結論本文主要目的是想透過財務績效指標的分析，評估本國產險公司的經營績效。本研究回顧保險相關文獻發現，在對保險業市場績效研究方面，大多從多元財務指標入手測定保險公司的績效，但較無針對商品結構與財務指標進行分析，以反映產險公司商品銷售績效，因此本文以財務指標為績效評估基準之文獻，併輔以實務訪談經驗，以產險公司所使用之財務數據等，來分析本國產險公司商品結構之經營績效表現。因此針對本國產險公司之商品結構，實證分析對產險市場財務指標績效之影響，以作為實務經營策略的參考。. 政治大經營績效的評估指標，利用保險發展中心產物保險統計要覽蒐集各家保費收入結構，以立本研究採用股東權益報酬率(ROE)、資產收益率(ROA)及自留綜合率作為產險公司. ‧ 國. 學. 及其財務報表比率特性。此外，本文採用一般迴歸來衡量產險商品結構對財務業務指標績效間之關係。以本國產險公司的各險種保費收入之比例作為自變數探討本國 14 家產. ‧. 險公司 2009 年至 2016 年保費結構與財務指標(排除外國保險業在台分公司)關係。本研. y. Nat. 究迴歸實證分析及訪談大型產險公司商品銷售主管後得到以下的結論：. io. sit. 汽車保險、火災保險之業務對財務經營績效有正向顯著性相關。顯示汽車保險和火. n. al. er. 災保險是對經營績效影響最大的險種，其特徵都為規模大，穩定收益程度高、自留綜合. i n U. v. 率低的險種，產險公司在進行推銷和銷售的過程中，應該提升個人險種的銷售優先等級，. Ch. engchi. 集中資源及人力在消金險種的銷售上，進而優化商品的銷售結構，以達到提升經營績效的目的。縱觀近年時代變遷，可歸結原因如下：1、汽車保險佔據產險保費收入結構最大宗，對保險業經營績效有著舉足輕重的影響。汽車作為現代出行的必備交通工具，隨著科技進步，道路交通規則，人民素質的提升，其發生意外事故的機率也隨之降低，且政府也在要求售車方和購車方要購買要求的保險，對保險行業的形成了一個穩定的收入結構，故汽車保險對財務經營績效的影響為正向，當汽車保險收入增加的時候，產險公司的經營績效也會提升。2、火災保險主要區分客戶群中小型業務保險金額在 30 億元下以及住宅火險房貸業務等，進行規章費率通常也是損失率較低且穩定的群組，兩項指標均為穩定且損失率較低的險種，對 ROE 的貢獻也是最高的。 35. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

(37) 綜上所述，汽車保險和火災保險是對經營績效影響最大的險種，主因占整體產險市場保費收入超過七成，占據主要險種較具規模，其中汽車保險約占五成二、火災保險占約 18%，穩定收益程度高、損失率較低。但是從自留綜合率的圖表中可以看出，當保險公司經營企業保險的險種越多時，會帶動保險公司整體自留綜合比率下降，由此得出當保險公司擁有更多險種，佔據更多利基市場時，對公司的整體經營績效是有良性作用和效果的。同時，汽車保險、火災保險以及海上保險等險種，對保險公司的經營績效是有較大的正向影響，而發展健康傷害險、新種責任險等一些新的險種，則有助於保險公司擴大營業規模以及經營績效。產險公司之經營分三大類：商品面、投資面及獲利面，商品面主要在設計優質的商品，行銷於各大通路別，以保障消費者之財產與人身安全之責任，進而較具規模的產險. 政治大外在投資方面，慎選好的標的金融商品，以增加公司的投資獲利能力，均衡發展商品與立. 公司透過再保險安排，有能力來保障企業保險客戶的財產與責任，以獲取商品利潤；另. ‧ 國. 營之目標。. 學. 投資面之共榮，以達到個人、公司、社會三贏的局面，促進社會的繁榮及公司的永續經. ‧. 然本文只針對本國產險公司之商品銷售結構與財務指標績效表現作探討，並未對是否與金控相連結的產、壽險公司，因集團的交叉銷售商品行為，是否產生效益做比較. y. Nat. sit. 分析，未來的研究者可將此類的議題放入探討，將能對於產壽險之間的跨售或者銀行證. n. al. er. io. 券業別或異業結盟等關係的結合，是否會產生經營的效益，可以再做探討。. Ch. engchi. i n U. v. 36. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.020.2018.F08.

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