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第六章 我國市場現況與監理規範

第三節 現行規範

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第一項 銀行兼營業務

我國目前法制規範允許銀行經營證券、信託、票券金融及期貨業務,配合銀 行兼營信託業務的地位,並得兼營證券投資信託事業、證券投資顧問事業、全權 委託業務、期貨信託業務等金融相關業務,此些類型的兼營事業除了自營部分,

還多包涵承銷造市等業務,主要業務內容多為從資產交易中獲利。410 a. 證券業務

因我國已不再採銀證分離主義,依證券交易法第 45 條第 2 項:「證券商不得 由他業兼營。但金融機構得經主管機關之許可,兼營證券業務。」及銀行法第 28 條第 1 項:「商業銀行及專業銀行經營信託或證券業務,其營業及會計必須獨 立;其營運範圍及風險管理規定,得由主管機關定之。」,可以得知銀行業可得 經主管機關許可而兼營證券業務,而兼營範圍主要是以證券商設置標準第 14 條 第 1 項規範:「金融機構兼營證券業務,除期貨商、自行買賣政府債券或本標準 發布前已許可兼營者外,以兼營左列各款之一為限:一、有價證券之承銷。二、

有價證券之自行買賣。三、有價證券買賣之行紀或居間。四、有價證券之承銷及 自行買賣。五、有價證券之自行買賣及在其營業處所受託買賣。」,由上述條文 可知,銀行雖得兼營部分證券商業務,但尚不得兼營綜合證券商之業務。411因此 從上可得知銀行從事有價證券得自行買賣、行紀、居間及承銷相關之業務。

b. 期貨業務

銀行依照期貨商設置標準第 34 條得申請兼營期貨業務,其應先經其目的事 業主管機關核准,並應以機構名義申請之。412而依照期貨商設置標準第 35 條準 用第 25 條之規定:「本國證券商申請兼營期貨業務,應按兼營種類依第 8 條所定 金額,指撥相同數額之專用營運資金。」,原則必須依照其兼營種類來指撥專用 營運資金,故可從第 8 條得知銀行業得兼營期貨經紀商及期貨自營商之業務。

c. 票券金融業務

銀行得依票券金融管理法第 17 條:「金融機構兼營票券金融業務者,應申請 主管機關許可;申請許可之條件、應備文件、業務範圍及其他應遵行事項之辦法,

由主管機關定之。」,在得主管機關許可下兼營票券金融業務,其業務範圍包括 辦理短期票券之承銷、經紀及自營業務。413

410 王志誠,現代金融法,新學林,2009 年 10 月一版一刷,頁 338。

411 同前註,頁 340。

412 同前註,頁 341。

413 金融機構兼營票券金融業務許可辦法第四條第 3 項第 1 款

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第二項 銀行投資業務

依據銀行法第 3 條第 7、15、16 及 19 款之規定:「銀行經營之業務如左:‧‧‧

七、投資有價證券。‧‧‧、一五、承銷及自營買賣或代客買賣有價證券。、一 六、辦理債券發行之經理及顧問事項。、一九、辦理證券投資信託有關業務。」

因此可觀察銀行業務之範圍係包括有價證券的投資,甚至得進一步從事相關承 銷、自營買賣等相關業務。然而對此投資有價證券的種類並非全無限制,具體的 投資種類及限額規定係依銀行法第 74 條之 1 授權主管機關訂定,因此主關機關 依照授權規定訂立了「商業銀行投資有價證券之種類及限額規定」,主要係為防 止銀行毫無限制的投資低流動性之有價證券,並採取總量管制措施,防止銀行界 由公眾資金控制生產事業之經營,414亦避免過度從事有價證券投資,而危及其自 身存放款業務。

a. 投資種類之限制

而針對投資種類的限制,依該規定第 2 條對於商業銀行投資境內及境外有價 證券之種類如下:

(一)公債。

(二)短期票券。

(三)金融債券。

(四)國際性或區域性金融組織發行之債券。

(五)集中交易市場與店頭市場交易之股票及特別股415、新股權利證書、債 券換股權利證書及公司債。

(六)依各國法令規定發行之基金受益憑證、認股權憑證及認購(售)權 證。

(七)中央銀行可轉讓定期存單及中央銀行儲蓄券。

(八)受益證券及資產基礎證券。

(九)發行人之信用評等經主管機關認可之信用評等機構評等達一定等級 以上之私募股票、私募公司債,或主管機關認可之信用評等機構評 等達一定等級以上之私募公司債。

(十)經主管機關核准之其他有價證券。

從此處可知該有價證券規範包山包海,將短期票券、金融債券甚或受益證券 及資產基礎證券皆納入,而受益證券及資產基礎證券之定義參酌金融資產證券化

414 王志誠,同註 410,頁 408。

415 商業銀行投資有價證券之種類及限額規定:「‧‧‧第 2 條第五款‧‧‧(其中國內股票部分,

包括上市股票、上櫃股票、主管機關認可之信用評等機構評等達一定等級以上之發行人發行之 興櫃股票及辦理受託承銷案件時,以特定人身分,參與認購上市、上櫃企業原股東與員工放棄 認購之增資股份及核准上市、上櫃公司之承銷中股票。)‧‧‧」

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條例第 4 條第 6、7 款:「‧‧‧六、受益證券:指特殊目的信託之受託機構依資 產信託證券化計畫所發行,以表彰受益人享有該信託財產本金或其所生利益、孳 息及其他收益之受益權持分(以下分別簡稱本金持分、收益持分)之權利憑證或 證書。 七、資產基礎證券:指特殊目的公司依資產證券化計畫所發行,以表彰 持有人對該受讓資產所享權利之權利憑證或證書。‧‧‧」。

因此可知該種證券係依據證券化所衍生之相關權利或憑證,而亦應該包括境 外發行的如資產擔保證券等透過資產證券化所衍生的相關憑證,如此過於寬鬆的 定義,或許將給銀行許多進行新興金融商品投資的空間。

b.投資限額之規定

依該規定第 3 條對於上述投資之有價證券有額度上之限制,商業銀行投資境 內及境外有價證券之限額如下:

(一)商業銀行投資於集中交易市場與店頭市場交易之股票及特別股、新 股權利證書、私募股票、私募公司債、依各國法令規定發行之基金 受益憑證、認股權憑證及認購(售)權證之原始取得成本總餘額,

不得超過該銀行核算基數百分之二十五。但其中投資於店頭市場交 易之股票與認股權憑證、認購(售)權證及新股權利證書、特別股 、私募股票及私募公司債之原始取得成本總餘額,不得超過該銀行 核算基數百分之五。

(二)商業銀行投資於無信用評等或信用評等未達主管機關認可之信用評 等機構評等達一定等級以上之短期票券(不含國庫券及可轉讓銀行 定期存單)、金融債券、公司債、受益證券及資產基礎證券之原始 取得成本總餘額,不得超過該銀行核算基數百分之十。但該短期票 券、金融債券、公司債無信用評等者,其發行人、保證人或承兌人 之信用評等達上述等級以上者,或受益證券、資產基礎證券無信用 評等者,其保證人之信用評等達上述等級以上者,不在此限。

(三)銀行投資於第二點第一項各種有價證券之總餘額,除我國政府發行 之公債、國庫券、中央銀行可轉讓定期存單及中央銀行儲蓄券外,

不得超過該銀行所收存款總餘額及金融債券發售額之和百分之二十 五。

(四)銀行兼營證券商依證券交易法第七十一條規定所購入之有價證券,

於購入一年後仍未賣出者,應計入前三款投資有價證券之限額內。

(五)銀行以附賣回條件買入短期票券及債券之餘額,不計入第一款至第 三款投資有價證券之限額內。以附買回條件賣出短期票券及債券之 餘額,則應計入。

(六)商業銀行投資於每一公司之股票、新股權利證書及債券換股權利證

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書之股份總額,不得超過該公司已發行股份總數百分之五。

其中對於第一、二款所稱之核算基數,該規定第 3 條第 2 項有明確之定義,

原則上係指銀行上會計年度決算後淨值,但應扣除對其他銀行超過一年之持股之 原始成本416,及經主管機關核准或依其他法律規定轉投資銀行以外之其他企業之 原始取得成本。其扣除此類轉投資之原始成本之目的,或許係因此類轉投資應係 較為穩健長期的持股並非可輕易移轉出售,而與該 1、2 款多係短期投資之目的 相衝突,為免銀行雖於會計年度為淨值,然而多係來自大量轉投資其他企業或銀 行,故在核算基數上應予扣除。

且對於該核算基數得計入當年度銀行之現金增資,然須扣除銀行於年度中發 放現金股利之金額,綜上可知該核算基數計算之出發點在於約略代表了銀行現行 可用之資金,扣除無法輕易變現的企業或銀行轉投資,並加入現金增資所得可用 之資金,並扣除了銀行發放股利所支付之現金。

而該條第一、二款主要係以原始取得成本總餘額統計,並以核算基數為計算 基礎,應係限制銀行機構應以手中可用之資金,於購買時即應評價其得投資的有 價證券數量。然第三款係以有價證券之總餘額為統計,而不得超過該銀行所收存 款總餘額及金融債券發售額之和百分之二十五,應是課與銀行隨時注意其存款淨 值與其投資取得之有價證券價值的比例,如有價證券價值餘額下降或者存款總餘 額下降,即可能違反投資限額之規定。