財務風險及替代方案分析

營運支出變動率對淨現值影響預估表中可發現，營運支出變 動率升高時，而且淨現值的變動朝負向成長，故營運支出變動率 會影響經營獲利的因素。在營運支出變動率+20%時保守一般及樂 觀之 NPV 值較 0%之 NPV 值變動各為 127.08%、209.25%及 67.71%，平均變動為 134.68%。

由上述市場利率、營運收入及營運支出變動之敏感性分析得知，

本案之相關財務因子變動影響以營運收入變動影響最大，故本案期間 應注意相關收入項目及費用並詳加控管，以達到獲利之目的。

依促參法執行細則第 33 條規定『主辦機關依本法第二十九條 第一項規定，就公共建設非自償部分投資其建設之一部，其方式 如下：

1.由主辦機關興建後，交由民間機構經營或使用。

2.併由民間機構興建，經主辦機關勘驗合格並支付投資價款取得產 權後，交由民間機構經營或使用。

主辦機關依前項第二款支付之投資價款額度，不得高於民間 投資興建額度之 50%，並應於投資契約中明定各項工程價款、政 府投資額度、工程品質之監督及驗收。

(四) 搭配附屬事業開發淨效益

可以開放附屬事業進駐經營增加營運機構之開發淨效益，為 本方案須由主辦單位同意方可執行，且其附屬事業須與同為主要 事業之目的事業法律管轄方可。

二、藥癮復健中心之風險分析檢討

藥癮復健中心於開發修復裝修時期至營運期間可依其各界斷 檢討風險項目[19]如下：

(一)政策風險

例如費率政策、法律變化、開發核准變化、公共設施的配合、

稅賦的增加、特許權變化、政府終止補助、....等。

(二)金融風險

例如利率變化、匯率變化、通貨膨脹、...等。

(三)市場風險

如競爭風險、需求風險、附屬事業營收未如預期、...等。

(四)開發裝修之完工風險

如工期延誤、成本超支、無法完工、用地徵收、環境保護、

審核延誤、技術與品質問題、勞工風險、貸款增加、...等。

(五)營運風險

如勞資糾紛、營運績效、...等。

(六)法律風險

如擔保結構、特許公司破產、金融協議不履行、...等。

(七)不可抗力風險

如地震、水災、颱風、戰爭...等，不可預知或不可抗力之天災、

人禍。

三、藥癮復健中心替代方案執行及風險避免檢討

由藥癮復健中心之敏感性分析中得知營運收入變動對本案財 務因子影響最大，故本案主要風險亦為影響營運收入變動之項 目，綜合相關替代方案及風險項目檢討，藥癮復健中心主要風險 產生時可採取下列替代方案措施：

(一)契約簽訂時期

可於契約簽定時，規定參與機構須提出營運計畫書，確實規 劃減少將來營運營收損益。並將營運計畫中相關財務因子，包括

收容復健費用、餐廳收費等項目確實於雙方契約中明確規範，明 確營運收入費用，以利財務評估。契約中須明確規範政府允諾事 項，避免政策性變化造成雙方執行上困擾。

本研究案財務評估於一般評估中，若營運期為十年時，其自 償率為 0.76，介於 0 與 1 之間，主辦單位可選擇於契約中明定營 運期限為 10 年，並於營運廠商期初投入金額依促參法中補助一半 經費；或是增加營運期限為 15 年，其自償率亦增為 1.54，視為可 獲利等方式，增加民間機構參與投資意願。本案建議以增長營運 期限至 15 年方式執行，可減少地方政府財務壓力。

(二)開發裝修興建時期

須確實規劃相關開發及裝修等相關費用，並能確實擬妥開發 計畫，事前和主辦單位詳細檢討，減少開發裝修興建時不必要的 修正等經費。而開發計畫可委由專業管理規劃公司規劃執行，避 免工期延誤、成本超支、無法完工及開發時無法進行等情況發生。

(三)營運時期

可引進專業經營管理企業作為顧問，並作確實宣傳及廣告增 加營收，且營運風險發生時可供諮詢並將傷害減至最低。投保相 關營運期人員及設備之保險，並於不可抗力風險產生時有所擔保。