兩岸手續費比較

五、 漲跌限制及升降單位:

中國大陸上海、深圳證券交易所上市 A、B 股股票除經特別限制之外，每日 漲跌幅限制為 10﹪。A 股報價的升降單位為 0.01 元人民幣，上海 B 股為 0.001 美元，深圳 B 股為 0.05 港幣。

六、 交割時間:

中國大陸 A 股投資人多居住在中國大陸境內，但 B 股投資人卻有相當比例居 住於海外，因此 A、B 股在交割時間上亦有所不同。

A 股：目前中國大陸 A 股採用 T+1 的交割方式，及在委託成交後，相應的資 金與證券交割在次一營業日，於投資人的股票帳戶及資金帳戶中自動交付完成。

B 股：目前採用 T+3 的交割方式，上海的清算幣別為美金，深圳的清算幣別 為港幣，投資人應於委託成交後第 3 個營業日前將股票或資金存入股票帳戶及資 金帳戶，以便完成交割。

由於 B 股交易採用 T+3 的交割方式，投資人購入股票後必須承擔三日的風 險，因此中國大陸設立了 B 股的「回轉交易」。在回轉交易的情況下，投資人賣 出的股票分為兩部分：一部份是已履行交割義務的股票，另一部份是其已經買 入，但還未進行交割的股票。但無論在何時買入或賣出的股票，只能再成交後第 三個營業日才能辦理這些交易的交割，當日買入和賣出是不能沖銷的。

費收取後，得按一定期間（月、週等）結算，如有應退還或折減款項，應撥入至 原客戶交割帳戶，並於客戶對帳單月報表及向本公司申報之月計表中載明。證券 經紀商所訂手續費率逾成交金額千分之一點四二五者，應於委託前採取適當方式 通知，並留存紀錄。

一般透過電話或當面交易，收取手續費為成交金額千分之一點四二五，網路 或其他電子下單，業界多給于優惠，收取金額為法定上限的五折到六五折之間，

但對於某些特殊客戶，也有提供特別待遇與手續費優惠。

（二）證券交易稅

1. 國內上市（櫃）公司之證券交易稅率適用3‰。

2. 國內上市（櫃）交易之台灣存託憑證交易稅率適用1‰。

3. 指數股票型基金（ETF）、認購(售)權證商品交易稅率適用1‰

二、 中國經紀手續費與印花稅

（一）交易費用:

1. 委託手續費：委託手續費為投資人在委託買賣證券時所交付之費用，每 筆委託手續費本地為人民幣 1 元，外地為人民幣 5 元，若為長期客戶或 大額客戶，證券經營機構多不收取此項費用。

2. 傭金：傭金即是台灣的交易手續費，收費標準是按成交金額按比例收 取，A 股傭金為成交金額的 0.3﹪，最低收費標準為人民幣 10 元；上海 B 股傭金為成交金額的 0.3%，深圳 B 股傭金為成交金額的 0.3﹪，最低 收費標準為人民幣 5 元。

（二）交易稅與規費

1. 印花稅：中國大陸證券交易印花稅性質類似台灣的證交稅，不同的是中 國的印花稅是對買賣雙方都課徵的。A 股交易印花稅為成交金額的 0.1

﹪，B 股交易印花稅為成交金額的 0.1﹪。

2. 過戶費：過戶費為股票買賣成交後，買賣雙方為變更股權登記所支付的 費用，A 股收費標準按成交股票面值總值的 0.1﹪計算，最低收費標準 為人民幣 1 元。

3. 上海 B 股將清算費與過戶費合併為按成交金額計算的結算費，結算費率 成交金額的 0.05%，最低收費標準為為 1 美元。

4. 深圳 B 股則是向賣方收取成交金額的 0.3﹪。

（三） 實際的收費方式

1. 印花稅：成交額的 0.3%。

2. 佣 金：最高成交額的 0.3%，最低 5 元，一般營業部收 0.25-0.28%（或 更低），網路交易一般收 0.10-0.15%。

3. 過戶費：每千股 l 元，最低 1 元。深證不收。

4. 委託費：每單 3 元。深證不收。

5. 以上是單程收費，買賣雙程都是一樣的收費。以網路交易買滬市股票 1000 股為例：成本價=成交額（1+0.1%+0.15%）+1+3

第六節 兩岸經紀市場SWOT分析

前述六節就資本市場環境分析，從整體市場環境，管理架構、市場規模，市 場交易規定、經紀手續費等幾項指標綜合分析，綜理各項指標整理為台灣證券經 紀市場及中國證券經紀市場之SWOT分析如下：

一、 台灣證券經紀市場之SWOT 分析

表 10 台灣證券經紀市場之 SWOT 分析

優勢（Strength） 劣勢（Weakness）

1.上櫃掛牌時間短成本低 2.上市櫃公司科技產業比重高 3.股票流動性高、交易成本低 4.專業人力資源豐富

5.衍生性金融性商品完整 6.員工配股提供市場資金動能 7.證券、銀行、保險跨業經營

1.證券經紀商家數過多 2.上市上櫃公司規模小

3.上市上櫃公司可募集金額小 4.散戶市佔逐漸降低，影響營收 5.複委託業務成長緩慢

6.資金流向債券與境外基金

7.分公司市佔率低，固定成本相對高 機會（Opportunity） 威脅（Threat）

1.電子交易、結算系統使用普遍 2.大陸經濟與金融的快速發展 3.證券期貨市場快速整合 4.分紅配息產出新投資乘數 5.新型態金融商品爭相出現

6.TDR 大量掛牌，增加市場成交量 7.開放大陸QDII來台投資

1.全球化發展，海外商品吸引力高 2.國內企業在台投資意願降低 3.證券主管機關限制多 4.國內GDP成長趨緩

5.開放大陸市場後，帶動企業轉向中國 投資及掛牌

6.新興市場股市熱絡，國內資金外流 資料來源：1.朱富春（2006），台灣資本市場的回顧與展望。

2.劉玉珍、李怡宗(2009) 兩岸證券發展與整合契機

二、 中國證券經紀市場之SWOT 分析

表 11 中國證券經紀市場之 SWOT 分析

優勢（Strength） 劣勢（Weakness）

1.掛牌公司以國企與傳統產業比重高 2.掛牌公司規模大

1.申請掛牌時間長成本高 2.國企股佔成交值比重過高

3.股票週轉率與成交量高 4.人力資源豐富

5.營業據點成本低營收高 6.市場胃納量大

7.網路下單比重高

3.衍生性新金融商品較不完整 4.整體證券市場投機性高

5.電子產業交易量與本益比不高 6.證券機構監理決策未公開

7.股票市場本益比太高，不利長期投資 機會（Opportunity） 威脅（Threat）

1.電子交易興起，吸取海外投資下單 2.大陸經濟與金融的快速發展 3.重要產業跨入國際金融市場 4.投機資金預期人民幣升值心理 5.新型態金融商品開始出現 6.台灣開放與大陸股市相互投資

1.全球化發展下，海外專業投資人分散 投資亞洲新興市場

2.亞洲新興市場股市，本益比相對低 3.證券主管機關限制衍生性商品 4.企業轉向海外併購或上市

5.投資機構比重提升，改變營收比重 資料來源：1. 劉玉珍、李怡宗(2009) 兩岸證券發展與整合契機

整體而言，中國證券交易市場的整體表現與評價較台灣交易市場所來的高，

中國近年來大量的貿易順差，中國人民幣嚴重被低估，投資人預期人民幣仍然會 繼續升值。儘管如此，中國當局還是不希望讓人民幣快速升值，導致熱錢大量湧 入。根據路透社的報導，2009年湧入中國的熱錢高達1,670億美元，廣義的貨幣 供給量（M2）較前年同期增加27.7％，中國游資氾濫的情況可想而知。這些預測 和報導的推波助瀾，勢必增加熱錢流入中國的速度和幅度，而影響中國的經濟。

加上每年有數千億美元的經常帳順差，在須等量發行貨幣的情況下，中國國內游 資更顯氾濫。中國的外匯存底已超過2兆美金,不僅是世界第一， 每年還急速上 升；外國投資機構每年投資中國約有600億美元，整個中國市場短期內投資的熱 度，除非政府干預，前景將會是萬里晴空的好景況。

另一方面台灣證券市場亦有許多可取之處，相較於中國證券市場，在上市效 率、本益比、市場流動性方面，台灣已有多次空頭打擊的經驗。股票交易成本及 衍生性金融商品之完整性，相較於中國市場，不論在法令規章或行銷策略方面，

台灣已有多年經驗，以最近發行的ADR產品為例，在發行時間與交易效率上，台 灣業界與主管機關，有許多策略值得大陸肯定與學習，雖然中國資本市場規模龐 大，改革力道強大，奠基於多年的經營基礎與台灣強大的創新能力，相信台灣在 短時間內，對以上項目仍然具有競爭優勢。