第五章 建構臺灣前輩藝術家油畫市場指數
第一節 方法設計
本文暫將建構出的指數稱作「臺灣前輩藝術家油畫市場指數，從名稱可看出 內含地區、時期風格、媒材、場域的界定。研究的對象共計有五位同時活躍於美 術史和藝術市場的臺灣前輩畫家，分別為：陳澄波（1895-1947）、廖繼春
（1902-1976）、楊三郎（1907-1995）、李梅樹（1902-1983）、李石樵（1908-1993），
蒐羅他們自1992 年到 2008 年177，共17 年來的拍賣成交價格研究178，主要資料 來源為華藝文化、典藏家庭等兩家出版社出版之藝術品拍賣大典書籍；選取此五 位藝術家當作研究對象的原因在於他們同時具有學術與市場上的指標性：（一）
五位都是臺灣美術史早期的代表性畫家（二）這幾位畫家從90 年代至今，在拍
175 本文後續將「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」簡稱為「油畫指數」。
176 請參考本章表 5.7，蕨木投資公司（Fernwood Investments）計算的藝術指數和其他資產類別 的相關係數，若就投資組合觀點而言，收藏品也是不錯的投資標的，因為和金融資產間的統計相 關性並不高。
177 2008 年-2009 年為本研究的進行期間，但為配合國內拍賣大典只出版前一年拍賣紀錄的習慣，
只收錄到2008 年的拍賣記錄。
178 詳見【附錄七】到【附錄十一】，N/A 表示無此資料（non available），N/S 表示流標（non sold）。
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賣市場上出現的數量和成交價格較其它畫家相對穩定（三）有畫廊長期的推廣，
因此從第一市場到第二市場的經驗較為建全足夠（四）不過除了陳澄波和廖繼春 至今在拍賣市場仍有相當亮眼的成交額之外，其它多數的前輩畫家的交易狀況均 較為平淡。第一節將介紹建構「臺灣經典油畫市場指數」指數的方法、限制、取 樣範圍（例如：對象、年代、基期、拍賣公司、資料來源），現分述於下：
一、建構方法
「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」建立目的在反映臺灣藝術市場價格趨勢，
屬於「固定基期的加權物價指數」，這種依據一般商品價格或勞務價格計算並編 製出來的一個代表性價格指標，稱為「物價指數」，本指數即是由五位具有美術 史與市場代表性的藝術家的藝術拍賣市場成交價格所組成。
其次，由本文第二、三章可歸納出，Artprice 的建構模式，資料蒐集相當完 熟，衍生出許多類目的比較，提供使用者從各個不同的角度來看待市場狀況，而 且利用量化統計後產生的定基價比的指數，將藝術家的市場價格作出一目瞭然的 成長比較，可清楚看出市場軌跡，所以在作第一收資料的蒐集時，應該盡可能地 記下完整的訊息，以便日後發展出更完備的資料庫與比較基準。
經考慮各期指數應在相同的基礎之下作比較，「臺灣前輩藝術家油畫市場指 數」的計算方式運用拉氏指數（5.1 式）與定基價比（5.2 式）的概念，同時以基 期的物量達到加權效果，並以這些藝術家每年之間的相對價格來作比較，所謂相 對價格是指各商品當期價格與基期價格比較，利用價比構成判斷的基準，得出相 對比值，即以某期的單位價格和基期單位價格的百分比。
L ∑ P Q
∑ P Q （5.1 式）179 ) 100
( ) (
0
×
= P
P
t t t
基期的價格 期價比 期的價格
（5.2 式）
180
「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」的建構方法，由蒐集藝術家歷年拍賣記錄 開始，登記下所需的訊息，包含「畫作名稱、創作年代、材質形式、上拍日期、
拍賣公司、拍品號、作品尺寸、預估價、成交價、上拍地點、當期匯率、出處等」
並統一換算成臺幣計價；透過個別藝術家每年的油畫作品總成交額及件數，計算
179 P 為單價、Q 為數量、0 為基期、t 為計算期。
180 基期與其自身的價比為 100
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出每年單件油畫的平均價格，再以1992 年=100 為固定基期，換算出後續各年份 的價比。
二、限制
藝術指數以納入的樣本質量來說，可分為綜合指數、分類指數與樣本藝術家 指數，本研究原欲嘗試集結各流派指數，建構出綜合指數，必須選取具有代表性、
有一定流通量及上拍頻率，同時具有學術與市場定位之藝術家作為樣本，但經實 地查閱歷年拍賣成交記錄後發現，只有前輩畫家能夠符合兼具學術與市場地位之 條件，可供建構分類流派指數。推估是以往的第二市場機制不如現今完備之故，
現今創作者雖然在藝術投資風氣大開的狀況下，比以往更注重市場流通量的控制，
但是由於上拍的數量不多，自然無法成為本研究的樣本。以目前正興起的當代藝 術181市場為例，在臺灣的上拍數量與頻率仍然相當不穩定，以1980 年代中期成 立的臺北畫派，後來1998 年轉型的悍圖社來說，其中幾位核心成員，例如楊仁 明、吳天章、郭維國、陸先銘、楊茂林、連建興等，雖然已逐漸有了美術史上的 定位，但在第二市場上各人的際遇仍有相當大的差別，其中連建興自1996 年就 開始被送上拍場，中間有四年沒有上拍182，其他幾位的上拍經驗值也僅止於1 到4 年，目前難以將其歸納為流派指數，但值得持續觀察與記錄；若以媒材來看，
雕塑、版畫、水彩、影像、水墨、書畫等也都具有值得觀察與記錄的空間。
建立「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」的主要限制在於早期拍賣記錄難尋，
該階段藝術拍賣機制尚未成熟，少有公開記錄，有資料不夠詳盡的疑慮，因此捨 棄1990 年代以前的交易資料不論，90 年代早期的交易記錄，因資料分散、收集 不易，拍賣大典最早僅可回溯至1995 年，研究者簡秀枝的碩士論文中 1992 年到 1994 年的拍賣交易記錄則是本文彌補早期資料的重要參考。本研究中的拍賣成 交紀錄來源屬於次級資料，故仍有一定程度風險存在，易受次級資料來源正確完 整與否之影響，解決方式應可藉由登記各家拍賣公司圖錄的上拍及後續交易記錄 獲得紓解。
本研究限於時間與能力，只進行了以「年」為時間單位的樣本藝術家指數與 流派指數，不過只要有了雛形，也可以風格、流派分類，發展出各種流派指數，
提供可研究分析的素材，例如比較某類型作品屬於值得長線投資的品項，可有較 好的報酬率表現，某類型作品可於短期內有較好報酬率，適合短線投資，甚至將 其集合為整體的綜合指數。「臺灣前輩藝術家油畫市場指數」的計算僅以「年」
為時間單位作統計，期待日後可發展以春拍、秋拍為時間單位的指數，不僅可即
181 藝術拍賣會中的「當代藝術」，指的是 1945 年後出生之藝術家。
182 未被送拍的四年分別是：2003、2004、2006、2007。
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時更新，也能幫助藝術市場領域的學術研究。
另一個為許多專家所詬病的問題是市場中的炒作行為，惡性炒作出來的虛拍 與假價格不僅會使藝術指數的可信度降低，也會使得藝術市場失去自然的生態演 化功能，最嚴重的是會縮短藝術家的創作生命，得不償失；不過這些都是藝術市 場不建全、尚未成熟時可能的表現，從指數的急遽落差和大幅跌價之間，還是可 以清楚觀察出這些曾經存在的惡性炒作的痕跡與事實。
三、取樣範圍
（一）對象-樣本藝術家
樣本藝術家的選擇，本身就構成一種權重，會影響到指數的整體表現，例如
某樣本藝術家在某年完全沒有作品上拍，就有可能會拖累到指數的表現，理論上 要注意選擇上拍數量與成交額相對較為穩定的藝術家，才能符合指數的「常態性、代表性、穩定性」的理想。
這次建構指數的取樣對象共計有五位畫家：陳澄波（1895-1947）、廖繼春
（1902-1976）、楊三郎（1907-1995）、李梅樹（1902-1983）、李石樵（1908-1993）；
選取此五位藝術家的原因在於他們享有學術與市場上的指標性。五位幾乎在同一 時期留學日本與歸返臺灣，皆以油畫創作為主，並且作育英才無數，推動臺灣美 術運動有功，是臺灣美術史早期的代表性畫家，彼此間還具有學長學弟的關係，
相關背景比較詳見表5.1；從美術史的角度來說，自1895 年到 1945 年的 50 年間，
臺灣的歷史是在日本的殖民統治底下寫出來的。活在這一段歷史中的臺灣人民，
都抱有一個共同的願望：在自己的土地上爭取更多一分的獨立和自主的權利（謝 里法，1988），而當時的臺灣畫家以能打進官展作為爭取獨立自主與榮耀的表徵，
因此創作亦多以官展的要求為準則，大多數的作品描寫的是：窗前桌上的靜物，
市郊鄉野的風景，赤身裸體的女人以及海外異國的風光。
在市場上，這幾位畫家從 90 年代至今，一直有畫廊長期的推廣，和穩定的 藏家群，因此從第一市場到第二市場的經驗較為建全，出現在拍賣市場上的數量 和成交價格較其它同期畫家相對穩定，不過除了陳澄波和廖繼春至今在拍賣市場 仍享有相當亮眼的成交額，並且作品成交價經常在維持華人油畫市場的前20 名 之外，其它多數前輩畫家的交易狀況均屬平淡，例如這次作的17 年來拍賣記錄 取樣，其中李梅樹2006 年的記錄和李石樵 2005 年的記錄無作品上拍。
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表
5.1 陳澄波、廖繼春、李梅樹、楊三郎、李石樵相關背景比較
陳澄波 廖繼春 李梅樹 楊三郎 李石樵
生卒年 1895-1947 1902-1976 1902-1983 1907-1995 1908-1995
年歲 53 歲 74 歲 82 歲 89 歲 88 歲
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（二
1993 1994 1
臺灣藝術拍
995 1996 199
拍賣年度成
97 1998 1999
成交總額統 2000 2001 20
統計圖（1
002 2003 2004
992-2006）
4 2005 2006
位臺
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（三）拍賣公司
本研究建立之拍賣記錄資料庫，所涵蓋的拍賣公司共計來自臺灣、中國大陸、
香港、加拿大等21 家，詳見表 5.2，其中有幾家拍賣公司目前已結束營業。
表
5.2 拍賣公司中英文名稱一覽表
原名 英文名 代號
亞太 ASIAN PACIFIC （AP）
寶龍/邦瀚斯 BONHAMS （B）
北京瀚海拍賣有限公司 BEIJING HANHAI （BH）
伯得富 BOHAMS & BUTTERFIELDS （BO）
佳士得 CHRISTIE’S （C）
標竿 CONCORDE （CC）
蘇富比 SOTHEBY’S （S）
景薰樓國際拍賣股份有限公司 CHING SHIUN （CS）
上海朵雲軒藝術品拍賣公司 DUO YUN XUAN （D）
中國嘉德國際拍賣有限公司 CHINA GUARDIAN （GD）
傳家 HERITAGE ARTS （HA）
慶宜 KINGTEX ART （K）
金仕發拍賣有限公司 KINGSLEY’S （KS）
拍立得 LEADER （L）
羅芙奧藝術集團 RAVENEL （R）
甄藏 UNIQUE ART （U）
宇珍國際藝術有限公司 YU JEN （UA）
宇珍國際藝術有限公司 YU JEN （UA）