研究問題與目的

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三、個案宗旨與教學目標

本個案旨在探討企業選擇以國際併購作為成長策略之考量，並討論企業在執行跨境 併購各階段的策略思維與具體作法。隨著外部環境的快速變動及國際競爭日趨激烈，當 代企業逐漸傾向以併購實現企業的快速成長。然而，成功的併購絕非臨時起意，而是包 含併購前的決策與規劃、併購中的談判與執行以及併購後的整合與管理等重要環節，而 且環環相扣，相互影響。當一家台灣企業主動發起併購美國企業時，面對技術與管理能 力皆優於自身的標的公司，台灣企業往往面臨更爲嚴峻的挑戰。在併購前，台灣企業需 長期的觀察與縝密的策略規劃；在併購中，則需小心選擇談判時機並試圖説服美國標的 接受「被併購」；而在併購後，則首要應處理美國員工之「優越感」，並以「標竿管理」

取代主併方直接監管的方式，由此開始併購雙方之交流與整合，以期實現併購整合之效 益。這與一般外商公司來台「以強併弱」之併購模式及作法有巨大的差異。

成功的併購包含併購前的決策與規劃、併購中的談判與盡職調查以及併購後的整合 與管理等重要環節，由此探討中美矽晶跨境併購之策略思維與作法。當台灣企業併購美 國的企業，面對技術與管理能力皆優於自身的標的公司(即「以弱併強」時)，台灣企業 往往面臨更爲嚴峻的挑戰，因此併購各階段之作法與一般外商公司來台「以強併弱」之 併購模式及作法不同。

本個案主要探討企業選擇以國際併購做為成長策略時，併購各階段之策略考量與作 為，包括併購標的之選擇、併購談判的規劃、併購後整合活動的規劃與執行等。尤其在 台灣企業併購美國企業的情境下，台灣主併方面對美國員工可能因「白人驕傲」而產生 的抗拒，從併購規劃到併後整合之過程皆應採取特殊的作法，這些作法與美國企業來台 併購時有顯著的差異。透過完整的併購程序分析，教師可協助學生了解，併購各階段的 行動方案為企業領導者審慎思考與佈局之構想。尤其當台灣企業進行國際併購時，往往 是處於「以弱併強」的情境，面臨著許多不一樣的挑戰。從併購前的策略規劃階段到併 購後的整合階段，台灣企業無法複製美國公司國際併購之作法，相反，基於主併雙方之 初始條件差異、併購動機差異、來源國形象非對稱性等因素，台灣企業必須採用不一樣 的作法方能在併後整合階段發揮綜效、實現企業的升級與轉型而達成快速成長。

第三節 研究問題與目的

鑑於產業組博士課程的學習目的在於整合理論與實務的專業知識，尤其利用紮實的 實務個案情境以充分鏈結理論基礎與企業營運，而就重大的實務管理問題建構一個理論 模式，以使企業管理實務的發展得以助升並強化我國企業的國際競爭力，進而解決企業

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與產業所面臨的管理問題與成長挑戰。另基於個人執業會計師專業服務及管理顧問諮詢 服務的經驗，更激發出專業上的使命感與驅動力，以具體協助企業經營者與管理研究者 解決有關「升級與轉型」的共同疑問與挑戰。

研究者初步研究結果，國際之學術文獻或有探討組織變革、企業轉型及企業成長等 議題[如探討以降低成本、縮減資產、聚焦核心業務及建立未來願景等策略內容導向，並 輔以領導團隊重組與文化改變等變革管理過程，以對抗連續經濟疲弱及財務績效嚴重下 滑之企業逆轉與振興(business turnaround and recovery)的策略與管理(Schoenberg, Collier,

& Bowman, 2013)等研究]，但是並無直接探討「升級與轉型」(upgrading and transforming businesses)之研究，更加顯示「升級與轉型」是台灣本土企業的課題與產業議題。因此，

如何定義「升級與轉型」，如何參考國際文獻以建構一個台灣版的企業升級與轉型理論 模式，如何協助台灣企業做好升級與轉型的策略與管理，以強化其競爭優勢並提升財務 績效，無論就理論或實務運作而言，這些都是現階段台灣企業在升級與轉型上熱切企盼 獲得答案的問題。

依據前述研究現象與背景的輪廓描繪，再以「台灣晶圓產業的成長之路：中美矽晶 併購GlobiTech」研究個案，針對台灣企業升級與轉型議題進行實境描述，已反映出幾項 實務管理上的議題，例如：企業成長策略之選擇為何?如果決定以併購來帶動企業成長，

則其併購管理流程為何?如何建構動態能力以加強管理效果而實現預期綜效?因此，本研 究將以個案研究方式，從以下三個研究缺口切入：

1. 升級與轉型是台灣企業成長的發展路徑，而企業高階主管所啟動之內生式研發 創新及對外併購式成長是常用的方法。過去較少直接針對升級與轉型的方法與 作法進行研究，因為升級與轉型雖然是台灣企業界最普遍的發展路徑，但卻缺 乏明確定義且執行之管理方案不一，因此本研究將予以系統性釐清及補足。

2. 揆諸現行台灣企業升級與轉型之個案研究中，雖有關不同策略選擇及管理方案 等之研究，但迄未有以動態能力觀點進行之系統性分析。研究者認為，如企業能 建構和應用動態能力以精進升級與轉型之執行，所達成之綜效較佳，因此本研究 將透過個案分析來補足此一缺口。

3. 升級與轉型是台灣企業界為提昇競爭力及成長力所發展出來的專有名詞，國際 上並無直接探討升級與轉型之文章，但相對有大量的研究聚焦於企業成長或轉 型。因此，台灣企業界最迫切需要而能指引「企業升級與轉型之策略與管理」的 理論架構仍是理論上的一個缺口，本研究將對此有所貢獻。

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值此全球政經瞬息萬變且產業激烈競爭的環境下，企業領導人與高階經理人面對如 何選擇對的升級與轉型策略、什麼時候開始啟動升級與轉型、如何有效地執行升級與轉 型方案，都是極具挑戰的課題與工作。過去台灣管理實務與理論研究雖多所探討如波特 的五力分析等管理模式，卻少有研究並提出升級與轉型之策略與管理理論架構，尤其少 以動態能力觀點就此議題深入研究，這是當前台灣企業升級與轉型之實務距離與理論缺 口，也是驅動本論文探討企業發展路徑與關鍵資源取得如何影響升級與轉型之策略選 擇，及研究企業如何於管理流程中建構動態能力以提升財務績效的基本背景與動機。

企業升級與轉型是近十年來台灣産業政策和企業成長的重要課題。就單一企業而 言，自創立以來，其基本挑戰就是如何將資源透過價值創造流程以轉化為優質的產品及 服務，而達到獲利、成長、競爭力提升及永續發展的目標。一家新的企業由創意、創新 而創業以後，即正式進入企業的生命周期運轉，即創立期、存活期、成長期、擴張期、

成熟期及衰退期，一周期與另一周期間的轉折(Fold)、限制(Contained)、衰退(Decline)或 變動等轉型缺口或痛點(Scott & Bruce, 1987)，即代表著一企業之競爭力與成長力的困頓 與瓶頸，因此，探討企業升及轉型的問題就是研究企業競爭力與成長力的課題。

本研究將台灣企業升級與轉型之管理實務問題推向理論研究的平台，首先藉由明確 定義升級與轉型之發展路徑，以連結企業成長策略之選擇，後續的管理方案與流程，並 以之推演建構台灣企業升級與轉型之策略與管理理論架構。而企業升級與轉型之本質，

意涵企業需要建構較強或更高階之管理能力，以提升與改變現況，而達到更強更好的目 標與願景。研究台灣企業升級與轉型之發展路徑，除研究例行的策略與管理之外，更要 再界定及建構其相關之動態能力組合，進而探討對的策略、好的管理與強的動態能力等 關鍵要素，對企業之競爭能力與財務績效的影響，因此，以動態能力觀點為基礎研究之 重點，逐步檢視六個個案公司，在升級與轉型發展路徑上所展現的動態能力基礎組件、

動態能力強度與財務績效。

企業升級與轉型有三項策略選擇，包括內生式成長策略、併購式成長策略及聯盟式 成長策略。在資源前提與發展路徑的影響下，企業一般選擇內部創新之內生式策略，以 進行技術升級、價值升級或組織轉型。企業可選擇對外併購的方式，而將所購入資源與 原有資源予以內化整合或外展再造，以快速達成預期綜效並實現積極成長的願景與目 標。隨著企業之發展與擴張而逐漸形成並增加一項新的混合或網絡式的聯盟式策略型 態，係以策略性的聯盟與合作模式，建立更緊密夥伴關係、具體實踐共贏互利及擴大合 併報表的集團效益，而達成技術升級、價值升級或營運模式的改變與轉型。

本研究以動態能力觀點就選定之六個個案，進行台灣企業升級與轉型之策略與管理 的研究，主要研究問題有二：

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1. 就所採行的升級與轉型策略，企業後續如何管理?

2. 不同的升級與轉型策略所需之動態能力為何？企業如何建構所需之動態能力?

根據以上研究問題，本研究將透過個案研究法，就不同的升級與轉型策略，與實際規劃 和執行之個案主進行深度訪談，並透過對訪談文稿的紮根分析，整理出研究發現。本研

根據以上研究問題，本研究將透過個案研究法，就不同的升級與轉型策略，與實際規劃 和執行之個案主進行深度訪談，並透過對訪談文稿的紮根分析，整理出研究發現。本研