第一節 研究背景及動機
一 臺灣經濟型態變遷與新經濟企業發展
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立 政 治 大 學
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東民主既為公司自治之基石，在當前經濟環境變遷下，維護該基本制度原則運作 更係當務之急，本論文乃以衡平前述實務需求與公司自治基石作為研究目標，以 因應經濟環境變遷之立法參考。
一 臺灣經濟型態變遷與新經濟企業發展
美國 Venture Capital Fund 創辦人 Aileen Lee 於 2013 年5以獨角獸（Unicorn）
6稱呼市值10 億美元以上的新創公司（Start-Up），並歸納獨角獸創辦人間相似
處，以觀察可識別的獨角獸模式7。依據CB Insights 最新的全球獨角獸排名，截 至2020 年 11 月，全球獨角獸企業共計 504 家，估值總計約 15,980 億美元，以 美國與中國之新創公司為主，臺灣尚無入榜之獨角獸企業8。
獨角獸藉由去中介化（Disintermediation）的破壞式創新平台運營模式，瓜 分傳統產業經濟市場佔有率9，其最主要特徵係快速成長至一定規模後始專注於 獲利10，新經濟模式下，培養獨角獸企業需要滿足新創企業創辦人以其技術配合 資本市場快速募資，始得因應新經濟發展之需求，該新創企業股權結構之安排在 我國與國際商業法令法域競爭，以及全球資本市場開放與否，將影響國家經濟發 展與競爭優勢。
5 本論文述及我國情況與法令時以民國紀元，反之則以西元紀元。
6 「獨角獸（Unicorn）原為希臘神話中一種傳說生物，外型如白馬，因頭上長有獨角，加上雪 白的身體，是稀有的物種，更被視為純潔的化身。」，參見吳宥忠，投資＆創業白皮書，創見文 化，2019 年 10 月 9 日，頁 73。
7 Minda Zetlin,Why Is a Startup Worth $1 Billion Called a Unicorn? The VC Who Invented the Term Explains-Cowboy Ventures founder Aileen Lee was making a point that's even more valid
today.,Inc.,(October 25,2018),
https://www.inc.com/minda-zetlin/unicorn-1-billion-valuation-vc-venture-capital-aileen-lee-cowboy-ve ntures-elite-universities.html (last visited 2020/6/10).
8 CB Insights,The Global Unicorn Club,https://www.cbinsights.com/research-unicorn-companies (last visited 2020/12/8).
9 許志義，獨角獸經濟學：引頸期盼臺灣獨角獸，哈佛商業評論 2019 年 11 月號，2019 年 10 月 29 日，https://www.hbrtaiwan.com/article_content_AR0009241.html（最後瀏覽日，2020 年 11 月 6 日）。
10 吳宥忠，同前註 6，頁 73。
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與人工智慧（Artificial Intelligence）的沛星互動科技（Appier）符合獨角獸 10 億 美元估值之定義14，另外，於民國104 年獲得新加坡政府、高盛基金投資的臺灣 月，頁87，https://reurl.cc/v12eXL（最後瀏覽日，2020 年 11 月 10 日）。
13 行政院國家發展基金管理會季報，民國 109 年第 3 季，頁 23，
https://ws.ndc.gov.tw/001/administrator/32/relfile/7031/34511/73c078ef-73b5-4a07-9eb5-6fd744070bf e.pdf（最後瀏覽日，2020 年 11 月 10 日）。
14 國發會主委 2019 年 12 月 26 日宣布，推動「優化新創事業投資環境行動方案」之目標，係 10 年內培養出市場估值10 億美元的新創企業，參見楊文君，國發會宣布臺灣誕生兩隻獨角獸 Gogoro 及Appier，中央廣播電台，2019 年 12 月 26 日，https://www.rti.org.tw/news/view/id/2046155（最 後瀏覽日，2020 年 10 月 9 日）。 ACTIVE GAIN HOLDINGS LIMITED 投資，
https://findbiz.nat.gov.tw/fts/query/QueryBar/queryInit.do，（最後瀏覽日，2020 年 6 月 10 日）
17 科技部於民國 106 年 3 月 31 日記者會公布「2017 年臺灣 10 家最酷科技新創公司」其中三家
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Renaissance Capital 統計，Snowflake 的 330 億美金市值，係創紀錄最大軟體上市 案，亦為2019 年 5 月 Uber 以來最大的上市案22，以Snowflake 上市市值 330 億是境外公司的臺灣分公司，七家為境外公司的全資子公司，參見劉承愚，同前註2，頁 218。
18 吳宥忠，同前註 6，頁 76。
19 Dimitris Melas,Putting the spotlight on Spotify:Why have stocks with unequal voting rights outperformed?,MSCI,(April
3,2018),https://www.msci.com/www/blog-posts/putting-the-spotlight-on/0898078592 (last visited 2020/4/27).
20 “We are an emerging growth company as defined in the Jumpstart Our Business Startups Act of 2012 (the JOBS Act). We have two classes of common stock: Class A common stock and Class B common stock. Class A common stock is entitled to one vote per share and Class B common stock is entitled to ten votes per share”. See S-1,Snowflake IPO Investment Prospectus,(August 24,2020), at 6~7, https://sec.report/Document/0001628280-20-013010/(last visited 2020/10/9).
21 Id, at 2.
22 Shalini Nagarajan,Buffett-backed cloud unicorn Snowflake nets $3.4 billion in record-breaking software IPO,(September 16,2020),
https://markets.businessinsider.com/news/stocks/snowflake-ipo-biggest-ever-software-listing-2020-9-1 029593272 (last visited 2020/10/28).
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美金與當時之臺灣上市企業相較，僅次於台積電、鴻海、聯發科、中華電與台塑 化，並優於國泰金與台塑23，顯示孕育臺灣所擁有的獨角獸企業以活絡臺灣經濟、
創造就業，並加速產業轉型以因應新經濟時代，確實有其必要性與迫切性。