不同興業模式之航商在越南投資策略之研究
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(2) 致. 謝. 兩年的時光，經歷 EMBA 碩士班修業過程中無數嚴格的試鍊與考驗， 如今，終於如己所願，順利取得碩士學位，並得以繼續進行與完成下一階 段的目標。回首過去，在此一修業的歷程中，除了自我本身的努力之外， 許多師長與親朋好友的鼓勵與幫助，則是令我永誌難忘。 本論文得以順利完成，首先，要感謝恩師李亭林博士的細心與耐心指 導，在這兩年的 EMBA 碩士學位修業過程中，從恩師的相關課程教學當 中對我的啟發，而後經歷了論文架構之擬定與修正，以及在相關研究方法 運用方面之研討，直到如今此碩士論文之完成，均承蒙恩師之諄諄指導與 支持，實在令我受益良多，不勝感激，在此致上最誠摯的敬意與感謝。 而在碩士論文口試審查期間，感謝辛苦的口試委員們，包括：李博志 副校長及莊寶鵰教授，均對本論文細心指正，並提出許多的寶貴意見，再 加上所有授課教授的盡心教導，從而使得本論文得以更臻完善，在此衷心 的致上誠摯的謝意。 再者，謹將此喜悅獻給最敬愛的父母 謝明朗先生與 陳麗雪女士，感 謝您們對我的養育之恩；愛妻婉禎與愛子詠任，因為你們全心的支持鼓勵 與包容，才能讓我能無後顧之憂的完成學業！還有弟弟慶賢和妹妹欣樵的 關心，才能順利完成此論文，謹將這份榮耀獻給我最摯愛的家人。 最後，要感謝曾經幫助與鼓勵我的同事及朋友，謹以此論文獻給所有 關心我、幫助我的人。. 謝昇宏 謹誌 於國立高雄大學 IEMBA 2009 年 07 月 I.
(3) 不同興業模式之航商在海外投資策略之研究 指導教授：李亭林博士 國立高雄大學亞太工商管理學系. 學生：謝昇宏 國立高雄大學(國際)高階經營管理碩士在職專班. 摘 要. 在經濟全球化的衝擊下，企業必須加快本身國際化之腳步，才能與 歐、美、日等先進國際大企業同時競爭，如何有效擴展海外據點，以國際 市場延續企業生命力， 增加自身優勢是目前產業最需克服的問題。而 海運貨櫃運送業多屬於中大型企業，該如何利用自有的資源以選擇進 入模式，將直接影響著海運貨櫃運輸業國際化的成敗。本研究利用五力 分析法，並建構以Porter的價值鏈為基礎之問卷調查與深度訪談等，來評 估海運貨櫃運輸業進入越南最適合投資的模式。本研究以海運貨櫃運輸 業者為研究對象，對海運貨櫃運輸業之公司資深主管或高階主管發出 六份問卷，回收率達100%，發現海運貨櫃運輸業赴越南投資的最佳進入 模式，以『獨資』的投資模式為最佳選擇。其原因乃在於大部份企業決 策者重視的是企業營收成長率與提供顧客的服務需求，獨資的進入模式 易於控制與管理資源、獨享專屬的利潤、進而替企業增加競爭優勢，藉 以發揮與提升企業整體經營績效，達到永續經營的目標。 關鍵詞：海運貨櫃運輸業、五力分析、進入模式. II.
(4) Abstract The thesis discusses a decision-aid framework of Shipping Line choosing of their foreign entry strategies based on the industry condition, such as market share, invest cost, customer satisfaction, and risk evaluation.. This research employs the method of Michael Porter’s Five Forces Model, and base on Michael Porter’s value Chain to design Questionnaires and In-depth Interview for further research. We sent questionnaires with In-depth Interview to 6 persons who are the chief, superintendent or Director of Shipping Line. According to the results of research, the entry mode of wholly owned subsidiary is the best strategy.. The reason we found is the responders agreed putting more weights on factors of revenue growth rate and the customer service level which being a wholly owned subsidiary is easier to control and administer the resources to satisfy these two factors than other entry strategies i.e. joint venture and contract. Keywords: Shipping Line, Five Force Model, Foreign Entry Strategy.. III.
(5) 目. 錄. 第一章 緒論............................................................................................................... 1 第一節 研究動機................................................................................................... 1 第二節 研究目的................................................................................................... 3 第三節 研究問題................................................................................................... 4 第四節 章節架構與內容....................................................................................... 4 第二章 文獻探討....................................................................................................... 6 第一節 何謂航業................................................................................................... 6 第二節 越南投資環境介紹................................................................................... 7 第三節 海外投資策略相關理論探討................................................................. 17 第四節 廠商進行海外直接投資的進入模式..................................................... 22 第三章 研究方法..................................................................................................... 30 第一節 五力分析法............................................................................................. 30 第二節 Porter’s 價值鏈分析 .............................................................................. 32 第三節 問卷設計................................................................................................. 34 第四節 個案公司投資進入模式深度訪談設計................................................. 38 第四章 實例論證..................................................................................................... 40 第一節 貨櫃運輸業在越南之五力分析............................................................. 40 第二節 問卷分析................................................................................................. 43 第三節 深度訪談分析......................................................................................... 46 第五章 結論與建議................................................................................................... 50 第一節 研究結論................................................................................................. 50 第二節 建議......................................................................................................... 52 第三節 研究限制................................................................................................. 54 參考文獻..................................................................................................................... 55 附錄............................................................................................................................. 59. IV.
(6) 圖 圖 1. 1 圖 2. 1 圖 2. 2 圖 2. 3 圖 2. 4 圖 2. 5 圖 3. 1 圖 3. 2 圖 3. 3 圖 4. 1 圖 4. 2 圖 5. 1. 目. 錄. 研究流程........................................................................................................ 5 全球前 10 大海運貨櫃公司排名.................................................................. 6 越南 GDP 成長............................................................................................ 11 越 南 CPI 分 析 .......................................................................................... 12 影響越南投資的因素.................................................................................. 16 海外投資之分類......................................................................................... 18 五力分析圖.................................................................................................. 30 Porter 之價值鏈........................................................................................... 33 問卷設計之構面.......................................................................................... 36 越南出口國家分析...................................................................................... 42 越南進口國家分析...................................................................................... 42 海運“一條龍＂服務之示意圖.................................................................. 53. V.
(7) 表 表 1. 1 表 2. 1 表 2. 2 表 2. 3 表 2. 4 表 2. 5 表 2. 6 表 2. 7 表 2. 8 表 3. 1 表 3. 2 表 3. 3 表 4. 1 表 4. 2 表 4. 3 表 5. 1. 目. 錄. 前 20 大越南投資國家.................................................................................. 2 越南基本資料整理........................................................................................ 8 越南 GDP 成長............................................................................................ 11 影響越南投資環境之重要因素彙整.......................................................... 17 海外投資的定義.......................................................................................... 19 市場及產業進入模式之研究...................................................................... 23 進入市場模式種類及說明.......................................................................... 24 各種進入市場模式之優缺點...................................................................... 25 個案公司於越南之簡介.............................................................................. 29 企業價值鏈之各項活動說明...................................................................... 33 問卷設計內容之題項.................................................................................. 36 深度訪談問題設計...................................................................................... 38 航商在越南之受訪者與回卷情況.............................................................. 43 個案公司問卷基本資料分析...................................................................... 44 個案公司基本資料...................................................................................... 46 航商三種進入模式之優劣式比較.............................................................. 51. VI.
(8) 第一章. 第一節. 緒論. 研究動機. 在國際化與全球化風潮之下，我國進行海外投資以成為風潮，而中 國大陸與東南亞各國向來皆屬台商海外投資重地，但在 1990 年之後， 政府為了分散台商對大陸的投資，與降低台灣經濟對大陸的過度依賴， 先後幾次提出並鼓勵推動所謂的『南向政策』。1994 年台灣政府首次提 出『南向政策』，並訂定『加強東南亞地區經貿工作綱領』，最先以國 民黨黨營事業起帶頭效應，鼓勵台商勇赴東南亞投資，加強與東南亞經 貿合作關係。於 1997 年，更為了配合李前總統登輝先生所提的『戒急 用忍』政策，台灣利用東南亞金融危機後所需要大量經濟紓困的機會， 則再次提出與推動以官方主導、金融援助為主，搭配鼓勵台商企業前往 東南亞設廠投資，其目的則是在抑制台商企業對大陸投資的過度依賴， 並也同時藉機發展台灣與東南亞各國的實質經貿關係。 越南共產黨於 1986 年 12 月提出『經濟革新』政策以來，越南就已 捨棄過去所秉持的馬列社會主義，改採行以市場經濟為主軸的經濟型 態。改革的重點除了由市場決定物價，打破傳統國營企業壟斷市場作為 之外，最主要在於積極吸引外資投入越南。越南在 1987 年底與 1988 年 初，分別制定『越南外國人投資法』及『越南外國人物投資法實施細則』， 大量引進外資，並依據外資投資地區、就業機會提供、技術轉移之程度、 以及出口與外匯創造等條件，給予財政與賦稅上的許多優惠措施。再 者，為了加強外資選擇投資越南市場，並使外資對越南合作伙伴產生信 心，越南政府也致力於改善國內總體經濟環境，於 1990 年通過『私人 企業法』與『公司法』，使得私人企業逐漸步上正常軌道。越南並於 1992 年修憲，保障外資資產不被國有化，同時修訂『外國在越南投資法』，.
(9) 准許外國銀行在越南設立分行。隨著越南於 1995 年與美國關係正常化， 並加入東南亞國協後，越南迅速成為外國在東南亞投資的新據點。前往 越南投資眾多國家當中，截至 2008 年數據指出，台灣在越南金額投入 上與件數統計皆居首位【見表 1.1】。如果將沒有登記的間接投資一併 加進去，數目將會更高，許多台灣中小企業在越南投資均屬此一種模式。. 表 1. 1 前 20 大越南投資國家 排. 總投資額 國家. 排. 投資件數. 名. 投資總額 國家. 投資件數. (US$b). 名. (US$b). 1,940. 19,651. 11. Cayman Islands. 35. 4,389. 302. 17,783. 12. United States. 428. 4,259. 1. Taiwan. 2. Malaysia. 3. Japan. 1,046. 17,158. 13. Netherlands. 101. 2,626. 4. Republic of Korea. 2,058. 16,526. 14. France. 234. 2,393. 5. Singapore. 651. 15,438. 15. Cypus Island. 5. 2,202. 6. British Virgin. 404. 11,704. 16. China. 628. 2,198. 511. 6,494. 17. United. 112. 2,127. Islands 7. Hong Kong. Kingdom 8. Thailand. 198. 5,702. 18. Samoa. 67. 1570. 9. Canada. 72. 4,749. 19. Switzerland. 61. 1,384. 10. Brunei. 67. 4,588. 20. Australia. 193. 1,049. 資料來源：Economic Indicators, Vietnam Venture Group, Inc.. 自 1995 年起，越南即開始爭取加入世界貿易組織(WTO)，而也在 2007 年終於成為 150 個正式會員，越南自此正式與全球經濟接軌，預計 越南市場也會逐漸開放，對於在國際貿易活動上，也將吸引更多的外資 投入。 貨櫃運輸業乃存在於國際間的貿易活動。當一個地區經濟活動繁 盛，國際貿易越頻繁，也將帶動該地區進出口櫃量的增長，進而吸引更 多國際貨櫃航商來此設立營運據點。筆者目前服務於海運物流運輸業， 遂在 2003 年中有幸被公司指派前往越南公司擔任代表一職，在協辦設 立合資公司的過程中，再加上這幾年常駐越南，透過筆者的觀察，台灣 2.
(10) 航商在越南經營的方式以及經營管理上所面臨的諸多困難，在這樣的一 個新興市場下管理所面臨的特殊現象，是吸引筆者對此議題做研究的開 始。 而目前針對在東南亞各國進行跨國投資的研究中，並未出現類似貨 櫃運輸業越南投資此一議題的討論，這種特有的現象值得深入了解與剖 析。主要來說，所謂航運業包含貨櫃運輸業、碼頭營運業者、倉儲物流… 等幾個產業所組成，故筆者欲試圖研究台灣貨櫃運輸業投資越南的背景 因素、過程與影響；並欲藉此來探討：越南社會文化中的環境、法令與 人力這三項因素，如何有助、礙於發展越南台灣貨櫃運輸業。. 第二節. 研究目的. 台灣中小型企業近年來由於國內勞動力的不足、工資不斷的高漲、 生產成本提升的考量下，已漸漸的前往海外開拓新的市場。而這個市場 還是以靠近台灣為主要的考量，以便與台灣作為聯繫。越南擁有豐沛的 勞動力、生產原料與天然資源，這些條件足以吸引中小型企業的台商前 往投資。近年來，前往越南投資的台商數量逐漸增加，投資金額也不斷 加碼。再加上中國於 2008 年 1 月新實施的新勞動合同，造成在中國投 資的台商經營成本大幅增加，也使得台商加速轉往越南或其他國家投 資，而台商已成為越南重要的外來投資者。本研究以貨櫃運輸業赴越南 投資之進入模式選擇及其影響因素為探討之主軸，就三個個案分析角 度，對航商赴越南投資時，所面臨之進入模式決策進行探討，並就進入 模式選擇，營運現況及不同的進入模式之差異性進行相關比較分析，總 納而言，本研究主要目的如下： (一) 針對以獨資，合資及代理三種不同進入模式進行比較分析，以確認 航商在越南以三種不同進入模式投資時，所產生之差異性。 3.
(11) (二) 對航商赴越南投資之進入模式選擇作三個個案分析，以界定哪些因 素在航商選擇進入模式決策過程中，發揮關鍵的影響力量。. 第三節. 研究問題. 探討台灣貨櫃運輸業在越南經營，探討的內容包括： 第一、 台灣貨櫃運輸業如何選擇對本身有利的方式在越南設立公司，其 模式有哪些？選擇的誘因為何？優劣式比較？ 第二、 影響台灣貨櫃運輸業在越南投資策略上的關鍵因素？. 第四節. 章節架構與內容. 第一章為緒論，說明本文的研究動機與目的。再依序說明本文的研究 方法、章節架構與研究流程。 第二章為文獻回顧與評析，本文主要是以貨櫃航商或企業的角度來探 討海外投資所面臨問題，所以先對相關文獻進行探討與說明，接著回顧國 內外重要文獻，找出海外投資的形成因素與透過海外投資的可得效益為 何。 第三章為研究方法，分析由貨櫃航商之營運立場探討越南投資形成因 素以及可得效益，首先，先利用五力分析法分析受訪航商對投資越南大環 境背景的分析，接著利用問卷調查與深度訪談找出各個因素與效益的比 較，找出受訪航商對於各項變因的認同與重視程度的優先順序。 第四章為實例論證，藉由三個個案分析說明在不同的興業模式下所產 生三種不同的效益與其利弊為何？. 4.
(12) 第五章為結論與建議，針對本文的研究結果做出結論與說明，並提出 對後續研究的未來研究建議。 本研究之研究流程. 緒論. 文獻回顧. 研究方法. 實例論證. 結論與建議. 圖 1. 1 研究流程. 5. • • • • •. 研究動機 研究目的與問題 研究方法 章節架構 研究限制. • • • •. 名詞定義 越南投資環境介紹 海外投資策略 海外投資進入模式. • •. 五力分析 Porter 的價值鏈分 析. • •. 問卷調查 深度訪談. • •. 個案公司介紹 三個個案分析說明. • • •. 研究結論 後續研究建議 研究限制.
(13) 第二章. 第一節. 文獻探討. 何謂航業. 我國航業法第二條規定：所謂『航業』 ，包含『船舶運輸業、船務代 理、海運承攬運送、貨櫃集散站、船舶出租等事業』 。因此，航商包含很 廣泛，而其中以『貨櫃航商』為其龍頭，它就是船舶運輸業的一種(在台 灣例如有長榮、陽明等貨櫃航商)，其所衍生之行業包括船務代理(長榮、 陽明在海外的代理，或是馬士基在台灣的代理 )、貨運承攬、港口代理、 公證人、碼頭營運業者、裝卸業者、理貨人員等…，廣意者則更包含海關、 銀行等。 越南地區櫃量的成長，吸引了多家國際貨櫃航商前往該地設立據點， 全球最大貨櫃航商－A.P. Moller 集團係最早在越南投資較具規模之運輸產 業的國際航商。而美國總統輪船公司(APL)則是目前在越南的另一大航 商，2006 年在越南的業務量高達 30%的成長率。. 1. APM-Maersk 2. Mediterranean Shg Co 3. CMA CGM. 市佔率, 3.2市佔率, 2.9 市佔率, 3.4 市佔率, 3.7. 市佔率, 15.3. 4. Evergreen 5. COSCO 6. Hapag-Lloyd. 市佔率, 3.7 市佔率, 3.7. 7. APL. 市佔率, 4.70. 市佔率, 11.7 市佔率, 7.3. 8. CSCL 9. NYK 10. Hanjin. 圖 2. 1 全球前 10 大海運貨櫃公司排名 資料來源：整理自 Zawya 網站 (2009). 6.
(14) 第二節. 越南投資環境介紹. 越南正式名稱為『越南社會主義共和國(Socialist Republic of Vietnam)，位於中南半島東部，屬東南亞。北接中國大陸，西北接寮國， 西南為柬埔寨，東臨南中國海。人口約八千多萬(2006年)。在政治方面， 目前是由越南共產黨所執政，屬單一政黨國家型態，詳細如下表2.2-1。 對越南經濟發展情況而言，在 1986 年即開始施行經濟改革開放。積 極制定各項政策及措施，如：在 1987 年制定『外國人投資法』；1988 年 制定『外國人投資法施行細則』；1990 年代後更陸續制定及多次修正各項 關於金融、貿易等相關投資法規；而 2005 也制定了越南投資法(第 59/2005/QHII 號)。主要目的在於鼓勵外資的投資與保障措施暨簡化投資流 程及手續，以加強改善投資環境，加速吸引外資投入該國經濟發展。越南 除積極改善國內投資環境以外，同時也持續參與國際經貿組織以擴大對外 經貿網絡，例如：越南於 1995 年 7 月先後完成與美國建交、並與歐盟簽 署貿易合作協定(包括經濟、貿易、投資科學、技術、環保、資訊等)；1995 年加入東協成為第七個會員國；1996 年起正式加入東協自由貿易區 (AFTA)；1998 年加入 APEC，並與世界各國簽署貿易與投資促進暨保障 協定以擴大吸引各國投資；越南也在 1995 年起則開始推動加入世界貿易 組織(WTO)，並承諾各會員國調降關稅及開放市場的目標，遂於 2007 年 1 月起正式成為 WTO 第 150 個會員。. 7.
(15) 表 2. 1. 越南基本資料整理. 自然人文 地理環境. 越南位於中南半島東部，北緯8°10 - 23°24，東經102°09 -109°30。北面接中國大陸(1,150公里)，西面接寮國(1,650 公里)，西南面接柬埔寨(930公里)，邊界線共長3,730公 里，海岸線長達3,200公里。. 國土面積. 33萬1,689平方公里，占世界第58位。平均每人擁有0.6 公頃，居世界第159位；山地占總面積3/4。. 氣候. 越南屬於熱帶季風氣候，北部夏熱冬涼，每年11月至次 年2月稍有寒意，與屏東、高雄相似。年雨量平均為1,500 公釐以上，濕度在80%左右，7月至10月間時有颱風及水 災。南部終年溫暖，另氣候分乾季與雨季，平均氣溫約 攝氏25度以上。. 人口結構. 2006年年底，越南人口共8,410萬8,100人，居世界第13 位，成長率為1.21%，預估2024年越南人口將達1億人。 越南共有54族，主要為京族，約占87%，其他為岱依族 (120萬人)、泰族(104萬人)、芒族(91萬人)、華族(90萬 人)、高棉族(89萬人)、儂族(70萬人)等。. 教育普及程度. 2006年越南人口共有8,410萬8,100人，識字率約90％。 2005年越南全國共有149個大學及學院，136個專科， 1,691個職業培訓中心。. 語言. 越南普通話，以河內語音為標準。. 宗教. 越南宗教信仰自由，大部分人民信仰佛教，約占全國宗 教人口之50﹪；天主教約占10﹪，高台教約占3%，和好 教約占4%，另有基督教徒及回教徒，其餘無宗教信仰偏 好。. 重要城市. 河內(首都)、胡志明市、海防及峴港。. 政治體制. 社會主義. 投資主管機關. 計畫投資部(Ministry of Planning and Investment). 8.
(16) 經濟概況 幣制. 越南盾(VND). 國內生產毛額. 425.09兆越盾. 經濟成長率. 8.17% (2006年). 平均國民所得. 720美元(2006年). 產值最高前五. 食品飲料業、非金屬礦業、紡織成衣業、原油及天然氣. 種產業. 開採業、電力及天然氣生產配送業. 出口總金額. 396.05億美元（2006年）. 主要出口產品. 2006年：原油(83.23億美元)、紡織品成衣(58.02億美元)、 鞋類(35.55億美元)、水產品(33.64億美元)、木材及木製 品(19.04億美元)、電子產品及電腦(17.7億美元)、稻米 (13.06億美元)。. 主要出口國家. 2006年：美國（78.287億美元）、日本（52.321億美元）、 澳大利亞（36.513億美元）、中國大陸(30.30億美元)、 新加坡(16.306億美元)、德國(14.453億美元)。. 進口總金額. 444.1億美元. 主要進口產品. 2006年：機械設備(65.55億美元)、(石油58.48億美元)、 布料(29.54億美元)、鋼鐵(29.05億美元)、電腦暨電子產 品及其零配件(20.55億美元)、紡織成衣暨皮革原配料 (19.59億美元)、塑膠原料(18.46億美元)。. 中國大陸(73.909億美元)、新加坡(62.737億美元)、台灣 (48.228億美元)、日本(47.009億美元)、南韓(38.706億美 元)。 資料來源：經濟部越南投資環境簡介(2007) 主要進口國家. 自 1986 年實施改革開放政策以來，越南不論是在經濟成長、經貿發 展、產業發展或是國際關係的擴大等方面都有相當的進展，但最重要的一 項為外人投資的迅速成長。根據越南計劃投資部公佈的統計資料，截至 2007 年 12 月底 為 止，越 南 共 吸 引 了高達 831 億 4 千 餘 萬 美 元 的 外 資 投入，由於外人投資的持續擴大， 針對越南投資環境的研究遂逐 9.
(17) 漸 興 起 。本 節 將 就 政 治 法 律 環 境、經 濟 社 會 環 境 、外 人 投 資 相 關 措 施 、 財 務 金 融 環 境、 基 礎 建 設 、 工 作 價 值 觀 等 六 方 面 ， 對 越 南 投資環境進行探討。. 1. 政治法律環境 黃 賀 (1996)指 出 越 南 政 治 法 律 環 境 的 優 點 包 括：政 局 穩 定 ， 政府 政 策 相 當 穩 定 且 有 一 慣 性；以 技 術 官 僚 為 主 導，積 極 鼓 勵 外 國投資。而缺點則為：共產官僚體制官員收入在社會中顯得偏 低，以 致 政 府 官 員 收 賄、瀆 職 情 形 嚴 重、 行 政 效 率 低 落，加 上 不 周全的法令 規 章 與 行政 命令 ，不 利 於 外 資 企 業 的 投 資 意 願 。 秦 宗 春 (1999) 研 究 發 現 廠 商 前 往 越 南 投 資 的 首 要 原 因 是 政 治穩定，越南共產黨所建立 的社會主義領導體制不曾被動搖 ， 但未來越南政治穩定上的最大考驗將是政府如何妥善處理民眾 對 共 產 黨 長 期 掌 控 所 產 生 之 腐 化 的 不 滿。此 外，越 南 地 方 官 僚 的 保 守 觀 念 與 作 風、曲 解 中 央 政 府 政 策、執 行 不 力、另 訂 行 政 規 章、 增 添 手 續 與 成 本 等 劣 跡 ， 則 是 行 政 效 能 上 的 一 大 隱 憂。 林 武 郎、張 承 傑 (2000)就 中 國 大 陸 與 越 南 投 資 環 境 進 行 比 較 後 發 現 ： 越 南 由 於 領 土 小、層 級 少，因 此 中 央 與 地 方 間 的 聯 繫 快、溝通 好， 對於改革的腳步與方向比較有一致性；越南所有的經濟糾紛通 常由外國的商業仲裁委員會或雙方同意的其他仲裁單位仲 裁 解 決，而中國大陸的仲裁機構較越南不明確；中國大陸與越 南 的 法 律 體 系、法 官 素 質、人 民 法 律 素 養 都 不 是 很 良 好，整 體 法 律 環 境 有 待 加 強；越 南 勞 工 法 允 許 工 人 罷 工 、婦 女 享 有 較 長 的 產 假 等 規 定 對 勞 方 較 為 有 利；由 於 越 南 外 國 投 資 法 將 外 資 限 制 於 少 數 類 型， 不 符 合 實 際 投 資 的 多 元 性，且 外 國 投 資 者 向 『 國 家 合 作 投 資 委 員 會 』 (SCCI) 申 請 執 照 時 手 續 繁 瑣 、 標 準 複 雜 ， 增 加 投 10.
(18) 資 者 困 擾，加 上 越 南 政 府 較 重 視 大 型 投 資 計 畫，中 小 企 業 執 照 在 取得上較為困難 ，因此助長了地下投資的產生。. 2. 經 濟 社 會 環 境 外資看好越南市場，競相投入製造業、營建業及服務業，國內需求 與進出口貿易持續成長，2007年越南經濟表現依然優越。依據越南統 計總局資料顯示，2007年越南國內生產毛額（GDP）為461.19兆越盾(以 經常價格計算)，較2006年成長8.48%，每人平均國民所得為835美元。. 表 2. 2 越南 GDP 成長 年. 國民所得（美元）. 物價上漲率（%）. 2003. 472. 3.0. 2004. 542. 9.5. 2005. 640. 8.4. 2006. 720. 6.6. 2007. 835. 12.6. 資料來源：越南台北經濟文化辦事處 8.60%. 8.44%. 8.40% 8.20% 8.00% 7.80% 7.60% 7.40% 7.20% 7.00% 6.80% 6.60%. 8.40% 8.17%. 7.77%. 7.24%. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 圖 2. 2 越南 GDP 成長 資料來源：越南台北經濟文化辦事處 11.
(19) 14.00%. 12.60%. 12.00%. 9.50%. 10.00% 8.00%. 8.40% 6.60%. 6.00% 4.00%. 3.00%. 2.00% 0.00%. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 圖 2. 3 越 南 CPI 分 析 資 料 來 源 ： 越南台北經濟文化辦事處. 郭 旭 光 (1994)、 黃 賀 (1996)、 黃 兆 仁 (1999)等 皆 認 為 越 南 經 濟 社會環境的優點為勞工充足且素質優良、工資低廉、自然資源 豐 富、社 會 治 安 良 好 等 。蕭 世 輝 (2000)另 指 出 越 南 適 合 台 商 前 往投 資發展的主因尚 包 括 ：越南與台灣近年來經貿關係維持良 好 發 展， 且 簽 有 『 投 資 保 障 協 定 』 及 『 避 免 雙 重 課 稅 協 議 』 ， 對於前往越南投資的台商較有保障，而越南政府也已准許台商 在 越 南 設 立 台 灣 商 會 聯 合 總 會 及 分 會； 越 南 人 民 信 奉 佛 教 ， 風 俗習慣及想法與台灣相近；與台灣距離接近，台北至河內直飛 僅 三 小 時，時 差 僅 一 小 時。在 經 濟 社 會 方 面 的 不 利 條 件 則 包 括 ： 貧富差距拉大造成社會隱憂，土地投機炒作日益嚴重，投資者 土 地 使 用 成 本 增 加 (黃 賀，1996)；越 南 龐 大 的 國 營 企 業 相 當 缺 乏 效率且近年來國營企業的人員一直反對民營化，成為經濟改革 的 主 要 問 題(秦 宗 春， 1999)； 技 職 教 育 體 系 不 發 達，中 上 層 管 理 幹 部 缺 乏；多 數 產 業 周 邊 支 援 體 系 較 弱 ， 工 業 原 料 有 賴 進 口； 越 南 市 場 並 無 明 確 之 行 銷 通 路 (蘇 孫 賢 ，2000)； 隨 著 經 濟 體 制 的 改 革、 產 業 結 構 的 調 整、 國 營 企 業 的 改 革 及 政 府 機 構 的 調 整 12.
(20) 等，造 成 大 量 的 失 業 人 口，成 為 社 會 的 嚴 重 問 題 (林武 郎、張 承 傑， 2000)； 國 民 經 濟 發 展 尚 未 穩 固、 競 爭 力 與 經 濟 效 率 偏 低 ； 經 濟 社 會 調 整 機 制 、 公 共 政 策 及 經 濟 實 力 薄 弱， 無 法 推 動 大 型 投 資 計畫；城鄉經濟社會的不平衡發展等問題。. 3. 外人投資相關措施 黃 兆 仁 (1999)指 出 越 南 改 善 外 人 投 資 環 境 的 具 體 措 施 包 含： 越 南 政 府 各 部 會 之 負 責 單 位 將 依「 一 個 窗 口 」、 「 一 個 單 位 」原 則 ， 簡 化 投 資 手 續；外 人 投 資 營 運 發 生 困 難 時，可 視 情 形 調 整 內 外 銷 比 例 、 更 改 營 運 目 標 或 生 產 項 目； 聯 營 企 業 可 改 採 外 資 獨 資 (部 份開放)； 偏 遠 地 區 的 投 資 亦 有 稅 賦 優 惠 ； 除 工 團 費 (工 會 費 )及 社 會 保 險 外 ， 中 央 政 府 已 取 消 各 地 其 他 名 目 之 規 費。 顧 瑩 華 (1998)針 對 東 南 亞 (馬 、 泰 、 菲 、 印 、 越 五 國 )及 中 國 大 陸 投 資 環境做比較分析， 研究發現：租稅政策方面，東南亞各國除越 南 之 外，政 策 透 明 度 都 比 中 國 大 陸 高 ，各 國 的 公 司 所 得 稅 以 大 陸 及 越 南 的 稅 率 最 高 ；外 人 投 資 政 策 方 面 ，各 國 在 投 資 審 核 手 續 、 股 權 限 制 、 投 資 行 業 別 限 制 、 外匯 管 制 方 面 均 有 自 由 化 的 趨 勢 ， 但 越 南 及 中 國 大 陸 是 對 外 人 投 資 限 制 最 多 的 國 家。另 外 東 南 亞 各 國 基 本 上 均 允 許 外 資 企 業 獨 資，但 越 南、大 陸 及 菲 律 賓 對 外 資 企 業 之 獨 資 形 式 有 外 銷 比 例 的 限 制 。許 梅 (2001)研 究 指 出 ， 越 南 吸 引外資的相關措施主要表現在幾個方面：越南政府規定投資案 件 的 審 核 最 長 不 得 超 過 45天，也 將 500萬 美 元 以 下 的 投 資 案 件 審 核權下放給地方政府；越南政府承諾當新投資法規與舊投資法 規中的相關規定相矛盾時，外資企業可享有新、舊法規中較為 有 利 之 優 惠 政 策，且 在 國 際 法 規 與 越 南 法 規 不 相 牴 觸 的 情 形 下 ， 外資企業可採用國際法規的規範；外資企業可自行選擇投資項 13.
(21) 目、投資地點、投資規模、法定集資比例、 產品消費市場 及 越 方 合 作 夥 伴 ，越 南 政 府 也 允 許 外 資 企 業 及 參 加 合 作 經 營 各 方，在 營 運 過 程 中 辦 理 企 業 撤 股 或 在 國 家 規 定 限 制 投 資 的 領 域 外 轉 換 投 資 形 式；諸 多 稅 收 及 土 地 使 用 等 優 惠 措 施，如 一 般 外 資 企 業 享 有 25%優 惠 稅 率 ，而 第 一 年 免 稅，其後兩年可享減稅50%優惠， 且可 免 稅 進 口 越 南 國 內 尚 未 生 產 的 物資 及 原 材 料，另 外 越 南 政 府 對 外 資 企 業 租 用 土 地 實 行 優 惠 價 格，同 時 允 許 外 資 企 業 以 土 地 使 用權及地上改良物向金融機構融資。. 4. 財務金融環境 林 武 郎 、張 承 傑 (2000)就 中 國 大 陸 與 越 南 的 財 務 金 融 環 境 進 行 比 較 ，研 究 結 果 顯 示： I.. 越南的金融潛在風險仍大： 越南在金融方面的改革明顯 較其他領域緩慢許多 ，目前金融業大多控制在政府手 中， 資 本 帳 管 制 並 未 開 放 ， 基 本 上 不 太 容 易 受 到 外 在 環 境的衝擊，但需注意的是，越南本身的金融體制不良 ， 銀 行 經 營 正 常 的 只 有 40%，非 銀 行 金 融 機 構 的 違 規 經 營 情 況相當嚴重，若無法有效 解 決 將 危 及 整 體 經 濟 正 常 運 作。. II. 越 南 籌 措 資 金 困 難： 主 要 原 因 有 三 點 ： 到 越 南 投 資 的 台 商多以中小企業為主 ，由於債信等級不高 ，因此融資並 不 容 易 ；越 南 本 身 缺 乏 資 金， 且 背 負 龐 大 的 外 債； 在 越 南由於法律規定， 抵押不動產之拍賣價格需由銀行與債 務 人 協 商 或 交 由 政 府 主 管 機 關 裁 定，導 致 銀 行 不 願 輕 易 放 貸。. 14.
(22) III. 越 南 外 匯 自 由 化 程 度 相 當 低 且 管 制 嚴 格： 越 南 的 外 匯 兌 換 率 並 不 是 依 照 市 場 機 能 自 由 運 作， 因 此 無 法 反 映 出 真 正的貨幣價格，此外越南央行規定外商或本地商所有外 匯 收 入 之 50% 必 須 兌 換 成 越 盾 ， 但 未 來 若 需 兌 換 成 美 元，銀行可優先但不保證給予結匯， 因此對外資企業而 言 ， 必 須 自 行 承 擔 此 種 匯 兌 風 險。. 5. 基礎建設 包 括 黃 賀 (1996)、蘇 孫 賢 (2000)等 皆 認 為 越 南 的 電 力、交 通、通 訊 等 基 礎 設 施 相 當 落 後 且 運 作 效 率 低，成 為 阻 礙 越 南 經 濟 發 展 的 重要因素 。越南的電力供應以 水 力 發 電 為 主，受降雨量影響較 大 ，因 此 季 節 性 供 電 不 足 、突 發 性 停 電 問 題 嚴 重 。 不 過 近 幾 年 來 越 南 電 力 供 應 已 漸 有 改 善。惟為解決缺電問題，自2004年起越南也已 向中國大陸進口電力。但在乾季時越南仍有缺電情形，各地須輪流停 電。目前不預警停電情形已漸獲改善，部分省市電力公司會預先通知， 惟停電對製造業仍造成相當影響。 在交通設 施 方 面，越 南 現 有 公 路22萬483公里，只有15%的道 路 狀 況 較 好 ， 且 大 多 集 中 在 南 方 ， 其 他 路面 損 壞 情 形 相 當 嚴 重 。 因 此 ， 陳舊 落 後 的 基 礎 設 施 不 僅 是 制 約 經 濟 發 展 的 瓶 頸 ，也 是 外 資 進 入 的 主 要 障 礙。. 6. 工作價值觀 越南人自尊心強，不願被當眾指責，且多數越南人之家庭觀念濃 厚，希望能每天回家，因此對待越南勞工不能採取例如中國大陸方式 之集體管理及集中居住，亦不能打罵，必須經常與之溝通，才能讓勞 15.
(23) 工積極面對工作。再者，由於越南經濟發展迅速，平均所得提高，一 般民眾在比較心理下競相逐利，『向錢看』者日益增加。尤其工廠集中 之工業區內，勞工經常因工資而跳槽，對企業之忠誠度甚低，故企業 必須隨時留意周遭其他工廠的薪資變化，不斷提高薪資以之因應。此 外，台商 ( 例如：鴻海、仁寶等企業 ) 最近在越南北部大規模投資， 且集中在某些省分，除造成當地薪資上漲外，並有缺工之虞，因此新 進投資人應審慎因應。 總歸如前述所提及的，可知企業在跨國投資越南的影響因素相當 多。在此筆者欲針對影響航運產業、物流產業及碼頭投資等產業，在 進入越南投資時，所必須考慮的因素進行探討，整理如下： 越南投資環境變因. 基礎技術教育水準. 國內基礎設施水準. 16. 營運成本的穩定性. (資料來源：本研究整理). 企業融資的便利性. 外語能力與普遍性. 內需市場發展潛力. 人力素質與服從性. 獎勵外商優惠措施. 政府行政效率水準. 政治情勢的穩定性. 圖 2. 4 影響越南投資的因素.
(24) 表 2. 3 影響越南投資環境之重要因素彙整 影響變因. 說明. 政治情勢的穩定性. 越南政府整體政治之穩定情勢. 政府行政效率水準. 越南政府行政部門對於外商機構的協調性與辦事 效率. 獎勵外商優惠措施. 越南政府對於外資的投資獎勵，以及各地方政府對 於各類層級的相關優惠措施(例如土地、電力、勞工 政策等). 人力素質與服從性 內需市場發展潛力. 越南地區員工之人力素質水準與服從性 越南政府對於提振國內的內需市場與經濟發展前 景的企圖心. 外語能力與普遍性. 越南地區員工對於英語、中文等外語溝通能力的普 及性. 企業融資的便利性. 各國或越南當地對於赴越南投資之企業融資與資 金周轉的便利性. 營運成本的穩定性. 越南地區的土地、廠房、辦公大樓、勞工、原物料 等相關營運成本起伏與物價穩定的情勢. 國內基礎設施水準. 越南地區整體的基礎建設(如公路系統、通信網路設 備、水力和電力供應). 基礎技術教育水準. 對於外資廠商的技術提供和移轉方面，越南技職教 育水準有能力適應之. 資料來源：整理自經濟部越南投資簡介(2007)、 經濟部統計處(2007). 第三節. 海外投資策略相關理論探討. 世界經濟市場早已邁入所謂全球化的時代，藉由現代化的資訊科技， 跨越 文化、政治、語言、空間…等等有形及無形的障礙，朝向多國企業 的經營模式前進。無論是國內或是國外廠商，處於競爭激烈的產品市場 中，莫不以對外拓展據點及多角化經營為主要任務，並且尋找較具利基的. 17.
(25) 經營地點或是新產品不斷的開發，以期許達到雙贏的局面。 海外投資又稱對外投資或對外直接投資(foreign direct investment, FDI)，根據經濟學的解釋，海外投資是資本、經營能力、技術知識等經營 資源由本國移至他國。亦即以參與企業管理並取得某種程度的控制權為 目的，所作的資本投資 ，並非單純的資產營運。. 2.3.1 海外投資之定義 所謂的「海外投資」，一般而言可以分為兩種形式，一是直接投資，二 則是間接投資。所謂的直接投資是指廠商或投資人到國外投資，直接從事生 產或經營行為，其主要目的是參與經營或是取得經營權 。而間接投資又可 稱為股權投資，乃是指投資人出資購買國外企業股票或債券之投資，其以 不取得經營權為目的，而是以求取股利分配及證券交易利益的投資行為。 本研究所探討的「海外投資」則以對外直接投資為主，海外投資的類型 如下圖2.5所示。其中「 對外直接投資的定義」在國內外有許多學者與機構 提出不同的定義，整理如下表2.4所示。 投資. 直接投資. 間接投資. 自行籌建. 併購. 獨資. 完全所有. 合資. 部份所有. 圖 2. 5 海外投資之分類 資料來源：Stephaw and Praffmann (2001) 18.
(26) 表 2. 4 海外投資的定義 出處來源 中華民國經濟部. 定義 對外投資係指本國公司經由 (1)本 國公司單獨或聯合出資或與外國 人、法人或個人共同出資在國外創 設新事業或對於國外事業之購買。 (2)在國外設置或擴張分公司、工廠 及其他營業場所。. 美國商務部. 對外直接投資係指一國的某人對一 國企業具有持久性的興趣，且對其 管理有某種程度的影響力。在美 國，規定持有依企業10%以上的股 權或控制權時，才視為對該企業有 持久性的興趣且對其管理有某種程 度的影響。此外，擁有當地某一些 企業的10%或以上的具有股票權即 可稱為直接投資。. 越南外國投資法. 對外直接投資為得到越南政府認可 之外國組織或個人直接將任何資本 投入越南，依法規設立合營、獨資 或合資契約等三種。. 國際貨幣基金會(IMF)和. 對外直接投資強調投資者對於所涉. 經濟合作與開發組織. 及之海外企業體的經營，具有『持. (OECD). 續』且明顯控制的意願。相對於國 際間接，對外直接投資較著重於投 資的長期效益、持續的興趣及相當 19.
(27) 的管理控制。 Ragazzi(1973). 對外直接投資是一種可以有效控制 國外企業的投資。. Kojima(1978). 對外直接投資是把獲得企圖管理與 利益控制權當作目標的資本轉移。. 吳青松國際企業管理理論. 海外直接投資乃地主國移轉整套資. 與實務(第三版). 本、管理技能、知識技術的現象。 由於海外直到投資是廠商將生產、 行銷作業由母國擴充到地主國，因 此除了資本的投入外，還包括了人 力、生產技術、經營管理等企業功 能要素的投入。. 資料來源：整理自蔡孟潔(2003)、梁晉嘉(2007). 2.3.2 廠商進行海外直接投資的動機 (方至民,2003)： 廠商以FDI取代出口或授權等對外投資的方式，所考慮的成本及風險： 1.. 運輸成本 (Transportation Cost)：運輸成本所佔的產品成本比重不盡相 同，若以出口重量較重而價格較低的產品為例，運輸成本的考量便顯著重 要，假使能夠貼近客戶以減少運輸成本，將增加產品的市場競爭能力。. 2.. 市場不完全 (Market Imperfection)： 所謂市場不完全就是指產品市場出 現銷售障礙，例如：政府基於保護國內某些產品的發展，刻意將該產品的 進口關稅或限制提高，使得廠商將產品 出口至當地市場進行銷售的成本 大為增加，同時也降低了產品的獲利能力；當 Know-how 不受到重視及 保護時，也就必須藉由 FDI 進入國外市場。. 20.
(28) 3.. 產品生命週期(Product Life Cycle)：Vernon (1966) 認為通常在母國可以 生產創新產品的廠商，往往會到海外市場從事FDI生產產品供海外市場 消費。也就是說進行 FDI 初期是以銷售 導向為主要訴求，一旦面臨著 產品成本壓力的問題時，便會尋求以降低成本為目標的海外直接投資， 所以若以產品生命週期而言，FDI 的進行將會是隨著週期的改變而有所 不同的。. 4.. 策略行為 (Strategic Behavior)：Knickerbocker（1980）研究寡占產業中海 外直接投資與競爭之間的關係，提到寡占市場中因為廠家家數不多，使得 為求競爭而相互模仿的機會頗高，例如：在市場中的某一廠商進行價格 或產量的調整，其他競爭對手也就會隨後跟進，以免因喪失利基而退出 市場。所以一旦競爭對手藉由 FDI 進入新的市場，其他廠商也就會以 進入該市場為主要目標。. 5.. 區位特殊優勢 (Location Specific Advantage)：Dunning（1980）認為區位 特殊優勢可以用來解釋 FDI 的方向與本質，根據此項優勢，廠商可藉由 當地的利基及資源，結合本身所具有的獨特資源 (例如：較先進的生產 技術、行銷及管理知識)，將使得廠商獲得較大的產品價值。例如：印度 的軟體產業已逐漸蓬勃發展，歸因於歐美廠商的先進技術及印度當地的 高素質勞力所形成，所以當地所具備的資源優勢，往往會 影響到 FDI 投 資的方向。. 21.
(29) 第四節. 廠商進行海外直接投資的進入模式. 進行 FDI 的企業如何進入國外市場或是何時跨足其他產業 、是以生產 導向為發展主軸亦或是以行銷市場為主要訴求，通常受到企業所擁有的資 源影響頗大。當組織進入陌生的經營環境初期，往往受限於企業所能夠提 供的資源及以往對外投資的經驗，而對於陌生環境的進入模式選擇將決定 著企業於初期在海外設立據點的成果，所以進入模式的選擇被視為是組織 跨足其他投資環境的重要決定因素。 一般而言，對外直接投資存在於發展中國家與第三世界國家、已發展 國家間，同時扮演著技術、資金傳遞工具的重要角色(Dyker,1999)，所以 低度開發及發展中的國家無不希望藉由政治關係、財稅政策、市場規模、 生產優勢等等利基吸引國際企業或是國內較具規模的工廠前往當地設立 據點。其中又以國內經濟與政治績效為最重要，所以政策制定者莫不以吸 引企業投資為主要考量方向。在Dunning (1993) 針對投資環境的因素評 估所建構的架構中可知，多國籍企業所擁有的優勢為資金、較先進生產 及管理技術，而被投資國所應擁有的利基應具備政策獎勵系統、自然資 源、創造資產及群聚效應…等等，所以無論是投資國或是被投資的國家， 其實皆必須具備相當多的特點，才有可能形成互惠。 在進入模式的類型研究中，Kogut & Singh 在 1988 年所提─新設立 子公司、合資、購併等進入模式，再加上其他學者的見解(如表 2.5)，可歸 納出幾種進入市場的模式，將製表分述如下(如表 2.6)，並且說明各進入 市場模式的優缺點(如表 2.7)：. 22.
(30) 表 2. 5 市場及產業進入模式之研究 年別. 學者. 進入模式. 1987. Root. 將進入模式分為授權、合資及獨. 1992. Kim & Hwang. 資擁有等三種。. 1990. Hill, Wang & Kim. 將進入模式依控制能力分成出 口、契約合作及直接投資等三大 類。. 1991. Erranmilli. 將進入模式一控制能力分為共 享控制及完全控制等兩種。. 1992. Agarwal & Ramaswami. 將進入模式分為出口、授權、合 資及獨資等四類。. 1988. Kogut & Singh. 將進入模式分為新設立子公 司、合資、購併等三類。. 資料來源：本研究整理. 23.
(31) 表2. 6. 進入市場模式種類及說明. 模式種類. 說明 此進入模式是最常被企業所採用，尤其是進入一個完 全陌生的市場，為避免不必要的風險產生(降低風險). 出口. 採取較保險的方式進入。但是正因為是透過當地的經. (exporting). 銷商或是中間廠商，將無法全盤了解當地市場，進而 欲控制當地市場將顯困難，並且必須考量當地政府的 相關政策是否讓自身權益受到損害。 即授權者及被授權者的相互關係建立，並且取得被授. 授權. 權者在當地的優勢與利益，同時較出口的進入模式風. (licensing). 險低，但被授權者是否成為授權者的另一個競爭者， 也必須值得注意。 特許權雙方對於整體利益與競爭優勢有共同的目標，. 特許權. 在契約的約定下，加盟者得以取得部份的權限且遵. (franchising). 守，藉以在特定期間內使用該品牌販售產品，並且取 得教育訓練的機會。 由兩家或兩家以上的企業在具共識的基礎上，共同出. 合資. 資成立新組織，雖然能夠分享相互的技術、資源及分. (joint venture). 擔風險，但一面臨意見不同時，往往必須進行協商， 才有機會繼續合作下去。 組織以其所具備的資金，購併或重新設立一家企業，. 獨資 有時必須面臨文化差異所帶來的衝擊，並且具有較其 (wholly owned subsidiary). 他進入模式為高的風險，故所花費的有形及無形成本 亦較其他的高。. 資料來源：本研究整理. 24.
(32) 表 2. 7 各種進入市場模式之優缺點 進入模式 出口. 優點 1.. 2.. 缺點. 避免負擔龐大的生產製 1.. 若有較低成本的產品. 造成本。. 可由第三地出口，而. 可以協助企圖達到經驗. 由母公司進行產品的. 曲線效果及區位經濟。. 出口是較不適當的。 2.. 必須負擔較高的運輸 成本。. 3.. 貿易上的關稅障礙， 將提高出口成本。. 4.. 若以當地代理商進行 產品的銷售，有時會 因為受限於忠誠度， 兒使得廠商蒙受損 失。. 授權. 企業在開拓國外市場的初. 1.. 授權企業無法確實掌. 期，不必負擔較大的風險及. 握產品的生產製造、. 開拓成本。. 銷售的實際情況。 2.. 企業無法控制有關製 造的專業能力。. 3.. 無法進行跨國性的協 調行為。. 特許權. 企業可減少開展海外市場 的成本與風險，同時藉由此 一模式，快速拓展據點。 25. 無法確實控制產品品質。.
(33) 合資. 1.. 快速融入當地市場及. 1.. 風俗民情。 2.. 3.. 企業必須承擔技術轉 移的風險。. 可與合作伙伴分擔風. 2.. 企業無法對合資公司. 險及成本。. 做有效的控制。. 若受到政治的干預，亦 3.. 面臨看法不同的情況. 可由此模式進入市場。. 時，將會引起雙方合 作的衝突。. 獨資. 1.. 2.. 降低喪失技術優勢的. 必須承擔較大的資金及. 風險。. 海外風險。. 企業可完全控制海外 子公司。. 3.. 較易進行全球化的協 調。. 資料來源：本研究整理. 如上表所述，無論進入國際市場或是其他經營環境的模式為何，企業 皆需承擔必要的風險，同時必須考慮組織現有的資源是否足以進入國際 市場或是其他經營環境，以往的投資經驗是否可輔助投資決策的訂定。 另外，文化上的差異能否讓組織運作及控制得以遂行，也是投資者需加 以考量的。選擇適合的模式進入陌生的環境，對於經營初期，將有極大的 助益，若能將企業文化融入於當地據點，會產生加乘的效果。 Johnson & Mattson(1987)以市場國際化程度與企業國際化程度兩個構 面進行企業國際化的方式分析，並以企業網絡的觀點分析不同的國際化模式 及其應採行的策略。. 26.
(34) 1.Early Starter-較早開始者(屬於企業及市場國際化皆低)：缺乏海外 市場的經驗與知識，因此無法從國內既有網絡中取得企業國際化的相關 資訊，所以企業必須與外國的公司建立關係，通常是透過代理商。假如企 業擁有的資源頗多，亦可選擇直接投資或是透過收購等模式，進入海外 市場。 2.Lonely International-獨自國際化(屬於企業已國際化，但市場國際 化不高)：獨自國際化的企業，已經建立起足夠的知識與經驗，能掌握不 同區域差異，其目的在於希望與海外供應商建立關係或是在市場上取得 優勢。 3.Late Starter-較晚開始者(屬於市場已為國際化，但企業國際化程度 不高)：在此情況下，企業有可能會因為其供應商、海外廠商的助力而為 國際化。因此，企業在初期投資時也可以投入許多的資源，可以藉由購併 或合資的方式進入國際市場，若企業本身規模較小，可以運用本身的優 勢，進入國外市場。較晚開始者必須擁有較高的適應顧客能力或是較高 影響買主的能力。 4.International among others-企業皆為國際化(屬於企業及市場皆為 國際化)：當企業所屬產業均已高度國際化時，企業便必須整合所有的 資源並且 做出最有效的利用，在不同的市場環境中，具備不同的適應 能力。. 姚美慧(2000)研究台商對外直接投資進入模式與經營績效，並以上 市、上櫃，及公開發行，且目前已至外投資的製造業廠商，研究的投資地 區包括大陸、印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、越南六國，涵蓋的期間 為 85－87 年為研究對象，研究結果顯示，國際化經驗愈少、投資規模 愈大；研究發展密度愈大，營業收入成長率愈大，產業的營業收入成長率. 27.
(35) 愈高；地主國之基礎建設評比愈低、生產成本愈高，台商至海外投資時， 愈會採取高控制之進入模式，反之，則採取低控制進入模式。台商在進行 海外投資時，其持股比例愈低，國際化經驗愈豐富，台灣母公司的純益率 及營業收入成長率愈大；地主國市場潛量愈大，海外事業的經營績效愈 好。 郭育源(2004)研究台商赴越南投資進入模式與經營績效關聯性，探討台 商赴越南投資的進入模式之影響因素，並比較不同產業間，受影響程度有何 差異性及台商赴越南投資的進入模式與經營績效之關聯性，並比較產業間經 營績效的差異性。研究結果顯示，廠商規模、市場導向、分散投資風險、 及 市場競爭狀況此四項因素會顯著影響台商赴越南投資時之進入模式的選 擇。而在經營績效方面，發現不同的進入模式下其經營績效皆無顯著差異。 綜上所述，企業在選定具備優勢的市場後，進入市場的模式選擇便成為一 項考慮的要素，故投資者在進行 FDI 的經營策略時，便必須將當地的風險、 資金及相關投資條件一併考慮，將使得企業海外投資績效更為優異。. 28.
(36) 第五節. 個案公司之簡介. 本節將對於目前三家進入越南市場營運之知名航商做個案公司介紹。為 了維持個案公司的匿名性，將稱之為A公司、B公司、C公司以表2.8如下，. 表 2. 8 個案公司於越南之簡介 在 1993 年時，A 公司即開始在越南地區委託當地代理行進行貨櫃攬 A 公司 貨之業務；2005 年，由於越南與歐盟、新加坡與日本等三國簽署雙 （獨資）. 邊協議，加速貨櫃運輸業執照申請的開放，因此 A 公司也於 2006 年 順利取得第二家外資貨櫃運輸業者之獨資營業執照，目前則在胡志 明、海防、河內、峴港、歸仁等地區皆設有據點，為因應越南地區經 濟發展所帶動的貨櫃量能的成長。. B 公司. 在 1995 年時，B 公司即開始在越南地區委託當地代理行進行貨櫃攬 貨之業務；而 1998 年後，由於越南政府加速的開放政策，經濟開始. （合資）. 蓬勃的發展，貨櫃運輸量能也持續地增長；在 2004 年時成立 B 公司 之越南分公司。目前在越南各主要港口，例如：北部的海防與河內、 中部的峴港、南部的胡志明市，皆設有辦事處，而主要業務仍集中在 胡志明市。. C 公司. 以 C 公司而言，自 1996 年進入越南至今，皆以透過代理的模式於越 南發展其業務。目前則在胡志明、海防、河內、峴港、歸仁等地區設. （代理）. 有據點，為因應越南地區經濟發展所帶動的貨櫃量能的成長。. 資料來源：本研究整理. 29.
(37) 第三章. 第一節. 研究方法. 五力分析法. 波特於 1980 年在其 Competitive Strategy 一書中提出的五力分析 (Porter’s 5 Forces Analysis)指出，企業想找出產業的重要結構優勢及產業競 爭能力，要視五種作用力的推拉(Push and Pull)力道如何。利用五力分析從 產業裡找出企業組織之定位，有效的對抗各種外界的競爭，或設法將對自 己不利的勢力，轉變成對自己有利的情況。而波特所提之五力分析模型是 指：. 潛在的新 近入者. 新競爭者的威脅. 既有競爭者與. 購買者. 供應商. 供應商的議價能力. 既有廠商的 競爭程度. 購買者的議價能力. 替代品或服務的威脅. 替代品. 圖 3. 1 五力分析圖 資料來源：周旭華(1998). 30.
(38) 1.. 產業內的競爭對手 此為企業在市場競爭中首先要分析的對象。例如產業的結構、品牌知 名度、企業本身在競爭中的相對地位及產品差異化…等，都會影響產 業內的競爭強度。. 2.. 供應商的議價能力 當企業有許多供應商時，企業將有多種選擇；但當供應商很少時，供 應商就享有掌控權。企業要建立尋找替代來源的策略，來確保原料來 源的穩定性。. 3.. 購買者的議價能力 購買者對抗產業競爭的方式，是設法壓低價格，爭取更高品質與更多 的服務。企業要深入了解分析不同形態顧客的特性，了解他們議價能 力的來源。. 4.. 潛在及新加入競爭者的威脅 若一個市場利潤高，會吸引一些潛在的競爭者進入這個產業，而對既 有市場的佔有者而言，相當不利。業界中凡採行市場及產品擴張策 略、垂直整合策略或擁有特殊能力的公司，均視為潛在的競爭對手。. 5.. 替代品或服務的威脅 此因素是所有因素中最為關鍵的。產業中，有任何新技術、新科技， 或其他產業的產品也有類似的功能，都可以導致產業結構改變。 本研究首先利用 Porter 的五力分析先就貨櫃運輸業之個案公司在越南 的產業概況作一背景分析。. 31.
(39) 第二節. Porter’s 價值鏈分析. 本研究在內部分析上，係採取 Porter 的價值鏈分析理論，以分析個案 公司的內部資訊與能力。 Michael E. Porter 於 1985 年出版的『競爭優勢』中提出『價值鏈』一 詞。所謂價值鏈，指企業創造有價值的產品或勞務給予顧客的一連串的『價 值創造活動』，包括往上追溯及原料來源的供應商，下追至產品或勞務的 最終購買者，描述顧客價值在每一作業活動累積之情況。而其主要目的在 於連結創造成立領導地位或產品差異化之價值創造活動。 價值鏈為總價值的表現，主要由價值作業活動和利潤所組成。價值即 為顧客願意為所購買之產品或勞務付出之代價，總價值的多寡，反映出產 品或勞務的價格與銷售量，價值作業活動(value activity)是對最終產品或勞 務的價值有貢獻的作業活動，而利潤(margin)則為總價值和執行價值作業 活動所支付成本的差額。企業經營的一般性策略目標即在追求利潤的最大 化。 Porter 將企業價值鏈作業活動依技術特性或策略特性區分為主要活動 (primary activities)與支援活動(support activities)兩大項。Porter 的價值鏈如 圖---所示。 1. 主要活動：係指涉及產品實體製造、銷售、配送及售後服務等對最 終產品組合有直接貢獻的活動，包括內向配送、生產作業、外向配 送、行銷和售後服務等五項活動。 2. 支援活動：非直接創造價值，但支援主要活動順利進行，對創造價 值有助益之輔助性活動，包括公司基礎設施、人力資源管理、技術 發展和採購等四項活動。. 32.
(40) 圖 3. 2 Porter 之價值鏈 資料來源：周旭華(1998) 表 3. 1 企業價值鏈之各項活動說明 主要活動 內向配送 原料之採購、驗收、儲存及分配有關的活動。 如物料處理、倉儲、存貨控制、運輸排程與 退貨等。 生產作業. 將投入轉化為最終產品之相關活動。如製 造、包裝、裝配、設備維護與運作、測試及 廠房作業等。. 外向配送. 產品收集、儲存、和將實體產品運送給顧客 有關之活動。如製成品之倉儲、物料處理、 運輸作業、訂單處理與訂單排程等。. 行銷. 吸引顧客購買產品的相關活動。如廣告、行 銷、報價、選擇銷售通路、定價等。. 售後服務. 提供服務以增進或維持產品價值的相關活 動。如產品安裝、維修，訓練、零件供應、. 33.
(41) 產品調整等。 支援活動. 採購. 係指購買企業價值鏈中『投入因素』之功能 的相關活動，包括原料、零組件、其他消耗 品以及機器設備和房屋建築等資產。. 技術發展. 一系列能改進產品與製程的專業技術或資 訊。. 人力資源管. 涵蓋主要活動與支援活動，貫穿整個價值. 理. 鏈，由所有涉及人員招募、聘僱、培訓、發 展和員工福利的不同活動所組成。. 公司基礎設. 支援整個價值鏈，而非個別價值鏈活動。包. 施. 括一般管理、規劃、財務、會計，法律、政 府事務和品質管理等。. 資料來源：本研究整理. 第三節. 問卷設計. 本文以下將就獨資、合資及代理等三種不同興業模式的國際航商，做 為研究的對象，所謂獨資航商，即表示該航商以其自有具備資金，在越 南當地設立獨資公司進入市場；合資航商則為與越南當地之相關企業在 具共識的基礎上，共同出資成立據點進入市場；而透過代理方式進入的 航商即代表授權當地相關企業代為執行當地業務發展。以越南地區的航 運市場為例，這三種興業模式的航商類別，足以做為本文研究課題的代 表。續之，本文再根據Porter所提的價值鏈分析，輔以將傳統製造業與國 際貨櫃運輸服務業之差異性，進行價值鏈創造與支援活動內容的問卷設 計與修改，並針對不同興業模式航商在海外投資策略，進行調查。. 34.
(42) 傳統製造業在新興市場進行價值鏈創造時的整體支援活動(Support Activities)，由下而上依序分別為： 『1.採購 2.技術發展革新用 3.人力資 源管理 4.產業基礎設施應用含財務、營運規劃』等。根據林清河、桂楚 華(1998)所述：支援性服務 (Support Activities：人事、會計、採購及抱怨 處理等等)的類別，包括在所有產業的部門內，其主要目的是為了支持公 司的主要機能與活動 (Primary Activities)，所以不論哪一種產業，其係『無 所不在』的。該書並引用諸多文獻說明，但亦仍無法具體的解釋貨櫃運 輸此一服務產業與其他的服務產業其支援性服務上的差異。有鑑於此， 以筆者多年的實務經驗，再加上專家訪談的方式，選取三位在國際物流 產業任職或研究超過二十年以上的產、學界專家，進行『國際貨櫃物流 產業之支援性服務』之內容認定，統合後並以『1.新興市場擴展方式 2. 物流協作體係的建立 3.外派員工與在地員工的制度建立 4.航商在地營 運模式(自有碼頭、拖車機具、場棧設施、內陸複合運送)』來作為製造業 與服務業之支援性服務的差異。. 本研究嘗試利用『獨資、合資、代理』三種不同興業模式的國際航商 為訪問對象，就其進入新的海外市場後(以越南為例子)的投資策略，做為 研究方向，以了解不同的個案公司進入越南後，在整理支援活動上，所產 生的差異性。因此本文將問卷分為五個部份 (如圖 3.3 及表 3.2). 1. 首先內容為公司基本資料，係有關進入模式選擇、航業類別、公司 資本額、營業額及問卷填寫者的基本資料等。 2. 第二部份內容為貨櫃航商在越南新市場擴張方式，此將依與當地航 商、本國航商及第三國航商合作的可能性做探討。 3. 第三部份為物流體系的建立，希望藉此能了解貨櫃航商於越南對於 相關運輸配套服務之現行做法。. 35.
(43) 4. 第四部份為新興市場的外派人員與在地員工的制度建立，在三種不 同進入模式下，各有所不同之制度建立。 5. 最後則為航商在地的營運模式，了解未來欲經營方向。. 本問卷設計. 航商在地營運模 式. 新興市場的外派 員工與在地員工 的制度建立. 物流協作體系的 建立. 新市場擴展方式. 公司基本資料. 圖 3. 3 問卷設計之構面 表 3. 2 問卷設計內容之題項 第一部份 進入模式 航業類別 資本額 公司基本資料. 於越南之整體營業額 港口泊靠 問卷填寫者之公司職位 越南工作年資 第二部份. 新市場擴張方式. 與當地的航運、物流業者進行合作的可能性 與本國籍之航運、物流業者進行合作的可能性. 36.
(44) 與其他第三國籍之航運、物流業者進行合作的可能 性 第三部份 越南市場所營運之裝卸碼頭 越南市場所營運之場棧設施 物流協作體系的建 越南市場所營運之拖車機具 立 越南市場提供託運人之相關的內陸複合運送服務設 施 第四部份 越南當地的員工人數 外派至越南當地的員工職級 新興市場的外派員 派至越南當地的員工，大約多久會輪調 工與在地員工的制 外派員工之年齡 度建立. 外派員工的平均薪資，比起在國內同級員工的薪資 水準 當地員工的薪資，與其他國際物流業者相比 第五部份 擁有自有的裝卸碼頭 擁有自有的場棧設施. 航商在地營運方式 擁有自有的拖車機具 提供相關的內陸複合運送服務. 37.
(45) 第四節. 個案公司投資進入模式深度訪談設計. 根據Porter所提的價值鏈分析之主要活動（Primary Activities）部份及深 度訪談資料，是本研究問卷設計之主要依據。為了對研究問題與架構有更深 入之瞭解，本研究採取深度訪談進行。深度訪談訪問三類以不同的進入模式 型態之航商高階主管。藉著受訪者對問題的自行描述，進一步檢查研究架構 的適用性與完整性。再者，深度訪談可以探索出新的觀點（Ideas）、概念 （Concepts）並藉此建立研究架構，以加深對該領域的進一步瞭解。因此， 深度訪談有益於提出具體建議供參考。 依據Porter所提的價值鏈分析之主要活動（Primary Activities）部份來設 計問題，我們無法比照製造業之分法 (內部物流/製成/外部物流/行銷/事後客 服)，因此，依據筆者多年的實務經驗，再加上另行透過專家訪談的方式， 將訪談問題分別以市場開發、誘導客戶、滿足服務、延展客服四部份（分別 以問題三、四、五、六項來呈現）及相關實務方面來設計。如下表3.3。. 表 3. 3 深度訪談問題設計 訪談目的. 為了了解航商對投資越南及其進入模式的意願與考 量，因而擬定調查訪談計劃，以釐清其不同的進入 模式的決策與態度，期能藉以了解不同的進入模式 所產生之後續不同的影響，並作為擬定未來投資越 南政策之參考。. 訪談時間. 本項訪談時間自民國九十八年五月至民國九十八年 六月止。. 訪談對象. 三家個案公司之高階主管. 訪談方法. 事先約定時間地點，進行一對一深度訪談 38.
(46) 訪談內容. 問題一：貴公司過去是否以授權方式透過當地代理 代其業務經營？過程中遭遇哪些困難？有何具體成 果？ 問題二：請問貴公司目前是以何種方式於越南經營？ 為什麼？您對目前各項經營管理制度是否滿意？有無 需改進之處？ 問題三：貴公司對於越南此一新市場之新客戶開發 方式為何？主要面臨待解決之問題？ 問題四：新客戶最關心的服務項目為何？為什麼？ 它對客戶的影響有多大？ 問題五：貴公司可以滿足新客戶的各項主要要求嗎？ 何種情況下，您會不計成本或代價以滿足它；以得到 客戶的支持？ 問題六：在此一新市場中，貴公司提供給客戶持續 使用貴公司的服務誘因為何？有效嗎？何種情況下， 您認為客戶一定會持續使用貴公司的服務？又何種 情況下，您可能會失去一個重要的客戶？ 問題七：請問您對於航商投資越南看法如何？有何 具體建議事項？. 39.
(47) 第四章. 第一節. 實例論證. 貨櫃運輸業在越南之五力分析. Porter 於 1980 在其 Competitive Strategy 一書中提到產業競爭態勢的 競爭架構。Porter 指出競爭能力是唯一企業經營成敗之核心，而企業在產 業中的競爭態勢，可用供應商、購買者、替代者、潛在進入者及競爭者五 種競爭動力為構面，來做為結構性的競爭分析，每個構面皆可分析其相對 之議價能力之強弱消長。五力分析決定了一個企業在產業中影響競爭能力 的來源後，再依公司的優勢、劣勢條件，確定企業在產業中的定位。再據 以擬定策略及行動方案。 1 產業內的競爭對手 越南貨櫃運輸產業快速建立中，現在已經是不容忽視的對手。越南航 商利用本地資訊及人力低廉優勢並結合外商的管理行銷能力，在越南 貨櫃運輸產業中，佔有一席之地。 越南地區貨櫃量的成長，更吸引了多家國際貨櫃航商前往該地設立據 點。甚至於在航線配置上也逐漸從集貨船(Feeder Service)改配置母船 (Mother Vessel)直靠的方式以強化其在東南亞地區整體航線網之配 置，並可降低整體的航運成本。 2 供應商的議價能力 由於越南當地碼頭、貨棧及內陸運輸等仍屬當地國營企業或本地私人 企業所擁有居多，且供給面尚低，而外國直接碼頭、貨棧及內陸運輸 等投資由於法令限制，仍有待改善。因此外資貨櫃運輸業的議價能力 弱。. 40.
(48) 如先前所提及的，越南當地碼頭、貨棧及內陸運輸等仍屬當地國營企 業或本地私人企業所擁有，再加上越南貨櫃運輸業背後有越南政府的 支持，因此相較之下，議價能力比外資貨櫃運輸業來的高。 3 購買者的議價能力 對於貨櫃運輸業而言，其主要客戶為進、出口商，其議價能力強。越 南航商由於有國家資源的助力，往往沒有成本與經營概念。而這些國 際貨櫃運輸業者他們的策略很清楚，不但是對其服務品質，如船期穩 定性、貨物運送時間安全性及到達時間等，都要有高標準的品質，而 在價格上面更要接近越南航商與其他競爭航商的價格。所以對於外來 航商投資者來說亦是一項挑戰。 4 潛在及新加入競爭者的威脅 由於貨櫃運輸業的成立，必須擁有龐大的資金成本投入，訂造貨櫃、 船隊、相關營運機具、系統研發及聘顧專業人員等，方能提供穩定的 服務品質。因此，欲進入其產業的門檻頗高，短期之內並無新加入競 爭者的威脅。 5 替代品或服務的威脅 於越南經營之貨櫃運輸業雖然家數屈指可數，但其競爭非常激烈，由 於越南進、出口的國家大多局限於美國、歐洲及亞洲日本等國家(如 圖4.1-1與4.1-2)，因此航商之間的航線重疊性頗高，再加上常有競爭 者加入市場削價競爭。因此，在替代品或服務上的威脅也遠比預期來 的高。. 41.
(49) USA, 19.7%. Others, 31.9%. Japan, 13.1%. Indonesia, 2.4% Taiw an, 2.4%. Australia, 9.2%. The UK, 3.0%. China, 7.6% Malaysia, 3.0% Germ any, 3.6%. Singapore, 4.1%. 圖 4. 1 越南出口國家分析 資料來源：Economic Indicators, Vietnam Venture Group Inc. (2008). Others, 21.0%. Chinna, 16.5%. Autralia, 2.4% Singapore, 14.0%. Sw itzerland, 3.0% Hong Kong, 3.2% Malaysia, 3.3%. Taiw an, 10.7% Thailand, 6.8% Korea, 8.6%. Japan, 10.5%. 圖 4. 2 越南進口國家分析 資料來源：Economic Indicators, Vietnam Venture Group Inc. (2008). 42.
(50) 第二節. 問卷分析. 本文透過了前述研究方法之五力分析與價值鏈分析之後，已經充分了 解到各類興業模式之國際貨櫃運輸業，在其越南所需之新市場擴展方 式、物流體系協作能力、員工相關問題與在地經營運模式之分析細項， 之後，本節並將採取逐一對各個專家進行深度訪談與專家問卷之設計。 其中，在問卷設計之各構面評量尺度，皆以波特 (Porter) 價值鏈之支援 活動進行衡量。再以三家國際航商為受訪標地，各業者如表4.1所示之A、 B、C三大國際貨櫃運輸業者，其皆為2007年全球前二十大貨櫃航商。各 受訪人員均為各公司派駐越南地區的駐地代表。 受訪方式為以電子郵件及電話直接聯繫，時間則在2009年5月至6月 間，共計發出6份問卷，回收共6份，有效問卷為6份。由於目前在越南地 區可供直接聯繫的台灣航商駐越代表並不多，回卷受訪者均為貨櫃航商 之駐越代表共6位，雖然回收份數甚少，但絕對具有代表性，詳如表4.2。. 表 4. 1 航商在越南之受訪者與回卷情況 航業類別. 越南駐地城市. 有效份數. A貨櫃航商. 河內、海防港、峴港、胡志明. 2份. B貨櫃航商. 河內、海防港、峴港、胡志明. 2份. C貨櫃航商. 河內、海防港、峴港、胡志明. 2份 6份. 合計份數. 43.
(51) 個案公司基本資料分析 對於受訪者基本資料分析方面，本文以定期航商經營業者為主；其在 越南地區之公司資本額約以五千萬元(新台幣)以下為多數；公司年營業額 以1~3億元以上為主；另外填答者職級方面，則橫跨中、高階主管等二個 層級，其在越南工作時間，則以三年為多數(約67%)，原因係為一般航商派 駐越南地區人員，每約三年會進行輪調，因此填答人員其在越南工作時間 大多以三年為主，但工作時間達三年以上者也約有近37%，詳如下表4.2. 所述。 表 4. 2 個案公司問卷基本資料分析 區分方式. 項目. 樣本數. 百分比. 6份. 行業類別. 定期船航商或其 所屬分公司、辦 事處. 100%. 五千萬以下. 4份. 67%. 五千萬~一億元. 0份. 0%. 一億以上. 2份. 33%. 一億以下. 0份. 0%. 一億元~三億元. 4份. 67%. 三億以上. 2份. 33%. 一般職員. 0份. 0%. 經(副)理級(中階 主管) 經理級以上(高 階主管). 3份. 50%. 3份. 50%. 2(含)年以下. 0份. 0%. 3~4年. 4份. 67%. 4年以上. 2份. 33%. 受訪業者之資本 額(新台幣). 受訪者之年營業 額(新台幣). 填問卷者職位. 填問卷者在越南 年資. 44.
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