因應高齡化社會保險商品發展及其監理與相關賦稅配套之研究

全文

(1)行政院金融監督管理委員會九十五年度委託研究計畫. 因應高齡化社會保險商品發展及其監理與相關稅賦配套之研究. 委託單位：行政院金融監督管理委員會保險局研究單位：國立政治大學風險管理與保險系主持人：國立政治大學風險管理與保險學系王儷玲博士協同主持人：國立政治大學風險管理與保險學系黃泓智博士碩群精算管理顧問公司吳家懷. 總經理. 研究員：東吳大學商學院商用數學系楊曉文博士研究助理：國立政治大學風險管理與保險學系林姵妤、楊艾、陳麗如. 中. 華. 民. 國. 九. 十 1. 五. 年. 十. 二. 月.

(2) 行政院金融監督管理委員會九十五年度委託研究計畫. 因應高齡化社會保險商品發展及其監理與相關稅賦配套之研究. 委託單位：行政院金融監督管理委員會保險局研究單位：國立政治大學風險管理與保險系主持人：國立政治大學風險管理與保險學系王儷玲博士協同主持人：國立政治大學風險管理與保險學系黃泓智博士碩群精算管理顧問公司吳家懷. 總經理. 研究員：東吳大學商學院商用數學系楊曉文博士研究助理：國立政治大學風險管理與保險學系林姵妤、楊艾、陳麗如ＧＲＢ計畫編號：PG9509-0096 中. 華. 民. 國. 九. 十. 2. 五. 年. 十. 二. 月.

(3) 中文摘要本研究希望透過分析國外主要國家退休商品發展與監理之相關經驗，並瞭解我國目前現行的長期看護與年金保險商品之發展現況與問題，藉以規劃如何提昇保險公司創新退休相關商品之具體可行方案，並研擬鼓勵退休儲蓄之相關稅賦配套措施。就保險市場而言，近年來傳統型壽險與投資型商品之保費市佔率互有消長，過去台灣市場以傳統型壽險為主，其主要原因在於短年期的儲蓄險熱賣。而近年來由於利率之走低，業者的策略經營下開始將目標轉向利率變動型商品或投資型壽險。相較於國外市場，台灣的年金保險與長期看護保險皆處於初期開發階段，主要問題與解決方案整理如下： 1. 目前保險業在退休市場上僅限於銷售個人自願購買的年金保險階段，對於與退休制度相結合之團體保險市場並沒有太大的空間。未來在勞退新制下，若能降低年金保險制適用門檻，或是仿效國外經驗讓保險公司以直接承作勞退新制之資產管理帳戶，將可促進年金保險團體保險市場之發展。 2. 在個人年金商品部份，由於無較大的稅賦優惠誘因，因此無法激勵民眾購買年金保險之需求。除了針對現行年金保險商品提供額外賦稅優惠（例如增加現行免稅扣除額之上限或為年金保險設立獨立免稅扣除額）外，為了更有效推動年金保險商品，積極鼓勵個人退休儲蓄，建議政府推動適格年金商品制度。 3. 有關年金保險商品方面：利率變動型年金商品之銷售因受限於國內十年期政府公債次級市場殖利率，對消費者而言並無多大之購買誘因，以致業務急劇萎縮。今年在保險商品審查新制實施後，宣告利率將可適用新的規範，利變年金應仍有其發展空間。而變額年金商品複雜度高，從商 3.

(4) 品設計面來看，國外變額年金的設計皆含有一些保證給付機制，藉以分散風險並提高累積資產穩定度，將是未來潛在的熱門退休商品。 4. 目前我國長期看護市場亦僅限於銷售個人自願購買的個人長期看護保險，對於與醫療制度相結合之團體保險市場亦並沒有太大的開放空間，再加上一般國民對長期看護之需求與成本考量都未能有較正確的認識與瞭解，因此市場需求仍相當有限。 5. 有關長期看護保險商品方面，由於缺乏發生率的評估，目前各家保險在需要長期看護狀態的判定差異很大，同時在給付型態上較不多元化，目前是將保險給付給予被保險人，同時被保險人需證明自己仍舊屬於需要長期看護狀態，對於被保險人有許多不便，未來可以考慮仿效國外經驗將保險給付直接給予照護中心，不但可以避免上述問題，也使商品本質更能符合長期看護的本意。在整理分析各國老人保障保險商品後，本研究建議未來可以考慮發展以下創新商品： 1. 外幣利變型年金。 2. 附保證型態之變額年金。 3. 分級式之長期看護商品。 4. 退休金帳戶商品。 5. 年金屋。 6. 反向房屋抵押貸款。 7. 強化年金。. 4.

(5) Abstract. This research outlines the aging problems and briefly reviews current insurance market for protecting aging problems in Taiwan.. In addition, by learning and. analyzing the experience of the insurance markets in the foreign countries, this research further identifies future challenges in the annuity and long-term care insurance markets and provides some possible solutions and new product guidelines to ensure the better retirement environment in Taiwan.. Compared to the other countries, the demand for annuity and long-term care insurances was relatively small in Taiwan. In the past, the life insurance market in Taiwan was dominated by traditional fix-interest rate products.. In recent years, the. primary products have been changed to interest-rate-link and investment-link insurance products.. The major problems and possible solutions are summarized as. follows:. 1. Current annuity market in Taiwan is only limited to the voluntary individual annuity market.. There was no group annuity market available. Under the. new Labor Pension Scheme, the employee working in the companies with more than 200 workers can choose to buy an annuity contract instead of joining the individual retirement scheme. Thus, it is expected that there will be a significant growth of group annuity market in the near future. 2. There are not enough tax-incentives to encourage more personal retirement savings for buying annuity.. To encourage more demand, the government. should provide better tax-incentives (such as increase the amount of tax-exemption for buying annuity) or create the qualified retirement. 5.

(6) account/plan (such as Individual Retirement Account in the United States) for buying annuity. 3. For annuity products: The sale interest-rate-link annuities has decreased significantly because government set a cap of the interest rate on the yield of ten-year government bond under this policy. After the implementation of new insurance policy examination system, the limitation of the interest rate on interest-rate-link annuity is now relieved. The interest- rate-link and investment-link annuity products are expected to continue growth in the future market. 4. Like the annuity market, the current long-term care insurance market in Taiwan is also only limited to the voluntary individual market.. There was. no group annuity market available. Thus, the demand is relatively limited. 5. For long-term care products: due to luck of correct valuation data, the identification of long-term care varies significantly under different insurance policies in Taiwan.. In addition, the benefits under the policies are only. limited to the insured rather than nursing homes.. Thus, it creates lots of. problems and inconvenience for providing better protection of long-term care insurance in Taiwan. After reviewing the old-age insurance products in the foreign countries, the following new insurance products were suggested to lunch in the near future to ensure the better old-age protection in Taiwan: 1. Foreign-currency-interest-rate-link Annuity 2. Investment-link Annuity with Death or Interest Rate Guarantee.. 6.

(7) 3. Long-term Care Insurance with Different Care Classification 4. Retirement Account 5. Annuity House 6. Reverse Mortgage 7. Enhanced Annuity. 7.

(8) 目錄第一章. 緒論_____________________________________________________10. 第一節. 研究背景_________________________________________________10. 第二節. 研究目的_________________________________________________12. 第三節. 研究方法與預期效益_______________________________________12. 第二章. 美國高齡化社會保險市場的概況_____________________________14. 第一節. 高齡化現象_______________________________________________14. 第二節. 退休及長期看護制度_______________________________________16. 第三節. 年金保險商品與市場概況___________________________________30. 第四節. 長期看護保險商品與市場概況_______________________________40. 第三章. 英國高齡化社會保險市場的概況_____________________________46. 第一節. 高齡化概況與退休及照護制度_______________________________46. 第二節. 年金保險商品與市場概況___________________________________54. 第三節. 長期照護保險商品與市場概況_______________________________67. 第四章. 日本高齡化社會保險市場的概況_____________________________78. 第一節. 高齡化現象_______________________________________________78. 第二節. 退休及長期看護制度_______________________________________79. 第三節. 年金保險商品與市場概況___________________________________97. 第四節. 長期看護保險商品與市場概況______________________________107. 第五章. 台灣高齡化社會保險市場的概況____________________________114. 第一節. 高齡化現象______________________________________________114. 第二節. 退休及長期看護制度______________________________________115. 第三節. 年金保險商品與市場概況__________________________________118. 第四節. 長期看護保險商品與市場概況______________________________142. 第六章. 各國因應高齡化社會之商品監理法規________________________155. 第一節. 年金商品的風險分析______________________________________155. 第二節. 年金商品的市場問題______________________________________156. 第三節. 各國現行風險評估與保險的重要監理規範____________________157 8.

(9) 第四節第七章. 各國因應投資保證之監理法規______________________________163 各國因應高齡化社會之相關稅賦優惠________________________171. 第一節. 美國相關商品稅賦優惠____________________________________171. 第二節. 英國相關商品稅賦優惠____________________________________180. 第三節. 日本相關商品稅賦優惠____________________________________189. 第四節台灣相關商品稅賦優惠____________________________________201 第五節各國年金保險稅制之比較__________________________________204 第八章. 人口老化下之創新金融保險商品____________________________207. 第一節. Reverse Mortgage _________________________________________207. 第二節. Housing Equity ___________________________________________209. 第三節. 強化年金（Enhanced Annuity）_____________________________214. 第九章. 結論與建議______________________________________________218. 第一節. 結論____________________________________________________218. 第二節. 台灣目前市場現況與潛在問題______________________________222. 第三節. 對未來台灣因應高齡化社會保險商品之建議__________________224. 參考文獻. ________________________________________________________235. 附錄一. 各國監理規範____________________________________________242. 附錄二. 所得稅法修正草案________________________________________256. 附錄三. 利率變動型保險及萬能保險商品宣告利率相關規定____________257. 附錄四. 期中報告會議紀錄________________________________________258. 附錄五. 期中報告審查意見及會議記錄建議修改項目__________________268. 附錄六. 期末報告會議紀錄________________________________________273. 附錄七. 期末報告審查意見及會議記錄建議修改項目__________________280. 9.

(10) 第一章. 緒論. 第一節研究背景近年來，由於醫療科技的進步，造成人口壽命的延長，同時由於出生率降低，人口結構呈現人口老化的現象。根據行政院經建會推估，民國 82 年我國 65 歲以上老年人口佔總人口數之比重為 7.10%，比值首度超越 7%，正式成為聯合國世界衛生組織所界定的「高齡化社會」，人口老化的現象有漸趨嚴重之趨勢，截至民國 93 年底，65 歲以上老年人口佔總人口之比重已達 9.48%，預計至民國 113 年，65 歲以上老年人口佔總人口之比重將高達 18.8%，約佔總人口的四分之一。人口老化對於社會以及金融環境的影響是不容忽視的，根據生命週期理論，一般的人大都在年輕時工作、儲蓄、從事較積極之投資，而在退休後，消耗年輕時所累積的財富，由於人口老化，可能會造成退休所得不夠的問題；同時，老人的健康隨著人口老化亦需消耗更多的醫療資源。因此，我國現行的一些社會保險制度（如勞工保險與全民健康保險）、退休金制度以及商業保險等將會面臨人口老化的挑戰，而新金融保險商品的創新與發展（如對年金保險、長期看護保險之規劃）將是解決人口老化問題的重要關鍵。以我國而言，目前主要的社會保險養老給付與退休金制度（包括勞保、公保、勞退舊制以及公務人員退休制度等）都是屬於確定給付制，由於現行制度退休給付與資金運用上之許多缺失，造成大部分之退休基金都有嚴重的資產負債不足缺口，使得政府以及退休基金未來在財政上之負擔越來越大。再者，在我國第一層的社會保險養老給付（包括勞保、公保）下，員工必須一次領取全數之退休金。因此，在退休後，可能會因為自行運用不當或因通貨膨脹等原因，使得退休金在短期間消耗殆盡，不易確保退休後老年生活，再加上未來我國國民壽命不斷延長，更使員工暴露在活太久的長壽風險中。因此，在我國社會保險養老給付未年金化以及國民年金尚未實施的情形下，一般民眾非常需要依賴好的商業年金保險來彌補此退休金與保險保障缺口。此外，我國勞工退休金新制「勞工退休金條例」已於去年七月正式實施，此次退休金制度改革的最大特色，是將退休金制度的型態由現行的確定給付制改為確定提撥制，新制退休金制度的規劃是以個人帳戶制為主，年金保險制為輔，在規劃中個人帳戶制之資金運用方式將主要以委外經營方式進行，而且 200 人以上事業單位經工會或勞資會議同意，半數以上勞工參加，也可以選擇投保商業年金保險。由此可見，未來團體年金或退休商品之發展，將對我國整體國民之退休所得適足度也有舉足輕重的影響。因此，若能規劃具體可行方案，鼓勵保險公司提供更多好的年金保險商品，鼓勵民眾提高民眾年金保險之保障，應可有效解決未來政府以及退休基金之財政隱憂，並進一步補足人口老化所造成的退休金缺口問題。 10.

(11) 再者，我國全民健保制度並未提供老年長期看護保險，在我國整體退休所得已嚴重不夠的前提下，隨著人口老化，長期看護的需求將會消耗更多的醫療成本，一般民眾若無長期看護保險，可能會因為長期看護問題將退休金在短期間消耗殆盡。因此，我國民眾非常需要依賴好的商業長期看護保險來彌補此醫療保障缺口。世界許多國家如日本、美國及英國等家，比我國更早面臨人口老化的問題，因此，市場上有許多創新的金融商品如長期看護保險、年金保險以及反向抵押貸款(reverse mortgages)等。然而這些商品在推出時，亦面對許多問題，根據 Mitchell et.al（2006）的研究指出，人口老化對健康保險中的長期看護保險有極大的影響，隨著年老力衰，許多老人將需要長期看護服務。然而，目前長期看護保險的市場雖有明顯成長，但市場滲透率仍偏低。以美國市場為例，富人雖有極佳之購買能力，但由於可以採自己保險（Self-insurance），並不需要透過保險市場分散其風險；而中產階級雖有購買能力，但往往認為美國的社會保險有包含長期看護費用之给付，而沒有動機購買長期看護保險。實際上，美國社會醫療保險對長期看護之给付相當有限，此觀念需要靠政府與保險公司以行銷宣傳方式來改變。此外，保險公司也顧慮長期看護保險之逆選擇問題與對未來人口壽命延長之程度的不確定性，而不願大力促進長期看護保險之銷售。為了鼓勵人民購買長期看護保險，有下列之建議方案：（1）由雇主為員工所支付的社會保險費中，分擔一定比例來投保長期看護保險；（2）強制規定購買長期看護保險，但由員工自行選擇保險公司；（3）提供與長期看護保險相結合之年金保險商品；（4）利用反向房屋貸款方式籌措長期看護之費用支出。另外，年金化退休前所累積的財富是避免因長壽而造成退休金短缺之最好的方法。美國規定在個人儲蓄帳戶（IRA）裡所累積的金額，在退休後一次提領的金額不能超過帳戶餘額的百分之三十，其餘皆要用來購買遞延遞延生存年金。英國也有類似的規定，要求員工在退休後部分的退休金必須用來購買遞延到 75 歲之遞延生存年金。為了因應長壽風險，很多保險公司也推出新的年金保險商品設計，舉一特殊的遞延年金為例，此保單即使在帳戶價值提領光之後，在特定年齡後，保險公司仍會给付被保險人年金，在 95 歲時，被保險人可選擇一次提領終止保單契約，或是選擇繼續给付到死亡。對於保險公司而言，若無法事先評估壽命延長的現象，可能會面臨所謂的長壽風險（longevity risk），因此，保險公司為了減輕其所承擔之長壽風險，開始研究長壽風險證券化之可行性，例如生存債券 (survivor bonds)，生存交換契約(survivor swaps)，年金期貨(annuity futures)，死亡率選擇權等(mortality options)。在發展這些金融商品之前，但必須要先建構可公平衡量死亡率之死亡率指數(mortality index )與相關之金融專業技術。反向抵押貸款（reverse mortgages）是近年來較新的商品，其主要運作方式為屋主在年老後，將房屋賣給銀行或金融服務機構，但仍可住在自己的房屋裡，銀行或金融服務機構每月或每年定期給付屋主固定的年金，直到屋主過世後銀行 11.

(12) 或金融服務機構才取得此房屋之處分權。此種金融服務方式不失為籌措退休後相關費用的一個好方法，因為屋主不需要用現金繳付年金保險之保費。但是此服務提供者可能會擔心房屋跌價之風險，另一方(退休者)也會擔心若未來房價上漲，對他們而言是一種損失。因此，為了促進此一商品之發展，美國提供銀行或此金融服務機構房屋跌價之保險，若房價跌幅超過一定比例，將由此保險彌補他們的損失。澳洲則規定若未來房價上漲超過 20%，必須將超過的部分以遺產的方式，給其繼承人。此外，將反向抵押貸款證券化，把風險分散給資本市場上之投資人也是一個不錯的方式。. 第二節研究目的人口老化對於壽險公司的影響層面包括供給面與需求面，從需求面的角度而言，如何開發新的商品來因應市場，有利於新的市場開發，然而，從供給面的角度而言，任何的創新都可能涉略風險以及公平定價的問題，傳統的精算方法主要藉由大數法則來規避保險風險。然而，壽命延長的現象是無法分散的風險，因此，對於年金保險以及長期看護相關保險的開發，瞭解如何有效地確保保險公司的經營風險是非常重要的。因此，本研究將藉助過去較早面臨人口老化的國家如美國、日本及英國的情況，來檢視各國保險商品的開發及市場概況，同時，探討國內壽險公司在未來人口老化的環境下，分析國內現行壽險業的商品發展可行方向，以及探討商品可能帶來的風險與監理問題。綜上分析，本研究希望透過整理分析國外主要國家退休金制度與退休商品發展與監理之相關經驗，並瞭解我國目前現行的長期看護與年金保險商品之發展現況與問題，藉以規劃如何提昇保險公司創新退休相關商品之具體可行方案，並研擬鼓勵退休儲蓄之相關稅賦配套措施。. 第三節研究方法與預期效益本研究計畫採「歸納分析」方法進行研究，首先針對我國現行的長期看護與年金保險商品之發展現況，檢討目前的缺失，進一步透過整理分析外國主要國家在長期看護與年金保險商品發展之相關經驗，規劃如何提昇保險公司創新退休相關商品之具體可行方案，並研擬鼓勵退休儲蓄之相關稅賦配套措施。本研究案之預期效益如下： 1. 2. 3. 4.. 分析我國人口結構與未來老化現象之趨勢。介紹世界主要國家的長期看護與年金保險商品之發展現況。分析在勞退新制下我國應發展的團體年金保險商品，並探討其監理機制。分析我國現行的長期看護與年金保險商品之發展現況，並探討其相關問題與困難之處。 12.

(13) 5. 6.. 評估其他新種高齡化社會保險商品之可行性。對我國因應高齡化社會保險商品之監理制度與稅賦配套措施提出建議。. 13.

(14) 第二章. 美國高齡化社會保險市場的概況. 第一節高齡化現象美國人口老化程度並不如歐洲或是日本等國，依據美國人口普查局之調查指出，2000年時美國65歲以上的老年人口比例為12%（3480萬人），但是在2010 年後將會有大批自1946年至1964年出生的嬰兒潮壯年人口達到65歲，屆時美國老年人口的比例將迅速上升，預估到2030年時，美國老年人口的比例將可能飆升到總人口的31%（7030萬人）。圖2-1為美國2000到2050年按年齡區分人口的預測值，從圖中可看出65歲以上人口在2010到2040年都有急速上的趨勢，到2020 年，有近1/6的美國人超過65歲，85歲以上老人將較目前的350萬人倍增至700萬人。如圖2-2所示，到了2040年，85歲以上老人更倍增至1,400萬人，在這個預估下85歲以上人口到2050年會成長近300%。. 圖2-1 美國老年人口預測. 圖2-2 美國老年人口預測成長率. 14.

(15) 同時，美國人的平均餘命也是逐漸增加，如圖2-3所示，65歲的美國人口存活到80歲的機率在過去40年中增加了一倍，從1960年的14%至今的25%，但到 2050年這個數值可以增長到40%。另外，從圖2-4也可看出工作人口對老年人口的比率從2000的5人中1人直接下降到2.7人對1人，表示出政府的稅收將會減少，但提供的福利卻必須增加，因此，未來很有可能會緊縮社會福利的額度或是從嚴規定使用福利者的資格限制。而在嬰兒潮退休人口倍增與平均餘命延長的趨勢下，美國政府要面對的不只是老年的經濟問題，還有長期照護需求的財務問題，因此有專家預估，為來美國可能會將一部分的退休或是老年看護費用的保障交由保險公司承擔，這也保險公司潛在市場的機會所在。. 美國平均餘命預測 90 85 both. 80. male 75. female. 70. 圖2-3 美國人口平均餘命預測 . 圖2-4 美國工作人口對老年人口的比例 (ACLI2005 p.8) 15. 2048. 2045. 2042. 2039. 2036. 2033. 2030. 2027. 2024. 2021. 2018. 2015. 2012. 2009. 2006. 2003. 2000. 65.

(16) 第二節退休及長期看護制度一、退休制度下圖簡要說明美國退休金體系：. 圖 2-5 美國退休金制度體系. 第一部分－社會安全制度美國的社會安全制度以 1935 年制訂之社會安全法 (Social Security Act)為肇始，原係為老年人提供退休給付，因此簡稱為 OAI (Old-Aged Insurance)；1939 年加上遺族給付 (Survivors) 擴大為 OASI；1954 年再加上殘障保險 (Disability) 稱為 OASDI；到了 1965 年，再加上醫療體系 (Medicare)，而統稱為 OASDHI，並自此確立了整個所謂的社會安全制度。 (一)、社會安全制度之包含範圍美國社會安全制度範圍如下： 1. 退休保險 (Retirement Insurance)，即一般所稱的養老保險 2. 遺族保險 (Survivors Insurance) 3. 殘障保險 (Disability Insurance) 16.

(17) 4. 老年、殘障及末期腎臟疾病者的醫療保障 (Hospital and Medical Insurance. for the Aged, the Disabled, and Those Who with End-stage Renal Disease) (二)、社會安全制度之基金來源與基金管理為了要給付退休、遺族、殘障以及住院保險，美國聯邦政府對受雇員工、雇主與自營業者徵收社會安全薪資稅。聯邦政府所收到的社會安全薪資稅分別存在四個聯邦保險信託基金。基金主要是用來支付退休金、遺屬保險、殘障保險、住院保險、醫療保險，及這些保險計畫相關的行政管理費用，如果尚有多餘的基金，則將此筆基金投資在聯邦債券。上述的四個基金是由社會安全信託基金的信託委員會負責管理。目前社會安全薪資稅率如下：. 表 2-1、美國社會安全薪資稅率(OASDI) 年度. 基本薪資雇主與受雇者* 稅額 OASDI OASI. 自營業者. USA$ 6.20% 5.30% 87,000 資料來源：http://www.ssa.gov *雇主與受雇者各負擔相同比率。 2003. DI. OASDI. OASI. DI. 0.90%. 12.40%. 10.60%. 1.80%. 表 2-2、美國社會安全制度之醫療保險費率(HI) 年度. 雇主與受雇者 OASDI. HI. 1990--6.20% 1.45% 資料來源：http://www.ssa.gov. 自營業者 Combined OASDI. HI. Combined. 7.65%. 2.90%. 15.30%. 12.40%. (三)、第一層退休養老給付 1. 退休金請領資格（Eligibility）一旦有工作並開始給付社會薪資稅，就會每年獲得社會安全基數(Social Security Credits)，通常每一個人每年可以累積的最高基數為 4 個基數。領取退休金的最低基數則為 40 個基數（即至少工作 10 年），如果勞工在尚未達成 40 個基數之前暫停工作，則先前累積的所有基數會先被保留，若之後勞工繼續工作原先 17.

(18) 所保留的基數將會繼續累積，如果沒有繼續工作累積基數的話，只要退休安全基數未達 40 個基數的勞工，都不能夠領取退休金。對於一般人而言，到退休時期累積的社會安全基數都會超過 40 個基數，但這 40 個基數只代表勞工具有領取退休金的資格，基數的多寡和退休金的金額多寡並沒有關係，真正會影響勞工退休金多寡乃是取決於工作期間的薪資。法定退休金年齡 (Retirement Age) 對於 1937 年或者是之前出生的勞工，只要其年滿 65 歲（即所謂正常退休年齡, Normal Retirement Age）並具有 40 個社會安全基數，就可以開始請領退休金。但是近來由於平均壽命愈來愈長，所以不同年代出生的人其可以開始請領退休金的年齡也愈來愈高。舉例來說，1943 到 1954 年中間出生的人，必須到 66 歲才可以開始請領退休金，而對於 1960 年代之後出生的人，則必須到 67 歲才可以開始請領退休金。有關足齡退休的詳細年齡，請參照表 2-3。. 表 2-3、美國社會安全制度足齡退休之規定出生年份. 足齡退休. 1937 年或之前. 65 歲. 1938 年. 65 歲又 2 個月. 1939 年. 65 歲又 4 個月. 1940 年. 65 歲又 6 個月. 1941 年. 65 歲又 8 個月. 1942 年. 65 歲又 10 個月. 1943-1954 年. 66 歲. 1955 年. 66 歲又 2 個月. 1956 年. 66 歲又 4 個月. 1957 年. 66 歲又 6 個月. 1958 年. 66 歲又 8 個月. 1959 年. 66 歲又 10 個月. 1960 年及之後. 67 歲. 資料來源：http://www.ssa.gov. 提前退休 (Early Retirement) 美國社會安全制度目前允許勞工可以在年滿 62 歲之後開始申請提前退休，但是其每一年可以領到的退休金則較年滿 65 歲開始請領來的低。以 1937 年前出生的人為例，如果在 62 歲提出退休，則其每個月可以領取的退休金相較到正常 18.

(19) 退休年齡(足齡退休)開始請領的退休金減少約 20.8%。若在 63 歲退休，則退休金會減少約 14.4%，到了 64 歲退休，退休金則會減少 7.8%。而對於 1937 年之後出生的人，提前退休所領取的退休金的減少比例更大。在 62 歲提出退休的人，其每個月可以領取的退休金相較到正常退休年齡開始請領的退休金減少約 30%。若在 63 歲退休，則退休金會減少約 25%，到了 64 歲退休，退休金則會減少 20%，若 65 歲退休其退休金減少約 13.33%，66 歲退休其退休金減少約 6.67%。值得注意的是，提前退休的勞工其所領取的退休金總額和足齡退休 (Full Retirement) 的勞工所領取的退休金總額是一樣的，只是因為提前退休的勞工起所領取的年金期數較長，因此每個月可以領取的退休金金額相對較少。延後退休除了提前退休之外，美國社會安全制度也允許受雇者在年滿 65 歲 (1937 年前出生) 或 67 歲 (1960 年後出生) 之後繼續工作，延後請領退休金的時間。而且對於不同出生年份的人，每延後一年領取退休金，其所可以領取的金額就會增加一個固定的百分點。以 1933 到 1934 年出生的人為例，每延後一年提領退休金，其每月可以領取的退休金則較足齡領取時的退休金多 5.5%，而對於 1943 年之後出生的人，每延後一年領取退休金，則退休時可以領取的退休金就會增加 8%。不過延後請領退休金的年齡最多只能到 70 歲，如果勞工年滿 70 歲而不請領退休金，其可以領取的月退休金比例就不會在逐年增加。有關延後退休的退休金增加比例，請參照表 2-4。. 表 2-4、美國社會安全制度延後退休的的退休金增加比例出生年份. 延後退休之退休金年增加比例. 1917-1924 年. 3.0%. 1925-1926 年. 3.5%. 1927-1928 年. 4.0%. 1929-1930 年. 4.5%. 1931-1932 年. 5.0%. 1933-1934 年. 5.5%. 1935-1936 年. 6.0%. 1937-1938 年. 6.5%. 1939-1940 年. 7.0%. 1941-1942 年. 7.5%. 1943 年之後. 8.0%. 資料來源：http://www.ssa.gov. 19.

(20) 2. 退休金給付在美國社會安全體制之下，每一個人可以領取的退休金多寡和其退休前的薪資高低有關。在計算退休金時，首先會先求出受雇者在過去工作期間中最高的 35 年調整後平均收入 (Average Indexed Earnings) ，然後將這個金額除以 12 即成為調整後月平均收入 (Average Indexed Monthly Earning, AIME) 。由於美國退休金制度下的退休福利是分成三個階段的計算公式，因此在求出調整後月平均收入後，把此數值代入加總後即可求出基本保額 (Primary Insurance Amount, PIA) ， 2003 年其計算公式如下：. . 調整後月平均收入（AIME）之前 606 元 × 90%，加上調整後月平均收入中介於 606 元與 3,653 元中的金額 × 32%，加上調整後月平均收入中超過 3,653 元的金額 × 15%. 每戶家庭年金領取上限(Maximum Family Benefits) 雖然在勞工退休時，符合上述狀況的家屬都可以獲得眷屬津貼，但是美國社會安全制度對於每一個家庭每年總共領取的家庭年金設有一個最高的上限，通常這個上限為發給受雇者基本年金的 150%-188%。在 1999 年時年滿 65 歲退休勞工的最高家庭給付為每個月美金$2,403 元。到了 2003 年時，在計算退休勞工的每戶最高年金給付額度時，是以受雇者之基本保額 (Primary Insurance Amount, PIA) 為基礎，其計算公式如下：. . 員工基本保額（PIA）之前 774 元 × 150﹪，加上員工基本保額中介於 774 元與 1,118 元中的金額 × 272%，加上. 員工基本保額中介於 1,118 元與 1,458 元中的金額 × 134%，加上員工基本保額中超過 1,458 元的金額 × http://www.ssa.gov 175% 資料來源：Social Security Administration 2003, . 當每戶家庭達到其年金領取上限時，給予受雇者之給付不會縮減，但其遺屬與眷屬的部份將會比例地減少。另外，社會安全制度對低收入受雇者也提供最低基本保額（Minimum PIA）之保障。這個設計說明了社會安全的廣泛目的，是在藉由提供適當的所得給被保險的受雇者以降低貧窮。年金調整指數 (Cost of Living Adjustment, COLA) 20.

(21) 美國的養老年金給付額度也會受到年金調整指數 (COLA) 的影響，年金調整指數是藉由與消費者物價指數（Consumer Price Index）相連結而每年會自動增加年金給付數額，如此可保障年金給付額度不會因為受到通貨膨脹的影響而降低實質消費水準。有關年金調整指數之實際調整比例，請參照表 2-5。. 表 2-5、年金調整指數 (Cost of Living Adjustment, COLA) 年度. 年金調整指數年度. 年金調整指數年度. 年金調整指數. 1975. 8.0﹪. 1985. 3.1﹪. 1995. 2.6﹪. 1976. 6.4﹪. 1986. 1.3﹪. 1996. 2.9﹪. 1977. 5.9﹪. 1987. 4.2﹪. 1997. 2.1﹪. 1978. 6.5﹪. 1988. 4.0﹪. 1998. 1.3﹪. 1979. 9.9﹪. 1989. 4.7﹪. 1999. 2.5﹪. 1980. 14.3﹪. 1990. 5.4﹪. 2000. 3.5﹪. 1981. 11.2﹪. 1991. 3.7﹪. 2001. 2.6﹪. 1982. 7.4﹪. 1992. 3.0﹪. 2002. 1.4﹪. 1983. 3.5﹪. 1993. 2.6﹪. 2003. 3.5﹪ 2.8﹪ 1984 1994 2004 資料來源：Social Security Administration：Automatic Cost of Living Adjustment. 所得測試（Earnings Test）此外，養老年金給付額度也會隨著年金受領人退休後的其他所得是否超過一定額度（減免額度, Exempt Amount）而影響，此方式稱為所得測試（Earning Test），其主要目的是針對未達正常退休年齡（65 歲）提前退休者，其退休後又仍有其他所得時，減少其可領取之年金給付金額，如此亦可降低整體社會安全基金對退休給付之成本。. 表 2-6、未達 65 歲提前退休者，所得測試之減免額度（以年所得為比較標準）年度. 較低金額* (2:1). 較高金額** (3:1). 2000. ＄10,080. ＄17,000. 2001. 10,680. 25,000. 2002. 11,280. 30,000. 2003 11,520 * 適用於未達 65 歲開始請領退休金之年金受領人 21. 30,720.

(22) ** 適用於已滿 65 歲請領退休金之年金受領人例如：在 2003 年，未達 65 歲即開始請領退休金之年金受領人，其年所得若超過＄11,520 美金，則超過部分每多賺＄2 元將降低＄1 元之年金給付金額；對已超過 65 歲請領退休金之年金受領人，若其年收入超過＄30,720 美金，則超過部分每多賺＄3 元將降低＄1 元之年金給付金額。 3. 所得替代率 (Replacement Ratio) 依照美國社會安全局在 2002 年所公布的資料，對於年紀在 65 歲以上的老人，社會安全給付中的養老年金佔其退休收入的 39%，雇主退休金佔退休收入的 18%，資產以及其他收入佔退休收入的比例，則分別為 16%以及 24%。而對於這些退休老人而言，養老年金佔其全部總退休收入的人口比例有 20%，佔總退休收入 90-99%的人口比例為 13%，另外佔總退休收入 50%-89%和少於 50%的人口比例則分別為 32%和 35%。而若將這些退休老人依照所得高低做低、中、高收入的區分時，則可以發現養老年金對於不同薪資水準的族群的所得替代率是不一樣的。對於低收入族群，養老年金對一對夫婦的所得替代率為 80.4%，對一個退休老人則為 53.6%；對於中收入族群，養老年金對一對夫婦的所得替代率為 59.8%，對一個退休老人則為 39.9%；而對於高收入族群，養老年金對一對夫婦的所得替代率為 37.2%，對一個退休老人則為 24.8%。有關不同收入族群所得替代率之比較請參照圖 2-6。. 90.00% 80.40% 80.00% 70.00% 59.80% 60.00%. 53.60%. 50.00% 39.90% 40.00%. 37.25%. 30.00%. 24.80%. 20.00% 10.00% 0.00% 低收入夫婦. 低收入個人. 中收入夫婦. 中收入個人. 所得替代率. 高收入夫婦. 高收入個人所得族群. 圖 2-6、美國社會安全制度養老年金之所得替代率. 22.

(23) 而根據歷史資料，在 1952 年，養老年金佔老年人的退休所得的 26.2%，1962 年則提升為 32.0%，1972 年為 37.7%，1982 年則躍升為 48.7%，到了 1992 年則降低為 43.8%，2002 年又再降低至 39.9%。若將每月年金給付依照年金給付高低做區分，在 2003 年，對於低退休給付族群，養老年金每月約給付＄701 元；對於平均退休給付族群，養老年金每月約給付＄1,158 元；對於高退休給付族群，養老年金每月約給付＄1,513 元。對於最高退休給付族群，養老年金每月約給付＄1,741 元。有關不同退休給付族群之每月年金給付額度之比較請參照表 2-7。. 表 2-7、各給付族群之每月年金給付低退休給付. 平均退休給付高退休給付. 最高退休給付. 2000. $598. $987. $1,279. $1,433. 2001. 636. 1,051. 1,364. 1,467. 2002. 682. 1.126. 1,467. 1,660. 1,513. 1,741. 2003 701 1,158 資料來源：Social Security Administration. 第二部分－職業退休金制度 (一)、退休金制度改發展趨勢目前美國除了社會安全制度之外，許多雇主，特別是大型企業雇主會提供確定提撥和確定給付制兩種退休計畫供員工選擇。從 1970 年代開始至今，受到企業退休金計劃保障的勞工比例一直都沒有太大的改變，但是雇主所採用之企業退休金制度的型態卻有了重大的變革。傳統上，企業退休金計劃的主要計劃 1 （Primary Plan）都是以確定給付制為主，而確定提撥制則大多用來作為輔助計劃（Secondary Plan），但在過去二十年間，由於企業財務因素的考量、退休金監理法規的修改以及勞動市場結構型態的改變，美國企業退休金制度逐漸地由確定給付制轉變為確定提撥制。這樣的趨勢改變，我們可以從 1970 年代到 1990 年代退休金計劃個數（圖 2-7、1978-2002 年美國退休金型態之計劃個數變化）、退休金資產（圖 2-8、 1978-2002 年美國退休金型態之總資產變化）以及退休金給付金額的改變（圖 1. 美國的企業退休金計劃是非強制性的，政府以稅賦優惠鼓勵企業雇主提供退休金制度，雇主可自行決定要提供確定給付或是確定提撥制，而且員工也可自由選擇參加與否，雇主有時會提供兩個以上的退休金計劃供員工選擇，主要計劃是指員工參與人數最多的退休金計劃。 23.

(24) 2-9、1978-1997 年美國退休金型態之給付金額變化）獲得驗證2。從圖 2-7 我們可以發現，確定提撥制的計劃個數一直都高於確定給付制，但是從 1980 年代中期之後，確定提撥制的計劃個數每一年都不斷地上升，然而確定給付制的計劃個數卻逐年下降。雖然確定提撥制的計劃個數一直都高於確定給付制，但若以主要計劃為比較依據，確定給付制的計劃個數則遠高於確定提撥制，在 1985 年約有 75% 的主要計劃是確定給付制，而到 2002 年主要計劃是確定給付制之比例則僅佔 6.46% 左右3。. 計畫個數 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 1978. 1980. 1982. 1984. 1986. 1988. 1990. 1992. 1994. 1996. 1998. 2000. 2002. 時間 Defined Benefit. Defined Contribution. 圖 2-7、1978-2002 年美國退休金型態之計劃個數變化. 另外，從圖 2-8 我們可以看到過去 20 幾年來兩種不同計劃型態總資產的變化。由於主要計劃大多是確定給付制，因此確定給付制的總資產值一直都高於確定提撥制，但是由圖中可以發現出確定提撥制的資產成長速度較確定給付制來得快，而且在 1997 年之後，確定提撥制的總資產已開始超越確定給付制。. 2 3. 資料來源：U.S. Department of Labor, Abstract of Form 5500 Annual Report, 1978-1997。 U.S. Department of Labor, Abstract of Form 5500 Annual Report, 1985 and 2002。 24.

(25) $2,500,000 $2,000,000 $1,500,000 $1,000,000 $500,000 $0 美金百萬元. 1978. 1980. 1982. 1984. 1986. 1988. 1990. 1992. 1994. 1996. 1998. 2000. 2002. 時間 Defined Benefit. Defined Contribution. 圖 2-8、1978-2002 年美國退休金型態之資產變化. 最後，從圖 2-9 我們可以得知，在 1970 與 1980 年代確定給付制的退休金給付金額一直高於確定提撥制，但是到了 1990 年代兩者以不分上下，而在 1995 年時，確定提撥制的退休金給付金額已經高於確定給付制。. 美金百萬元 $250,000 $200,000 $150,000 $100,000 $50,000. 19 96. 19 94. 19 92. 19 90. 19 88. 19 86. 19 84. 19 82. 19 80. 19 78. $0. 時間 Defined Benefit. Defined Contribution. 圖 2-9、1978-1997 年美國退休金型態之給付金額變化 25. Total.

(26) (二)、 401(k) 計劃的盛行自 1978 年 401(k) 計劃開始出現後，目前有越來越多公司採行此計劃做為退休金的主要計劃或者是輔助計劃，而且 401(k) 計劃已成為過去十幾年間最普遍的確定提撥制度。401(k) 計劃與其他確定提撥退休金制度最大的差別在於，在 401(k) 制度下，員工可以自己決定要提撥金額（未課稅）到個人帳戶中，而雇主則根據員工的提撥金額，相對提撥一定的比率到 401(k) 計劃中。由於 401(k) 計劃中的提撥是自願性的，雇主提撥因此成本較低，所以成為許多公司在成立新退休計劃或增設輔助計劃的最佳選擇。另外，公司也可以藉由增加 401(k) 計劃的提撥來篩選員工，留下優秀的員工4。在 Papke, Peterson and Poterba（1996）以及 Papke（1999）的研究中就指出 401(k) 計劃基本上已經取代了部分的確定給付和其他確定提撥計劃。此外，實證研究（Ippolito, 1998）也顯示在此制度下，提撥較高比例到退休金帳戶內的員工，通常都是表現較佳、流動率較低的員工，因此雇主可以採行此種方式來酬庸工作效率高的員工或是公司的高階主管。有關 401(k)計劃過去的發展趨勢可以從圖 2-10、1984-1997 年 401(k)計劃佔所有的確定提撥計劃的比例5中看到，不論在計劃個數、計劃參與人數、計劃總資產、計劃提撥金額以及計劃所給付的退休金福利，401(k) 計劃佔所有的確定提撥計劃的比例每年都不斷地在攀升。. %. 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 時間 # of plan. activ e p articipan t. asset. con tribu tion. benefit. 圖 2-10、1984-1997 年 401(k) 計劃佔所有的確定提撥計劃的比例 4. Ippolito (1998) 認為由於 401（K）計劃是由員工自願提撥，公司再視員工提撥的金額決定相對提撥比率。員工有較高的意願長時間為公司服務時，往往會選擇較高的提撥率，而這類的員工也往往較為優秀。 5 由於 401（k）計劃在 1984 年才開始有官方的資料統計，所以我們從 1984 年開始對其和確定提撥計劃作比較。 26.

(27) (三)、退休金計畫與退休商品之結合就退休金計劃而言，雇主將單獨或與勞工共同為退休給付所提撥的醵金，交付於受託人保管，成為退休（信託）基金，受託人負責經營管理與投資退休基金的財產，通常也由其直接支付退休金予退休計劃參加人或其受益人。因此通常信託計劃的受託人也會向保險公司購買個別或團體人壽保險，或年金保險以提供勞工退休給付。美國企業退休金給付最主要的實施型態即為信託計劃，其次是由保險公司所實施的年金計劃。在確定給付制下，除了在由保險公司所實施的年金計劃外，員工通常也是在退休時將一次領到的退休金當成躉繳保費購買團體年金保險。相對的，在確定提撥制下，由於雇主必須負責提供多樣化的投資標的供員工作選擇，年金保險也通常可以成為雇主所提供的投資標的。此外，雇主可以自選委託之金融機構與提供之退休商品，員工也有資產配置權。因此，對於員工而言，在確定提撥制下，他們可以選擇是否要加入退休金計畫或每年要提撥多少金額以及該如何投資這些資產。舉例來說，在 2002 年末，401（k）計畫共計累積 15000 億美元的資產，其中 39.1%由資產管理公司管理，19.7%由銀行管理，12.1%由壽險公司管理，其餘由投資顧問公司或自行操作。此外，有 41.6%的是由雇主自行擔任信託人，有 33.3%由銀行擔任信託人，另外 25.1%由投資信託公司擔任信託人。而 401（k）計畫的帳戶管理工作有 33.5%的計畫是委託獨立行政服務機構(TPA) 負責，有 16.3%由銀行負責，有 11.9%由投資信託公司負責，其餘為壽險公司或自行負責。在 401（k）計畫可供選擇的基金數在 1993 年平均為 5.2 支，至 2005 年成長為 24 支基金。但特別值得注意的是，退休前在確定提撥制下透過壽險保單（投資型/變額）所累積的資金，由於在投資期間會以不同的基金操作方式進行，因此在歸類上會直接以基金型態出現，例如 stable value fund、balance fund 等，因此在表 2-8 的分類中沒有壽險保單。表 2-8 401K 投資標的提供及配置比例提供比例. 占總資產比例. E m p lo y e r S to c k. 31%. 33%. S ta b le V a lu e. 64%. 22%. D o m e stic E q u ity. 73%. 17%. M oney M arket. 45%. 7%. G e n e r a l/C o r e B o n d. 75%. 6%. B a la n c e d. 65%. 6%. L ife s ty le F u n d s. 36%. 3%. 2%. 3%. 83%. 2%. 8%. 1%. 4%. 0%. 23%. 1%. M u tu a l F u n d W in d o w G lo b a l/I n te r n a tio n a l E q u ity S e lf-D ir e c te d B r o k e r a g e S o c ia lly R e s p o n sib le O th e r. 27.

(28) 二、美國長期看護制度 (一)、長期看護制度美國與長期照護制度有關的制度包括醫療照護制度(Medicare)、醫療補助制度(Medicaid)和私人照護保險。1965 年，美國通過社會安全法案第十八章和第十九章，建立了社會安全體系醫療照護保險（ Medicare ）和醫療補助制度（Medicaid）：醫療照護制度（Medicare）是由美國聯邦政府主管的社會保險計畫，但由私人的保險公司經營，分為 PartA 住院保險和 PartB 補充性醫療保險兩部分。PartA 住院保險之財務由薪資稅支應，勞雇雙方各負擔一半，65 歲以上之老人幾乎都在保障範圍之內，在長期照護方面，保障了急性醫療服務末期的後續醫療相關服務。PartB 補充性醫療保險則由老人自願參加，其財務來源來自於保險費，但因保險費大部分由稅收補貼，因此大多數的人均會參加，由其提供門診與其他補助性服務之保障。社會安全體系的醫療照護保險主要是針對 65 歲以上的參加者，不過一些特定身份的人即使在 65 歲以下也可適用於醫療保險，例如失能、腎臟永久失去功能等之參加者，雖然提供醫療保障，但是此醫療保險並不會承擔所有的醫療費用，以及大部分的長期照護費用。而醫療保險的財務來源，除了雇主以及員工所繳的社會安全捐(payroll tax)之外，也有一部份來自社會安全的稅賦。基本上如果參加者或其配偶在有醫療保障下工作至少 10 年，並且達到 65 歲，其身份是美國國民或是永久居住的人，都有資格參加醫療保險。醫療保險主要有兩個部分： 1. 住院保險(Part A)：主要提供住院病人住院以及使用醫院設備費用的保障，一些居家或療養院的照護也包括在內。對於達到住院保險保障資格的參加者，他們達到適格後並不需要繳交保費，因為他們工作期間所繳之社會安全捐當中已經包含了住院保險之保費，如果沒有以上資格的參加者或其配偶，在有醫療保障下工作至少 30 季以上，則保費每月為 216 美元，如果在 30 季以下則保費為 393 美元。但如果有參加者在工作期間並沒有繳交住院保險之保費，當他們達到 65 歲之後仍可以購買方式參加住院保險。 2. 醫療費用保險(Part B)：主要保障的內容包括醫生的診療費用、門診病人的醫療照顧或是一些在住院保險所沒有承保之範圍，例如物理治療或是專業的臨床醫學費用等等，還有一些居家照顧。當參加者有醫療需求的時候，醫療費用保險就會幫參加者承擔費用。而醫療費用保險保費在 2006 年的是每月需繳 88.5 美元，不過保費會隨時調整，而參加者也是需要達到 65 歲以上才有保障，如果在 65 歲參加者並沒有選擇參加醫療費用保險，但是之後想參加的話，其保費會較高，每延後一年其保費增加 10％。在選擇參加醫療費用保險後，經過七個月的等待期間，並且等待期間結束在 65 歲之前的三個月，即可在 65 歲之後享有其保障。 28.

(29) 醫療補助制度（Medicaid）則為美國的社會救助計畫，經費來自於聯邦政府以及州政府的一般稅收，由聯邦政府提供管理以及制定執行原則，而州政府負責一般行政事務。其主要是再保障低收入戶或無能力負擔醫療或長期照護費用者。因為 Medicare 所提供之機構或居家照護費用補助須受限於有實際醫療，故 Medicaid 成為長期照護的支付者。惟 Medicaid 可能會造成一個問題，就是中等收入之照護需求者為取得給付資格，會將資產移轉給子女或其他親人，以符合 Medicaid 的資產限制條件。以往 Medicare 對於技術性護理機構(skilled nursing facilities, SNFs)之費用補助十分有限且有嚴格的資格限制，因此大部分需要護理機構服務的需求者，無法取得給付補助；但由於近年來想減少病人利用 Medicare 的醫院付費系統，縮短其住院期間，因此鼓勵其至護理機構療養，故獲得 Medicare 所提供 SNF 服務者明顯增加。1986 年僅有 30 萬人獲 Medicare 的 SNF 補助，但在 1996 年已增為 130 萬人。. (二)長期照護之問題依據美國人口普查局調查指出，到 2020 年，有近 1/6 的美國人超過 65 歲，比現在多出近 2,000 萬個老人；屆時 85 歲以上老人，將較目前的 350 萬人倍增至 700 萬人；到了 2040 年，85 歲以上老人更倍增至 1,400 萬人，近十年來每天都有近萬人晉級 65 歲。在嬰兒潮退休人口倍增的趨勢下，美國政府要面對的不只是老年的經濟問題，還有更大的隱憂-長期照護需求及財務問題，主要問題如下： 1. 長期照護公共支出超過 1,400 億美元，占美國總健康照護支出 12%以上，其中約 850 億美元是由醫療保險（Medicare）和醫療救助（Medicaid）經費支出。醫療救助中長期照護支出在 90 年代倍增三倍，2001 年護理之家，以及居家照顧費用支出就將近 753 億美元，較 1990 年增加 155%，財源成為各州預算支出的隱憂。 2. 美國自費負擔的長期照護總費用近 313 億美元，且研究指出，非正式的家庭照顧價值將近每年 1,900 億美元，而且如果沒有這些家庭照顧，將有更多人進住機構，照護支出將更大幅增加。根據美國人壽保險公會（ACLI,American Council of Life Insurance）研究指出，預估 2030 年美國個人每年長期照護支出為 20 萬美元。而造成這些問題的主要原因如下： 1. 長期照護費用昂貴：美國長期照護支出有一半左右是由使用者個人付費，另一半則由公共財源 Medicare 及 Medicaid 所支出，所以長期照護費用可能對 29.

(30) 一個人產生財務危機，或使一個人淪為社會救助對象，承受負面的社會印象。 2. 缺乏風險分攤機制：在公有財源部分，Medicare 僅支付部份長期看護費用，而 Medicaid 所給付之對象僅為貧窮者，並非一般全體國民，因此，風險分攤機制有限。 3. 私人長期看護險發展障礙：（1）缺乏資料保戶投保，到保戶申請保險給付，中間相隔一殷很長的時間，保險公司要為產品訂定公平而有利潤的保費，可能需要十五到二十年，才能累積足夠的數據，等到那時候，產品可能因為定價不當而被淘汰了。（2）引發性需求長期看護的需要有增加的趨勢，在這種情況下，隨著長期看護保險給付內容的增加，被保險人可能增加給付內容的使用，這種引發性需求，是保險公司決定適當保費控制使用率時面臨的重要問題，根據估計，如果不對長期看護保險給付內容的使用加以控制，引發性需求將使療養院的使用量增加百分之五十。雖然這只是粗略的估計，卻顯示了引發性的需求潛在的嚴重性。（3）逆選擇如果投保的人都是最迫切需要長期看護的人，全體保戶的風險將比總人口的風險大，結果將導致保費提高，低風險群的保戶退保，給付內容使用率增加，以及保費再度提高的惡性循環。（4）給付內容身保戶負擔能力相牴觸長期看護保險應該朝涵蓋各種程度看護與多種看護場所等方向發展，站在保戶的立場，給付內容愈多愈好，但是業者在設計商品時，因為成本及使用率的考慮，給付內容受到很大的限制，原因是給付內容增加，保費必然會提高，而且隨著給付內容的增加，保戶會增加對給付內容的使用，使得保費更高。（5）核保與定價的不確定性長期看護險個人保單也面臨一些核保上的困難，如一般保單雖然都有既往症的限制，但保戶可以刻意延後申請理賠的時間，所以它對保險公司的保護作用並不大，此外，個人生活型態與財務數據在長期看護保險核保時非常重要，但是這兩種數據的取得及量化都很困難，由於這些因素，加上經驗數據有限，使得長期看護保險的定價，面臨非常不確定的情況。. 第三節年金保險商品與市場概況一、年金保險商品市場概況歐美市場的商業年金保險在過去 20 年來成長非常迅速。以美國為例，商業年金保險的總保費由 1975 年的 1020 億美元增加至 1986 年的 8370 億美元，到 30.

(31) 1995 年的 1 兆 5990 億美元，相當於以每年將近 15%的成長率增加。傳統上，團體年金的銷售量佔年金交易的絕大部分。1975 年，團體年金銷售佔市場的 75%，到了 1980 年末期，團體年金仍佔市場的 70%，然而到 1996 年，此一比例卻滅少至 48%。由於退休金制度的改變趨勢，傳統在確定給付制下以團保方式給付退休金的方式逐漸減少，因此過去 20 年來，團體年金銷售以每年約減少 13%。同時，個人年金銷售由 1975 年的 27 億增加至 1985 年的 2090 億到 1995 年的 7746 億，幾乎是以每年 18%的成長率增加。而由於利率下降，以及變額年金之商品不斷創新，傳統定額年金之吸引力越來越小，近年來的最新發展趨勢則是定額年金之銷售逐年遞減而變額年金則呈現逐年快速成長的趨勢。圖 2-11 是歷年來個人和團體年金保費的比較表，由於在 2001 年起對於年金的分類有了改變，將某些存款類型的年金保險（deposit-type contracts），例如保證利率合約（GIC, guaranteed interest contracts）歸為其他類（Other），因此數據上會有變動，特別是此類合約比較多的團體年金受到較大的影響，在比較時應該將 2001 年作為分界點。 . 年金保險保費收入(百萬美元) 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 Year 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004. 個人 Total. 團體 Total. 其他 other. 圖 2-11 美國年金保險保費收入. 圖 2-12 是歷年來團體年金保費的比較表，我們可以看出，在 2000 年之前定額年金的銷售皆大於變額年金，而 2000 年之後變額年金市場才開始慢慢地快速成長起來，尤其是最近這幾年，1997-1999 年有很大幅度的成長。. 31.

(32) 團體年金保險保費收入(百萬元) 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 Year 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000. 團體 Variable. 團體 Fixed. 圖 2-12 美國團體年金保險保費收入. 圖 2-13 是歷年來個人年金保費的比較表，我們可以看出，在 1996 年之前定額年金的銷售皆大於變額年金，而 1993 年之後變額年金市場才開始慢慢地快速成長起來，尤其是最近這幾年有很大幅度的成長，1997 年之後已超過定額年金。. 個人年金保險保費收入(百萬元) 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 Year 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000. Variable. Fixed. 圖 2-13 美國個人年金保險保費收入 32.

(33) 根據美國人壽保險公會（ACLI, American Council of Life Insurance）的統計，自 1986 年起年金保費已超越傳統壽險保費，2004 傳統壽險保費收入僅佔總保費收入的 26%，年金保費卻佔到 51%，是全部的一半以上（見圖 2-14）。整體來說，依據 2004 年的壽險年報(Life Insurance Fact Book)統計資料顯示，年金保險市場仍持續增長，但成長幅度並不大，個人年金保費自 1994 年至 2004 年十年間增加了 7.9%、2003 年到 2004 年一年間增加了 3.7%，而團體年金保費的增加率則分別是 1994-2004 的 3.7%和 2003-2004 的 1.9%，如圖 2-15 所示。. 圖 2-14. 2004 年壽險保費收入來源. 圖 2-15 美國人壽保險公司保費收入（1994、2003 與 2004）. 33.

(34) 在年金保險給付方面，2004 年總年金給付金額為 610 億美元，而個人年金給付金額為 330 億美元，佔全部年金給付比例的 44％，而團體年金的給付金額為 260 億美元，比例為 43％，其餘部分為其他方面給付，而年金保險契約給付的比例如圖 2-16 所示：. 圖 2-16 年金保險契約給付比例. 此外，根據 The U.S. Retirement Market, 2005，在過去20年中確定提撥制和個人退休帳戶（IRAs）是在所有退休儲蓄工具（retirement savings vehicles）中資產成長最快的，所佔的比例從1990年的39%提升至2005年的51%，2005年確定提撥制和個人退休帳戶的資產成長率近9%，其他工具的資產只成長不到5%。雖然共同基金一直是最重要的退休投資工具，但是仍舊有780百萬美元的資產投入到保險公司的變額商品，主要是變額年金中。需特別注意的是圖2-16中的年金資產是沒有被算入確定提撥制和個人退休帳戶的部份，即401(k) 退休計劃、403(b) 退休計劃、457退休計劃7、IRAs以外的年金。. 7 403(b)退休金計劃類似 401(k)退休金計劃，403(b)退休金計劃允許員工享有稅賦優惠的情況下，遞延部份的薪資，直到領用退休金的時候。公立學校的教職員，教會員工，公立醫院的職員及其他免稅單位職員得參加 403(b)退休金計劃；457 退休計劃只對州和地方政府的僱員以及非贏利組織僱員適用。. 34.

(35) 圖 2-17 歷年來美國退休市場之資產分佈. 二、. 年金商品分類. 年金保險的商品可依據決定最終報酬的特性分為固定年金（ Fixed Annuity）、變額年金（Variable Annuity）、和指數型年金（Indexed Annuity）；根據開始支付年金期間分為遞延年金（Deferred Annuity）和即期年金（Immediate Annuity）；依保費給付方式可分為躉繳（Single Premium）或是彈性保費（Flexible Premium），最後考慮是否符合政府規定的退休計畫中的商品分為適格（Qualified Contract）和非適格年金（Non-qualified Contract）。圖 2-18 是近年來個人定額與變額年金商品保費上的變化，從中可看出變額年金商品持續成長，2005 年提高 3.5%、2004 年提高 2.7%，但固定年金保費卻在 2005 年下降了 10.2%。值得一提的是，依據 2006 年壽險年報，指數型年金 2005 年的保費成長了 19%，從 2300 萬美元到 2730 萬美元，雖然所佔整體的比重不大，但是成長率卻很高，其未來性值得期待。. 35.

(36) INDIVIDUAL ANNUITY CONSIDERATIONS, 2001-2005 ($ billions) 160 140 120 100 80 60 40 20 0. Fixed Variable. 2001. 2002. 2003. 2004. 2005. 資料來源：http://www.iii.org/media/facts/statsbyissue/annuities/ 圖 2-18 個人年金保費 2001-2005. 適格年金是由雇主提供的適格退休計劃的一部分，指須經國稅局（IRS）同意設立，而能享受稅法上優惠之計劃，401(k)、IRA、SEP8等亦屬之。雇主提撥的金額，不但可以從課稅所得中扣除，也不視為員工薪津所得，所以員工也不用課此部份之稅。適格年金必須由稅前所得定期提撥，且有提撥上限，在領取年金時則會全數課稅。非適格年金則是由稅後所得支付，因此領取年金時只有部分課稅。所有年金都被規定在 59 歲半之前提款(early withdrawl)會有 10%的稅務罰款，而任何年金的收益也將被徵收所得稅，另外年金最晚必須在 70 歲半那年的 4 月 1 日提領。. 三、目前市場上較常見的商品： 1.稅賦遞延定額年金（Fixed Tax Deferred Annuity / CD Annuity）此種年金是美國於 1983 年發行，CD Annuity 在一設定期間內 (通常 3 到 10 年) 提供一固定保證的利率。除了具有年金利息所得遞延賦稅的特點外，它非常類似於銀行發行的定存。而 CD Annuity 不同於其他年金之處是在契約期間中不能預先解約 (unscheduled termination)，CD Annuity 只有在死亡與清償期才有現金價值。由於不允許預先解約，因此 CD Annuity 的保證利息報酬通常較高，會吸引接近退休者、在契約期間較無支出計畫者及較保守的投資者購買。保險公司. 8. SEP(Simplified Employee Pensions)退休金計劃提供小型企業雇主在遞延稅賦的優惠下，儲蓄退休金金在個人帳戶中。 36.

(37) 在 5-10 年內承諾一個保證的利率，亦即保證收入，就像一個銀行定存一般，只是獲利可以遞延到領取時才課稅，表 2-9 舉例說明幾種 CD Annuity。. 表 2-9 稅賦遞延定額年金商品內容 (公司名) 產品名. 保證利率. (ING) Golden Select Guarantee. 10 年: 4.95% 期初保費低適格$1,500 12 個月利息到期前 9 年: 4.85% 無限制 8 年: 4.80% 非適格 7 年: 4.70% $5,000 6 年: 4.45% 5 年: 4.45%. (Protective Life) ProSaver Platinum. 15 年: 5.15% 10 年: 5.00% 8 年: 4.80% 7 年: 4.75% 6 年: 4.50% 5 年: 4.35% 4 年: 4.45% 3 年: 4.30%. 特點. 最低期初保費. 超過 $10,000 $100,000 的部份每年加 0.25%利息給付. 可免費提領次數. 12 個月利息到期前無限制. 2. 躉繳即期年金（SPIA, Single Premium Immediate Annuity）此種年金在保險公司收到躉繳保費之後，隨即開始支付年金。SPIA 適合那些想把已擁有之大筆資金直接轉換成分期給付之退休所得者採用。SPIA 通常用在企業退休金計劃中，雇主為轉嫁將來年金給付可能不足的風險，故於員工退休時將其一次給付之退休金額度以團保方式向保險公司購買 SPIA；或個人在拿到退休金後，希望將此筆金錢轉為年金型式，也可將其一次給付之退休金也可向保險公司購買 SPIA。 3. 反向房地產抵押年金保險（RAM ,Reverse Annuity Mortgage）此類年金產品允許購買者以類似房屋貸款方式將其房地產價值轉換成固定支付的一連串年金收入，至於每期可領金額的多少則視房產的市價而定，其代價是在被保險人死亡時需放棄其房子之所有權。此產品的特色在於不需繳交年金保 37.

(38) 費，而是以房地產之價值來購買年金。RAM 的房地產的價值可視為躉繳保費，年金受領人可以定期領到年金給付並繼續住在自己的房產中直到死亡為止，當被保險人死亡，保險公司取得房屋所有權並賣出以獲取利益或將房產轉變成保險公司的資產。直到現在，此業務並未如推出當時所預估的會有廣大的市場，因為房地產本身的增值性可能使得 RAM 之購買者產生損失9。另外，目前房屋擁有者也可以透過不動產證券融資取得貸款，再將部分貸款拿來購買即期年金。 4. 躉繳遞延年金（SPDA, Single Premium Deferred Annuity）躉繳遞延年金是以一次繳費方式購買之遞延年金。SPDA 在契約期間也提供最低保證利率，大致上，保證的期間愈長其保證的利率也愈低10。舉例而言，利率變動型年金（The Market-Value Annuity, MVA）即是非常受歡迎的 SPDA。MVA 是美國於 1984 年發展出來而被歸類為與變額年金性質非常類似的投資型年金產品。MVA 允許被保險人在特定到期日之前(通常為 3 到 10 年)，鎖定在某一特定之保證利率，對買者是有利的是，當 MVA 的市場價值上揚時可增加其現金解約價值；另外，較長的保證期間能夠提供一較為安全的感覺。相較於契約期間相同但無保證利率的 SPDA 而言，當市場利率持續下跌時 MVA 能夠提供較高的投資報酬。 5. 彈性保費遞延年金（FPDA,. Flexible Premium Deferred Annuity）. 彈性保費遞延年金是目前美國市場上最普遍的個人年金保險之一。FPDA 使被保險人自己可以決定投保金額大小（通常保險公司會設定一個繳費下限）與繳費時間（按月、年或各種期間）。此類年金通常用在企業年金制度（確定提撥制）中，以定期醵出之金額繳交保費向保險公司購買遞延年金。FPDA 通常提供最低保證利率，一般介於 3% 至 4.5% 之間。遞延年金的優點是投入的資金能以延稅的方式增長，同時可以一次存入整筆款項，也可以多次存入，一般在存入數年後才開始領取，可以是整筆、分期給付或以終生收入方式領取。如果在五十九歲半前支取，國稅局可能要徵收 10%的罰款，如果是從簡單個人退休帳戶(Simple IRA)裡的年金提款，而該帳戶建立才兩年，罰款則可能增至高達 25％。彈性保費則表示繳費的金額和頻率可以有彈性。 6. 變額年金（Variable Annuities）變額年金是美國在 1952 年發展出來，當時是由非營利性保險機構於教育界推行，直到 1960 年在一些監理規定逐漸解決之後，壽險公司才將其引進保險市場。變額年金的現金價值與給付金額會隨著其投資資產的市價變化而改變，VA 是希望利用股票或其他投資工具的長期報酬能夠與通貨膨脹相抗衡，藉以提供對 9. 如果房地產市場持續看漲時，可能造成購買 RAM 之屋主死亡時其房屋之市價高於當時預估之房價而造成損失。 10 參考 Black and Skipper 的 Life & Health Insurance 的第八章說明，保證期間是累積期間的最低保證利率計息期間，對同時期發行之 SPDA 保單而言，保證的期間愈長其保證的利率也愈低。 38.

(39) 通貨膨脹削弱退休所得的保護能力，因此變額年金的銷售與股市或金融市場的發展通常呈現正相關。大部分變額年金之契約持有人需自行承擔投資風險，但目前由於市場競爭已有越來越多的變額年金提供最低利率與死亡給付保證額度。 7. 證券指數年金（Equity Index Annuities）證券指數年金的收益與股票市場大盤指數相關聯，該年金會在開始每月提取固定款項之前支付一定利息，付款金額則根據帳戶的投資總值、當前利率以及付款年限來確定。證券指數年金包含每年最低固定利率（floor rate），但亦有指數增長率上限（cap rate）與參與率（participation rate）來約定股指升幅中有多少收益得以進入購買者的年金帳戶，而上限有可能逐年或是在每次更新時有所變動。證券指數年金的購買者要是在簽約第一年要求取回投資款，就會面臨數目可觀的罰款，同時任何提前支取年金的舉動也會招致罰款。由於證券指數年金的罰款有效期都很長，因此這一產品可能不適合老年消費者。另外，所有股票指數年金也不根據指數權重派發股息回報。大部分證券指數年金未被列為證券，因此它們受各州保險署的監管，而不是更為嚴格的聯邦證券管理委員會（SEC）或全國證券商公會（NASD）。證管會正在考慮是否應該將此類年金列為證券，而不是目前的保險產品。一旦被納入證券，其發行、銷售及收費披露將受到更為嚴格的監管。最常見的計算指數變動 index credit period，從而決定要算入年金購買者帳戶金額的方式有三種：.1. Annual reset: 每年市場指數變動 2. Point-to-point / term: 和每年變動的計算方式相似，但通常是 5 年計算一次 3. Annual high water mark with look back: 用最高的年價值作為計算獲益的方式。表 2-10 舉例說明幾種證券指數年金，表 2-11 為 2005 年證券指數年金商品銷售量前十大保險公司。表 2-10 證券指數年金商品內容 (公司名) 指數產品名. 保證金額11. 指數計算方式. 參與率： (Allianz) Master Dex 10. 11. 87.5% S&P 500 Nasaq monthly cap 1.25-3% * 本 100 金 +10% 紅利. 保證金額係指累積期間屆滿之保證金額 39. 解約率一定要年金化才可獲得本金和收益 (死亡給付亦同) 可以在契約 5 年後選擇至少 10 年的年金因此一部分的資金一定會被綁住 15 年以上.

(40) Monthly averaging with a spread 1.5% * 本金 Annual point-point with 5 年: 8, 7.5, 6.5, 5.5, S&P 500 (減去領取金 a participation rate 4.5% 額) Annual point-point with a cap fixed account. (ING) Secure Index 5. 表 2-11 2005 年證券指數年金商品銷售量前十大保險公司($ millions) Rank Company. Total sales Market share (percent). 1. Allianz Life. $8,792.2. 32.36%. 2. American Equity. 2,689.0. 9.84. 3. AmerUs Group. 2,392.0. 8.80. 4. Old Mutual. 2,382.8. 8.77. 5. ING. 2,034.3. 7.49. 6. Midland National Life 1,211.9. 4.46. 7. Jackson National Life 1,037.8. 3.82. 8. Sun Life. 1,007.4. 3.71. 9. EquiTrust. 802.0. 2.95. 10. Jefferson-Pilot. 776.7. 2.86. Source: The Advantage Compendium. 第四節長期看護保險商品與市場概況隨著人口高齡化與社會變遷之結果，對長期看護保障之需求日益增多，民營保險公司因此也開發出長期看護保險以提供保戶之需。美國早在 1970 年代，在完全無統計資料、精算基礎及理賠經驗下，參考 Medicare 相關規定，推出療養院保險商品，從 1987 年起銷售長期看護保險之公司家數呈現穩定的成長，1990 年中，已超過 130 家出售長期看護保險，銷售保單也達 165 萬張，有半數以上之公司出售個人 LTC 保險，其所銷售之保單數占總保單數的 77%，可知整個長期看保險市場銷售之對象仍以個人為主要市場。. 40.

(41) 美國社會安全體系當中對於長期看護有保障，圖 2-19 為美國民眾長期看護醫療支出比例，圖 2004 年在長期看護上的支出為 1930 億美元，其中公共的醫療保險（Medicare）和醫療救助（Medicaid）就佔了 68%，但並不應該就此誤以為醫療照顧或醫療救助可以負擔照護支出，事實上，醫療保險僅涵蓋少數長期照護項目，而醫療救助只負擔低收入者，這點從長期看護費用有 19%是由個人自費支付即可知曉，而壽險公司的長期看護保險支付的費用僅佔 7%，顯然有很大的成長空間。另外從上圖中更可以看出未來個人在長期看護費用的負擔上勢必加重，特別是考慮到當政府不得不因為財政壓力緊縮社會救助服務項目或是資格限制時，長期看護保險當然成為個人獲得保障的最佳選擇之一。而圖 2-20 為未來個人支出之費用預測。. 圖 2-19 美國 2004 年長期看護醫療支出比例圖. 資料來源：Long-Term Care Insurance or Medicaid ACLI2005 p.9 圖 2-20 個人支出的護理之家費用預測. 41.

(42) 根據 The Long Term Care Market: Nursing Homes, Home Care, Hospice Care, and Assisted Living 的調查指出美國長期看護市場預期成長率為每年 10.5%至 2009，預期收益可達到 3940 億美元。圖 2-21 亦顯示出美國的長期看護保險銷售件數的成長，當然，和整個美國即將邁入老年的人口，同時也是最需要長期看護保障的一群人相較，這個數字就顯的微不足道了。. 圖 2-21 長期看護險銷售狀況（1987-2002）. 事實上購買長期看護保險者的年齡有下降的趨勢，在個人保險市場中有33% 的購買者低於65歲，1999年平均購買者的年齡是43歲。購買公司提供的長期看護保險的人數也大增，從1998年到2001年由雇主主辦的長期看護保險保費由2870 萬美元成長至6660萬美元。. Source: Making the Retirement Connection, ACLI, 2001 42.

(43) 圖2-22 長期看護險購買年齡層比例. 根據美國保險監督官協會（National Association of Insurance Commissioners, NAIC）的統計，在 2004 年提供長期看護保費的公司有 13 家產險公司、20 家健康險公司、5 家友愛會保險(fraternal insurers)和 155 家壽險公司。市面上的長期看護保險保單有兩種型式，購買損害賠償保單（Indemnity policies）時保險公司會對特定的看護給付固定的金額；若是綜合性保單（Integrated policies/policies with pooled benefits），則是會提供一個可以使用不同設施服務的每日、每週或每月的上限金額。典型的保單內容可參考表 2-12 比較 13 家主要保險公司所提供的保單內容。另外，有的保單也會提供通貨膨脹的保障，亦即將支付金額以單利（Simple Interest Benefit Increase）、複利（Compound Interest Benefit Increase）或是根據消費者指數作調整（Consumer Price Index），但是卻無法保證消費者物價會和長期看護服務的價格變動程度相同。表 2-13 是 2004 年前 10 名承保最多長期看護保險的公司，要注意的是就算是同一個商品，在各州的保單內容都可能會有所不同，因此很難對個別商品做出有效的比較。表 2-12 2002 年主要長期看護保單保險人所售之保單內容承保範圍護理之家 nursing home care 養護中心 Assisted living facility 居家健康服務 Home health care 其它相關照顧看護 Alternate care 安寧療護 Hospice care 復健 Respite care 其他給付病床預約 Bed reservation benefit 看護決策支援 Care coordination/ care benefit 看護者訓練 Caregiver training 醫療設備 Medical equipment coverage 整修 Restoration benefit 遺族 Survivorship benefit 費率折扣夫妻或優良健康 preferred health 可減保費 10%-40% 綜合性保單有每日額度 50-500 美金給付資格日常生活活動功能量表中兩種以上失能者或認知障礙（chronically ill）給付期間 1 年到生存期間給付期間上限無上限 43.