台灣上市連接器產業公司經營績效之探討 - 資料包絡分析法之應用 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學. 社會科學學院. 行政管理碩士學程第 19 屆碩士論文. 立. 政治大. 台灣上市連接器產業公司經營績效之探討. ‧ 國. 學. -資料包絡分析法之應用. ‧. A Study on the Operating Performance of Taiwan-listed Connector. Nat. n. al. er. io. sit. y. Companies - Application of DEA. Ch. engchi. 指導教授研究生. i n U. v. 黃慶堂博士吳嘉席撰. 中華民國一○九年六月. DOI:10.6814/NCCU202000767.

(2) 台灣上市連接器產業公司經營績效之探討 -資料包絡分析法之應用研究生：吳嘉席. 指導教授：黃慶堂博士. 政治大學社會科學學院摘. 要. 台灣的連接器產業在台灣經濟發展中扮演著重要的角色，其產品應用領域包含 NB、消費電子、聲學模組、光學、汽車及醫療等；近年來，由於中國的經濟崛起，人口紅利不在，再. 政治大大的競爭壓力。因此，本研究主要探討台灣上市連接器產業之經營效率，預期從中找出績效立加上紅色供應鏈快速崛起，導致台灣的連接器廠商獲利受到影響，毛利不斷被壓縮，造成極. ‧ 國. 學. 最好的標竿企業，比較影響經營效率的各種因素，作為經營績效改善之參考。本研究選擇了台灣上市連接器產業的 22 家公司，作為經營績效研究的樣本公司，數據採. ‧. 集自 2016 年至 2019 年，透過資料包絡分析法(DEA)進行 CCR 及 BCC 模型的分析、差額分. y. sit. io. er. 示:. Nat. 析及敏感性分析，最後再以 Tobit 迴歸模型，進行影響經營績效效率值的探討。研究結果顯. al. iv n C hengchi U 表現最好，可提供給其他相對無效率的廠商作為經營效率改善之參考。 n. 一、CCR 及 BCC 模式：就個別廠商來看，以太空梭、健和興、鴻名、信邦、維熹及貿聯-KY. 二、敏感性分析：對整體技術效率影響最大的投入及產出項變數為總資產及營業收入淨額，影響最小的則是產出項變數營業利益。三、Tobit 迴歸分析：地理位置(X1)、員工教育程度(X2)及董監事(含經理人)持股比例(X6)，呈現正相關顯著；員工流動率(X3)及員工平均年齡(X5)，則呈現負相關顯著。. 關鍵詞:台灣上市連接器產業公司、資料包絡分析法(DEA)、Tobit 迴歸模型、經營績效. DOI:10.6814/NCCU202000767 I.

(3) A Study on the Operating Performance of Taiwan-listed Connector Companies - Application of DEA Student：CHIA-HSI WU. Advisor：Dr. CHIN-TAN HUANG College of Social Sciences National Chengchi University ABSTRACT. The connector industry plays an important role in the economic development in Taiwan. The product application fields include NB, consumer electronics, acoustic modules, optics, automotive. 政治大. and medical, etc. In recent years, the absence of a demographic dividend, coupled with the rapid rise of the red supply chain due to China's economic rise, resulting in Taiwan's connector manufacturers. 立. profit impact, gross margin slack, and have great competitive pressure. Therefore, this paper mainly. ‧ 國. 學. explores the operational efficiency of Taiwan listed connector industry, and expects to find out the best-performing benchmark enterprises, comparing the factors affecting the efficiency of operation, as a reference for improving business performance.. ‧. 22 companies listed in Taiwan's markets are selected as the sample companies of operating. y. Nat. efficiency study, the data is collected from 2016 until 2019, CCR and BCC models of the data. sit. envelopment analysis (DEA) and difference analysis and sensitivity analysis are used to derive. al. n. efficiency. The results show that:. er. io. findings. Finally, the Tobit regression model is carried out to discuss operating performance. i n U. v. First, CCR and BCC model: in terms of individual manufacturers, the Space Shuttle, K.S.. Ch. engchi. Terminals, Welltend, SINBON, Well Shin and Bizlink performed best, can be provided to other relatively inefficient manufacturers as a reference for operational efficiency improvement. Second, sensitivity analysis: the most impact on the overall technical efficiency of input and output variables for total assets and net operating income, the least impact is the output variable operating benefits. Third, Tobit regression analysis: location (X1), employee education level (X2) and the Stockholding of Directors and Supervisors (X6), showing positive correlation. Employee turnover (X3) and average age (X5) showed negative correlation.. Keywords: Taiwan-listed Connector Companies, DEA, Tobit Regression Model, Business Performance.. DOI:10.6814/NCCU202000767 II.

(4) 目次第壹章緒論 ........................................................ 1 第一節研究背景................................................... 1 第二節研究動機................................................... 2 第三節研究目的................................................... 3 第四節研究流程................................................... 3. 政治大. 第貳章台灣連接器產業介紹 .......................................... 5. 立. ‧ 國. 學. 第一節台灣連接器的產業現況與發展 ................................. 5 第二節台灣上市連接器廠商簡介 ..................................... 8. ‧. sit. y. Nat. 第參章文獻探討 ................................................... 14. er. io. 第一節績效評估.................................................. 14. n. a. v. l C 第二節資料包絡分析法(DEA)相關文獻 ............................... 15 ni. hengchi U. 第肆章研究方法 ................................................... 24 第一節資料包絡分析法(DEA)介紹 ................................... 24 第二節研究對象、樣本期間與資料來源 ............................. 28 第三節投入與產出變數的選擇 ..................................... 30 第四節 Tobit 迴歸分析法 .......................................... 32. DOI:10.6814/NCCU202000767 III.

(5) 第伍章實證研究分析 ............................................... 34 第一節敘述性統計分析 ........................................... 34 第二節經營效率分析 ............................................. 41 第三節差額變數分析 ............................................. 56 第四節敏感性分析 ............................................... 63 第五節 Tobit 迴歸分析 ............................................ 76 第陸章結論與建議 ................................................. 80. 政治大第一節研究結論 ................................................. 80 立. ‧ 國. 學. 第二節研究建議 ................................................. 83. ‧. 第三節研究限制 ................................................. 83. n. al. er. io. sit. y. Nat. 參考文獻 .......................................................... 84. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 IV.

(6) 表次表 3-1 資料包絡分析法國內相關文獻彙整 .............................. 19 表 3-2 資料包絡分析法國外相關文獻彙整 .............................. 22 表 4-1 台灣上市連接器產業樣本公司 .................................. 28 表 4-2 投入項、產出項變數選擇與定義 ................................ 31 表 5-1 2016 年至 2019 年台灣上市連接器廠商投入項、產出項基本資料(平均. 學. ‧ 國. 值). 政治大 ........................................................ 35 立. 表 5-2 2016 年至 2019 年台灣上市連接器廠商投入項、產出項基本資料(標準. ‧. 差) ........................................................ 37. sit. y. Nat. 表 5-3 2016 年敘述統計資料表(最大值、最小值、平均、標準差) ......... 39. er. io. 表 5-4 2017 年敘述統計資料表(最大值、最小值、平均、標準差) ......... 39. al. n. iv n C 2018 年敘述統計資料表(最大值、最小值、平均、標準差) hengchi U. 表 5-5. ......... 40. 表 5-6 2019 年敘述統計資料表(最大值、最小值、平均、標準差) ......... 40 表 5-7 2016 年至 2019 年敘述統計資料表(最大值、最小值、平均、標準差) 41 表 5-8 2016 年台灣上市連接器廠商效率分析 ........................... 42 表 5-9 2017 年台灣上市連接器廠商效率分析 ........................... 44 表 5-10 2018 年台灣上市連接器廠商效率分析 .......................... 45 表 5-11 2019 年台灣上市連接器廠商效率分析 .......................... 47. DOI:10.6814/NCCU202000767 V.

(7) 表 5-12 2016 年至 2019 年台灣上市連接器廠商效率分析 ................. 49 表 5-13 整體技術效率 TE 各年度比較 .................................. 50 表 5-14 純技術效率 PTE 各年度比較 ................................... 51 表 5-15 規模效率 SE 各年度比較 ...................................... 52 表 5-16 規模效率狀態各年度比較 ..................................... 54 表 5-17 CCR 及 BCC 模式參考次數各年度比較 ........................... 55 表 5-18 2016 年台灣上市連接器廠商差額變數分析表 .................... 57. 政治大表 5-19 2017 年台灣上市連接器廠商差額變數分析表 .................... 58 立. ‧ 國. 學. 表 5-20 2018 年台灣上市連接器廠商差額變數分析表 .................... 60. ‧. 表 5-21 2019 年台灣上市連接器廠商差額變數分析表 .................... 61. sit. y. Nat. 表 5-22 2016 年至 2019 年台灣上市連接器廠商差額變數分析表............ 62. er. io. 表 5-23 2016 年台灣上市連接器廠商敏感性分析表 ...................... 65. al. n. iv n C 2017 年台灣上市連接器廠商敏感性分析表 h e n g c h i U ...................... 67. 表 5-24. 表 5-25 2018 年台灣上市連接器廠商敏感性分析表 ...................... 69 表 5-26 2019 年台灣上市連接器廠商敏感性分析表 ...................... 72 表 5-27 2016 年至 2019 年台灣上市連接器廠商敏感性分析表 ............. 74 表 5-28 2016 年至 2019 年環境變數數據一覽表(平均值) ................ 76 表 5-29 Tobit 迴歸分析結果 ......................................... 79 表 5-30 Tobit 迴歸分析結果彙總表 ................................... 79. DOI:10.6814/NCCU202000767 VI.

(8) 圖次圖 1-1 研究架構流程圖 ............................................... 4 圖 2-1 產業結構圖................................................... 5 圖 4-1 CCR 與 BBC 模式概念圖 ........................................ 26 圖 4-2 投入與產出變數 .............................................. 30. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 VII.

(9) 第壹章、緒論連接器主要是一種藉由電及光的訊號，在透過機械力量的作用，使光及電的通道進行連接、斷開或轉換的元件，進而傳輸訊號及電磁能量。凡需要光及電訊號連接的地方，都需要使用光電的連接器；連接器作為電氣系統連接的基礎零組件之一，目前已廣泛應用於航空、通訊、軍事、汽車、工業、家庭樓宇等領域。企業必須保持競爭力，才能夠持續獲利，不被時代的洪流所淘汰，同樣的產業也必須自我提升，才不至於整個產業被擊垮。台灣連接器產業面臨了許多內憂及外患，必須要從整個產業的投入進行思考及調整，例如研發、業務、結盟、成本控制等，才能壯大自家的品牌，. 政治大本研究方法主要以資料包絡分析法(DEA)進行台灣上市連接器產業之廠商績效的探討，藉立. 不被國外的廠商坐地喊價。. ‧. ‧ 國. 學. 由其投入產出變數，來探討其結果找出影響效率的關鍵因素，進一步提出客觀的經營建議。. 第一節研究背景. y. Nat. io. sit. 連接器是系統或整機電路單元之間，電氣連接或訊號傳輸不可缺少的關鍵電子零組. n. al. er. 件，利用連接器可實現電線、電纜、PCB 和電子元件之間的連結，而進入 5G 世代，連接. Ch. i n U. v. 器亦承擔著轉化電訊號、光訊號、遮罩等功能。連接器基本結構分為接觸件、絕緣體、外. engchi. 殼、附件等。而連結器的主要原料包含金屬材料、塑膠、電鍍材料等。金屬材料主要用途為接觸件，為避免信號在傳輸過程中受到過多阻礙或衰退，多採用磷銅、黃銅、紫銅等銅材作為原材料；塑膠材料則用於外殼，以 PA、LCP 等為主；電鍍材料則以鍍金、鍍錫、鍍鎳和鍍銀等為主。連接器廠商的成本以上述原料占主要部分，比重 40% 至 70% 不等，且上游原料價格易受國際原物料報價和市場供需情況所影響。台灣的連接器廠商，目前比較多致力於消費性電子設備與產品的製造與銷售，也有部份應用在航太工業、軍事、交通運輸、汽車、工業等等。全球的連接器產業，主要遇過兩次低潮，一次發生在 2001 年的網路泡沫，另一次則是 2008 年的金融海嘯，而後連接器產業的營業收入與日攀升，根據統計顯示，2018 年的全球連接器市場規模達 668 億美元，較 2017. DOI:10.6814/NCCU202000767 1.

(10) 年成長了 11%，這已經是連續兩年保持兩位數的增長。這其中以亞太地區以 58.1%的營收居於領先，其次為歐洲的 21.1%及北美的 20.8%，預估此趨勢將持續成長。值得一題的是，亞太地區的 58.1%，其中有 31.4%來自於中國，主要原因是台灣連接器廠商，已經把九成生產力移至中國，也導致中國本土的產業快速崛起，致使台灣連接器廠商面臨極大的競爭壓力。 (Bishop & Associate, 2018). 第二節研究動機目前中國是連接器需求最主要的國家，也因此對全球的連接器產業，產生了上下游的. 政治大. 磁吸效應，也導致相關供應鏈都往中國發展。早期由於中國的生產成本低廉，不管是人力、. 立. 土地的取得上都相對容易，而且當時連接器的上游低階原物料，在中國也相對容易取得，也. ‧ 國. 學. 就是這個原因，台灣的連接器產商也逐漸的把生產力移至中國，造成中國相關產業快速崛起。近年來，由於中國的經濟崛起，人口紅利不在，再加上紅色供應鏈快速崛起，導致台灣. ‧. 的連接器廠商獲利受到影響，毛利不斷被壓縮，造成極大的競爭壓力。在這樣的情況下，台. y. Nat. io. sit. 灣連接器廠商，必須有相對應的因應策略。. n. al. er. 本研究使用資料包絡分析法(DEA)，而該分析法經常用於評估不同領域之經營績效，. Ch. i n U. v. 目的在使經營管理者了解各單位的資源使用狀況作為參考，台灣連接器廠商的外在環境大致. engchi. 一致，經營效率主要歸因於企業本身的內在條件及因素，本研究預計經由資料包絡分析法 (DEA)探討的結果，找出影響效率的關鍵要素，進一步提出客觀的經營建議。台灣連接器廠商之經營績效優劣為何? 一般多以財務績效為主要的評估方式，但是企業經營績效，除了以產出績效衡量外，更應重視其投入變數，找出影響效率的關鍵要素，並進一步提出客觀的經營建議，也讓公司經營管理者了解，目前公司處於同業中的位置及如何強化公司的競爭力，此為本研究主要動機。. DOI:10.6814/NCCU202000767 2.

(11) 第三節研究目的台灣連接器廠商面臨極大的競爭壓力，勢必要有所轉型及找出新的競爭優勢，因此本研究預計藉此找出台灣經營績效良好的連接器廠。經由資料包絡分析法(Data Envelopment Analysis, DEA)模式，探討台灣連接器產業的經營績效與獲利能力，並找出連接器廠的績效關鍵影響要素，提供連接器產業經營管理者未來營運之參考，進一步重新擬定企業經營策略，提高自身的競爭力。因此本論文之研究目的有以下三點：一、. 利用資料包絡析法針對台灣連接器廠進行探討，並評估其經營績效。. 三、. 綜合實證結果，來分析台灣連接器產業之經營概況，以供公司經營者未來經營方向之. ‧ 國. 學. 二、. 治政大針對台灣連接器廠進行績效影響要素之研究，探討其關鍵影響要素。立調整參考。目的使公司經營更具效率。. ‧ y. Nat. er. io. sit. 第四節研究流程. 本研究目的在探討台灣連接器廠商，在面臨內憂外串的狀況下，關鍵經營績效的變化。. al. n. iv n C 研究架構流程如下圖所示，首先確認研究主題及研究問題與目的，並收集台灣連接器產業相 hengchi U 關文獻與產業資料，接者建立研究架構及選擇研究方法，再進行資料分析探討，最後給出相關的結論與建議。論文架構共分為五個章節，各章節內容摘要如下: 第壹章：緒論，將依序闡述本論文之研究背景與研究動機、研究目的、研究流程及架構。第貳章：台灣連接器產業介紹、目標研究對象的簡介。第參章：文獻探討，整理企業經營績效評估及應用資料包絡分析法之相關文獻。第肆章：研究方法，資料包絡分析法理論及研究方法加以說明。第伍章：實證研究分析論。第陸章：結論與建議。. DOI:10.6814/NCCU202000767 3.

(12) 確定研究主題. 研究背景. 研究動機與目的. 文獻探討. 立. 政治大. 研究方法. ‧ 國. 學. Nat. 結論與建議. n. al. er. io. sit. y. ‧. 實證研究分析. Ch. i n U. 圖 1-1 研究架構流程圖. engchi. v. 資料來源:根據本文內容整理. DOI:10.6814/NCCU202000767 4.

(13) 第貳章台灣連接器產業介紹本章節主要在探討台灣連接器產業的發展現況。第一節針對台灣連接器產業上、中、下游進行初步的描述，並說明目前整個產業發展的現況；第二節則針對本研究採用的台灣上市 22 家連接器產業公司基本資料介紹。. 第一節台灣連接器的產業現況與發展所謂連接器泛指，所有使用在電子產品訊號、電源連接元件及其附屬相關配件等相關元件之零組件，其中包括相關的線材、插頭、插座等，皆屬於連接器的範疇。連接器的互相連. 政治大有訊號間溝通的橋樑，其品質表現會對電流及訊號的傳輸可靠度產生影響，甚至牽動整個產立接的部分是可分離、接合、替換的插接件，連接電子產品中的電路、模組、系統等等，是所. ‧ 國. 學. 品的運作，也因此連接器的電路設計，必須達到高可靠及高靈敏度。. io. n. al. 金屬材料塑膠材料. 電鍍材料. 設計研發. C h 模具製作 U engchi. y. sit. 中游. er. Nat. 上游. ‧. 關於連接器的產業，主要區分上游、中游及下游，詳述如下。. v ni. 下游通信電腦及周邊. 塑膠成型. 汽車. 沖壓加工. 軍事工業. 電鍍加工. 消費電子. 組裝成型. 其他. 其他材料. 圖 2-1 產業結構圖資料來源:本研究整理. DOI:10.6814/NCCU202000767 5.

(14) 一、上游 : 連接器產業上游的部分，主要都是製作連接器所需的原材料，像銅合金金屬、塑膠、電鍍材料等，總共佔製造成本約六成左右，這其中又以金屬材料的成本佔最大的比重，塑膠材料次之，再來是電鍍材料；金屬材料主要用於製作連接器的端子，為了避免電子訊號在傳輸過程衰退，連接器的端子通常採用黃銅或磷青銅做為原料；連接器的外殼使用的塑膠材料，常用的包括聚對苯二甲酸丁二酯（PBT）、聚硫化二甲苯（PPS）、聚醯胺（Nylon）、液晶聚合（LCP）樹脂等；電鍍材料則是鍍金及鍍錫最常使用。關於連接器製程，塑膠的部分，則是採用塑膠射出成型；金屬的部份則是經過沖壓成型後，接著熱處理，最後再以電鍍加工完成。. 政治大. 目前台灣的連接器廠商，基本上都能掌握中游的主要製程，但上游的原料與設. 立. 備，主要還是掌握在日商手上，國內的廠商缺乏投入相關的研發，導致台灣的連接. ‧ 國. 學. 器廠商對於上游廠商的議價能力處於劣勢。. ‧. 二、中游 :. 連接器產業的中游產品，主要為連接器及線材，其生產步驟包括一開始的產品. y. Nat. io. sit. 設計及模具開發，接者則是金屬沖壓成型、塑膠射出、電鍍、組裝等製程；這其中. n. al. er. 電鍍加工由於技術及成本、環保等因素，幾乎委外為主，不過也有少部分廠商，擁. Ch. i n U. v. 有上述全製程於單一工廠。由於電子產品逐漸往高頻方向前進，電磁干擾的狀況越. engchi. 趨困難，因此連接器的設計也越來越複雜了。. 台灣的連接器廠商以 PCB 板、I/O、IC Socket 等類型的連接器，為主要的出貨產品類型，目前台灣的連接器廠商在 3C 的應用，已經為市場的主要參與者，而且以電腦與周邊、網路通訊、消費電子等產品為主要的應用領域。不過隨著產業的成長停滯，目前廠商也逐漸轉型應用於綠能、汽車、醫療、工業、5G、高速電信通訊等產品。台灣的連接器產業，主要客戶集中在電腦及通訊產業，在非 3C 領域產業包括汽車、軍事航太、醫療等產業的市占率卻是偏低，主要是產業供應鏈較為封閉，相關的認證難度也偏高，需要耕耘一段時間才能打進供應鏈體系。由於 3C 市場飽. DOI:10.6814/NCCU202000767 6.

(15) 和，需求遞減以及產品的低價化衝擊廠商利潤，使得國內廠商也逐漸的轉入非 3C 領域，例如 : 自駕車、雲端、智慧家庭、物聯網、工業 4.0 等高附加價值的產品，預計這個趨勢將可持續帶動市場商機及動能，連接器產值可望持續成長。三、下游 : 連接器的應用層面非常廣，包含通信、電腦及周邊、汽車、軍事工業、消費電子、運輸、醫療等產業。從產業的應用來看占比的話，目前以汽車 23.6%占比最高、其次為通訊的 22%、消費電子 13.5%、工業 12.3%、軌道交通 7%等等。. 台灣的連接器廠商，近年來不斷的積極轉型卡位電動車、網通服務器、快速充電、快速. 政治大. 傳輸機構件等不同領域的應用，也相繼打入 NVIDIA、Amazon、Tesla 等國際大廠的供應鏈；. 立. 此外，因應工業 4.0 智慧工廠的趨勢，也推出了大電流的連接器，以及在雲端服務器的穩定. ‧ 國. 學. 發展下，帶動連接器的出貨穩定上升，轉型成功後的效益逐步顯現。. ‧. 隨著新興應用市場的需求不斷的提升、多元且創新，台灣的連接器廠商也朝向新應用產品線的發展；未來連接器的市場需求，將以更小、可靠性更高、無線性能更強，且具備一定. y. Nat. io. sit. 的智能，而且還伴隨著高頻高速、精準度、成本低廉、更自動化的產品要素。隨著 5G 互聯. n. al. er. 網的時代的來臨，5G 的高數據及高速度傳輸要求，勢必要求連接器的規格性能需要升級；而. Ch. i n U. v. 在物聯網時代，無線的技術無所不在，未來在很多的領域及場合，如工業、汽車等保證無線. engchi. 傳輸的連接，也是需要保障規格的；然而緊接著 AI 時代的到來，連接器還必須能夠進行簡單的智能判斷及保護；工業 4.0 的發展，先進的機器將成為產業的主要生力軍。台灣的連接器廠商這幾年不斷的積極拓展全球業務，國際訂單高速成長，也因此台灣的連接器產值，目前為全球第四大。而中國是目前全世界最大的連接器消費市場，但其本地的連接器產業，生產的連接器仍以中低階為主，高階產品的目前市占率低。國際著名連接器廠商如泰科電子（TE），莫仕（Molex）等，就把生產基地轉移到中國，這點與大部分的台灣連接器廠商相同，於是讓中國的連接器本地廠商製造能力快速提高，再加上中國的航天、航空、電子、船艦等軍工領域，對高端連接器需求和投入不斷增加，也因此各個應用領域的連接器技術，已達到國際水平，逐漸威脅台灣連接器廠商在市場的地位；. DOI:10.6814/NCCU202000767 7.

(16) 其中又以中國的連接器廠商立訊、中航、得潤等，這些代表中國的連接器產業，也快速成長茁壯。由於中國市場大，對連接器的需求較多且快速成長，其中又以汽車、電信、數據傳輸、雲端及周邊設備、工業、軍事工業、航空等領域需求更大，使得高端連接器的市場快速成長。中國本地的連接器廠商，為了搶進蘋果零組件供應鏈，其中的中國大陸連接器龍頭立訊，就與台灣的連接器廠商進行結盟，攜手搶進蘋果零組件供應鏈，也逐漸強化與蘋果各種產品的供應關係，包括連接器、聲學元件、天線、無線充電、軟板、耳機，甚至蘋果音箱 Home Pod，這部分立訊都有取得訂單。中國連接器廠商挾資金優勢以及結合台灣的技術，擴大蘋果各種產品線的市佔率；台灣的連接器廠商面臨很大的競爭壓力，目前唯有持續轉型升級並且提高附加價值的服務，方可避免進入紅海的低價廝殺，跨入新藍海。. 政治大. 立. ‧ 國. 學. 第二節台灣上市連接器廠商簡介. 本研究根據公開資訊觀測站及 TEJ 資料庫，並根據 TEJ 資料庫產業別的分類，挑選設定. ‧. 為連接器產業的台灣上市公司，共二十二家公司做為決策單位，本節將針對此二十二家決策. sit. y. Nat. 單位的營業範圍做簡介。. n. al. er. io. 一、廣宇科技股份有限公司(2328). i n U. v. 1971 年成立，剛開始從事端子、連接器及插頭的製造，而後又增加了線材等相關業. Ch. engchi. 務；具有自製線材、模具設計製造及連接器生產的垂直整合能力。目前主要的產品有印刷電路板與系統組裝、電腦周邊的連接器及相關線材。廣宇科技也是鴻海集團的成員之一，目前在全球的據點有美國、中國大陸、泰國及馬來西亞。二、正崴精密工業股份有限公司(2392) 1986 年成立，剛開始針對連接器產業，提供塑膠射出及零組件組裝的服務，到後期發展到電源及能源的管理，並積極延伸至無線通訊及光學領域的產品。主要的產品總類相當多，主要就是連接器、3C 線材、電源管理、塑膠射出與沖壓服務及軟性印刷電路板。目前總部在土城，目前在美國、加拿大、中國、泰國等都設有工廠及營業據點。. DOI:10.6814/NCCU202000767 8.

(17) 三、太空梭高傳真資訊科技股份有限公司(2440) 1985 年成立，主要從事連接器線材相關業務；民國 102 年更將原本的資料傳輸線材業務，整合上游絞銅線製造廠商，擴大公司線材的經營範圍。總公司位於新竹縣，另外設有生產據點於中國東莞。目前太空梭提供的產品銷售遍及歐洲、美國、澳洲及日本等，為重要的連接器線材提供廠商。四、台灣良得電子股份有限公司(2462) 1978 年成立，主要從事連接器線材的生產，區分直流及交流兩種。目前為國內 NB DC 線材最大供應商，在全球市占率高達八成。公司產品應用包括一般家電、資訊家電、電腦、通訊、消費性電子、資訊週邊產品等。客戶以電源供應器及變壓器的廠商為主，. 政治大. 目前國內僅有三家廠商生產相關產品，具產品進入障礙。總部位於新北市，生產基地主. 立. 學. ‧ 國. 要位於中國廣州及蘇州。. 五、健和興端子股份有限公司(3003). ‧. 1973 年成立，早期從事傳統端子製造業務，目前則在端子及連接器市場，居於領先地位，自有品牌為(KST)。產品跨足光源系統、車用連接器、綠色能源及通訊零組件等。. y. Nat. 點遍及中國、泰國、越南、歐洲及北美等。. n. al. 六、今皓實業股份有限公司(3011). Ch. engchi. er. io. sit. 目前在台灣及中國蘇州、廣州及泰國擁有生產工廠；總部位於台灣彰濱工業區，營銷據. i n U. v. 1983 年成立，早期從連接器起家，目前則專注於電腦及相關周邊的連接線材製造，目前已開發 USB 3.0 規格所需之線材及符合雲端運算中心之高精度、高傳輸速度之主動式光纖線組，並切入汽車產業市場，提供汽車類及雲端應用之傳輸線組。主要客戶有微軟、Apple、Sony 等國外知名大廠。總部位於新北新店，生產基地則位於台灣、中國、泰國及美國等。七、鴻名企業股份有限公司(3021) 1973 年成立，前身為衛展資訊股份有限公司，2007 年引進私募資金後，新增連接器業務。於 2013 年變更為現名，為國內連接器線材與系統整合商。目前連接器線材應用領. DOI:10.6814/NCCU202000767 9.

(18) 域包刮，資訊光電、醫療保健、汽車電子及智慧家電等。目前生產基地的遍及中國、泰國及菲律賓，總部位於台北，主要負責管理及研發的角色。八、信邦電子股份有限公司(3023) 1989 年成立，主要從事線材及連接器的製造服務，致力成為零組件整合設計及製造的領導廠商，產品主要應用於汽車電子、航太科技、工業控制、醫療、綠能及消費電子等不同領域；廣佈生產基地，遍及台灣、中國、美國及匈牙利等，共 6 座工廠；營銷據點則遍佈全球。九、台端興業股份有限公司(3432) 1988 年成立。公司早期主要從事沖壓模具業務，在 2000 年開始從事連接器製造。公. 政治大. 司主要產品包含多卡合一連接器、D-SUB 連接器、USB 連接器、MINI USB 連接器及板. 立. 對板的連接器等，主要應用於筆記型電腦、手機、LCD/LED 顯示器、網路通訊等產品。. ‧ 國. 學. 生產基地主要位於中國。. ‧. 十、維熹科技股份有限公司(3501). 1986 年成立，2002 年才更名為維熹科技股份有限公司，為正崴集團的關係企業，早. y. Nat. io. sit. 期從事電源線製作，目前則以連接器及線材為主要業務，並發展自有品牌 PLUGO。近年. n. al. er. 來積極投入 IOT 物聯網的研發，領域包括智能家電、綠能及智能監控等；生產基地位於台灣、中國及美國等地。十一、. Ch. engchi. i n U. v. 嘉澤端子工業股份有限公司(3533). 1986 年成立，主要業務為連接器及線材、CPU 插座(全球第二大)的製造，應用領域涵蓋 NB、PC、消費及車用電子等；成立自有品牌 LOTES，並投入大量的研發資金，目前於全球取得超過 2000 項專利。總部位於基隆，生產基地則位於台灣及中國。十二、. 聯穎科技股份有限公司(3550) 1987 年成立，主要從事電子、通訊相關訊號傳輸線(含連接器)的業務，目前產品大. 多銷售給歐美、日本及澳洲、東南亞等相關國家。目前擁有原料(塑膠粒)、線纜及成品的事業群，生產基地集中在中國深圳及昆山。發展自有品牌 COPARTNER，與世界知名品牌都有合作關係。. DOI:10.6814/NCCU202000767 10.

(19) 十三、. 宏致電子股份有限公司(3605) 1996 年成立，主要業務為電子連結器的製造，其強項在於生產極微細、高精度的連. 接器，並擁有模具開發製造能力。目前產品的客群，大部分以 NB、手機、消費電子為主要族群。2015 年更佈局要進入消費與工業的線材市場，強化自身的服務競爭力。總部位於桃園，生產基地除了台灣，還有中國、菲律賓、越南等地。十四、. 貿聯國際有限公司(3665) 1996 年成立，早期從事電源線組的業務，目前則發展為關鍵元件、線組及電纜線、. 連接器為主的產品線，產品應用領域擴及消費電子、汽車、醫療、綠能等。總部位於美國矽谷，為一透過境外投資的 KY 類型上市公司。目前生產基地位於美國、墨西哥、中. 政治大. 國、歐洲及馬來西亞等地。目前在台灣的公司，並沒有從事生產製造，主要從事新產品. 立. 學. 十五、. ‧ 國. 開發及營銷業務。. 開曼康而富控股股份有限公司(4943). ‧. 1991 年成立，早期主要是塑膠射出及金屬沖壓的加工廠，從 2000 年開始，開始以自有品牌 CONCRAFT 開始供應 NB 產業連接器需求，目前產品應用領域除了 NB 外，尚有. y. Nat. io. sit. 消費電子、聲學模組、光學、汽車及醫療等；生產基地主要在台灣及中國的蘇州、揚州. n. al. er. 等地；2009 年更改投資架構，改由開曼群島註冊的公司，進行海外投資，成立康而富集團，並於 2016 年上市。十六、. Ch. 鎰勝工業股份有限公司(6115). engchi. i n U. v. 1973 年成立，並於 1986 年正式更名為鎰勝工業股份有限公司，主要業務為資通訊及消費電子的電源線連接器。總部位於桃園龜山，海外生產基地遍及中國、越南、巴西及美國等地。2019 發佈，通過太陽能電纜(PV Cable)的 TUV 認證，有助於發展綠能(太陽能) 產品線。十七、. 金橋科技股份有限公司(6133) 1976 年成立，主要業務為連接線纜的設計、組裝及製造的專業廠商。擁有完善的垂. 直整合能力，整合了塑膠原材料的生產、模具設計製造等能力，讓金橋能提供效率且有. DOI:10.6814/NCCU202000767 11.

(20) 彈性的服務。產品廣泛應用於各行各業，包刮資通訊、醫療、工業、消費電子等等。總部位於新北深坑，另有生產基地在中國東莞及昆山，是一家超過 40 年的老牌線纜公司。十八、. 捷泰精密工業股份有限公司(6165) 1973 年成立，主要業務為資通訊連接器及連接線為主，目前也因應趨勢，逐步將產. 品應用領域，擴大到物聯網 IOT、文創及綠能等相關領域；總公司位於台北，生產基地則在中國的安徽蕪湖及蘇州。十九、. 佳必琪國際股份有限公司(6197) 1992 年成立，主要業務有連接器及線組的加工、工業電腦、物聯網 IOT 及無線設備. 等；總部位於台北，並在海外擁有多家生產基地，遍及中國、越南等。佳必琪 2010 年與. 政治大. 100%持股子公司鴻錡科技進行簡易合併，目的是為了要強化公司競爭力，精簡公司營運. 立. 成本；2018 年產品銷售比重：消費型電子 45%、雲端網通 32%、物聯網系統 9%。. ‧ 國. 學. 二十、. 詮欣股份有限公司(6205). ‧. 1985 年成立，主要業務為連接器及連接線材的生產製造銷售，產品的應用領域很廣，包刮 PC、NB、工業、汽車、醫療及防水連接器等；總部位於汐止，生產基地除汐. y. Nat. er. al. n. 二十一、. io. 材佔 43%。. sit. 止外，另外在中國深圳及昆山有兩座工廠；2018 年產品銷售比重：電子接頭佔 54%、線. Ch. 嘉基科技股份有限公司(6715). engchi. i n U. v. 2011 年成立，主要業務為高速連接器及傳輸線的設計，並提供高速光通訊的解決方案。總部位於新北中和，母公司為嘉澤端子，持股 59.88%；2013 年 6 月引進 Intel 旗下 Intel Capital Corporation，持股 3.53%，並成為全球唯三獲 Intel 認證 Thunderbolt 廠。此外，貿聯-KY 為了跨入 Thunderbolt 技術，透過 BIZLINK (BVI) CORP.入股嘉基，持股 4.17%。嘉澤目前為高速連接器、線材設計公司，相關的生產則委由代工廠協助。二十二、. 瀚荃股份有限公司(8103) 1990 年成立，主要業務為電子連接器、連接器線材及軟排線等，產品普應應用於消. 費電子及資通訊、光電產業。總部位於新北淡水，並設有生產線；另外在中國及寮國，. DOI:10.6814/NCCU202000767 12.

(21) 分別還有 6 座工廠。近年來，瀚荃逐漸跨入風電產業、工控及服務器通訊等相關高速連接器，預期產品線會更多元。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 13.

(22) 第參章. 文獻探討. 本章節主要在探討企業經營績效與評估方法等理論及運用資料包絡分析法(DEA)評估產業的生產力與經營績效之相關文獻整理。. 第一節績效評估企業對於經營活動的最終結果加以衡量，確認其經營活動是否達成當初設定的預期目標成果，即是所謂的經營績效分析，而績效則是指企業「對於組織目標達成程度的一種衡量」。一般來說，績效衡量主要分成兩種，一種是定性績效衡量，另一種是定量績效衡量法. 政治大. (Beamon, 1996)。而定性績效衡量，是指一些較難或無法以數字直接量測的指標；定量績效衡. 立. 量，則是指可以量化，數字可以描述的指標。. ‧ 國. 學. P.F. Drucker (1970) 認為組織經營績效的範圍，首先需要包括市場的地位、創新的想法、. ‧. 卓越的生產力與貢獻的價值、資源的投入、資金來源及企業獲利率；另外還有針對經理人的績效認定評估與培植、員工的績效評估與其態度，企業對社會所應盡的責任等多重面向。. sit. y. Nat. io. er. Fortuin (1988) 認為目標必須定義明確、容易理解，績效指標作為一種變數，用來衡量整. al. iv n C hengchi U 目標必須有挑戰性及彈性，也必須獲得客戶及供應商的認同。 n. 體組織、作業價值達成的效率與效能，常用的單一指標有生產力、淨利率、目標達成率等；. Kast (1980) 指出績效應該包括的構面有效能(設定目標的達成程度)、效率(投入與產出的比例)、組織成員的滿意度。Choi & Mueller (1992)也指出，公司在衡量經營績效時，應該並重財務及非財務的相關 KPI 指標，原因是很多決定性的非財務 KPI 指標，對企業的長期營運來說是至關重要的。 Venkatraman & Ramnnujam (1986)指出企業的經營績效，可以由三個構面來加以體現，首先第一是財務表現，如企業獲利率、業績達成率/成長率、每股盈餘等等；第二是商業表現，如市場占有率、產品的品質、行銷的能力、新產品的研發等非財務性的指標；第三則是組織. DOI:10.6814/NCCU202000767 14.

(23) 效能，其目的即是除了上述兩個構面外，尚需要考量組織內部不協調的目標，避免造成衝突。評估績效的方法，有許多不同的方式與型式，例如比例分析法、迴歸分析法、財務比例分析法、多準則評估法、生產力及生產效率分析法及資料包絡分析法(DEA)，本論文的研究對象產業為台灣的上市連接器產業，首先就企業的財務報表就有各式各樣不同的財務指標資料，而在了解多個評估績效的方法後，決定採用資料包絡分析法(DEA)，來分析研究財務報表中有多項投入與多項產出的特性，並透過數學的規劃算出效率值，使得最後呈現的數據能夠更公平且充滿參考性。. 立. 政治大. ‧ 國. 學. 第二節資料包絡分析法(DEA)相關文獻資料包絡分析法被公認，非常適合用來針對多投入多產出的績效評估，至今也累積了相. ‧. 當豐富的文獻，且應用的層面相當廣泛，舉凡銀行、科技業、運輸業、航空業及政府單位等. y. sit. io. er. 一、國內部分. Nat. 皆可成為實際研究的對象。. al. 楊世傳(2016)，使用資料包絡分析(DEA)法，以台北市 12 個運動中心 2010 年到 2013 年. n. iv n C hengchi U 的資料為依據，來找出運動中心各個年度的純紀錄效率值與規模效率值，投入項為場地支. 出，產出項則為稅前淨利及服務人數。實證結果顯示，從資料包絡分析法可以發現，運動中心的整體技術效率及規模效率，均呈現緩慢的成長，代表運動中心持續在找尋更好的經營模式。另外針對距離捷運站較遠的運動中心，效率值越高，原因可能是離捷運站遠的話，運動中心可以提供較多的停車位，停民眾使用，顯示多數的民眾傾向自行開車；此外人口密度較高的區域，其效率值越低，可能是尖峰時段使用人數過多，造成民眾不滿，應多提供非尖峰時段的優惠活動，來吸引顧客。王東寶(2016)，使用資料包絡分析法，並結合拔靴法(麥式生產力指數為基礎)，以歐洲 25 家航空公司為研究對象，觀察 2001 年至 2006 年的相關研究數據，並區分中歐、西歐、南. DOI:10.6814/NCCU202000767 15.

(24) 歐、北歐共四個區域，進行經營效率分析。投入項為可用噸公里(ATK)、飛機數量、員工人數，產出項則為收入客公里(PRK)及收入噸公里(PTK)，其中的可用噸公里(ATK)為用来衡量航空公司運力的指標，而收入客公里(PRK)及收入噸公里(PTK)，則是航空公司因為載客或載貨所得到的收入。實證結果顯示，歐洲規模較大的航空公司，具有較高的經濟規模，可以創造更佳的競爭優勢，規模較小的航空公司效率則平均較差，顯示經營者應參考市場趨勢，改善組織內的資源配置；另外就區域而言，效率最好的地區為西歐，原因是該地區受到政府較多的支持，策略上也採取開放的態度，使得西歐地區的航空公司在經營上具有高效率及競爭優勢。方顯光、余惠芳、白國明(2016)，使用資料包絡分析(DEA)法，以具有東協概念的 15 家. 政治大. 台灣食品公司，分析 2011 年至 2013 年的經營績效報表，來衡量台灣具東協概念的食品產業. 立. 經營績效。該研究的投入項變數為員工人數、研發費用及固定資產淨額；產出項變數則為營. ‧ 國. 學. 業收入及稅後淨利。研究結果顯示，共有 5 家公司連續三年整體技術效率為 1，分別為大. ‧. 成、統一、佳格、聯華及天仁；味王則是三年持續進步，表現退步的則為福懋油。另外研究者指出，台灣內需市場相對較小，勢必得走向世界，對比其他公司，大成公司不管是整體技. y. Nat. io. sit. 術效率、純技術效率及規模效率三年來都為相對有效率，而且其海外布局，遍及大陸、越. n. al. er. 南、印尼及馬來西亞，投資國家對比其他決策單位數量最多，可供決策者參考其開拓海外市場的經營模式。. Ch. engchi. i n U. v. 賴柏霖、陳盈秀、高瑞鐘(2016)，使用資料包絡分析(DEA)法，研究者針對自 1997 年，實施機場私有化政策以來，過去相關的研究指出私有化並無法提升效率的論點存疑，因此決定採用相同的分析方法及指標，並延長資料期間(1997 年至 2008 年)，探討過去論點是否正確。該研究的投入項變數為員工人數、股本投入及總營運成本；產出項變數則為營業收入、乘客人數及貨物及郵件的數量。研究結果顯示，研究者將 Parker(1999)的研究結論，認為由國營改私營後，總效率反而變差的論點進行比對(Parker 當時採用的資料期間為私有化前 1979 年至 1986 年及私有化後 1987 年至 1995 年的資料)，透過將資料期間從 1997 年至 2008 年進一步延伸後，得到的結論是私有化後十年後，每年的效率值逐步上升，整體效率從私有化開. DOI:10.6814/NCCU202000767 16.

(25) 始前十年的 0.9050，進一步來到 0.9863，證實了當時的私有化政策是有效的。同時研究者也建議台灣在實施國營轉私營時，可以參考一下過去英國的相關經驗。何堃維(2017)，使用兩階段資料包絡分析法，並以美國智慧電網為研究對象，來分析 2010 年至 2015 年美國智慧電網的資料，具體衡量智慧電網的經營效率；研究者也把營運的部分，區分兩個階段，一個為宣導安裝階段，另一個則是節能省電階段。該研究投入項為前期宣導階段，所必要的客戶激勵措施，所投入的成本及電力公司的營運成本；產出項則區分為總節省的電費及高峰期節省的電費。實證結果顯示，美國智慧電網公司，表現普遍不佳，也就是無效率，原因為電力公司投入於智慧電網的資金，大部分都轉換為初期的建置成本，但對於後續轉換成實際的電量結省卻有限，也就是使用者普遍對智能電網能節省的電費，抱. 政治大. 持懷疑的態度；同時研究者也發現，地區的發展與否，對於智慧電網的投入效率有顯著的關. 立. 係及影響。. ‧ 國. 學. 陳文儀(2018)，使用 Network Dynamic DEA 模型，論文針對台灣上市櫃 37 家 IC 設計廠. ‧. 商為主要研究對象，並採用產出導向的資料包絡分析法，進行人力資本的效率分析；另外研究者將人力資本的分析區分兩部分，第一階段以微觀的員工層級為主，第二階段則以宏觀的. y. Nat. io. sit. 企業角度來出發。採樣期間資料為 2011 年至 2016 年的上市櫃公司資料，投入項第一階段為. n. al. er. 員工教育年數及員工年資，第二階段則為員工薪資及員工分紅；產出項第一階段為員工薪. Ch. 資，第二階段則為營業收入。實證結果顯示如下:. engchi. i n U. v. 1、微觀與宏觀的人力資本效率呈現負相關:代表員工對於組織的人力資本策略是有認知落差的。 2、微觀人力資本經營效率高的廠商，員工流動率低：代表企業經營者，應多重視微觀人力資本效率，所代表的管理意義，降低人員的流動性。 3、宏觀人力資本經營效率高的廠商，對應高資產報酬率並不顯著：顯示企業經營者，除了關心員工的財務因子外，還必須重視員工心理層面的因素。陳俊合(2018)，使用資料包絡分析法，針對台灣上市營建業公司共 18 家為研究對象，進行經營績效的效率分析，研究期間為 2018 年第一季。運用的投入項為實收資本、總資產、總負債及營業成本；產出項則為營業利益及營業收入。研究結果顯示，就整體技術效率 CCR 模. DOI:10.6814/NCCU202000767 17.

(26) 式來看，有 4 家達到相對有效率，分別為潤隆、宏盛、根基及總太；而就 BCC 模式而言，則有 6 家達到相對有效率，分別為寶徠、潤隆、宏盛、興富發、根基及總太；符合超效率的只有 1 家廠商潤隆。陳珮瑜，江慧貞(2018)，使用資料包絡分析法，針對台灣人工智慧產業公司共 53 家為研究對象，進行經營績效的效率分析，並將這 53 家公司，區分成人工智慧硬體設備、半導體相關及其他相關，研究期間為 2014 年至 2016 年。運用的投入項為員工人數、營業費用及固定資產；產出項則為市場附加價值(MVA)。研究結果顯示，投入項變數皆對產出項變數有正向顯著關係；人工智慧製造業的公司，相對無效率的比例偏高，資源配置不佳；分類為人工智慧硬體設備及半導體相關類別，皆較其他類別的公司表現優異；另外關於複迴歸分析顯示，. 政治大. 董監事持股比例對於人工智慧製造業，呈現負相關顯著；十大股東持股比例，則呈現正相關. 立. 顯著。. ‧ 國. 學. 白佩錦(2019)，使用資料包絡分析法，針對台灣積體電路產業中的 12 家廠商作為研究對. ‧. 象，樣本資料範圍為 2016 年至 2018 年，去探討整體積體電路產業及個別廠商指標無效率的原因。運用的投入項為員工人數及固定資產；產出項則為營業收入淨額。實證結果顯示，規. y. Nat. io. sit. 模前五大的廠商，其 2018 年的總技術效率皆低於平均值，可以看出整體 IC 製造廠的總技術. n. al. er. 效率有待改善，這其中以茂矽、旺宏、世界為標竿的廠商，總技術效率均為 1；研究者指出. Ch. i n U. v. 大多數的廠商總技術效率落於中上水準，對於台灣的 IC 製造產業來說，如何明確自身定位，. engchi. 並制定相關策略與資源投入，以提高整體競爭力是至高重要的環節。丁誌魰，謝青燕(2019)，使用資料包絡分析法，針對台灣上市櫃旅館產業的 11 家旅館作為研究對象，樣本資料範圍為 2005 年至 2015 年，去探討台灣上市櫃旅館產業的經營績效。運用的投入項為房間數、員工數、餐飲部地板面積、營業費用及餐飲成本；產出項則為營業收入、平均住房率、平均房價、平均員工產值、住房收入及餐飲收入。研究結果顯示，就整體技術效率 CCR 模式來看，相對有效率的旅館有 3 家，而純技術效率 BCC 模式來看，相對有效率的旅館則有 15 家；另外就敏感度分析中，營業費用、營業成本及營業收入淨額為主要影響要素。而就迴歸分析來看，大量的員工人數是影響效率較差的原因，分析結果為顯著，建議決策者可透過產學合作來減少正式員工的人數。. DOI:10.6814/NCCU202000767 18.

(27) 茲將資料包絡分析法(DEA)國內相關文獻彙整成表3-1，便於對照與比較。. 表 3-1. 資料包絡分析法(DEA)國內相關文獻彙整. 研究者. 研究主題. 投入項目. 產出項目. 楊世傳. 台北市運動中心之績效評估. 場地支出. 稅前淨利. (2016). 服務人數. 王東寶. 歐洲地區航空公司生產力評. 可用噸公里(ATK). 收入客公里(RPK). (2016). 估. 飛機數量. 收入噸公里(RTK). 員工人數東協概念食品業績效評估. 余惠芳 (2016) 賴柏霖陳盈秀 (2016). 研發費用. 稅後淨利. 策對營運效率的影響. 股本投入. 總營運成本. (2017). 與區域比較之探討. 營運成本. 陳文儀. 臺灣上市櫃 IC 設計廠商的. (2018). 人力資本效率探討. 1st. 用. n. er. io. Stage 員工教育年數. i n nd i U e n g c2h Stage 員工年資員工薪資. v. 貨物及郵件的數量電費節省費用. sit. 客戶激勵措施. Ch. 乘客人數. ‧. 美國智慧電網營運效率評估. Nat. 何堃維. al. 營業收入. 學. 高瑞鐘. 營業收入. 固定資產淨額政治大英國機場由國營轉私有化政員工人數立. ‧ 國. 白國明. 員工人數. y. 方顯光. 高峰期電費節省費 1st Stage 員工薪資 2nd Stage 營業收入. 員工分紅陳俊合. 台灣上市營建業公司經營績. 實收資本. 營業利益. (2018). 效探討. 總資產. 營業收入. 總負債營業成本陳珮瑜. 台灣人工智慧經營績效探討. 員工人數. 市場附加價值. 江慧貞. 營業費用. (MVA). (2018). 固定資產. 白佩錦. 台灣積體電路製造產業之效. 員工人數. (2019). 率分析. 固定資產. 營業收入淨額. DOI:10.6814/NCCU202000767 19.

(28) 丁誌魰. 台灣上市櫃旅館業經營績效. 房間數. 營業收入. 謝青燕. 探討. 員工數. 平均住房率. 餐飲部地板面積. 平均房價. 營業費用. 平均員工產值. 餐飲成本. 住房收入. (2019). 餐飲收入資料來源 : 根據本文內容整理二、國外部分 Li & Hu(2014)，該研究使用資料包絡分析法，針對 2010 年至 2012 年上海高科技產業的研發活動，探討其研發效率。投入項為研發費用及研發人員數量，產出數量則為新產品的銷. 政治大率值相對較低，大量的投入研發人員及研發費用，卻沒得到應有的效率，顯示上海的高科技立售收入；實證結果顯示，上海高新技術產業的研發效率普遍不佳，一些高科技產業的研發效. ‧ 國. 學. 產業，針對研發成本的資源配置，必須重新思考。唯有將研發相關資源作最有效的配置，才能從更多的新產品中，得到對應的獲利。. ‧. Wang & Hsiao(2014)，該研究使用資料包絡分析法，主要針對台商投資於中國大陸子公司. sit. y. Nat. 與台灣母公司之間的營運效率探討，樣本資料區間為 2004 年至 2008 年，投入項為總資產及. io. er. 員工人數，產出項則為營業收入淨額；實證結果顯示，台商透過台灣母公司去投資中國大陸. al. iv n C hengchi U 治、文化、法律都相當的適應與熟悉；台灣母公司的研發水平較高，因此可以提供更多的研 n. 子公司的營運效率，會比直接投資於中國大陸的公司效率來的高，台灣人對於中國當地的政. 發資源於中國的子公司；另外研究者也發現，獨資會比合資來的有效率，原因是因為對中國子公司，可以有較高的控制力，決策會比較有效率。 Choi1 & Roberts & Lee(2015)，該研究使用資料包絡分析法，主要針對美國五個主要的運輸產業(航空、卡車貨運、鐵道、管道運輸、水路)的生產效率進行探討，樣本資料範圍從 2004 年至 2011 年，由於美國運輸產業，貢獻了美國 GDP 的 1/10，因此其生產效率增長與整個美國經濟息息相關；實證結果顯示 2007 年美國的運輸產業，顯示出強勁又積極的生產效率增長，但 2008 年至 2010 年為金融海嘯時期，狀況不甚理想；直到 2011 年後，這五大運輸產業，達到了最高的生產效率增長，這可能跟全球經濟開始復甦有關。. DOI:10.6814/NCCU202000767 20.

(29) Liu(2016)，該研究使用兩階段資料包絡分析法，針對中國在 26 個不同省份的高新技術產業研發創新的效率探討，樣本資料範圍從 2000 年至 2013 年；實證結果顯示，中國的高新技術產業，在不同省份的研發創新效率普遍較低，原因可能為中國尚未形成完善的市場環境，當地的管理體系無法有效的促進研發創新及自主創新，相比於歐美國家，這些公司掌握到的關鍵核心技術更少了。研究者最後建議，中國必須深化科學的管理體系，提昇科技成果轉化能力，減少研發投入的浪費。其次，當政府制定相關政策時，可以增加合理的研發投入，優化資源配置與相對次產業及當前規模產業之研發創新效率相結合。最後，中國必須加大對高新技術產業的投入。 Mei & Shao(2016)，該研究使用資料包絡分析法，針對中國大陸 30 個省份的企業規模，. 政治大. 進行區域創新效率影響的探討，樣本資料範圍從 1998 年至 2012 年；除了企業規模外，研究. 立. 者還另外選擇了五個變數，來分析對企業的影響程度，分別為創新效率、外國直接投資、政. ‧ 國. 學. 府行為、對貿易的依賴、教育及城市化與否。實證結果顯示，中國的工業，在促進創新方. ‧. 面，面臨嘎尬的處境，國有企業擁有豐富的資本，但效率卻是低的；小型私營也因為缺乏資金，而缺少創新的動力。研究者指出，由於中國的工業企業規模普遍不大，建議政府可以透. y. Nat. io. sit. 過政策的支持及提供金融貸款，來引導企業擴大規模；鼓勵中國當地企業，與外國企業合. n. al. er. 作，增進創新的能量；減少主要由國有企業主導的行政壁壘，鼓勵更多的資金流入工業市. Ch. i n U. v. 場；區域各省要減少落後的小規模生產能力，先縮小省級企業之間的差距，再縮小區域差. engchi. 距，緩解區域不平衡；提高政府對創新的直接投資。. Singh & Jha(2017)，該研究使用資料包絡分析法，主要針對印度公共汽車運輸業進行效率探討，由於印度的公共運輸業，主要是由國家來主導經營，但大多數的洲際公共汽車運輸業(State Transport Undertakings，簡稱 STU)，都累積了不少的財務損失；研究者在印度挑選主要的 15 個 STU，分析 2003 年至 2014 年間的效率探討。實證結果顯示，西孟加拉邦巴士運營商，不管在效率還是結果來看，都是表現最差的。另外透過載客里程及公車里程雙輸出項的結果來看，有三個 STU(APSRTC，RSRTC 和 OSRTC)獲得滿分，而上述的西孟加拉邦的 STU，則分別為 NBSTC（69.2％）和 SBSTC（82.7％）)，表現最差。研究者還發現，STU. DOI:10.6814/NCCU202000767 21.

(30) 的最佳車隊規模大概約為 4,500 至 5,000 輛巴士左右；並且也建議西孟加拉邦的 NBSTC 和 SBSTC，應該進行合併，以符合公共的更大利益。 Chen & Li(2017)，該研究使用資料包絡分析法，主要是針對中國深圳和上海的 30 家上市房地產公司，進行營運效率的探討，樣本資料為 2009 年至 2015 年。實證結果顯示，房地產產業雖然在中國發展快速，但是質量趨於下降，總技術及純效率的指數不斷下降，代表房地產產業的資源配置不均，應更注重提高生產力及技術水平的革新；研究者建議，第一:房地產公司可以考慮發行債卷或建立融資來源，以擴大公司的融資效率；第二:部分房地產公司存在不合理的資產規模，資金使用效率低，應建立科學的財務績效指標，改善資金使用。. 政治大. 將資料包絡分析法(DEA)國外相關文獻彙整成表 3-2，便於對照與比較。. 立. 學. 研究主題. 投入項目. Huangxin Li,. 上海高科技產業的研發活動. 研發費用. Bin Hu. 效率探討. 研發人員數量. 台商投資於中國大陸子公司. 總資產. Chih,. 與台灣母公司之間的營運效. 員工人數. Hsiao Hsing-. 率探討. io. al. n. Chin (2014). 新產品銷售收入. 營業收入. er. Nat. Wang Jui-. 產出項目. sit. (2014). y. 研究者. ‧. ‧ 國. 表 3-2 資料包絡分析法(DEA)國外相關文獻彙整. Ch. engchi. i n U. v. Jaesung. 美國五個主要的運輸產業. 中間過程投入成本. GDP. Choi1,. (航空、卡車貨運、鐵道、. 能源成本. David C.. 管道運輸、水路)的生產效. 物料成本. Roberts,. 率探討. 採購服務成本. Kexin Liu. 中國在 26 個不同省份的高. 研發費用. 專利數量. (2016). 新技術產業研發創新的效率. 研發人員數量. 銷售收入. EunSu Lee (2015). 探討 Linhai Mei,. 中國大陸 30 個省份的企業. 研發人員數量. 新產品銷售收入. Wen Shao. 規模，進行區域創新效率影. 研發費用. 專利數量. (2016). 響探討. DOI:10.6814/NCCU202000767 22.

(31) Sanjay K.. 印度公共汽車運輸業效率探. 員工人數. 載客里程. Singh,. 討. 燃料費用. 公車里程. Amit P. Jha. 車輛數量. (2017) Qiting Chen,. 中國深圳和上海的 30 家上. 銷售成本. 銷售收入. Fengdan Li. 市房地產公司營運效率的探. 總資產. 毛利. (2017). 討. 員工人數. 股本報酬率. 資料來源 : 根據本文內容整理. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 23.

(32) 第肆章. 研究方法. 綜合前兩個章節相關的連接器產業介紹及經營績效相關文獻探討後，本章節會針對預計採用的資料包絡分析法，進行相關的介紹，並針對預計投入及產出的變數賦予相關的定義；第二階段也將採用 Tobit 迴歸分析，來探討環境變數對連接器產業經營效率之影響的因果關係。. 第一節資料包絡分析法(DEA)介紹資料包絡分析法(Data Envelopment Analysis, DEA)，最早是由來自美國著名的作業研究專. 政治大加以延伸，將原本只能單一投入及單一產出的模型，改良成在固定規模報酬下，可以衡量多立家 Charnes, Cooper, Rhodes 等人(1978)首次提出；主要是將 Farrell(1957)提出的效率衡量理論. ‧ 國. making unit, DMU)進行相對有效的評估，其主要的原因如下:. 學. 投入及多產出的生產效率模型。基於相對效率的概念，特別適合針對決策單位(Decision. ‧. 一、能採用多指標投入及多指標產出的權重係數，進行決策的衡量。. io. er. 三、不必標準化投入項和產出項指標變數的各個維度。. sit. y. Nat. 二、在模型中，不需要考慮投入項和產出項的相互關係及限制因素。. al. iv n C hengchi U 如同前面所述，DEA 為一種綜合績效衡量指標，利用射線效率衡量(Radial efficiency n. 四、DEA 模型，可以提供每組投入的產出效率，更有利於管理及進行決策。. measure)，取得決策單位之相對效率，其效率值必小於或等於 1。如果決策單位的投入與產出的組合，位於包絡線上的話，相對效率即為 1，代表相對的有效率；倘若決策單位的投入與產出的組合，位於包絡線內的話，相對效率小於 1，代表相對的無效率；DEA 透過線性衡量結果，可以了解每個 DMU 的效率情形，透過效率值為 1 的 DMU，提供其經營績效的典範，給其他無效率的 DMUs 參考改善。另外採用 DEA 作經營績效評估時，應仔細評估，評估流程時，篩選受評單位是最重要的步驟，應該同時注意底下兩點。一、同質性：決策單位(DMUs)的挑選，針對其屬性，至少要有同質性。二、樣本數量：決策單位(DMUs)的總數，至少要為投入項加產出項的兩倍。. DOI:10.6814/NCCU202000767 24.

(33) 資料包絡分析法(DEA)，主要分為兩種模式，分別為 CCR 模型、BCC 模型。一一介紹如下。一、CCR Model 由 Charnes, Cooper, Rhodes (1978)提出，將 Farrell(1957)的單一產出，擴展為多產出的衡量模式，提出投入導向(Input orientation)及固定規模報酬(Constant returns to scale, CRS)」的基礎之下，估算決策單位的技術效率(technical efficiency)。因此投入導向的 CCR 模型，可由下列數學模式推導出來。 Min. ,. 𝜃. s. t. −𝑞 + Q ∙ λ ≥ 0. λ ≥0. (4-1). 學. ‧ 國. 立. 政治大. θ∙𝑥 −X·λ ≥0. θ：技術效率值。. ‧. 𝜆：權重向量。. Q：M × 1 的產出矩陣，由 I 個決策單位組成的產出向量所組成。. y. Nat. n. al. er. io. sit. X：N × 1 的投入向量，由 I 個決策單位組成的投入向量所組成。. 二、BCC Model. Ch. engchi. i n U. v. 由 Banker, Charnes, Cooper (1984)提出，將 CCR 模式的固定規模報酬及適用於 DMU 處在最適生產規模的特性加以調整，新增了變動規模報酬(Variable Return to scale, VRS)，以適用在 DMU 不是處於最適生產規模的情況下(一般來講，DMU 在面對市場來說，由於有很多外在因素，像是政府法令、不完全競爭市場等等，都很難完全處於最適生產規模)，可以估算其整體的效益，並且也將技術效率(technical efficiency)，加以區分純技術效率(pure technical efficiency)與規模效率(scale efficiency)，這有幫助資料包絡分析法，可以推廣至更多的產業去應用。. DOI:10.6814/NCCU202000767 25.

(34) 數學模式如下：BCC 模型放寬固定規模報酬的假說，所以加入凸性限制式. I1 λ = 1。 Min. ,. 𝜃. s. t. −𝑞 + Q ∙ λ ≥ 0 θ∙𝑥 −X·λ ≥0 I1 λ = 1 (4-2). λ ≥0 θ：技術效率值。 𝜆：權重向量。. 政治大. Q：M × 1 的產出矩陣，由 I 個決策單位組成的產出向量所組成。. 立. X：N × 1 的投入向量，由 I 個決策單位組成的投入向量所組成。. ‧ 國. 學 ‧. CCR 模式是以固定規模報酬(CRS)為限制條件，而 BBC 模式則是以變動規模報酬(VRS)為限制條件，下圖為更清楚的說明，如圖 4-1 所示。. er. io. sit. y. Nat Output. n. aCCR iv l CModel n h e n g c h iA U C. BCC Model. B. D. F. E G. 0. Input. 圖 4-1 CCR 與 BBC 模式概念圖資料來源 : Charnes, Cooper, Rhodes (1978). Banker, Charnes, Cooper (1984). DOI:10.6814/NCCU202000767 26.

(35) 三、差額變數分析前面所提到的績效評估，基本上就是一個過程，更重要的是要透過績效評估，來找到缺失所在，進而改善而提升效率。資料包絡分析法(DEA)，除了可以衡量受評單位的效率外，更可透過差額變數分析，提供給相對無效率的決策單位(DMU)，做為日後改善的方向參考。差額變數分析的主要目的，是針對相對無效率的受評單位，提供改善的方向與參考建議。通常於實際應用上，是將差額變數與整體技術效率值相結合，以進行投影分析，即透過各項投入、產出項之差額變數分析，顯示出各受評估單位目前資源使用的情形，以提供整體效率值小於 1 之相對無效率單位，參考改善方向與幅度。. 政治大. 一般而言，出現在投入項的差額變數表示資源的過度投入，亦即顯示出應該減少的. 立. 投入量；而出現在產出項的差額變數則代表產出的不足，亦即顯示出應該增加的產. ‧ 國. 學. 出量(陳世宗，2006)。. ‧. 對於 CCR 模式整體技術效率，結果為相對無效率的決策單位(DMU)，提升效率的方法，可以從減少投入或是增加產出，作為後續改善的目標。(薄喬萍，. io. sit. y. Nat. 2007)。. n. al. er. 對於一個相對無效率的決策單位𝐷𝑀𝑈 ，假設其投入、產出為（𝑥 , y ），若欲. Ch. 改善其效率，在投入項須減少投入量∆𝑥 ： ∆𝑥. engchi ∗. ( ∗. ). i n U. v. , 𝑖 = 1, 2, … . , 𝑚. (4-3). , 𝑟 = 1, 2, … . , 𝑠. (4-4). 而在產出項則需要增加產出量∆𝑦 ： ∆𝑦. ∗. DOI:10.6814/NCCU202000767 27.

(36) 第二節研究對象、樣本期間與資料來源本研究主要針對台灣上市連接器產業，根據資料包絡分析法的原則，其條件需要挑選同質性的廠商、處於相同的市場及相同的績效要素(投入與產出的項目必須相同)。另外資料包絡分析法(DEA)是使用效率前緣分析，若增加決策單位的數量，通常能使效率前緣增加更多具效率的決策單位，且能夠納入更多的投入項及產出項變數，不過隨著決策單位數量的增加，會導致決策單位的同質性降低，因此 Golany & Roll(1989)提出使用上的經驗法則，認為決策單位的個數至少應為投入項與產出項個數總和的二倍。根據上述原則，必須符合同質性及至少二倍於投入及產出項的原則，本研究根據公開資. 政治大市公司，經篩選後共 22 家廠商作為研究樣本，大於投入項與產出項個數總和(共 6 項)的二立. 訊觀測站及 TEJ 資料庫，並根據 TEJ 資料庫產業別的分類，挑選設定為連接器產業的台灣上. ‧ 國. 學. 倍，符合經驗法則，如表 4-1，預計藉由 DEA 的分析方式，來探討台灣上市連接器共 22 家廠商的績效表現，來進行深入的研究探討。. ‧. 樣本期間，本研究將蒐集 2016 年至 2019 年共四年的期間，來針對本次研究對象，進行. sit. y. Nat. 各個不同期間的效率探討，也會將所有年份的資料加總，進行 4 年合計的綜合效率探討。本. io. n. al. er. 次研究所需要的資料來源，取自台灣經濟新報社，旗下的所有 TEJ 套裝軟體資料庫。. 表 4-1. C 台灣上市連接器產業樣本公司 h. engchi. 公司名稱. i n U. v. 數量. 1. 廣宇科技股份有限公司(2328). 12. 聯穎科技股份有限公司(3550). 2. 正崴精密工業股份有限公司(2392). 13. 宏致電子股份有限公司(3605). 3. 太空梭高傳真資訊科技股份有限公司. 14. 貿聯國際有限公司(3665). (2440) 4. 台灣良得電子股份有限公司(2462). 15. 開曼康而富控股股份有限公司(4943). 5. 健和興端子股份有限公司(3003). 16. 鎰勝工業股份有限公司(6115). 6. 今皓實業股份有限公司(3011). 17. 金橋科技股份有限公司(6133). DOI:10.6814/NCCU202000767 28.

(37) 7. 鴻名企業股份有限公司(3021). 18. 捷泰精密工業股份有限公司(6165). 8. 信邦電子股份有限公司(3023). 19. 佳必琪國際股份有限公司(6197). 9. 台端興業股份有限公司(3432). 20. 詮欣股份有限公司(6205). 10. 維熹科技股份有限公司(3501). 21. 嘉基科技股份有限公司(6715). 11. 嘉澤端子工業股份有限公司(3533). 22. 瀚荃股份有限公司(8103). 資料來源 : 根據本文內容整理。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 29.

(38) 第三節投入與產出變數的選擇資料包絡分析法(DEA)以數學模式，來衡量受評決策單位的經營績效，可以同時處理多投入、多產出的問題，並不需事先設定生產函數及單位權重，就能夠滿足公平客觀的原則。不過投入與產出項變數的選擇，攸關評估結果的正確性，若變數資料選擇不當，將扭曲經營績效評估的結果，而過多的變數，也會導致效率分析不具敏感性，失去評估分析的意義(薄喬萍，2005)。. 為求投入與產出變數的正確性，變數的選擇應符合下列原則：. 政治大二、決策單位的個數應為投入項與產出項個數總和的二倍以上。立一、參考過去相關文獻以選擇投入產出變數。. ‧ 國. 學. 三、考量資料蒐集的難易，投入項與產出項必頇確實可獲得。. 因此根據上述原則，本研究選出投入項變數 3 項及產出項變數 3 項，如圖 4-2 所示。. ‧. 力. al. n. 投入. 總資產. Ch. 經營績效. engchi. er. io. sit. Nat. 淨額. y. 營業收入. 用人費用. iv 營業毛利 n U. 產出. 營業利益. 研發費用. 圖 4-2 投入與產出變數資料來源 : 根據本文內容整理. 本研究選取的變數，代表投入項的有三個，分別為用人費用、總資產、研發費用，其中員工是企業最重要的資產，因此挑選用人費用來當作第一個投入指標，另外針對總資產，則. DOI:10.6814/NCCU202000767 30.

(39) 是衡量一家企業對於自身資產投資多寡的第二項重要指標，最後挑選企業對研發的投入，來當作第三個指標，這三個投入指標，都是對於企業經營來說，非常重要的勝負因素。另外代表產出項的也有三個，分別為營業收入淨額、營業毛利及稅前淨利。產出的部份，企業經營最終目的當然就是營利，因此挑選代表營收的營業收入淨額，代表企業成本控管能力的營業毛利，最後則是對於可以評量一家企業最終的獲利能力的營業利益指標。詳細投入及產出變數的彙整與定義，如下表 4-2。. 表 4-2 投入項、產出項變數選擇與定義類別. 變數. 名稱. 投入項. X1. 用人費用. 治政泛指企業投入在員工的薪資、勞健保、退休大. 立. ‧ 國. 金、伙食費、職工福利、其他用人費等相關費用。. 泛指企業過去的交易或其他事項所形成的、由. ‧. 總資產. 企業擁有或控制、預期會給企業帶來經濟效益. y. Nat. sit. 的資源。總資產 = 流動資產+ 非流動資產。. er. io. 研發費用. al. 泛指企業在投入新產品研發時，所投入的資金. n. X3. 學. X2. 定義. Ch. i n U. v. 成本，包括所使用資產的折舊、消耗的原材. engchi. 料、直接參與開發人員的工資等等。. 產出項. Y1. 營業收入淨額. 營業收入淨額是指通過獲得的收入。企業在經營過程中活動，反映了公司的盈利能力主營業務。. Y2. 營業毛利. 營業毛利是賺取的營業收入淨額，由企業扣除後營業成本後，所得到的數字。這不僅顯示企業的盈虧，還體現企業的管理效率。營業毛利 = 營業收入淨額 - 銷貨成本。. DOI:10.6814/NCCU202000767 31.

(40) Y3. 營業利益. 營業利益 = 營業收入淨額 - 銷貨成本 - 營業費用。營業費用，泛指企業除了投入生產所投入的資源以外的銷管研費用。. 資料來源 : 根據本文內容整理。. 第四節 Tobit 迴歸分析法 James Tobin(1958)所提出 Tobit 迴歸模型，主要是為了要解決因變數資料受限制的一種迴. 政治大法，因此 Tobin 使用 Tobit 模型，來解決這類變數資料受到限制的相關問題。立. 歸模式，由於因為變數資料受到限制，導致了破壞線性的基本假設，因此不適用最小平方. ‧ 國. 學. 評估企業經營績效的成果，最常使用的就是財務報表所反映的各項績效指標，但近年來我們可以發現，公司治理、地理位置、股權結構、員工教育程度等，都跟企業經營績效存在. ‧. 相關性。相關文獻如下：. sit. y. Nat. 楊世傳(2016)，該研究指出捷運站的距離，對於運動中心的經營效率具有顯著正面影. io. er. 響，因此代表地理位置的因素，對於公司在設廠及服務客戶的重要考量因素。. al. iv n C hengchi U 歸分析，得到董監事持股比例、大股東持股比率、經理人持股比率呈現正相關的顯著影響。 n. 楊馥如，江蕙如(2011)，該研究針對台灣 24 家銀行的資料進行探討，並且透過 Tobit 迴. 林灼榮，蔡榮德，邱敬貿，康家維(2007)，該研究針對台灣上市上櫃紡織與通訊產業進行探討，並且透過 Tobit 迴歸分析，針對兩個產業，搭配員工平均服務年資、員工平均年齡、高學歷比重與每人營收等指標進行探討，得到在紡織業方面，上述指標對技術效率皆呈現正向且顯著的影響；通訊產業則為員工平均年齡與每人營收呈現正向顯著影響。因此經由 DEA 分析法衡量效率後，將得到的效率值作為解釋變數，效率值介於 0 與 1 之間，這就是受限制的解釋變數，最小平方法會產出誤差，因次不適用。故本研究選擇 Tobit 截斷迴歸分析，來探討影響企業經營績效的因素。實證模型如下。. DOI:10.6814/NCCU202000767 32.

(41) T𝐸 ∗ = 𝑋 ∙ 𝛽 + 𝜖 , 𝑖 = 1,2,3, … . 𝑛 (4-5). If T𝐸 ∗ ≥ 1, 𝑇𝐸 = 1 If 𝑇𝐸 ∗ < 1, 𝑇𝐸 = 𝑇𝐸 ∗. 𝑇𝐸 ∗ 為技術效率值；𝑇𝐸 為被截斷的技術效率值；𝑋 為影響企業技術效率值的解釋變數 β 為係數；𝜖 為隨機干擾項對於影響企業技術效率值的解釋變數的選取，除了參考第二章相關文獻回顧整理外，本研究也根據對於企業經營特性的了解，將探討地理位置(X1)、員工教育程度(X2)、員工流動率(X3)、員工平均年資(X4)、員工平均年齡(X5)及董監事(含經理人)持股比例(X6)與台灣連接器產業，在企業經營的總體效率之間存在的關係。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. DOI:10.6814/NCCU202000767 33.